臥龍

中國股市自2015年6月見頂之后，至今已經(jīng)歷時(shí)3年有余，一些公司股價(jià)暴跌90%以上，與加密貨幣相比不遑多讓。比如暴風(fēng)集團(tuán)（300431）最高價(jià)123.83元（除權(quán)后），如今只剩下11元左右，跌幅超過91%。但公司三個(gè)首發(fā)股東仍然要減持0.78%的股票，原因是“等錢使”。股災(zāi)初期，暴風(fēng)集團(tuán)曾經(jīng)號(hào)召員工買股票；但如今股價(jià)跌到四腳朝天之際，大股東卻要減持，散戶投資者唯有自認(rèn)倒霉。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來中國股市大股東增持6268次，市值792億；而減持7094次，市值1308億。增持的股票955只，減持則有863只。隆基股份增持32億，為最多。其次是川投能源、國投電力增持20.8億及16.9億。減持規(guī)模最大的是萬科A，合共減持164億，接著是海康威視及華友鈷業(yè)，分別減持71億及38億。

產(chǎn)業(yè)減持很難用反向指標(biāo)來看待，畢竟最了解公司的都是大股東。一兩家公司低位減持可能會(huì)是例外，但多達(dá)863家公司減持，占近1/4的公司數(shù)目，絕對(duì)不是個(gè)別事件。任憑官媒一再聲稱中國股市有投資價(jià)值，外資大舉入市，但大股東卻是凈減持。

7月21日筆者曾經(jīng)在《人民幣貶值短期趨緩 強(qiáng)勢中小型股走勢危險(xiǎn)》一文中提及幾只大牛股的走勢，已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)型態(tài)。事實(shí)上，市場中的強(qiáng)勢股紛紛走出反轉(zhuǎn)型態(tài)的雛形，就連最強(qiáng)勢的貴州茅臺(tái)（600519）都有雙頂?shù)男蛻B(tài)出現(xiàn)了。7月7日拙作《CDR歷經(jīng)了十六年再度難產(chǎn)》一文中已經(jīng)預(yù)告：

“強(qiáng)勢股貴州茅臺(tái)，近日亦跌穿中長期上升趨勢線，這是相當(dāng)不好的信號(hào)。茅臺(tái)自最高位的下跌，第一次出現(xiàn)一組5浪推動(dòng)模式。當(dāng)最強(qiáng)的股票都進(jìn)入調(diào)整期，中期內(nèi)股市還能有什么表現(xiàn)？”

近日茅臺(tái)申請“國酒”商標(biāo)被拒，市場開始對(duì)茅臺(tái)產(chǎn)生懷疑?；仡櫄v史，茅臺(tái)上市后曾經(jīng)一度跌至2003年9月；第二次，2008年1月至2014年1月共6年時(shí)間處于區(qū)間大幅震蕩走勢之中。而兩次長期上升則是4年多時(shí)間。如今茅臺(tái)已經(jīng)跌破中期上升趨勢線，面臨雙頂?shù)念i線位。假如跌破頸線，對(duì)數(shù)圖上雙頂?shù)牧慷鹊?0%，目標(biāo)位是507元。若是整數(shù)圖計(jì)算，目標(biāo)位是476元。走勢上將挑戰(zhàn)長期上升趨勢線。

騰訊（00700）第二季收益不及預(yù)期，股價(jià)大跌，筆者曾于8月1日在微博上發(fā)表短文稱，騰訊頭肩頂反轉(zhuǎn)。更早時(shí)，今年3月底4月初，寫過兩篇文章《滲透率預(yù)示互聯(lián)網(wǎng)股大調(diào)整》上下集。文章指美國互聯(lián)網(wǎng)滲透率已經(jīng)高達(dá)90%，而全球互聯(lián)網(wǎng)滲透率則高達(dá)51%，是時(shí)候進(jìn)入調(diào)整期了。強(qiáng)勢科網(wǎng)股如今才進(jìn)入調(diào)整期，但那些蝦兵蟹將則一早進(jìn)入寒冬。香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（不限于科技股）自2007年最高位1823點(diǎn)，跌至如今的185點(diǎn)，跌幅接近90%，情形與國企指數(shù)1993年跌至2001年如出一轍。第一次下跌，可以看作浪A，接著反彈浪B，之后是C浪下跌，如今正處于C浪3的后期。另一種可能性是前述數(shù)法的C浪2才是B浪的終點(diǎn)，如此C浪將一氣呵成。

與香港創(chuàng)業(yè)板同病相憐的是中國新三板。2015年6月三板做市指數(shù)最高見2673點(diǎn)，如今已經(jīng)跌至780點(diǎn)，跌幅高達(dá)70.8%。筆者相信，三板做市指數(shù)亦有機(jī)會(huì)跌90%。任何一個(gè)前沿市場，第一次崩盤跌90%很正常。看圖走勢，2673點(diǎn)第一次暴跌后是浪A，接著浪B反彈，然后是慢慢熊途的浪C。目前處于C浪3階段。之后，經(jīng)歷C浪4反彈，及C浪5最后一跌，才有可能結(jié)束此輪熊市。或許，屆時(shí)是入場的好時(shí)機(jī)。只是不確定證監(jiān)會(huì)會(huì)否批準(zhǔn)中小投資者進(jìn)入這個(gè)市場。

周五中國股市除了上證50指數(shù)之外，其余主要指數(shù)均創(chuàng)新低。毫無疑問，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399102）及國證2000指數(shù)（399303）正進(jìn)入拋物線下跌階段。艾略特曾經(jīng)如此評(píng)述這種拋物線走勢，說拋物線式走勢最終在一根大反轉(zhuǎn)K線中結(jié)束。一路的陰跌，只會(huì)讓熊市更長久。只有加速下跌，才會(huì)快速呈現(xiàn)底部。