陳江婷

奧飛動(dòng)漫進(jìn)軍兒童智能玩具市場(chǎng)，戰(zhàn)略投資法國(guó)藍(lán)蛙、圖靈機(jī)器人公司;驊威文化由玩具到游戲和影視的“泛文娛”公司轉(zhuǎn)型，玩具業(yè)務(wù)收入只占總營(yíng)收的15%以下。從這些玩具公司的身上，甚至看不到太多關(guān)于玩具的影子。

2010年以后，玩具的智能化發(fā)展成為行業(yè)趨勢(shì)，并且大多與動(dòng)漫、電影、游戲等相關(guān)。在這波浪潮中，有些企業(yè)順勢(shì)而起，有些只能關(guān)門大吉，而曾經(jīng)有著先發(fā)優(yōu)勢(shì)的群興玩具，營(yíng)收慘淡，遠(yuǎn)落人后。

這家市值曾達(dá)到22億元的上市公司，在經(jīng)歷了4次并購重組后，2018年宣布關(guān)停玩具生產(chǎn)，員工也從原來的1000多人，到現(xiàn)在的只剩不到30人。

在消費(fèi)升級(jí)與二孩政策的利好刺激下，玩具行業(yè)正在迎來新的“生機(jī)”。群興玩具這個(gè)曾經(jīng)的“行業(yè)大佬”，卻在一個(gè)仍有增長(zhǎng)空間的領(lǐng)域內(nèi)，走向沒落。

群興玩具究竟做錯(cuò)了什么？

以不變應(yīng)萬變

2011年4月30目的上市答謝宴上。群興玩具創(chuàng)始人林偉章和黃仕群，頻頻向現(xiàn)場(chǎng)來賓祝酒，《好日子》《明天會(huì)更好》等喜慶歌曲一首接一首。作為汕頭澄海率先上市的幾家玩具企業(yè)之一，林偉章與黃仕群意氣風(fēng)發(fā)、壯志滿懷。

殊不知，觥籌交錯(cuò)之際，玩具行業(yè)已是暗流洶涌。

汕頭澄海，被稱為“中國(guó)玩具禮品城”，這里有奧飛、驊威、星輝等上百家玩具企業(yè)。在澄海小城里，群興玩具稱得上是明星企業(yè)，它專注于玩具童車生產(chǎn)，并且在這個(gè)垂直細(xì)分領(lǐng)域中拔得頭籌，獲得“玩具童車大王”的稱號(hào)。

群興玩具的創(chuàng)始人林偉章，也是身兼多職。中國(guó)玩具協(xié)會(huì)常務(wù)理事、廣東省玩具協(xié)會(huì)常務(wù)理事、澄海玩具協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，履歷中“具備20多年玩具行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)”一條，更是足以證明他在玩具行業(yè)里的大佬地位。

但事實(shí)上，玩具行業(yè)20多年來的緩慢變化，反而讓林偉章在面對(duì)新時(shí)代快速激烈的動(dòng)蕩時(shí)，有些固步自封。

受2008年國(guó)際金融危機(jī)影響，玩具出口市場(chǎng)發(fā)生了很大的變化。一方面是國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)大量出口玩具感到緊張。設(shè)置了眾多的貿(mào)易壁壘;另一方面是中國(guó)的玩具產(chǎn)業(yè)處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的末端，附加值低，加上上游原材料價(jià)格和勞動(dòng)力成本的上漲，都讓玩具產(chǎn)品很難再靠低價(jià)贏得市場(chǎng)。對(duì)于多數(shù)依靠出口的澄海玩具企業(yè)來說。這無疑是雙重打擊。

林偉章不是不知道行業(yè)發(fā)生了什么。但2012年群興玩具5.05億元的營(yíng)收，讓他志得意滿。他覺得公司營(yíng)收可觀，行業(yè)寒冬也并沒有真正到來，只要按兵不動(dòng)，過段時(shí)日行業(yè)一定會(huì)重新步上正軌。

恰恰，這成為了群興玩具走向沒落的開始。

2013年，奧飛已經(jīng)“嗅”到了行業(yè)動(dòng)向，推出了與動(dòng)漫片相關(guān)的主題玩具“悠悠球”，年銷售額1億多元。而林偉章還是做著童車玩具加工出口生意，下滑的業(yè)績(jī)，并沒有給公司運(yùn)營(yíng)帶來太大的影響，當(dāng)然也撼動(dòng)不了林偉章等待行業(yè)“復(fù)蘇”的心。但他忘記了，即使春天會(huì)到來，冬天也不能不做任何的防護(hù)準(zhǔn)備。

決策者可以“以不變應(yīng)萬變”，但對(duì)于行業(yè)的變化絕對(duì)不能麻木，一定要有所思考并且給出相應(yīng)的“備用方案”，才能在面對(duì)發(fā)展大勢(shì)的時(shí)候不至于失去方向。

并購并不夠

林偉章有“備用方案”嗎？顯然沒有。

2014年，隨著《歐盟玩具新指令》的出臺(tái)，進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)的“門檻費(fèi)”越來越高了。很多中國(guó)玩具出口企業(yè)，需要加大在生產(chǎn)設(shè)備與管理方面的投入，利潤(rùn)微薄，這讓一些企業(yè)直接選擇關(guān)門大吉，另外的企業(yè)選擇出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷或者進(jìn)軍非洲等其他新興市場(chǎng)。

主業(yè)萎靡不振、利潤(rùn)連年減少，林偉章當(dāng)時(shí)是如何的焦慮，我們不得而知，但他明顯意識(shí)到，企業(yè)轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。可是怎么轉(zhuǎn)？

彼時(shí)的奧飛，已經(jīng)走出了一條“動(dòng)漫+玩具”的發(fā)展路徑，自己投錢拍動(dòng)畫片，然后推出周邊，四驅(qū)車、悠悠球、陀螺等玩具。林偉章可以怎么做？復(fù)制奧飛的成功模式并不容易，動(dòng)畫片的制作需要時(shí)間與成本，也不一定會(huì)成功，那試試與別人合作，如何？

由此，群興玩具踏上了并購重組之路。

2014年7月，群興玩具公告稱，宣布收購藝動(dòng)娛樂母公司星創(chuàng)互聯(lián)。這是一家以開發(fā)《全民英雄》手游產(chǎn)品出名的公司。林偉章想通過“手游+玩具”的模式，來開啟轉(zhuǎn)型之路。但是，先不談發(fā)展方式。這次收購本身就“迷霧重重”。

林偉章擬購買星創(chuàng)互聯(lián)100%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)計(jì)劃交易總額為14A億元?？墒切莿?chuàng)互聯(lián)是一個(gè)連年虧損的企業(yè)，賬面價(jià)值也只有不到1個(gè)億，這樣的企業(yè)，林偉章為什么要收購它？這樣反常的行為也立馬引來監(jiān)管審查，2014年11月，這個(gè)收購重組方案因?yàn)闃?biāo)的公司盈利能力不足被否決。

坊間傳聞，林偉章此舉是為了套現(xiàn)。不論真假，這個(gè)曾經(jīng)有著“汕頭市人大代表”頭銜的企業(yè)家，公眾形象似乎有些“變味”。林偉章的第一次并購，也以失敗告終。

如果說，林偉章第一次的并購重組，還是在學(xué)習(xí)他人模式，渴望找到新的發(fā)展路徑，那么他的第二次并購重組，或許就是“病急亂投醫(yī)”。

花16億元收購“核電+軍工”概念企業(yè)三洲核能，不僅與玩具主業(yè)毫無關(guān)系，而且重組標(biāo)的公司中有一家中國(guó)核動(dòng)力設(shè)計(jì)研究院。按照相關(guān)規(guī)定，中國(guó)核動(dòng)力要完成股權(quán)交易，需要財(cái)政部審批，程序繁瑣且難度大。所以重組方案2個(gè)月后就宣布“流產(chǎn)”。這一次的并購重組，比起第一次，甚至找不出任何的理由。

林偉章想要以并購重組的方式，引入優(yōu)質(zhì)資本，這樣的做法或許并沒有錯(cuò)。但是在自身沒有形成品牌的基礎(chǔ)上，將轉(zhuǎn)型的動(dòng)力“掛靠”在別人身上，這顯然不是明智之舉。

沒有獨(dú)特的玩具文化，也沒有品牌影響力的玩具企業(yè)，終究只是一個(gè)玩具加工廠的角色。在這個(gè)角色之中，勞動(dòng)力價(jià)格、原材料價(jià)格的上漲，人民幣的升值等任何一個(gè)因素，都會(huì)影響企業(yè)“生死”。

并購重組，應(yīng)該是為了擺脫這樣的一種“人設(shè)”，降低對(duì)外國(guó)市場(chǎng)的依賴，形成自有品牌。而林偉章盲目花費(fèi)時(shí)間在并購重組上，甚至不管玩具主業(yè)的情況，結(jié)局定然是丟了西瓜又丟了芝麻。

入了資本的套

群興還沒有“玩”完，林偉章也沒有停止并購重組的步伐，只是這一次，他將主業(yè)丟得更加徹底，甚至連自己都“出局”了。

2016年6月。面對(duì)呈斷崖式下跌的業(yè)績(jī)，群興玩具實(shí)行董事會(huì)改選，原來的董事會(huì)7人包括林偉章、黃仕群等創(chuàng)始人，沒有一個(gè)出現(xiàn)在董事會(huì)候選人員名單里，這是怎么回事？

面對(duì)外界的諸多猜測(cè)，群興玩具發(fā)布公告稱：受玩具市場(chǎng)需求飽和、無序競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)更新加快、家族企業(yè)效率下滑等多種因素影響，公司近3年?duì)I業(yè)收入均出現(xiàn)較大幅度下降，產(chǎn)品利潤(rùn)空間受到擠壓。新一屆董事會(huì)成員之所以全部改選，是因?yàn)楣究毓晒蓶|和原董事會(huì)均意識(shí)到，玩具產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和第二主業(yè)的選擇擴(kuò)展均需要具有相應(yīng)素質(zhì)、能力、視野、格局的專業(yè)人才來決策和執(zhí)行。

或許連林偉章自己也不愿意承認(rèn)企業(yè)的失敗，但聘請(qǐng)專業(yè)的人才也是合情合理。不知當(dāng)時(shí)林偉章是以怎么樣的心情“退居幕后”?？纱藭r(shí)此舉，更像是他對(duì)群興玩具的一種“放棄”。

林偉章找的“專業(yè)人才”，就是紀(jì)曉文，曾經(jīng)擔(dān)任瑞茂通供應(yīng)鏈管理股份有限公司董事、深圳市惠程電氣股份有限公司董事長(zhǎng)。但顯然，他對(duì)玩具行業(yè)并不熟悉。果不其然紀(jì)曉文在出任董事長(zhǎng)一職后，將更多的精力放在了資本運(yùn)作上。

他發(fā)起了群興玩具的第三次重組。擬通過發(fā)行股份的方式以29億元的價(jià)格收購時(shí)空能源100%的股權(quán)，并擬募集配套資金不超過10億元，用于年產(chǎn)3GWH電動(dòng)車用動(dòng)力電池組建設(shè)項(xiàng)目和伊卡新能源電動(dòng)車用動(dòng)力電池組研發(fā)中心項(xiàng)目。公告發(fā)布后，群興玩具股票暴漲，股東卻借此減持。

當(dāng)運(yùn)作資本在公司存亡中扮演了太過重要的角色，同時(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)又陷入泥沼，那么企業(yè)就像無根之木，必然無法更好地發(fā)展。

半年后，群興的第三次重組也宣布終止。在12月的時(shí)候，群興更是拋出公告停牌重組，擬轉(zhuǎn)讓53.02%股權(quán)，受讓方將成為公司控股股東，相當(dāng)于“賣殼上市”。

2017年，群興玩具營(yíng)收成0;2018年，員工人數(shù)只剩不到30人，并且這些人里面，沒有一個(gè)玩具生產(chǎn)人員。上市7年，一家玩具公司卻無人生產(chǎn)玩具，這何嘗不是一種諷刺。

自從董事會(huì)改選之后，林偉章就此消失在“江湖”之中。管理層的重組故事，在投資者的眼中，已然成了一種“忽悠”。群興玩具，這次可能真的“玩完”了。

這7年里。林偉章看似花了大把的時(shí)間尋求轉(zhuǎn)型，努力找到發(fā)展的新路徑，但卻將最根本的主營(yíng)業(yè)務(wù)丟棄。如果一切能重來。林偉章還是做他的“童車玩具大王”，從內(nèi)部驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，群興的結(jié)局或許就會(huì)不同。

可是，現(xiàn)實(shí)沒有“如果”，在玩具行業(yè)浪潮翻涌之時(shí)，那條叫作“品牌化”的船，林偉章從一開始就沒有上。