甘雪連

摘 要：企業(yè)并購是企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)外部擴(kuò)張的重要手段之一，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，中國企業(yè)并購交易事件不斷增加，但是由于文化差異的原因，企業(yè)并購?fù)瓿芍笃髽I(yè)的績(jī)效表現(xiàn)往往又不盡人意。為此許多學(xué)者通過文化差異方面對(duì)企業(yè)并購績(jī)效進(jìn)行了不同角度的研究分析，但不同的研究角度往往得到不同的結(jié)論。本文現(xiàn)對(duì)文化差異影響并購績(jī)效的文獻(xiàn)進(jìn)行回顧與綜述，分析了當(dāng)前研究的特點(diǎn)與不足。

關(guān)鍵詞：文化差異；企業(yè)并購；并購績(jī)效

一、文化差異的定義和度量

并購中對(duì)文化差異的分析主要包括企業(yè)文化差異和國家文化差異，也有少數(shù)研究聚焦于其它文化層次，如職業(yè)、職能、行業(yè)文化差異。企業(yè)文化與國家文化有一定的聯(lián)系，但本質(zhì)上又有一定的區(qū)別，它們分別作用于企業(yè)的不同層面，企業(yè)文化差異與組織實(shí)踐更為相關(guān)，國家文化差異則能更好地解釋人們價(jià)值觀不同的問題。王學(xué)秀（2016）認(rèn)為由于不同企業(yè)存在不同的經(jīng)營(yíng)管理模式、不同人的不同行為與思維，是造成不同企業(yè)文化異質(zhì)性的最核心要素。Hofstede（1980）從不確定性規(guī)避、個(gè)人主義與集體主義、男性化與女性化、權(quán)力距離這四個(gè)維度來解釋了國家文化差異。無論是企業(yè)文化差異還是國家文化差異，它們都是由于不同文化存在異質(zhì)性，因此相遇時(shí)會(huì)產(chǎn)生沖突、競(jìng)爭(zhēng)及失落等反應(yīng)，進(jìn)而對(duì)企業(yè)并購績(jī)效產(chǎn)生了一定的影響作用。

二、文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響

并購有國內(nèi)并購和海外并購之分，Cartwright（2006）的研究發(fā)現(xiàn)國內(nèi)并購和海外并購中文化差異對(duì)并購績(jī)效影響的實(shí)證檢驗(yàn)常常得出不確定的、甚至相反的結(jié)果。Krishnan（1997）發(fā)現(xiàn)在國內(nèi)并購的研究中，往往文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響只涉及企業(yè)文化差異一個(gè)層次，即并購雙方企業(yè)自身的文化差異。Barkema（1996）發(fā)現(xiàn)在海外并購中，文化差異與并購績(jī)效的關(guān)系比較復(fù)雜，因?yàn)檫M(jìn)行海外并購的企業(yè)要不僅要面臨企業(yè)文化差異帶來的影響，同時(shí)還要承受國家文化差異帶來的影響，即并購雙方所在國之間的文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響。由于文化差異對(duì)國內(nèi)并購績(jī)效與海外并購績(jī)效的影響存在異質(zhì)性，本文梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)，通過企業(yè)文化差異以及國家文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響來進(jìn)行文化差異對(duì)并購績(jī)效影響的探討。

（一）企業(yè)文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響

同一個(gè)國家或者地域的不同企業(yè)由于自身特殊的社會(huì)文化背景，都有著獨(dú)特的企業(yè)文化，不同企業(yè)的并購交易能否成功，文化差異是一重大難點(diǎn)。大多數(shù)研究認(rèn)為并購企業(yè)之間的文化差異過大，會(huì)對(duì)并購績(jī)效有負(fù)面影響。Datta（1992）認(rèn)為，企業(yè)文化從價(jià)值觀念上對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生著重要影響，因而也很可能影響到企業(yè)的并購選擇與交易方式，同時(shí)作用于企業(yè)并購后包括文化融合在內(nèi)的資源整合，進(jìn)而影響到并購績(jī)效。Buono和Lweis（1985）等研究發(fā)現(xiàn)，如果企業(yè)文化差異很大，可能會(huì)造成“文化模糊”狀態(tài)，甚至可能導(dǎo)致并購失敗。

（二）國家文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響

在跨國并購中，有一些研究指出，國家文化差異有時(shí)是并購企業(yè)的一個(gè)重要潛在成功因素。Mohammad（2011）研究指出，由于存在國家文化差異，并購企業(yè)雙方可以通過溝通交流可以增加新的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)，借鑒優(yōu)秀文化經(jīng)驗(yàn)，可以從文化差異中獲益，從而又對(duì)并購績(jī)效產(chǎn)生了積極影響。Very（1997）認(rèn)為國內(nèi)并購和海外并購績(jī)效沒有顯著差異，一些文化問題在國內(nèi)并購中比海外并購更嚴(yán)重，國家文化差異可以對(duì)并購績(jī)效產(chǎn)生積極影響。Morosini等（1998）研究了52家英國和意大利企業(yè)發(fā)現(xiàn)，國家文化差異顯著提高了跨國并購績(jī)效。但也有一些研究認(rèn)為國家文化對(duì)并購績(jī)效有負(fù)面影響，是并購企業(yè)一直想要克服的障礙。Very（1996）以程序公平理論和社會(huì)運(yùn)動(dòng)理論為基礎(chǔ)，研究了國家文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響，指出文化差異并不意味著文化整合壓力，國家文化差異對(duì)文化整合壓力的影響涉及到國家具體的文化維度，但文化整合壓力與并購績(jī)效負(fù)相關(guān)。

三、關(guān)于文化差異與并購績(jī)效影響因素的研究

目前許多學(xué)者只關(guān)注文化差異對(duì)并購績(jī)效有怎樣的影響，然而企業(yè)并購是一個(gè)不斷變化的過程，除了文化差異帶來的影響外，一些學(xué)者對(duì)文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響因素也有一些研究，他們認(rèn)為文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響之所以存在不確定性，甚至不同學(xué)者有相悖的結(jié)論，是因?yàn)槲幕町惻c企業(yè)并購績(jī)效并非簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，它們之間存在一些調(diào)節(jié)因素會(huì)改變文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響方向，如整合程度、并購經(jīng)驗(yàn)、多元文化寬容度、企業(yè)規(guī)模以及行業(yè)特征等。

1、整合程度。Reus和Lamont（2009）和Slangen（2006）提出了兩個(gè)有爭(zhēng)議的觀點(diǎn)。Reus和Lamont（2009）認(rèn)為文化差異與并購績(jī)效并不呈線性和正相關(guān)關(guān)系，因?yàn)槠髽I(yè)的整合能力起著中介和緩和的作用。沿著類似的路線，Slangen（2006）建議應(yīng)該考慮文化差異，但它不是影響收購后績(jī)效的主要因素，因?yàn)檫@一切都取決于收購方尋求整合被收購企業(yè)的程度。在收購后整合程度較低時(shí)，文化差異對(duì)于收購績(jī)效是非常重要的，但在高水平的整合中，文化差異會(huì)抑制績(jī)效。

2、并購經(jīng)驗(yàn)。Dikova（2013）以2009～2010年1223起并購案例為樣本，從并購經(jīng)驗(yàn)角度出發(fā)檢驗(yàn)了文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響，結(jié)果顯示，文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響取決于收購方的收購經(jīng)驗(yàn)水平，文化差異會(huì)正面影響收購企業(yè)的收購業(yè)績(jī)，經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)更有能力處理并購活動(dòng)中出現(xiàn)的文化沖突，甚至從并購雙方的文化差異中獲益，取得良好的并購績(jī)效。張建紅與周朝鴻（2010）認(rèn)為企業(yè)海外收購經(jīng)驗(yàn)對(duì)海外并購的成功有顯著的正面影響。

3、多文化寬容度。如果并購企業(yè)對(duì)于外來的多元文化比較寬容，會(huì)減輕文化差異對(duì)并購績(jī)效的消極影響。Cartwright和Cooper（1993）引用了Handy的企業(yè)文化分類，對(duì)并購雙方企業(yè)文化的匹配程度進(jìn)行了分析，認(rèn)為不同文化背景的企業(yè)并購也可能是一樁美滿的企業(yè)聯(lián)姻。

4、企業(yè)規(guī)模。Steigner和Sutton（2011）的研究結(jié)果顯示，如果并購企業(yè)雙方的資源同質(zhì)性較大，收購企業(yè)會(huì)更容易了解并購企業(yè)的市場(chǎng)和行業(yè)情況，有利于并購雙方企業(yè)的溝通，避免文化沖突，并且能夠更高效地利用和轉(zhuǎn)移核心資源，獲得經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。

5、行業(yè)特征。當(dāng)收購方企業(yè)的規(guī)模比被收購方企業(yè)要大得多的時(shí)候，收購方企業(yè)就占據(jù)了相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

四、結(jié)論

本文闡述了文化差異對(duì)并購績(jī)效有什么樣的影響以及影響因素。雖然一些學(xué)者的研究結(jié)論是有積極影響的，但也有一些學(xué)者認(rèn)為有負(fù)面影響。不同企業(yè)、不同行業(yè)，不同國家之間的文化差異對(duì)并購績(jī)效的影響呈顯著差異，原因是并購活動(dòng)中以及并購后存在一些調(diào)節(jié)因素影響了文化差異對(duì)并購績(jī)效的作用方向，表明文化差異對(duì)并購績(jī)效并非簡(jiǎn)單的線性關(guān)系，而是隨著一些調(diào)節(jié)因素作用程度而產(chǎn)生不確定影響的關(guān)系。

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