崔鵬

我收到了一封讀者來信—這是個(gè)非常聰明的讀者，為什么這么說，聽我慢慢道來。

我猜來信的是位女士，她的署名是“卿卿”（當(dāng)然，也不一定了，不過這不重要，我做女性的假設(shè)是為了我在敘述中方便一點(diǎn)）。卿老師是在看了我寫的《人們?yōu)槭裁聪矚g買彩票》的專欄后來信的。從那篇專欄她想到一個(gè)問題，那就是我們購(gòu)買保險(xiǎn)是不是一個(gè)理性決策。就像我說的，人們過于看重收益的絕對(duì)值，而忽視了獲得收益的概率（當(dāng)然更沒有想過期望值的問題），所以會(huì)購(gòu)買彩票，而且由于這種偏好，購(gòu)買彩票的決策偏于不理性。那么，如果以收益為零為鏡面，從損失的角度看，人們會(huì)不會(huì)也有類似不理性的行為呢？

好像是的。這種行為就是購(gòu)買保險(xiǎn)。在購(gòu)買保險(xiǎn)的決策中，人們同樣只是關(guān)注到可能受到災(zāi)難的恐怖性，而忽視災(zāi)難發(fā)生的可能性，也沒有關(guān)注到損失的副期望值到底是多少。

當(dāng)然，保險(xiǎn)和彩票有兩個(gè)不同之處。第一是，我們很簡(jiǎn)單地就可以算出彩票的獲獎(jiǎng)概率，而保險(xiǎn)的出險(xiǎn)概率真的很難算出來。不同的人群買彩票的獲獎(jiǎng)概率是一樣的，但是不同人群由于行為路徑不同，出險(xiǎn)概率也不同。所以，人們購(gòu)買各種保險(xiǎn)費(fèi)理性到什么程度是很難估算的。

另外一個(gè)，保險(xiǎn)公司售賣產(chǎn)品并且提供服務(wù)，這些都需要成本，而且股東投資保險(xiǎn)公司也因需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而應(yīng)獲取利潤(rùn)。保險(xiǎn)公司獲取的利潤(rùn)中（我指的不是哪家保險(xiǎn)公司，而是它們獲得的總利潤(rùn)），有哪些是正常的公司運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，哪些又是由于人們的偏好造成保險(xiǎn)公司占了投保者的便宜也同樣難以計(jì)算。

不過從購(gòu)買保險(xiǎn)可能是購(gòu)買彩票的一種風(fēng)險(xiǎn)承受的鏡像行為的假說來看，可以建議公司人的是，如果你覺得保險(xiǎn)是必要的，那么盡量購(gòu)買消費(fèi)型保險(xiǎn)，而出險(xiǎn)概率越小的保險(xiǎn)，購(gòu)買者被占便宜的可能性也越大。

當(dāng)然，卿老師的看法的意義還不僅限于此。丹尼爾·卡尼曼和他的同伴阿莫斯·特沃斯基提出過一個(gè)人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的理論—前景理論，其中有一個(gè)定律認(rèn)為，人們?cè)诿媾R收益時(shí)傾向于更少地承受風(fēng)險(xiǎn)；在面臨損失時(shí)，人們又成了冒險(xiǎn)家。關(guān)于這種傾向，你可以看一下下面的選項(xiàng)，你傾向于哪一 個(gè)？

a.100%的可能獲得1000元；b.50%的可能拿到2000元，另外50%的可能什么都拿不到

c.100%可能損失1000元；d.50%可能損失2000元，另外50%可能什么都不損失

你的選項(xiàng)是什么？選擇a和d的人會(huì)占到70%以上，卡尼曼和特沃斯基說的就是這種偏好。而從期望值上看，a=b，c=d。

但根據(jù)卿老師的認(rèn)知，人們的這種偏好也是有邊界的，那就是當(dāng)收益和損失的絕對(duì)值達(dá)到一定水平的時(shí)候，人們對(duì)收益和損失的態(tài)度又會(huì)發(fā)生反 轉(zhuǎn)。

再選一次：a.100%的可能獲得1000元；b.0.01%的概率獲得1000萬元，99.99%的概率什么都得不到。你會(huì)選擇哪個(gè)？你想到了在北京買房的問題是吧？我打算把這件事告訴卡尼曼。

另外說一句，我是歡迎讀者發(fā)郵件來交流的，比如卿老師的來信，讓我在地鐵上沉浸在思考之中，這種思考的樂趣幾乎可以對(duì)沖掉夏天北京擁擠的地鐵上人們的體味和韭菜盒子味帶來的痛苦，并且思考的結(jié)果也可以拿出來和讀者們分享。但不要再來信問我，“我有5萬元錢，怎么投資”這類問題了。理財(cái)規(guī)劃其實(shí)是個(gè)挺私密的事，要了解很多問題才能給出有價(jià)值的建議。我覺得這部分讀者應(yīng)該找更值得信任的專業(yè)人士來解答難題。