張程鋒 張林

摘 要：全面梳理體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺建設基本情況，探析平臺運行中存在的問題，并提出相關推進策略。存在問題：優(yōu)質體育產(chǎn)業(yè)資源進場交易少；缺乏合理交易標的估值方法；交易平臺整體影響力有待加強；體育產(chǎn)權交易市場有待規(guī)范；體育產(chǎn)權的中介服務功能嚴重滯后；交易平臺的專業(yè)化能力有待提升。建議：制度安排引導國有體育產(chǎn)業(yè)資源進場交易；逐步建立體育產(chǎn)權資產(chǎn)估值體系；加強體育產(chǎn)權交易平臺整合；強化國有體育產(chǎn)權交易監(jiān)控；培育和提高體育產(chǎn)權中介機構的服務水平；加強平臺專業(yè)化和創(chuàng)新能力建設。

關鍵詞：體育產(chǎn)權；體育產(chǎn)業(yè)資源交易；產(chǎn)權交易平臺

中圖分類號：G80-053 文獻標識碼：A文章編號：1006-2076（2018）01-0001-08

Abstract：The paper reviewed the construction of sports industry resource trade platform， analyzed the existing problems， and gave related prompting strategies. Although the platform has achieved some success in operation， there are still some problems： the platform has fewer high-quality sports industry resources and lacks of a reasonable valuation method for trading object； the overall influence of the platform to be strengthened； the sports property exchange market to be normalized； the intermediary service of sports property rights seriously lags behind； and the specialized ability of the platform needs to be improved. Accordingly， the following suggestions are put forward： Institutional arrangements guide the state-owned sports industry resources to enter trade； the assets valuation system for sports property rights gradually established； strengthen the integration of sports property rights exchanges； strengthen the monitoring of state-owned sports property transactions； cultivate and improve the service level of sports property intermediaries ； strengthen platform specialization and innovation ability construction.

Key words：sports property rights； sports industry resource exchange； platforms of property rights exchange

1 問題的提出

體育產(chǎn)業(yè)是市場經(jīng)濟條件下現(xiàn)代體育與經(jīng)濟發(fā)展互動融合的產(chǎn)物，在其發(fā)展過程中衍生出了大量可開發(fā)、可交易的體育資源，例如體育賽事承辦權、體育賽事電視轉播權、場館冠名權、運動員轉會權等體育產(chǎn)權資源。體育產(chǎn)權資源的挖掘和開發(fā)有利于體育產(chǎn)業(yè)與資本市場高效對接，擴大體育產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模，提升資本市場對體育產(chǎn)業(yè)的促進作用，但是其商業(yè)價值的充分釋放依賴于交易方式的選擇，集中交易有助于發(fā)現(xiàn)體育產(chǎn)權資源的公允價值和形成議價能力[1]。以往我國體育產(chǎn)權交易方式主要是一對一的分散交易，而且缺乏相關主體對體育產(chǎn)權交易行為的治理，以致于能夠走向市場的體育產(chǎn)權資源不多，走向市場后能夠真正盈利的體育產(chǎn)權資源較少。伴隨我國體育產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，政府逐漸認識到建立集中交易的體育產(chǎn)權交易市場對盤活體育產(chǎn)權資源和發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的重要性和緊迫性，為此2014年國務院出臺了《加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費的若干意見》，在文件中明確提到“研究建立體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺，創(chuàng)新市場運行機制，推進賽事舉辦權、賽事轉播權、運動員轉會權、無形資產(chǎn)開發(fā)等具備交易條件的資源公平、公正、公開流轉”。體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺建設作為建立體育產(chǎn)權交易市場的有形表現(xiàn)和重要抓手，其“洼地效應”不僅可以快速連接體育產(chǎn)權資源和社會資本供需兩端，促進體育產(chǎn)業(yè)與社會資本的有機結合，而且作為集中交易的平臺，能夠充分保證交易的公平、公正、公開以及信息傳播廣、交易成本低等特征[2]。在產(chǎn)業(yè)政策的引導下，北京、上海、廣州、山東等地相繼成立了多家體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺，已建的多數(shù)平臺上也都陸續(xù)開展了一些業(yè)務交易。但總體上看，當前我國體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺建設還處于初級階段，如何在體育產(chǎn)權交易市場中發(fā)揮應有的交易制度效率和作用，是一個十分重要而又迫切的問題。

2 體育產(chǎn)業(yè)資源交易的內涵

對體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺的考察，研究的邏輯起點是理解體育產(chǎn)業(yè)資源交易的內涵。這其中主要涉及三個基本概念——資源、資產(chǎn)和產(chǎn)權。

資源是指能被人類開發(fā)和利用的物質、能量及信息的總稱，包括社會文化、產(chǎn)業(yè)政策等各類要素。自然資源和人類勞動的社會、經(jīng)濟和技術等因素都屬于資源的范疇[3]。

資產(chǎn)是指企業(yè)以前的交易或事項形成的，被企業(yè)擁有或控制，能夠為企業(yè)帶來預期經(jīng)濟利益的資源[4]。按流動性可分為流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)，按形態(tài)可分為有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。資產(chǎn)具有四大特征：第一，資產(chǎn)是由以前的交易或者事項形成的資源；第二，必須被企業(yè)擁有或控制；第三，會給企業(yè)帶來預期經(jīng)濟利益；第四，能夠用貨幣衡量[5]。因此，資源和資產(chǎn)之間的關系是：資產(chǎn)從屬于資源，資源未必是資產(chǎn)，資產(chǎn)可以交易，資源未必可交易。

產(chǎn)權是經(jīng)濟所有制關系的法律表現(xiàn)形式，是各種權利的總稱，包括財產(chǎn)的所有權、占有權、使用權、收益權和處置權等[6]。體育產(chǎn)權從廣義上泛指一切體育財產(chǎn)和財產(chǎn)資源的權利，它是圍繞體育產(chǎn)品而形成的經(jīng)濟權利關系，包括體育企業(yè)股權、體育賽事舉辦權、冠名權、電視轉播權、廣告權、特許經(jīng)營權、體育人力資本產(chǎn)權等。

通過對三者關系的辨析可以發(fā)現(xiàn)：體育產(chǎn)業(yè)資源交易的是體育產(chǎn)權，形態(tài)是某種體育資產(chǎn)。因此，從學理上而言，體育產(chǎn)業(yè)資源交易嚴格意義上是體育產(chǎn)權交易。

3 體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺建設基本情況

3.1 體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺建立的背景分析

3.1.1 經(jīng)濟新常態(tài)下體育產(chǎn)業(yè)新動能的使命。2011年我國經(jīng)濟達到增速峰值后開始下滑，經(jīng)濟增長速度明顯放緩，從高速增長轉變?yōu)橹懈咚僭鲩L，國內生產(chǎn)總值從舉世矚目的10%下降到7%左右，中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)。在經(jīng)濟處在下行周期的階段，長期拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”已然失去原有動力，新常態(tài)下除了需要刺激傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)釋放活力，更重要的是挖掘和培育一批新興產(chǎn)業(yè)，尋找新一輪的經(jīng)濟增長點和動力引擎。近年來，我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入快速通道，增長速度明顯快于同期國民經(jīng)濟的發(fā)展，逐漸成為推動經(jīng)濟發(fā)展的新動能。但現(xiàn)階段我國體育產(chǎn)業(yè)還是幼稚產(chǎn)業(yè)，處在產(chǎn)業(yè)生命周期的初創(chuàng)階段，在發(fā)展過程中還面臨諸多挑戰(zhàn)，資源配置的市場化程度不高就是發(fā)展桎梏之一。長期以來在我國體育管理體制的作用下，體育行政部門掌握了大量可交易的體育產(chǎn)業(yè)資源，如專業(yè)運動員、大型體育場館、國家級體育賽事等核心資源。在加快政府職能轉變和進一步簡政放權的改革背景下，各種體育產(chǎn)業(yè)資源可能逐步下放，如何保障優(yōu)質產(chǎn)業(yè)資源市場價值保值增值？這就必然要求通過集中交易來發(fā)現(xiàn)體育產(chǎn)權的商業(yè)價值。因此，建立體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺不僅是市場在資源配置中決定性作用的保障，而且對促進體育產(chǎn)業(yè)全面健康發(fā)展，充分發(fā)揮體育產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟的拉動作用具有重要意義。

3.1.2 多層次資本市場仍不完善，體育產(chǎn)權市場亟待建立。證券市場是我國資本市場最為重要的組成部分，但不是資本市場的全部。就證券市場而言，不論是主板市場（上海證券交易所、深圳證券交易所）還是創(chuàng)業(yè)板，其容量遠遠滿足不了我國企業(yè)融資和資本運作的需求，并且希望借助上市利用資本市場來獲得發(fā)展的企業(yè)數(shù)量也逐年增加。供給與需求的不平衡，使得我國資本市場呼喚超越證券交易所以外的空間來補給快速增長的交易需求。產(chǎn)權交易平臺具備直接的融資支持，它的存在剛好能夠滿足一部分投融資的需求，成為非上市企業(yè)特別是中小型企業(yè)融資的重要平臺。同樣，大量的體育企業(yè)也需要類似的平臺為其提供體育產(chǎn)權流通和融資。體育產(chǎn)權交易平臺不僅能夠實現(xiàn)體育資源與金融資本的對接，而且還可以為各類社會資本、風險資本提供暢通的退出通道。因此，體育產(chǎn)權交易市場成為以中小型體育企業(yè)股（產(chǎn)）權轉讓和各類無形資產(chǎn)轉讓為主的非公開權益資本市場，成為體育市場和資本市場結合的平臺，是體育產(chǎn)業(yè)和資本市場發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。從資本市場的角度而言，建立體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺對完善體育產(chǎn)權交易市場起著舉足輕重的作用，對建立我國多層次資本市場體系具有重要意義。

3.1.3 體育產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展迫切需要融資支持。一方面，體育產(chǎn)業(yè)還屬于幼稚產(chǎn)業(yè)，總體上表現(xiàn)出規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)結構不盡合理、門類不夠齊全的特點，亟需通過資本市場的杠桿力量來調整、完善整個產(chǎn)業(yè)的全面健康發(fā)展。另一方面，我國體育產(chǎn)業(yè)現(xiàn)今又處在高速發(fā)展的朝陽階段，體育市場主體不斷壯大和增多，與此同時對資金需求也日益擴大，迫切需要資本市場發(fā)揮出產(chǎn)業(yè)“助推器”的作用。但是作為第三產(chǎn)業(yè)的體育產(chǎn)業(yè)，它具有鮮明的輕資產(chǎn)特點，大部分體育市場主體都是規(guī)模小、難以上市的中小型企業(yè)，而中小型企業(yè)融資對于投資機構來講本身就是一個難題，因此體育產(chǎn)業(yè)在融資方面存在明顯的劣勢。同時，當前市場上缺乏專業(yè)的、可信賴的關于體育類產(chǎn)品、服務及企業(yè)的資產(chǎn)評估體系，這在一定程度上也給投資人帶來了交易難題?？梢哉f資本投入不足是當前體育產(chǎn)業(yè)整體上缺乏規(guī)模效益和產(chǎn)生發(fā)展瓶頸的關鍵因素之一?；谏鲜鲶w育產(chǎn)業(yè)融資的困境，體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺的出現(xiàn)恰好豐富了融資渠道的多樣性，為相關體育市場主體提供了對接資本市場的途徑。那些不具備在證券市場融資但又迫切需要通過其他方式與資本市場對接的市場主體，通過體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺就可以滿足他們對資本的需求。

3.1.4 體育產(chǎn)權傳統(tǒng)分散交易方式的缺陷。尚未建立體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺之前，體育產(chǎn)權分散交易主要有兩種方式：一種是行政性的交易方式，另一種是“一對一”的交易方式。雖然也存在招投標和拍賣的途徑，但整體上流于形式，交易過程不規(guī)范。行政性交易方式是指政府或體育行政部門直接動用行政力量主導體育產(chǎn)權交易，對體育產(chǎn)權強制性進行轉讓或重組。這種交易方式最為鮮明的特征就是使用超經(jīng)濟行政手段安排整個交易過程，所以有學者也形象地稱其為“拉郎配”式交易[7]?！耙粚σ弧钡捏w育產(chǎn)權交易方式是指面對面的雙方議價交易，這種方式也是過去最為常用的體育產(chǎn)權交易方式，一般通過體育中介機構完成整個體育產(chǎn)權交易過程。傳統(tǒng)的分散式交易在我國早期體育產(chǎn)權交易中有其合理性，過去大量體育賽事承辦權、冠名權以及職業(yè)足球俱樂部股權轉讓都是通過這種方式成功交易的。但是隨著體育產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，傳統(tǒng)分散交易暴露的缺陷從根本上束縛了體育產(chǎn)權供給雙方的順暢流轉，限制了體育產(chǎn)業(yè)與資本市場對接的空間。行政性交易方式的缺陷主要體現(xiàn)在兩方面：首先，行政手段直接代替了自由市場，造成政府或體育行政部門對體育產(chǎn)權交易的行政性壟斷，資本市場接觸不到體育產(chǎn)權資源，人為限制了資源的優(yōu)化配置；其次，行政性體育產(chǎn)權交易往往交易雙方均為國有企業(yè)，交易方式只是形式，因此在交易過程中常常缺乏嚴格的產(chǎn)權審核和產(chǎn)權價值評估環(huán)節(jié)，容易造成權利尋租和國有體育產(chǎn)權資產(chǎn)流失?！耙粚σ弧苯灰追绞阶顬轷r明的缺陷就是交易信息不對稱，這就導致交易成本偏高、交易效率低下。由于交易雙方透明度不高，并且缺乏公開統(tǒng)一的體育產(chǎn)權交易信息，交易雙方信息極其不對稱，為了能夠獲得有利的交易信息就需要做大量的信息收集工作，由于搜索的信息不是在集中市場上獲得的，所以信息的可靠性、及時性都比較不理想。交易主體為了實現(xiàn)交易利潤的最大化不得不長時間反復進行信息收集工作，因此在交易過程中總的交易成本也隨之提高，交易時間也持續(xù)較長。

3.2 體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺功能定位

3.2.1 信息集散功能。信息集散是平臺最為基本的功能，通過平臺充分的信息披露不僅能夠減少交易雙方的信息不對稱，而且還可以降低交易過程中信息搜索成本。其功能主要體現(xiàn)在兩個方面：一是為體育產(chǎn)權主體提供項目轉讓信息發(fā)布渠道，二是平臺借助投資人信息庫、合作媒體、專業(yè)網(wǎng)站及會員推薦幫助買方尋找潛在交易對象。

3.2.2 價格發(fā)現(xiàn)功能。由于體育產(chǎn)權的輕資產(chǎn)和專業(yè)性特征使得難以準確評估其公允價值，加之傳統(tǒng)分散交易雙方信息不對稱的特點，在交易過程中容易造成實際價值被低估或者高估。但是平臺利用公開信息發(fā)布及透明競價機制，增加交易標的信息的完備性，能夠充分發(fā)現(xiàn)項目的市場價格，從而提高體育產(chǎn)權交易效率。

3.2.3 中介服務功能。體育中介機構作為體育產(chǎn)權交易的專業(yè)服務商，其重要性不言自明。交易平臺通過會員制度吸附和培育了大量經(jīng)驗豐富、專業(yè)性強的中介服務機構，例如資產(chǎn)價值評估機構、律師事務所、經(jīng)紀公司等，這些經(jīng)紀會員能夠為體育產(chǎn)權交易提供專業(yè)的服務，對于提升整個體育產(chǎn)業(yè)的管理經(jīng)營水平也都具有重要意義。

3.2.4 資源配置功能。體育產(chǎn)權的可流動性和可交易性是合理資源配置和降低交易成本的關鍵。平臺的核心價值就在于通過降低交易成本來提高資源的配置效率。當前，我國大量體育資源因缺乏資本支持尚不能產(chǎn)業(yè)化，同時市場大量產(chǎn)業(yè)資本和金融資本因找不到合適項目被閑置，造成資源和資本的兩端浪費。但平臺的“洼地效應”能夠快速匯集體育資源和社會資本，不僅可以為體育產(chǎn)權和資本市場對接提供通道，形成規(guī)模集約效應，而且還可以引導資產(chǎn)流動和資源重組，促進體育產(chǎn)權與社會資本快速整合。

3.2.5 制度規(guī)范功能。一方面，平臺通過建立制度及規(guī)則嚴格規(guī)范交易過程中各主體的行為，如資格確認、價格形成及交易監(jiān)管規(guī)則等。另一方面，充分發(fā)揮市場在交易過程中的作用，杜絕人為因素對交易的影響，如通過公開掛牌交易讓市場為項目定價。從而在制度安排和設計上根除尋租行為和腐敗現(xiàn)象的產(chǎn)生，保障交易雙方的合法權益，保證交易的公開、公正和公平，為體育產(chǎn)權交易市場的發(fā)展奠定制度基礎。

3.3 發(fā)展現(xiàn)狀

《關于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進體育消費若干意見》的出臺直接刺激了體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺的建設，從2014年12月到2016年8月出現(xiàn)了體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺建設的一個高潮，先后有8家交易平臺扎堆上線并向市場開放（具體信息見表1），并且浙江、深圳和湖北等地也在紛紛籌建當中?？傮w而言，這些平臺主要呈現(xiàn)出以下四個方面的特點：

3.3.1 政治關聯(lián)鮮明。從平臺發(fā)起單位可以看出，多數(shù)平臺都有鮮明的政治關聯(lián)，一般都選擇了掛靠當?shù)伢w育行政部門，要么有體育行政部門直接共同參與搭建，要么發(fā)起單位有體育行政部門背景，行政條塊肢解和分割現(xiàn)象明顯。存在這種現(xiàn)象的根本原因是體育行政部門握有優(yōu)質的體育資源，我國是政府主導型體育管理體制，在這種管理體制下大量體育資源掌握在體育行政部門手中。因此，絕大多數(shù)平臺在建設初期為了避免出現(xiàn)“無米可炊”，都趨之若鶩地尋找政治關聯(lián)，尋求體育行政部門的支持。

3.3.2 依托綜合性產(chǎn)權交易機構。平臺發(fā)起單位的另一個特征是8家體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺均是依托綜合性產(chǎn)權交易機構而建。選擇這種方式組建平臺的考慮是借助綜合性平臺長期形成的優(yōu)勢，為開展體育產(chǎn)業(yè)資源進場交易提供可靠的保障。一方面綜合性平臺在常年運行中積累了豐富的產(chǎn)權交易經(jīng)驗，另一方面綜合性平臺擁有成熟的市場運行和監(jiān)管體系，建立了一整套服務股權、物權、債權、知識產(chǎn)權等完善的業(yè)務制度體系。

3.3.3 平臺基本功能已現(xiàn)雛形。體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺“洼地效應”初步顯現(xiàn)，迅速匯集了各類體育產(chǎn)權賣方主體、買方投資機構以及體育產(chǎn)權管理中介機構，在一定程度上成為銜接體育產(chǎn)權生產(chǎn)、孵化和使用機構的橋梁。通過體育產(chǎn)權交易、投融資服務等方式為體育產(chǎn)權主體和投資機構提供資本進出的通道，有利于實現(xiàn)并擴大體育產(chǎn)權與資本市場的對接，同時也為創(chuàng)建我國體育產(chǎn)業(yè)多層級資本市場體系進行了有益的探索和嘗試。

3.3.4 交易方式、流程和規(guī)則基本形成。在交易方式方面，當前體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺普遍形成了協(xié)議定價轉讓、拍賣、招投標、網(wǎng)絡競價等形式。體育產(chǎn)權交易流程大致囊括了6個環(huán)節(jié)：受理轉讓申請——發(fā)布轉讓信息——登記受讓意向——組織交易簽約——結算交易價款——出具交易憑證。在交易規(guī)則方面，制定了與交易全流程相匹配的系列規(guī)則。既包括正常交易規(guī)則也包括糾紛處理規(guī)則，如項目受理操作細則、資格確認規(guī)則、交易方式操作細則、競價交易管理規(guī)則、交易憑證操作細則、結算交易操作細則、檔案材料管理辦法等。

4 體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺交易實踐

4.1 上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所體育資源交易中心（籌）

案例標的：上海市第二屆市民運動會總冠名項目

上海市市民運動會四年一屆，與奧運會同年同周期，以“全民參與、全民運動、全民健康、全民歡樂”為辦賽宗旨，是一項鼓勵市民共同參與，打造“市民的奧運會”的全民健身綜合賽事。2012年6月在圓滿成功舉辦了第一屆后，2016年迎來了第二屆上海市市民運動會。為吸引更多社會資本助力全民健身發(fā)展，并通過公開、透明交易，充分發(fā)揮市場的價值發(fā)現(xiàn)作用，提升上海市市民運動會的品牌價值，賽事組委會委托上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所，在體育資源交易平臺上開展上海市民運動會總冠名公開招商，擇優(yōu)選擇冠名企業(yè)。

2016年1月底，上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所體育資源交易中心接受上海市體育局的委托，在交易平臺上開展上海市民運動會總冠名公開招商。2月18日該標的在平臺上正式掛牌交易，標的掛牌期滿時間為3月17日。期間，上海聯(lián)交所深入挖掘投資人信息庫的企業(yè)資源，向在滬主要金融機構定向發(fā)送了項目信息，重點走訪了部分企業(yè)。上海聯(lián)交所體育資源交易中心牽頭協(xié)調，完成項目包裝策劃、宣傳推廣、公開招商征集、意向合作方談判以及組織簽約和資金結算工作。最終，經(jīng)過嚴謹規(guī)范的交易流程，運用產(chǎn)權市場成熟的市場競價機制，以“無底價”掛牌方式確定“綠地集團”為本屆市民運動會總冠名企業(yè)（標的有關信息見表2）。

4.2 廣州體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺

案例標的：2015-2017年廣州馬拉松賽市場開發(fā)和賽事運行合作方項目

經(jīng)過三年的賽事運作，始創(chuàng)于2012年的廣州國際馬拉松賽事已經(jīng)成為中國田徑協(xié)會的金牌賽事，并表現(xiàn)出超凡的影響力和商業(yè)價值。為了不斷提升賽事運作水準和賽事商業(yè)價值，早日躋身國際田徑聯(lián)合會金標賽事的行列，廣州國際馬拉松賽事組委會亟需通過產(chǎn)權交易平臺物色到更為專業(yè)、更具實力的合作伙伴。廣州體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺依托廣州產(chǎn)權交易所而建，后者自1999年成立以來積累了豐富的產(chǎn)權交易和招商引資經(jīng)驗，并且在體育資源交易方面也是碩果累累，因此廣州體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺順理成章地成為標的交易平臺。

廣州體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺受廣州市體育競賽中心委托，于2015年4月16日在平臺上掛牌公開征集2015-2017年廣州馬拉松賽事市場開發(fā)和賽事運行服務合作方。在為期20天的掛牌有效期結束后（2015年5月14日），平臺采用專家團綜合評審方式選擇項目合作方。為保證整個過程公平、公正以及防止暗箱操作，組成專家團的8名評審成員均由平臺在專家?guī)祀S機抽選，并選擇1名廣州市體育競賽中心代表共同組成項目評審委員會對滿足條件的意向合作方進行遴選，最終確定北京智美傳媒股份有限公司和智美賽事營運管理（浙江）有限公司為合作方（標的有關信息見表3）。

5 體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺的建設審視

5.1 初步成效

5.1.1 盤活體育產(chǎn)業(yè)資源。受我國體育體制的長期影響，體育行政部門占據(jù)了體育產(chǎn)業(yè)資源的半壁江山，由于體制內行政人員長期累積的職業(yè)倦怠以及對體育產(chǎn)權經(jīng)營開發(fā)的不敏銳，大量具有商業(yè)價值的體育產(chǎn)業(yè)資源成為僵尸資源，未能被激活釋放出應有的市場價值。交易平臺是體育產(chǎn)權價值發(fā)現(xiàn)的試金石，那些以往不受體育行政部門重視的體育產(chǎn)業(yè)資源，通過交易平臺的檢驗和專業(yè)經(jīng)紀人的包裝和運作，被充分盤活，促進了體育產(chǎn)權要素的使用。此外，交易平臺的價格發(fā)現(xiàn)功能能夠引導體育產(chǎn)權資源的合理流動，提高資源要素流通速度。

5.1.2 防止資產(chǎn)流失。體育產(chǎn)業(yè)資源集中在體育行政部門的現(xiàn)實，導致過去相當多的體育產(chǎn)權交易均是由體育行政部門牽頭，但體育行政部門缺乏資產(chǎn)價值評估經(jīng)驗和專業(yè)技術人員，并且場外交易限制了潛在交易對象的數(shù)量，所以往往無法發(fā)現(xiàn)體育產(chǎn)權的真實商業(yè)價值，容易造成體育產(chǎn)權資產(chǎn)流失。體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺的出現(xiàn)，一方面通過信息發(fā)布公開遴選交易對象，在交易對象選擇環(huán)節(jié)上能夠防止“拉郎配”式的轉讓出現(xiàn)，另一方面借助規(guī)范化的制度設計，建立公開、透明的交易環(huán)境，能夠最大限度地排除人為因素對體育產(chǎn)權交易的影響，把體育產(chǎn)權價值評估的話語權留給市場，確保了體育產(chǎn)權商業(yè)價值的充分挖掘，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。

5.1.3 促進市場公平競爭。在以往的體育產(chǎn)權場外交易中，通過熟人牽線主導交易是一種常態(tài)現(xiàn)象。這種安排導致體育產(chǎn)權資源固定流向指定的買方，隔離了其他潛在買方接觸轉讓項目的可能性，導致體育產(chǎn)權交易買方市場不公平競爭。交易平臺通過體育產(chǎn)權轉讓信息公開披露制度，長時間、多渠道的信息曝光，在有效的時間內云集大量的潛在交易對象，形成公開、公平、公正的競爭機制，最大化實現(xiàn)體育產(chǎn)權交易陽光化，最大限度地預防和杜絕“暗箱操作”，進而保障了體育產(chǎn)權交易市場的公平性。

5.1.4 提高體育產(chǎn)權交易效率。作為集中交易的平臺，通過充分的交易信息披露，多舉措、長時間地吸引投資機構對交易標的的關注，從而整體上提高體育產(chǎn)權交易效率。平臺主要通過兩方面保障信息的充分披露：一是披露方式上，平臺借助投資人信息庫、合作媒體、專業(yè)網(wǎng)站和會員推介等多種抓手，大范圍傳播交易標的信息，大面積觸及潛在交易對象；二是披露時間上，通過明確的規(guī)制保障了必要的曝光時間。如在原《企業(yè)國有產(chǎn)權轉讓管理暫行辦法》規(guī)定下，產(chǎn)權交易廣告應進行不少于20個工作日的正式信息披露時間[8]，并且《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》進一步規(guī)定產(chǎn)權轉讓公告還應進行不少于20個工作日的信息預披露[9]。

5.2 發(fā)展困境

體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺的建立對盤活、挖掘體育產(chǎn)權資源，促進體育產(chǎn)權順暢流轉起到了舉足輕重的作用，同時也是促進體育產(chǎn)權走向市場的創(chuàng)新舉措。但總體而言，目前還處于起步發(fā)展階段，平臺整體活躍程度不高在運行中還存在一些困境。

5.2.1 優(yōu)質體育產(chǎn)業(yè)資源進場交易少。交易的活躍程度依賴于平臺聚集了大量可交易的體育產(chǎn)業(yè)資源，否則平臺交易勢必無米可炊、形同虛設。長期以來，體育行政部門掌握了大量的優(yōu)質體育產(chǎn)業(yè)資源，并且當前也沒有制度安排要求國有體育產(chǎn)業(yè)資源進場交易，導致多數(shù)資源成為僵尸資源。缺乏優(yōu)質體育產(chǎn)權資源這勢必是交易平臺今后長期將要面臨的難題。此外，體育產(chǎn)權資源交易業(yè)務開展時間較短，總體交易標的數(shù)量較少，加之優(yōu)質資源匱乏，導致現(xiàn)有標的對市場吸引力不大，未能迎合市場需求，成交簽約比例普遍較低。項目類別以體育賽事權益招商為主，股權交易、融資服務等方面的項目還非常匱乏，沒有形成滿足不同市場主體、不同發(fā)展階段、不同經(jīng)營投向市場需求的產(chǎn)品體系。

5.2.2 缺乏合理交易標的估值方法。體育產(chǎn)權資產(chǎn)價值評估是產(chǎn)權交易全面展開的基礎環(huán)節(jié)。由于我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚處在初級階段，對體育產(chǎn)權價值的認識還不夠，體育產(chǎn)權價值評估還處于比較低級的階段。目前市場上也缺乏專業(yè)、權威、發(fā)育成熟的體育產(chǎn)權評估機構，而現(xiàn)有的資產(chǎn)評估公司對體育產(chǎn)權的盈利模式和運作方式又不熟悉，并且一些體育產(chǎn)權資產(chǎn)又存在相當?shù)奶厥庑裕匀菀自斐蛇M場交易的體育產(chǎn)權商業(yè)價值不能被完全發(fā)現(xiàn)。

5.2.3 交易平臺整體影響力有待加強。當前交易平臺整體影響力還偏弱，這其中至少存在三個方面的原因：一是所有交易平臺均是依托當?shù)鼐C合產(chǎn)權交易機構建設，體育產(chǎn)權交易只是作為交易機構的一個業(yè)務板塊而設立的，整體上還處在交易信息發(fā)布和交易撮合的起步階段；二是現(xiàn)有平臺大多數(shù)是圍繞本地體育行政部門的體育資源來開展業(yè)務，平臺服務的輻射范圍僅限于本區(qū)域，行政條塊肢解人為造成交易資源稀少，并且當?shù)伢w育資源有限，因此各地平臺交易活躍程度不高；三是平臺之間開展合作缺乏動力，各地體育產(chǎn)權交易各自為政，體育產(chǎn)權交易市場行政壟斷、分割現(xiàn)象嚴重，沒有形成全國性統(tǒng)一交易平臺。

5.2.4 體育產(chǎn)權交易市場有待規(guī)范。在系列體育產(chǎn)業(yè)利好政策的刺激下，各地體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺如雨后春筍般涌現(xiàn)，但隨之而來的問題是“蛋糕”的大小是既定的，到底讓哪些人來吃？尤其是像國家體育總局、中國奧委會等手中握有大量體育資源的單位，誰可能成為它們垂青的對象？從以往的產(chǎn)權交易經(jīng)驗來看，無論是體育賽事招商還是相關資產(chǎn)轉讓，大多都是通過熟人牽線的方式完成，盡管目前出現(xiàn)了有形的交易平臺，在優(yōu)質體育資源缺乏的情況下，這種慣性方式可能會持續(xù)發(fā)揮作用。在此過程中那些存在天然政治關聯(lián)的平臺難免會占得先機，由體育行政部門參與共建或者有體育行政部門背景的平臺獲得產(chǎn)業(yè)資源的可能性勢必比沒有政治關聯(lián)的平臺要大。

5.2.5 體育產(chǎn)權的中介服務功能嚴重滯后。體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺實質上是為體育產(chǎn)權交易提供規(guī)范、高效的中介服務機構，需要一系列提供產(chǎn)權界定、咨詢策劃、審計評估特別是產(chǎn)權經(jīng)紀代理等專業(yè)性服務的組織機構。但是，目前體育產(chǎn)權市場的中介機構呈現(xiàn)出小、弱、散的特征，基本服務功能尚待健全，風險分散、有效競價等延伸服務還未出現(xiàn)。多數(shù)掛牌交易項目缺乏專業(yè)包裝和設計，造成交易標的市場價值不能充分顯現(xiàn)。長此以往，體育產(chǎn)權交易平臺勢必會出現(xiàn)“檸檬效應”，即潛在買家面對大量劣質項目選擇放棄，導致平臺交易冷清。

5.2.6 交易平臺的專業(yè)化能力有待提升。現(xiàn)有交易平臺缺乏既了解體育產(chǎn)權特性又熟悉資本市場的復合型人才，導致對體育資源商業(yè)價值開發(fā)認識不足，多數(shù)平臺缺乏對體育賽事、場館及其他衍生權益整合包裝的能力，專業(yè)化、市場化服務能力有待提高。

6 推進策略

6.1 制度安排引導國有體育產(chǎn)業(yè)資源進場交易

當前我國經(jīng)濟處在嚴峻的下行周期，體育產(chǎn)業(yè)是為數(shù)不多能夠增長強勁的新興產(chǎn)業(yè)，在新常態(tài)、新周期階段應肩負起經(jīng)濟增長的重任。體育行政部門作為國家體育發(fā)展的主管部門，有義務有責任切實落實“政府轉變職能和簡政放權”的改革要求，樹立體育發(fā)展全局觀。建議探索合理的制度安排，引導體育行政部門將優(yōu)質體育產(chǎn)業(yè)資源推向交易平臺，通過盤活體育產(chǎn)業(yè)存量資源，激活體育產(chǎn)權交易平臺的活力。

6.2 逐步建立體育產(chǎn)權資產(chǎn)估值體系

體育產(chǎn)權資產(chǎn)價值評估是體育產(chǎn)權交易的核心問題，評估結果的準確性和客觀性直接影響到交易的達成。要進一步活躍平臺的交易，就亟需培育一定數(shù)量的專業(yè)體育產(chǎn)權價值評估機構。鑒于當前在短期內市場還無法快速出現(xiàn)相關體育產(chǎn)權價值評估機構，建議可以借助高校智庫的作用，一方面通過購買服務等柔性合作方式，借助體育高校師資的專業(yè)技能，獲得相關學者和研究人員對此領域的關注；另一方面鼓勵高校教師發(fā)揮自己研究特長，去評估機構兼職或將自己的研究成果直接進行產(chǎn)業(yè)孵化。

6.3 加強體育產(chǎn)權交易平臺整合

當前體育產(chǎn)權市場行政壟斷、區(qū)域分割現(xiàn)象嚴重，并且區(qū)域優(yōu)質體育產(chǎn)業(yè)資源有限，不利于體育產(chǎn)權平臺長期健康發(fā)展。要想進一步活躍平臺交易，建議整合各地分散的體育產(chǎn)權交易平臺，在全國范圍內建立綜合性平臺。發(fā)揮綜合性平臺在全國范圍內的行業(yè)影響力和信息集散功能，吸引存量有限的體育產(chǎn)業(yè)資源聚焦到綜合性平臺，以實現(xiàn)投資方與體育產(chǎn)權主體的高效對接。

6.4 強化國有體育產(chǎn)權交易監(jiān)控

在國有體育產(chǎn)權交易問題上，除了上述建議通過制度安排要求進場交易以外，另外一個問題就是對產(chǎn)權交易過程的把控。當前體育產(chǎn)權市場區(qū)域割據(jù)的勢態(tài)，國家級體育行政部門在下放體育產(chǎn)權資源的過程中，如何讓平臺 “憑實力”競爭獲得體育產(chǎn)權資源，預防政治關聯(lián)形成“裙帶關系”的出現(xiàn)，就亟需探索建立國有體育產(chǎn)權交易的監(jiān)管體系。建議以平臺專業(yè)服務能力為基礎，挖掘國有體育產(chǎn)權價值最大化為核心，制定國有體育產(chǎn)權資產(chǎn)掛牌交易平臺遴選標準。

6.5 培育和提高體育產(chǎn)權中介機構的服務水平

體育產(chǎn)權中介機構是交易平臺的潤滑油和橋梁，建議從以下幾個方面培育體育產(chǎn)權中介機構的服務能力：一是不斷拓展中介機構的業(yè)務領域，使之不僅能夠為各類體育市場主體提供體育產(chǎn)權界定、咨詢策劃、審計評估、交割清算、產(chǎn)權變動認定等基本服務，還可以提供風險分散、有效競價等延伸功能；二是加強區(qū)域合作和聯(lián)動，利用項目推介建立與其他區(qū)域中介組織的聯(lián)系，推動異地交易，學習先進地區(qū)業(yè)務經(jīng)驗，提升服務水平；三是組建體育產(chǎn)權行業(yè)協(xié)會，制定體育產(chǎn)權交易中介組織培訓體系和自律制度，發(fā)揮行業(yè)組織的交流、指導、規(guī)范等作用；四是健全體育產(chǎn)權交易中介組織監(jiān)管制度，完善多層次的監(jiān)管體系，強化從業(yè)人員的誠信意識，樹立行業(yè)公信力。

6.6 加強平臺專業(yè)化和創(chuàng)新能力建設

提升平臺從業(yè)人員的專業(yè)水平和創(chuàng)新能力建設，加深對各類體育產(chǎn)權資產(chǎn)的認知。在當前體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺缺乏優(yōu)質標的少的情況下，為防止交易平臺出現(xiàn)“檸檬效應”，平臺當務之急應做好兩件事：一是加大對交易標的市場價值的挖掘，盤活尚未開發(fā)的體育產(chǎn)業(yè)資源，同時創(chuàng)新交易方式提升標的商業(yè)價值；二是美化交易標的設計與包裝，提升項目質量，樹立精品店的理念，發(fā)揮項目孵化器的作用。

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