彭勤

摘 要 由于美國(guó)在過(guò)去一百多年里以及在今后的若干年里是全世界最大的經(jīng)濟(jì)體，更由于美元在國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資、國(guó)際貨幣體系里是龍頭貨幣，毫無(wú)疑問(wèn)，美國(guó)的中央銀行即美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)牽動(dòng)著世界經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)。在全球貿(mào)易和金融市場(chǎng)一體化的作用下，美聯(lián)儲(chǔ)的政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響必然會(huì)與日俱增。所以在美聯(lián)儲(chǔ)陰謀論盛行的今天，我們必須保持清醒的頭腦，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的產(chǎn)生背景、分權(quán)制衡的機(jī)構(gòu)設(shè)置、政策制定等進(jìn)行全面研究才能更加客觀地把握事實(shí)。

關(guān)鍵詞 美聯(lián)儲(chǔ)；分權(quán)制衡；量化寬松；陰謀論

一、美聯(lián)儲(chǔ)的產(chǎn)生背景

在美聯(lián)儲(chǔ)產(chǎn)生以前美國(guó)曾有過(guò)兩個(gè)全國(guó)性質(zhì)的銀行，即美國(guó)第一銀行和美國(guó)第二銀行。由于美國(guó)第一銀行第一銀行大概70%的股權(quán)屬于外國(guó)人（主要是歐洲人），這讓許多美國(guó)人擔(dān)心第一銀行是歐洲家族控制美國(guó)的一個(gè)工具。所以，1811年當(dāng)?shù)谝汇y行的20年執(zhí)照到期后其被迫關(guān)閉。1812年，英美再起戰(zhàn)爭(zhēng)沖突，由于缺乏一個(gè)有效的中央銀行系統(tǒng)和全國(guó)統(tǒng)一的金融市場(chǎng)，美國(guó)的州內(nèi)銀行陷入一片混亂。1816年美國(guó)第二銀行應(yīng)運(yùn)而生。由于反對(duì)者聲稱(chēng)第二銀行只幫助美國(guó)東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的商人和富豪，而不為當(dāng)時(shí)占美國(guó)人口大多數(shù)的農(nóng)民服務(wù)，于是在其20年執(zhí)照到期后重蹈第一銀行覆轍被迫關(guān)閉。在第二銀行關(guān)閉后，美國(guó)的金融市場(chǎng)經(jīng)歷了放任自流式的大發(fā)展，放任自流式銀行體系的缺點(diǎn)也越來(lái)越多地暴露出來(lái)，銀行擠兌造成市場(chǎng)崩潰的情況時(shí)有發(fā)生。美國(guó)在1873年、1884年、1890年、1893年、1907年都發(fā)生過(guò)由于擠兌造成銀行大規(guī)模倒閉的金融危機(jī)。如此頻繁的金融危機(jī)讓公眾對(duì)建立一個(gè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的呼聲越來(lái)越來(lái)高，美聯(lián)儲(chǔ)便在這種情況下誕生了。由此可見(jiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)的成立確實(shí)有其必要性和迫切性，并不像某些陰謀論所稱(chēng)是少數(shù)家族為控制金融霸權(quán)的工具。

二、美聯(lián)儲(chǔ)分權(quán)制衡的機(jī)構(gòu)設(shè)置

美聯(lián)儲(chǔ)采用的是聯(lián)邦政府和非營(yíng)利性組織的雙重結(jié)構(gòu)，由在華盛頓的聯(lián)邦儲(chǔ)備局和分布美國(guó)各地區(qū)的12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行組成[1]，避免出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)完全由政府或者金融機(jī)構(gòu)控制的極端情況。故少數(shù)富人控制了美聯(lián)儲(chǔ)的說(shuō)法缺乏說(shuō)服力。第一銀行和第二銀行被迫關(guān)閉的一個(gè)重要原因就是這兩個(gè)銀行都位于美國(guó)東北部的費(fèi)城，被很多人認(rèn)為主要服務(wù)于東北部富人而不是所有美國(guó)人。美聯(lián)儲(chǔ)在成立時(shí)認(rèn)真吸取了這個(gè)教訓(xùn)。美聯(lián)儲(chǔ)主要的貨幣政策由聯(lián)邦儲(chǔ)備局委員和聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的主席共同參與制定，避免政策決策權(quán)過(guò)于集中在少數(shù)幾個(gè)地區(qū)（如華盛頓和紐約）。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣決策的最高決策機(jī)構(gòu)包括聯(lián)邦儲(chǔ)備局的7名執(zhí)行委員和12名聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的主席。美聯(lián)儲(chǔ)的12個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，有較高的貨幣政策發(fā)言權(quán)。比如聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的主席可以擔(dān)任公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的委員，在擔(dān)任委員期間，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的主席與聯(lián)邦儲(chǔ)備局主席、聯(lián)邦儲(chǔ)備局的其他委員擁有相同的投票權(quán)。一些不了解美聯(lián)儲(chǔ)的人喜歡把美聯(lián)儲(chǔ)等同于中國(guó)人民銀行的分行，這種認(rèn)識(shí)是錯(cuò)誤的。聯(lián)邦儲(chǔ)備局的執(zhí)行委員可以被總統(tǒng)提名為美聯(lián)儲(chǔ)主席或者副主席，每次提名任期為4年。總統(tǒng)提名主席和副主席后也必須經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)才能批準(zhǔn)上任。一旦上任，主席和副主席在任期內(nèi)同樣不能被總統(tǒng)單獨(dú)罷免，必須獲得國(guó)會(huì)2/3的票數(shù)才能通過(guò)。聯(lián)邦儲(chǔ)備局的7位執(zhí)行委員的任命都需要通過(guò)總統(tǒng)提名和國(guó)會(huì)確認(rèn)，想要控制這些位置必須要同時(shí)控制總統(tǒng)和國(guó)會(huì)。另外，要想少數(shù)人控制12個(gè)地區(qū)主席更是難上加難。正是這種分權(quán)制衡的設(shè)置讓美聯(lián)儲(chǔ)在決策中能夠從政府以及全國(guó)各地各個(gè)行業(yè)的不同角度充分考慮問(wèn)題，而不是為少數(shù)團(tuán)體的利益服務(wù)。由此可見(jiàn)聲稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)的政策被幕后金融家族控制的陰謀論很難站住腳。

三、美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松貨幣政策

有人說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松是濫發(fā)貨幣或者是在打匯率戰(zhàn)。一個(gè)公認(rèn)的衡量貨幣超發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)是出現(xiàn)惡性通貨膨脹。美聯(lián)儲(chǔ)前任主席伯南克每次講話(huà)時(shí)都會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)：寬松的貨幣政策是建立在低通貨膨脹的前提下的。我們可以看到自從2008年到2014年美國(guó)的通貨膨脹率控制得比較好。所以關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)濫發(fā)鈔票來(lái)稀釋政府債務(wù)的說(shuō)未免過(guò)于片面化。那么美聯(lián)儲(chǔ)是在打匯率戰(zhàn)嗎？解讀量化寬松政策時(shí)有人認(rèn)為美國(guó)為了讓美元貶值，在全球范圍內(nèi)發(fā)動(dòng)了一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)[2]。事實(shí)上匯率只

是美國(guó)貨幣寬松政策的副產(chǎn)品，并非主要目的。美聯(lián)儲(chǔ)推出量化寬松政策的主要目的是為了降低長(zhǎng)期利率[3]，刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資，并非壓低美元來(lái)刺激出口。美國(guó)進(jìn)出口僅占GDP的百分之十幾，因此靠美元貶值和減少出口對(duì)于拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用非常有限。并且進(jìn)出口主要集中在制造業(yè)，而美國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以服務(wù)業(yè)為主，因此美聯(lián)儲(chǔ)在討論量化寬松的時(shí)候從未把美元貶值作為一個(gè)主要目的來(lái)考慮[4]。

四、結(jié)論

從美聯(lián)儲(chǔ)的產(chǎn)生背景、美聯(lián)儲(chǔ)分權(quán)制衡的機(jī)構(gòu)設(shè)置、美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定可以知道美聯(lián)儲(chǔ)陰謀論是缺乏說(shuō)服力的。在如今這個(gè)信息爆炸的社會(huì)我們需要保持清醒的判斷力，不要被一些聳人聽(tīng)聞的言論所迷惑。還原一個(gè)真實(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)，認(rèn)清美聯(lián)儲(chǔ)的真相才能讓我們?cè)谌蚧睦顺敝斜３肿约旱亩?，更好地?yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃萍.中央銀行典型案例教程.[M].北京：中國(guó)金融出版社，2016：14

[2].新華社，美國(guó)推進(jìn)量化寬松導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)深陷其中

[3]約翰·H·伍德.英美中央銀行史.[M].上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2011：250

[4]王健.還原真實(shí)的美聯(lián)儲(chǔ).[M].杭州：浙江大學(xué)出版社，2013：110