丁含 李巖

【摘要】本文以計(jì)算機(jī)、通信電子設(shè)備制造行業(yè)2016年年報(bào)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中的相關(guān)信息為研究?jī)?nèi)容，分析了企業(yè)綠色供應(yīng)鏈信息披露情況及財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前階段企業(yè)綠色供應(yīng)鏈信息披露缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，披露信息不具可比性；綠色補(bǔ)貼與企業(yè)研發(fā)支出存在顯著正相關(guān)關(guān)系，即綠色補(bǔ)貼推進(jìn)了企業(yè)在綠色設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)上的資金投入。此外，進(jìn)一步分析綠色補(bǔ)貼、研發(fā)投入和企業(yè)績(jī)效的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，這二者均沒有對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生顯著影響。

【關(guān)鍵詞】綠色供應(yīng)鏈；信息披露；財(cái)政補(bǔ)貼；研發(fā)支出

【中圖分類號(hào)】F224.32；F274；F205

綠色供應(yīng)鏈通過將環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約理念貫穿于企業(yè)業(yè)務(wù)的全過程，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益和企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的統(tǒng)一，最終實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。國(guó)外方面，由于政府的強(qiáng)力推動(dòng)和消費(fèi)者環(huán)保意識(shí)較高，一些知名企業(yè)在綠色供應(yīng)鏈實(shí)踐上已取得了顯著效果。然而現(xiàn)階段我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境與國(guó)外相比存在較大差異，消費(fèi)者的環(huán)保意識(shí)普遍較低，導(dǎo)致市場(chǎng)上綠色環(huán)保產(chǎn)品的需求不足。因此對(duì)于企業(yè)而言，即便投入大量資金深化供應(yīng)鏈改造、推動(dòng)綠色供應(yīng)鏈實(shí)踐，也未必會(huì)形成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以上現(xiàn)狀造成的后果就是企業(yè)缺乏內(nèi)在動(dòng)力實(shí)施綠色供應(yīng)鏈管理。當(dāng)企業(yè)實(shí)踐綠色供應(yīng)鏈管理內(nèi)在動(dòng)力不足，或者說企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)產(chǎn)生偏離時(shí)，政府就有必要對(duì)企業(yè)行為進(jìn)行矯正，其中最為直接的手段就是財(cái)政補(bǔ)貼，即給予實(shí)施綠色供應(yīng)鏈管理的企業(yè)以資金上的支持，包括直接補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、財(cái)政貼息等手段，由此彌補(bǔ)企業(yè)在此方面的投入，推進(jìn)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理。

通過上述分析可以看出，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，政府以適當(dāng)?shù)呢?cái)政手段對(duì)企業(yè)行為進(jìn)行引導(dǎo)非常必要。但是從實(shí)際執(zhí)行情況上看，現(xiàn)有的與綠色供應(yīng)鏈相關(guān)的財(cái)政補(bǔ)貼是否真的對(duì)企業(yè)行為產(chǎn)生了引導(dǎo)作用并帶動(dòng)提高了企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理水平？對(duì)于這一問題目前還鮮有研究。以往研究中大多以規(guī)范研究的方式對(duì)財(cái)政政策和綠色供應(yīng)鏈管理進(jìn)行了分析，從理論上證實(shí)了財(cái)政手段對(duì)企業(yè)推行綠色供應(yīng)鏈管理的積極影響，但缺乏實(shí)證證據(jù)。為了解決這一問題，本文結(jié)合上市公司綠色供應(yīng)鏈管理信息披露情況，分析財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)實(shí)施綠色供應(yīng)鏈管理的推動(dòng)作用以及對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。

一、文獻(xiàn)綜述與本文的研究設(shè)想

（一）文獻(xiàn)綜述

縱觀國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)，學(xué)者們多是通過綠色供應(yīng)鏈的政企演化博弈模型，分析政府補(bǔ)貼是否能夠引導(dǎo)企業(yè)綠色行為，以及政府應(yīng)采取什么激勵(lì)措施引導(dǎo)企業(yè)綠色行為。

Damania（1996）研究了排放稅對(duì)寡頭企業(yè)環(huán)保科技獲取動(dòng)力的影響，通過構(gòu)建重復(fù)博弈，分析了寡頭企業(yè)開展環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新所需的條件，認(rèn)為在某些情形下企業(yè)會(huì)拒絕使用環(huán)保設(shè)備，盡管環(huán)保設(shè)備能夠降低成本損耗。Hong等（2011）探討了電子產(chǎn)品逆向供應(yīng)鏈中回收費(fèi)用與政府補(bǔ)貼的決策問題，構(gòu)建了政府與制造商之間的斯坦伯克博弈，在最大化社會(huì)福利下確定政府最優(yōu)補(bǔ)貼金額。

國(guó)內(nèi)方面，朱慶華等（2007）運(yùn)用進(jìn)化博弈理論研究了綠色供應(yīng)鏈中政府與企業(yè)的演化博弈關(guān)系，研究證實(shí)政府對(duì)企業(yè)的獎(jiǎng)懲機(jī)制直接影響雙方的均衡演化博弈結(jié)果。申亮（2008）建立了綠色供應(yīng)鏈的政企演化博弈模型，就此探究政府的補(bǔ)貼激勵(lì)對(duì)生產(chǎn)商生產(chǎn)決策的積極引導(dǎo)作用，認(rèn)為政府構(gòu)建的激勵(lì)機(jī)制并不一定從一開始就能促進(jìn)企業(yè)實(shí)施綠色行為，政府須根據(jù)企業(yè)的策略選擇不斷加以調(diào)整。生延超（2013）基于環(huán)境稅和環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新補(bǔ)貼相結(jié)合的環(huán)境規(guī)制制度，建立了環(huán)境規(guī)制約束下的企業(yè)三階段自主創(chuàng)新模型，運(yùn)用逆向歸納法分析了企業(yè)自主創(chuàng)新行為，認(rèn)為以技術(shù)創(chuàng)新為手段化解環(huán)境規(guī)制，可以提高企業(yè)市場(chǎng)份額；率先實(shí)施環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)可以優(yōu)先于競(jìng)爭(zhēng)者在市場(chǎng)中獲得更多的“貨幣投票”，同時(shí)政府可以通過加強(qiáng)環(huán)境規(guī)制來刺激企業(yè)進(jìn)行環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新。任曉航等（2015）基于綠色供應(yīng)鏈博弈模型，對(duì)比了政府基于回收率補(bǔ)貼與回收量補(bǔ)貼這兩種激勵(lì)策略的有效性，認(rèn)為政府采用任一種激勵(lì)策略均能提高產(chǎn)品回收率；若政府采用基于回收率補(bǔ)貼激勵(lì)策略將更有效提高回收效率，實(shí)現(xiàn)社會(huì)的最大福利。

以上文獻(xiàn)多是以博弈模型為分析工具，研究財(cái)政補(bǔ)貼和企業(yè)綠色供應(yīng)鏈之間的關(guān)系。此外，也有學(xué)者以企業(yè)披露的相關(guān)信息為切入點(diǎn)，研究財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)綠色環(huán)保行為的影響。如戴小勇等（2014）以2005～2007年工業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)為研究?jī)?nèi)容，分析了財(cái)政補(bǔ)貼與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系。文章認(rèn)為，對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言財(cái)政補(bǔ)貼存在門檻效應(yīng)，當(dāng)補(bǔ)貼超過一定額度時(shí)將對(duì)企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生擠出效應(yīng)；對(duì)于私營(yíng)企業(yè)，財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入只有擠入效應(yīng)。王昀等（2017）通過提出基于工業(yè)附加值、能源消耗和污染排放三個(gè)方面的綠色生產(chǎn)率評(píng)價(jià)方法，討論了政府補(bǔ)貼推動(dòng)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的理論機(jī)制。實(shí)證結(jié)果表明政府補(bǔ)貼有利于提高企業(yè)研發(fā)投資，但工業(yè)行業(yè)整體創(chuàng)新投入水平依然較低，尚未發(fā)揮推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的預(yù)期作用。

（二）對(duì)上述文獻(xiàn)的評(píng)價(jià)與本文的研究設(shè)想

以往關(guān)于財(cái)政補(bǔ)貼和綠色供應(yīng)鏈的研究多是側(cè)重于理論分析，缺乏對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理現(xiàn)狀的研究。部分實(shí)證文章探討了財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)支出的影響，從一定程度上反映了財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈影響的實(shí)際情況，但這些研究?jī)H僅著眼于企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理中的某一特定環(huán)節(jié)，缺乏對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理整體實(shí)施情況的探討。在我國(guó)大力度推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)、建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的大背景下，政府補(bǔ)貼能否真正引導(dǎo)企業(yè)實(shí)施綠色供應(yīng)鏈管理并提升企業(yè)績(jī)效，是一個(gè)值得深入探討的問題。

基于以上分析，本文通過分析企業(yè)披露的綠色供應(yīng)鏈管理信息，研究財(cái)政補(bǔ)貼中關(guān)于企業(yè)綠色供應(yīng)鏈補(bǔ)貼部分（下文簡(jiǎn)稱為綠色補(bǔ)貼）對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理的影響。

工信部2017年發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)“十三五”信息通信業(yè)節(jié)能減排工作的指導(dǎo)意見》中強(qiáng)調(diào)要“積極推動(dòng)行業(yè)設(shè)備研發(fā)、制造、運(yùn)輸、回收等全生命周期節(jié)能減排……加快構(gòu)建信息通信業(yè)綠色供應(yīng)鏈，有效支撐行業(yè)節(jié)能減排工作?！贝送庠诠ば挪俊⒇?cái)政部等頒布的其他與綠色供應(yīng)鏈相關(guān)的辦法或通知中也多次提到了要以電子電器行業(yè)為重點(diǎn)，開展綠色供應(yīng)鏈管理試點(diǎn)，探索建立以資源節(jié)約、環(huán)境友好為導(dǎo)向的采購(gòu)、生產(chǎn)、營(yíng)銷、回收及物流體系。1因此本文以計(jì)算機(jī)、通信電子設(shè)備制造業(yè)作為研究對(duì)象，剔除沒有披露綠色補(bǔ)貼數(shù)據(jù)后樣本公司共計(jì)207個(gè)。

二、企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理信息披露及實(shí)施情況分析

（一）企業(yè)綠色供應(yīng)鏈信息披露衡量標(biāo)準(zhǔn)

綠色供應(yīng)鏈?zhǔn)菍h(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約的理念貫穿于企業(yè)從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到原材料采購(gòu)、生產(chǎn)、運(yùn)輸、儲(chǔ)存、銷售、使用和報(bào)廢處理的全過程，是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與環(huán)境保護(hù)相協(xié)調(diào)的上下游供應(yīng)關(guān)系。2這一定義表明，在研究企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理實(shí)施情況時(shí)可以從企業(yè)綠色設(shè)計(jì)、綠色采購(gòu)、綠色生產(chǎn)、綠色物流、綠色回收等重點(diǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行分析。工信部2016年9月發(fā)布的《關(guān)于開展綠色制造體系建設(shè)的通知》中也明確了企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理評(píng)價(jià)體系，從綠色供應(yīng)鏈管理戰(zhàn)略、綠色供應(yīng)商管理、綠色生產(chǎn)、綠色回收、綠色信息平臺(tái)建設(shè)、綠色信息披露六個(gè)方面，采用定性和定量相結(jié)合的方式評(píng)價(jià)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈實(shí)施情況?？梢钥闯觯G色供應(yīng)鏈涉及到產(chǎn)品的全生命周期，涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的方方面面，因此從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)著手，分析企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理信息披露及實(shí)施情況是較為科學(xué)的。

通過分析我國(guó)當(dāng)前對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈及其管理評(píng)價(jià)的相關(guān)規(guī)定，并結(jié)合樣本行業(yè)的特點(diǎn)，本文從制度設(shè)計(jì)層面和執(zhí)行層面對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈信息披露及其實(shí)施情況進(jìn)行分析，具體內(nèi)容見表1。

（二）樣本公司綠色供應(yīng)鏈信息披露情況分析

本文分別從企業(yè)年報(bào)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中搜集了樣本公司2016年度在綠色供應(yīng)鏈管理方面披露的信息，具體披露情況如表2所示。

1.制度設(shè)計(jì)層面的分析

表2內(nèi)容表明，有一半以上的公司在企業(yè)發(fā)展規(guī)劃或者企業(yè)理念上都已將綠色、環(huán)保等類似內(nèi)容納入其中，但是卻很少有公司在發(fā)展規(guī)劃中明確提到綠色供應(yīng)鏈這一內(nèi)容，僅有環(huán)旭電子一家公司在發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展目標(biāo)中明確將綠色供應(yīng)鏈管理納入其中，多數(shù)企業(yè)僅是在發(fā)展理念或規(guī)劃中體現(xiàn)了綠色生產(chǎn)、綠色運(yùn)營(yíng)、綠色環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展等內(nèi)容。由此可見，雖然有一半以上企業(yè)已經(jīng)將保護(hù)生態(tài)環(huán)境納入到企業(yè)的發(fā)展理念之中，但是絕大部分企業(yè)卻缺乏對(duì)綠色供應(yīng)鏈的清晰認(rèn)識(shí)，并未在企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃中納入與綠色供應(yīng)鏈管理相關(guān)的內(nèi)容。在專門機(jī)構(gòu)設(shè)置上，僅有7家公司在企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告中提到公司設(shè)置了企業(yè)社會(huì)責(zé)任指導(dǎo)委員會(huì)或者環(huán)境管理機(jī)構(gòu)、綠色與環(huán)保管理部門等機(jī)構(gòu)進(jìn)行與綠色環(huán)保相關(guān)的工作。設(shè)置專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行綠色供應(yīng)鏈管理的公司所占比例較低。

綜合以上披露信息分析可以看出，在制度設(shè)計(jì)層面上，大部分公司雖然已將綠色環(huán)保理念融入到企業(yè)發(fā)展理念當(dāng)中，但是在制度建設(shè)和專門機(jī)構(gòu)設(shè)置上樣本公司的實(shí)踐情況并不理想。

2.執(zhí)行層面的分析

在執(zhí)行層面本文分別搜集了樣本企業(yè)在綠色設(shè)計(jì)、綠色采購(gòu)、綠色生產(chǎn)和綠色回收四個(gè)方面披露的信息。

在綠色設(shè)計(jì)上，本文認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行的研發(fā)投入應(yīng)都是面向于高科技、新工藝的投入，而這類投入應(yīng)都符合低碳環(huán)保、節(jié)能減排等方面的要求。因此本文在綠色設(shè)計(jì)上以研發(fā)支出作為衡量企業(yè)在綠色設(shè)計(jì)上面的投入，如表2所示，207家樣本公司2016年的研發(fā)支出額共計(jì)為413.53億元。

在綠色采購(gòu)方面，由于多數(shù)企業(yè)沒有披露供應(yīng)商的具體信息，無法了解企業(yè)供應(yīng)商的具體情況，因此本文搜集了樣本公司在供應(yīng)商制度、供應(yīng)商準(zhǔn)入條件等方面的信息。其中有13個(gè)公司提到了本公司制定了供應(yīng)商管理制度或者要求供應(yīng)商簽訂綠色環(huán)保協(xié)議，有2個(gè)公司（京東方和環(huán)旭電子）明確指出供應(yīng)商要滿足ISO14001或IAO9001認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)。

在綠色生產(chǎn)方面，樣本公司共有64家披露了公司通過ISO14001或ISO9001認(rèn)證，占總體樣本的比例較低。有25個(gè)公司在企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告或者公司年報(bào)中提到了公司對(duì)三廢排放的治理措施，但絕大部分沒有披露具體的三廢排放情況，僅有3個(gè)公司披露了具體排放量，如京東方披露“節(jié)能約110.7噸標(biāo)準(zhǔn)煤（當(dāng)量值），減少二氧化碳排放量898.3噸二氧化碳”。

在綠色回收上，本文對(duì)樣本公司在三廢回收、產(chǎn)品回收和包裝回收方面的信息進(jìn)行了搜集，但整體披露情況較差，可采集信息較少。共有8個(gè)公司披露了與回收相關(guān)的信息，其中有5個(gè)公司提到了對(duì)廢水、廢棄物等的回收利用，有2個(gè)公司提到了廢舊產(chǎn)品回收管理，1個(gè)公司提到了開展了廢舊產(chǎn)品再生資源項(xiàng)目。在環(huán)?？傊С錾瞎灿?2家公司披露此信息，環(huán)?？傊С鼋痤~合計(jì)約為1.3億元（其中包含193萬美元）。

通過以上分析可以看出：（1）在執(zhí)行層面上，雖然從綠色設(shè)計(jì)上可以看出企業(yè)對(duì)此的資金投入較大，但企業(yè)披露的綠色采購(gòu)、綠色生產(chǎn)以及綠色回收方面的信息反映出企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理的執(zhí)行情況并不理想，多數(shù)企業(yè)既沒有對(duì)供應(yīng)商提出認(rèn)證要求，樣本公司自身也有一大半沒有完成相關(guān)認(rèn)證；（2）樣本公司披露的信息既不完善也沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，披露內(nèi)容和格式多種多樣，由此會(huì)導(dǎo)致相關(guān)部門無法有效獲取企業(yè)綠色供應(yīng)鏈信息。

三、企業(yè)綠色補(bǔ)貼情況分析

本文搜集了上市公司2016年財(cái)政補(bǔ)貼信息，以證監(jiān)會(huì)2012年行業(yè)分類為準(zhǔn)，統(tǒng)計(jì)的基本情況如表3所示。從表3中可以看出政府補(bǔ)貼在各個(gè)行業(yè)的分布情況差異較大，2016年財(cái)政補(bǔ)貼總額為1 235億元，其中收到財(cái)政補(bǔ)貼最多的行業(yè)是制造業(yè)（行業(yè)代碼C），2016年補(bǔ)貼金額共計(jì)693億元，占政府補(bǔ)貼總額的56%。收到財(cái)政補(bǔ)貼最少的行業(yè)是教育業(yè)（行業(yè)代碼為P），2016年補(bǔ)貼金額共計(jì)0.2億元，占財(cái)政補(bǔ)貼總額的0.016%。此外居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)（行業(yè)代碼為O）2016年沒有收到財(cái)政補(bǔ)貼，因此沒有在表3中列出。

接下來本文對(duì)樣本公司收到財(cái)政補(bǔ)貼的原因進(jìn)行逐條分析，將收到的與綠色供應(yīng)鏈相關(guān)的補(bǔ)貼稱為綠色補(bǔ)貼，將與綠色供應(yīng)鏈無關(guān)的補(bǔ)貼稱為非綠色補(bǔ)貼。其中對(duì)于綠色補(bǔ)貼進(jìn)一步劃分為與技術(shù)改造升級(jí)有關(guān)的補(bǔ)貼、與節(jié)能減排相關(guān)的綠色補(bǔ)貼和與購(gòu)進(jìn)原材料或設(shè)備相關(guān)的補(bǔ)貼，當(dāng)綠色補(bǔ)貼內(nèi)容同時(shí)符合以上兩種或以上分類時(shí)，依照與購(gòu)進(jìn)原材料或設(shè)備有關(guān)、與節(jié)能減排有關(guān)、與技術(shù)改造升級(jí)有關(guān)的順序進(jìn)行劃分。而非綠色補(bǔ)貼主要包括征地返還款、企業(yè)發(fā)展增長(zhǎng)獎(jiǎng)勵(lì)、穩(wěn)崗補(bǔ)貼等；其他是指沒有明確表明財(cái)政補(bǔ)貼原因進(jìn)而無法區(qū)分是否是綠色補(bǔ)貼的項(xiàng)目。具體財(cái)政補(bǔ)貼信息情況如表4所示。

通過表4可以看出，樣本公司2016年度收到的財(cái)政補(bǔ)貼總額為131.24億元。其中綠色補(bǔ)貼金額共計(jì)80.74億元，占財(cái)政補(bǔ)貼總額的61.52%；非綠色補(bǔ)貼金額共計(jì)12.15億元，占總額的9.26%；其他無法區(qū)分的項(xiàng)目共計(jì)38.35億元，占總額的29.22%。具體來看綠色補(bǔ)貼的相關(guān)信息可以發(fā)現(xiàn)，與技術(shù)改造升級(jí)相關(guān)的綠色補(bǔ)貼金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩項(xiàng)的金額，金額為76.42億元，占總體比重的58.23%；其次是與原材料或設(shè)備購(gòu)置相關(guān)的補(bǔ)貼，金額為3.67億元，占總體比重的2.8%；最后是與節(jié)能減排相關(guān)的補(bǔ)貼，金額為0.65億元，占總體比重為0.49%。由此可見財(cái)政資金對(duì)企業(yè)技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目的支持力度最大。

四、綠色補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理的分析

（一）綠色補(bǔ)貼與研發(fā)支出

通過上面對(duì)綠色補(bǔ)貼信息的分析可以看出，政府對(duì)企業(yè)綠色補(bǔ)貼中占比最大的是與技術(shù)升級(jí)改造相關(guān)的綠色補(bǔ)貼。由于獲得了財(cái)政支持，企業(yè)擁有了更為充足的資金進(jìn)行技術(shù)升級(jí)改造，即企業(yè)會(huì)投入更多的資金到研發(fā)支出上，政府的科技資助可以顯著地促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新（David，1983；Levin，1984；Czarnitzki，2004；Binelli，2007；Gonzalez，2008；Carboni，2011）。這一觀點(diǎn)支持的是財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入的擠入效應(yīng)。

與此相反的另外一種觀點(diǎn)是財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入的擠出效應(yīng)，這種觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)為了獲得財(cái)政補(bǔ)貼而調(diào)整自身的研發(fā)項(xiàng)目，政府對(duì)企業(yè)實(shí)行研發(fā)補(bǔ)貼擠占了企業(yè)自身的研發(fā)投入 （Toivanen，1998；Kelette， 2000；Davi，2000；Lach，2002）。另外由于缺乏監(jiān)督和懲罰機(jī)制，不少企業(yè)在收到財(cái)政補(bǔ)貼后進(jìn)行亂投資或者違規(guī)改變了資金用途（魏志華等，2015），因此財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)投入存在擠出效應(yīng)。

現(xiàn)階段學(xué)者們對(duì)于財(cái)政補(bǔ)貼和研發(fā)投入之間的關(guān)系還沒有形成一致結(jié)論，這也表明了這二者之間關(guān)系的復(fù)雜性。本文認(rèn)為綠色補(bǔ)貼是否會(huì)促進(jìn)企業(yè)加大研發(fā)投入與企業(yè)管理者的綠色理念具有密切關(guān)系，當(dāng)企業(yè)管理者認(rèn)識(shí)到綠色環(huán)保的重要性時(shí)，政府的資金支持無疑是雪中送炭，企業(yè)管理者會(huì)充分利用綠色補(bǔ)貼加大研發(fā)力度，推進(jìn)技術(shù)升級(jí)改造，即財(cái)政補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)支出產(chǎn)生擠入效應(yīng)；但是如果企業(yè)管理者尚未認(rèn)識(shí)到綠色環(huán)保的重要性，則企業(yè)可能會(huì)變相使用收到的綠色補(bǔ)貼，從而導(dǎo)致綠色補(bǔ)貼與研發(fā)支出不存在顯著關(guān)系，即產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

1.模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)選取

本文以2016年計(jì)算機(jī)、通信電子制造業(yè)上市公司信息的截面數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本后剩余樣本202個(gè)。以往文獻(xiàn)研究表明，除了財(cái)政補(bǔ)貼，其他許多因素也會(huì)影響到企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)，如公司負(fù)債狀況、企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)人員數(shù)量、盈利能力等。有關(guān)變量的定義如表5所示。

2.回歸結(jié)果分析

模型回歸的基本結(jié)果如表6所示。模型的R方為0.5608，模型F值為82.74，模型整體有意義。其中Subsidy和RD之間存在正相關(guān)關(guān)系，且在1%水平顯著，說明綠色補(bǔ)貼越高企業(yè)的研發(fā)投入越大，表現(xiàn)出了綠色補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的擠入效應(yīng)。這說明在樣本公司中，收到綠色補(bǔ)貼較多的企業(yè)因擁有了更充足的資金，進(jìn)而增加了企業(yè)在研發(fā)支出上的投入。因此從研發(fā)投入這一角度來看，綠色補(bǔ)貼促進(jìn)了企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理。

其他控制變量中，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和研發(fā)投入在1%水平上存在正相關(guān)關(guān)系，說明國(guó)有企業(yè)的研發(fā)投入要高于民營(yíng)企業(yè)；人員數(shù)量與研發(fā)投入在1%水平上正相關(guān)，說明企業(yè)員工人數(shù)越多、人力資源越充足，越能支持企業(yè)的研發(fā)行為；流動(dòng)比率與研發(fā)支出在5%水平上顯著正相關(guān)，說明企業(yè)資金流動(dòng)性越高、資金越充足，研發(fā)投入越高；最后，ROE和研發(fā)投入之間不存在顯著相關(guān)關(guān)系。此外，模型中解釋變量的VIF均小于2，說明模型不存在多重共線問題。

（二）綠色補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)績(jī)效的進(jìn)一步分析

當(dāng)企業(yè)收到綠色補(bǔ)貼后，企業(yè)在研發(fā)支出上的投入提高，企業(yè)的綠色供應(yīng)鏈管理也得到了相應(yīng)提高，這一結(jié)果是否會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生積極影響呢？本文接下來進(jìn)一步分析，結(jié)果表明，在控制了相關(guān)變量后，企業(yè)的綠色補(bǔ)貼、研發(fā)支出和企業(yè)績(jī)效（以每股收益和綜合每股收益分別回歸）之間不存在顯著相關(guān)關(guān)系。說明綠色補(bǔ)貼和企業(yè)的研發(fā)行為并沒有對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生明顯影響。產(chǎn)生這一結(jié)果的原因可能有以下兩點(diǎn)：第一，研發(fā)投入沒有有效帶動(dòng)企業(yè)的綠色生產(chǎn)。任何企業(yè)都要通過最終的產(chǎn)品或服務(wù)獲利，如果企業(yè)僅是在研發(fā)支出上投入了大量資金，但是研發(fā)支出卻沒有轉(zhuǎn)換為企業(yè)的綠色生產(chǎn)、沒能形成產(chǎn)品成果或帶動(dòng)產(chǎn)品綠色屬性的提高，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的綠色供應(yīng)鏈管理和對(duì)企業(yè)績(jī)效沒有產(chǎn)生顯著影響。第二，該種結(jié)果是由于我國(guó)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境所致。當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)上的消費(fèi)者整體而言環(huán)保意識(shí)較低，對(duì)綠色產(chǎn)品的需求不足，導(dǎo)致企業(yè)即使加大了研發(fā)支出投入、努力提高了產(chǎn)品綠色屬性，但由于產(chǎn)品不滿足市場(chǎng)消費(fèi)者的需求，因此企業(yè)績(jī)效還是沒有因企業(yè)的綠色管理行為而顯著提高。這也說明了現(xiàn)階段加大財(cái)政資金對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理的支持力度十分必要。

五、結(jié)論及政策建議

本文對(duì)2016年計(jì)算機(jī)、通信電子設(shè)備制造業(yè)公司的年報(bào)和企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告進(jìn)行了詳細(xì)分析，主要研究了以下三個(gè)問題：（1）樣本公司的綠色供應(yīng)鏈信息披露情況；（2）樣本公司收到的綠色補(bǔ)貼情況；（3）綠色補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理及績(jī)效的影響。針對(duì)研究樣本，本文發(fā)現(xiàn)：首先，當(dāng)前階段大部分上市公司已經(jīng)建立的綠色環(huán)保理念，但是卻對(duì)綠色供應(yīng)鏈這一概念沒有清晰認(rèn)識(shí)，同時(shí)從綠色供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)來看，企業(yè)的綠色供應(yīng)鏈信息披露不規(guī)范且沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，披露信息不具可比性；其次，樣本公司收到的政府補(bǔ)貼中綠色補(bǔ)貼的比例明顯高于其他補(bǔ)貼，同時(shí)在綠色補(bǔ)貼中用于支持技術(shù)升級(jí)改造的補(bǔ)貼占比最大，約為整體補(bǔ)貼的70%，這反映出從政府角度而言優(yōu)化生產(chǎn)技術(shù)是企業(yè)綠色供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)中的關(guān)鍵部分；最后，綠色補(bǔ)貼對(duì)企業(yè)研發(fā)投入起到了顯著的積極作用，收到綠色補(bǔ)貼較多的企業(yè)研發(fā)投入也更多，表明綠色補(bǔ)貼對(duì)研發(fā)支出的擠入效應(yīng)，但是進(jìn)一步分析對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響發(fā)現(xiàn)，綠色補(bǔ)貼和研發(fā)支出沒能顯著提高企業(yè)績(jī)效。

針對(duì)以上結(jié)論，本文提出以下政策建議：

第一，制定綠色供應(yīng)鏈信息披露指引，統(tǒng)一綠色供應(yīng)鏈信息披露標(biāo)準(zhǔn)，提高企業(yè)間綠色供應(yīng)鏈信息的可比性。目前相關(guān)部門已陸續(xù)出臺(tái)與綠色供應(yīng)鏈相關(guān)的規(guī)定辦法，如工信部2016年9月出臺(tái)了《關(guān)于開展綠色制造體系建設(shè)的通知》，其中對(duì)評(píng)價(jià)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理設(shè)計(jì)了一套指標(biāo)體系；國(guó)標(biāo)委在2017年10月出臺(tái)了《制造企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理導(dǎo)則》，明確了制造企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理的目的、范圍及基本流程。但是對(duì)于企業(yè)應(yīng)披露哪些綠色供應(yīng)鏈信息目前還沒有相關(guān)指引辦法進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定，同時(shí)對(duì)于此類信息應(yīng)該如何合理量化也沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，而信息的合理披露正是評(píng)價(jià)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理效果如何的基礎(chǔ)，不規(guī)范的信息披露不利于監(jiān)管者、第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)及企業(yè)利益相關(guān)者獲取企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理信息，從而影響對(duì)企業(yè)綠色供應(yīng)鏈管理的評(píng)價(jià)效果。

第二，加大綠色補(bǔ)貼對(duì)綠色供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的支持力度。當(dāng)前綠色補(bǔ)貼主要支持企業(yè)的技術(shù)升級(jí)改造，即側(cè)重對(duì)綠色設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的支持。未來財(cái)政補(bǔ)貼應(yīng)綜合考慮綠色供應(yīng)鏈其他環(huán)節(jié)的作用，加大對(duì)綠色采購(gòu)、綠色生產(chǎn)及綠色回收環(huán)節(jié)的資金支持。綠色供應(yīng)鏈管理涉及到企業(yè)產(chǎn)品的全生命周期，要想全面提高企業(yè)的綠色屬性，應(yīng)該關(guān)注綠色供應(yīng)鏈的中每一個(gè)環(huán)節(jié)的作用，并加大財(cái)政支持力度。以綠色采購(gòu)為例，當(dāng)企業(yè)采購(gòu)?fù)ㄟ^環(huán)境管理體系認(rèn)證的原材料或設(shè)備時(shí)，財(cái)政應(yīng)對(duì)這類采購(gòu)給予合理補(bǔ)貼，以此來鼓勵(lì)企業(yè)的綠色采購(gòu)行為，從而帶動(dòng)企業(yè)上游的供應(yīng)商的綠色生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的良性循環(huán)。

第三，應(yīng)推動(dòng)企業(yè)研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化，同時(shí)從消費(fèi)者角度著手，提高消費(fèi)者環(huán)保意識(shí)和對(duì)綠色產(chǎn)品的需求。企業(yè)光是投入大量資金進(jìn)行綠色設(shè)計(jì)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，相關(guān)部門應(yīng)推動(dòng)企業(yè)研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化，鼓勵(lì)并推進(jìn)企業(yè)將綠色設(shè)計(jì)成果有效轉(zhuǎn)換到企業(yè)的后續(xù)生產(chǎn)、回收環(huán)節(jié)，提高產(chǎn)品的綠色屬性。此外還應(yīng)采取適當(dāng)手段鼓勵(lì)消費(fèi)者綠色消費(fèi)，如對(duì)購(gòu)買綠色產(chǎn)品的消費(fèi)者給予一定補(bǔ)貼等，進(jìn)而提高消費(fèi)者對(duì)綠色產(chǎn)品的需求，實(shí)現(xiàn)由消費(fèi)需求帶動(dòng)企業(yè)綠色制造，從而提高企業(yè)實(shí)施綠色供應(yīng)鏈的內(nèi)在動(dòng)力。

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