林偉萍

QFII私募“長(zhǎng)情股”名單數(shù)據(jù)顯示，在長(zhǎng)期持股標(biāo)的中，QFII和國(guó)內(nèi)私募均偏愛中小市值個(gè)股;但QFII對(duì)長(zhǎng)期持股標(biāo)的選取更為精準(zhǔn)，持倉(cāng)個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健。截至三季度末，相關(guān)個(gè)股仍處于被機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的狀態(tài)，一定程度上表明機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)個(gè)股的態(tài)度仍較為樂觀。

知名機(jī)構(gòu)持股動(dòng)向往往成為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，而如果能獲得知名機(jī)構(gòu)3年甚至5年以上的“堅(jiān)守”，這些個(gè)股定有其特有的“魅力”，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。本周《紅周刊》記者梳理了QFII、知名私募機(jī)構(gòu)持股3年及以上且進(jìn)入上市公司前十大流通股的“心水股”名單，數(shù)據(jù)顯示，QFII和國(guó)內(nèi)私募長(zhǎng)期持股標(biāo)的均偏愛中小市值個(gè)股，但QFII對(duì)長(zhǎng)期持股標(biāo)的選取更為精準(zhǔn)。以機(jī)構(gòu)建倉(cāng)季度均價(jià)計(jì)算，截至11月22日收盤，福達(dá)基金（香港）持有的蘇泊爾、高盛持有的水井坊等多只個(gè)股累計(jì)漲幅已翻兩三倍。國(guó)內(nèi)私募方面，僅王亞偉堅(jiān)守5年的三聚環(huán)保股價(jià)累計(jì)翻1.5倍，表現(xiàn)相對(duì)搶眼。

國(guó)際頂級(jí)投行偏愛中小市值股高比例持股引發(fā)城商行控股權(quán)爭(zhēng)奪

作為最早進(jìn)入A股市場(chǎng)的境外投資者，截至2018年三季度，共有73家QFII機(jī)構(gòu)持有361只A股。如果以持股3年及以上且進(jìn)入上市公司前十大流通股東為條件進(jìn)行篩選，最終將篩選出16家QFII機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的24只個(gè)股（見表1）。從截至11月22日的最新市值來(lái)看，國(guó)際頂級(jí)投行偏愛中小市值股，市值在350億元以下個(gè)股占比六成以上。

就業(yè)績(jī)而言，在已披露年報(bào)預(yù)告的10家A股企業(yè)中，僅1家業(yè)績(jī)下滑，其余9家均有望實(shí)現(xiàn)正收益。而從2015年至今連續(xù)3年的歸母扣非凈利表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)個(gè)股呈現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)或明顯改善跡象。例如科威特政府投資局2014年二季度建倉(cāng)的鐵龍物流，受益于中國(guó)鐵路施行“承運(yùn)制清算”改革等利好因素刺激，公司歸母扣非凈利從2017年由負(fù)為正，并保持高速增長(zhǎng)，以今年前三季度報(bào)告期為例，分別增長(zhǎng)45.64%、47.64%、43.64%。

以QFII建倉(cāng)季度均價(jià)計(jì)算，截至11月22日收盤，多數(shù)QFII長(zhǎng)期持倉(cāng)個(gè)股取得正收益。例如，富達(dá)基金（香港）2014年中報(bào)建倉(cāng)的蘇泊爾，股價(jià)從10.73元（季度均價(jià)、前復(fù)權(quán)，下同）上漲至51.73元（前復(fù)權(quán)，下同），累計(jì)漲幅高達(dá)382.11%，而如果以三季度最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)632.28萬(wàn)股計(jì)算，富達(dá)基金（香港）賬面浮盈高達(dá)2.59億元。此外，高盛2015年二季度建倉(cāng)的水井坊累計(jì)漲幅在兩倍以上。值得注意的是，海大集團(tuán)同時(shí)被挪威中央銀行和魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)在2013年一季度和2014年四季度建倉(cāng)，截至目前，累計(jì)漲幅分別為164.84%和97.34%。

從板塊來(lái)看，銀行、食品飲料、交通運(yùn)輸是QFII長(zhǎng)期持股最為集中的標(biāo)的領(lǐng)域。其中，因戰(zhàn)略投資等因素影響，銀行股一直是QFII的心頭好;而隨著QFII持股比例的不斷提升，也一度引發(fā)上市公司控股權(quán)之爭(zhēng)。例如，法國(guó)巴黎銀行沉寂5年后再度出手，二季度增持3.13億股，持股比例增加3.68%，總持股為14.87%，超過紫金集團(tuán)的12.41%，成為公司第一大流通股股東。無(wú)獨(dú)有偶，自2010年三季度建倉(cāng)北京銀行以來(lái)，截至今年三季度末，荷蘭安智銀行一直盤踞在第一大流通股股東的位置。

究其原因，城商行的高成長(zhǎng)性是QFII“偏愛”的重要影響因素，以寧波銀行為例，今年一至三季度扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.6%、20.15%、22.72%。就收益而言，新加坡華僑銀行通過自身以及QFII自建倉(cāng)以來(lái)，寧波銀行累計(jì)收益分別為157.51%和233%。

王亞偉堅(jiān)守三聚環(huán)保5年收益翻倍淡水泉入股歌爾股份收益浮虧近半

截至三季度末，持股3年及以上、進(jìn)入公司前十大流通股股東的知名陽(yáng)光私募共有5家。就市值來(lái)看，國(guó)內(nèi)私募和QFII同樣中意中小市值個(gè)股，但就個(gè)股股價(jià)累計(jì)漲幅而言，業(yè)績(jī)似乎比QFII重倉(cāng)股差一檔次。在上述5家私募長(zhǎng)期持股名單中，僅王亞偉堅(jiān)守5年的三聚環(huán)保股價(jià)累計(jì)翻了1.55倍，但相比2017年3月份高點(diǎn)時(shí)獲利6.5倍，縮水較為明顯。

曾由前私募“總舵主”徐翔操盤過的華潤(rùn)深國(guó)投-澤熙6期，在2014年三季度建倉(cāng)康強(qiáng)電子，持股達(dá)5%，目前累計(jì)6.62%的漲幅。康強(qiáng)電子作為“徐翔概念股”之一，高光時(shí)刻停留在2014年徐翔旗下的澤熙以及寧波牛散錢旭利家族對(duì)其舉牌，并借助2015年上半年的牛市東風(fēng)，提議永樂影視借殼方案，從而開啟康強(qiáng)電子暴漲模式，股價(jià)最高上摸32.5元/股。以建倉(cāng)季度均價(jià)9.06元/股計(jì)算，當(dāng)時(shí)澤熙6期持倉(cāng)收益暴漲258.7%。

淡水泉持股2014年四季度建倉(cāng)的歌爾股份和2015年三季度建倉(cāng)的紅太陽(yáng)走勢(shì)分化，截至目前，紅太陽(yáng)股價(jià)累計(jì)上漲5%，而歌爾股份因VR等個(gè)別產(chǎn)品有所調(diào)整業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，目前累計(jì)跌幅51.93%。但公司在最新披露的調(diào)研公告中表示，VR/AR業(yè)務(wù)，雖然在2018年碰到一些困難，但仍看好2019-2020年發(fā)展。歌爾正積極進(jìn)行將智能手機(jī)組件功能放入眼鏡、可穿戴設(shè)備、智能耳機(jī)中的趨勢(shì)布局。在微電子和光學(xué)領(lǐng)域，公司9月份同青島市政府簽訂協(xié)議，與青島政府平臺(tái)公司共同投資智能傳感器，為其未來(lái)3-5年的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。此外，崔軍此前頻繁舉牌的新華百貨目前浮虧約18.88%，重陽(yáng)投資2015年三季度建倉(cāng)的上海家化股價(jià)累計(jì)下滑21.58%。