陳一瑞 黃星星 胡志洪

【摘要】當前，正值我國保險行業(yè)經(jīng)歷發(fā)展的重塑階段，分析我國保險資金運用中存在的風(fēng)險，并結(jié)合風(fēng)險評估得出應(yīng)對策略，將有助于從保險資金運用的各個渠道入手，根據(jù)不同的投資風(fēng)險，制定有針對性的應(yīng)對風(fēng)險管理策略，從而保持我國保險行業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展，為國民經(jīng)濟的更快更好發(fā)展提供助力。

【關(guān)鍵詞】保險資金；利用狀況；存在風(fēng)險；應(yīng)對策略

一、我國保險資金的運用狀況

（一）政策支持下的運用領(lǐng)域擴展

為了進一步深化改革，促進保險資金的運用能夠與相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展需求相匹配，我國保監(jiān)會早在2012年就發(fā)布了關(guān)于保險資金運用領(lǐng)域市場化改革的二十余項推進政策，給與了大力的發(fā)展支持與合理化的放寬政策：大幅度減少了保險資金運用的行政審批中間環(huán)節(jié)，方便了保險資金更加快速地在市場進行流通；進一步放寬了保險資金運用到投資中的市場范圍，提高了應(yīng)用比例；由國家牽頭，建立了科學(xué)有效的專項投資領(lǐng)域管理制度，通過制度明確了保險資金運用的投資范圍，包括股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施、不動產(chǎn)、信托基金、創(chuàng)業(yè)資金、證券產(chǎn)品等，多種的形式給與了投資多樣的選擇。

（二）行業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)配置不斷優(yōu)化

保險行業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)配置方式，對于保險資金的運用十分重要。我國的保險資金注重通過內(nèi)部的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而達到持續(xù)維穩(wěn)，促進發(fā)展的目的，并呈現(xiàn)出以下模式：我國的保險資金運用，注重以固定投資收益為主體，這也是保險資金獲得利潤的主要方式，但是因時而變，傳統(tǒng)的固定收益類投資模式在總投資模式中所占的比重不斷下降；為了培育更加多樣化的投資模式，權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例在近年來不斷上升，但考慮到實際收益和市場發(fā)展狀況，所占比重與增長幅度都維持在一定程度之內(nèi)；另類資產(chǎn)投資作為較為新穎的投資模式，迅速崛起成為保險資金運用的首要資產(chǎn)模式。

二、我國保險資金運用過程中存在的風(fēng)險

（一）國際金融市場波動風(fēng)險

在經(jīng)濟全球化的今天，資本與金融緊密聯(lián)系在一起，當前在國際金融市場上，存在著股權(quán)糾紛日益加劇、險資舉牌情況多發(fā)、上市公司暗箱借殼、減持現(xiàn)狀高送轉(zhuǎn)發(fā)生等情況，并越演越烈，導(dǎo)致我國的資金市場也無可避免地受到波動的沖擊，大量保險資金在入市之后投資收益縮水。同時，系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生幾率也隨之擴大，這是由于保險資金與經(jīng)濟金融在運用過程中相互疊交，一個波動點就會在雙方的催化下由簡單變得復(fù)雜，交易環(huán)節(jié)也會隨之增加，變得復(fù)雜，投資鏈條的作用外延也將更長，一方的問題會如同流行病般相互傳染，越加嚴重。

（二）資產(chǎn)負債錯配與利差損風(fēng)險

資金在利用過程中要面對林林總總的各類風(fēng)險，其中最為突出的就是資金負債錯配與利差損風(fēng)險。隨著各類理財型資金融入債券當中，導(dǎo)致當前債券的收益率不斷下降，資產(chǎn)收益難以與負債成本達到可控范圍之內(nèi)，很多保險公司在進行投資的過程當中選擇利用增加風(fēng)險與時期，并且用杠桿式操作的方法來獲得將風(fēng)險擴大的投資方式，導(dǎo)致資產(chǎn)在管理過程當中出現(xiàn)了信用失措、期限超時、收益錯配、流動性降低、貨幣種類差異等問題。

三、保險資金運用的風(fēng)險防范建議

（一）加快轉(zhuǎn)變保險資金盈利模式

隨著舊有模式的利率下降，利益差受到市場環(huán)境的擠壓，保費收入和利益增速隨之出現(xiàn)背離狀況，因此，要求保險公司轉(zhuǎn)變資金盈利模式，從承擔(dān)保險理賠和開展投資業(yè)務(wù)的各個方面進行優(yōu)化升級。進行產(chǎn)品種類的創(chuàng)新和服務(wù)模式的創(chuàng)新，明確分析市場的需求和客戶的定位，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和定價方式；建立一整套的以保險公司為主體的資金運用管理體系，從資產(chǎn)首端開始，就明確使用更加專業(yè)科學(xué)的投資收益方式；擴寬資產(chǎn)服務(wù)的種類和方式，從企業(yè)年終獎金、養(yǎng)老金授權(quán)管理、投資理財顧問等方式為第三方客戶提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

（二）提升風(fēng)險防范能力，保障資產(chǎn)負債安全

想要實現(xiàn)提高保險資金運用過程中風(fēng)險防范的目的，并且建立合理有效的機制來保障資產(chǎn)負債的安全。進一步完善市場監(jiān)管制度，擴大監(jiān)管范圍和監(jiān)管途徑。將技術(shù)層面的監(jiān)管和政府監(jiān)管及專業(yè)人士監(jiān)管相互結(jié)合起來，同時規(guī)范保險公司的內(nèi)部治理，對公司內(nèi)部的股東權(quán)利、交易模式、資金流通信息等都進行及時的監(jiān)督；保險公司要根據(jù)國際各項保險資金的使用及管理規(guī)定，按照不同的區(qū)域有針對性地進行保險資金投入，全面做好投資資產(chǎn)的減值準備，按照實際情況進行預(yù)期評估及風(fēng)險防范措施的制定；完善資產(chǎn)保障基金制度，建立資產(chǎn)負債能力評估體系。將管理和救助有機結(jié)合起來，定期進行風(fēng)險承受能力和抗壓能力評估，同時細化在保險資金運用過程中，出現(xiàn)問題時的基金救濟標準和范圍，從而提高在市場環(huán)境下，保險資金受到金融風(fēng)險沖擊的力度。

四、結(jié)語

我國保險資金應(yīng)當建立起動態(tài)有效的資產(chǎn)配置模式，從而保障保險資金能夠獲得平穩(wěn)的增值，繼而提升投資管理水平，建立一套融合另類投資結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)資金和金融資本相融合的投資布局，積極參與“走出去”戰(zhàn)略，加強境外投資比重，通過委托專業(yè)經(jīng)理人的方式，增加國際新興投資市場，加大對基礎(chǔ)設(shè)施的投資。同時，提升投資管理水平，讓保險公司從資產(chǎn)配置主導(dǎo)到主動管理主導(dǎo)去轉(zhuǎn)型升級，加強市場化、個性化的服務(wù)理念，在結(jié)合實際的同時，保證具備專業(yè)的風(fēng)險把控水平，控制各項資金的投入力度。還應(yīng)該建立長期有效的獎勵制度，培養(yǎng)投資人才，并給與人才充分的機會，激勵行業(yè)人員增強創(chuàng)新意識和責(zé)任意識，從而實現(xiàn)精細化的資金投入管理與服務(wù)，為我國保險資金運用的創(chuàng)新發(fā)展與穩(wěn)定增值發(fā)揮價值。

參考文獻

[1]北京大學(xué)中國保險與社會保障研究中心.從一個調(diào)查問卷看中國保險業(yè)的發(fā)展[N].中國經(jīng)濟時報，2004-10-09.

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