晨曦

2009年年末，一起并購案引起了全球媒體的關(guān)注：中航工業(yè)西飛以18.6億美元的價格收購?qiáng)W地利FACC公司（未來先進(jìn)復(fù)合材料股份公司），這既是中國航空制造企業(yè)首次實(shí)現(xiàn)海外并購，也是亞洲航空制造企業(yè)首次并購歐美航空制造企業(yè)。在之后的幾年間，中航工業(yè)又先后并購了西銳、耐世特、THOMPSON等海外企業(yè)。經(jīng)過近10年的發(fā)展，在與并購企業(yè)的不斷磨合中，中國航空工業(yè)的國際化布局也初步形成。2017年，中航工業(yè)國際化收入達(dá)到932億元，占集團(tuán)公司總收入的23%。

在今年7月的范堡羅航展上，中航工業(yè)宣布將集團(tuán)早先收購的AIM Altitude 公司、THOMPSON公司和菲舍爾航空部件（鎮(zhèn)江）有限公司、航宇嘉泰飛機(jī)設(shè)備有限公司合并，成立中航客艙系統(tǒng)有限公司，力爭成為產(chǎn)業(yè)鏈核心的客艙系統(tǒng)產(chǎn)品供應(yīng)商。對于中航工業(yè)來說，如何將這5家國內(nèi)外公司的資源整合在一起，發(fā)揮各自的最大優(yōu)勢是中航客艙系統(tǒng)有限公司能否成功的關(guān)鍵。從這個角度來看，如何通過這家公司實(shí)現(xiàn)從國際化1.0（并購）向國際化2.0（并購+整合）的跨越，是中國航空工業(yè)未來能否借力實(shí)現(xiàn)快速成長的關(guān)鍵。

試水資本市場

與歐美航空制造企業(yè)十分擅長跨國間企業(yè)并購不同，中國航空企業(yè)在這方面幾乎沒有任何經(jīng)驗(yàn)。但2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)，給了中國企業(yè)一個試水的良機(jī)。

當(dāng)時，由于受到全球金融危機(jī)及民航業(yè)不景氣的雙重影響，航空產(chǎn)業(yè)鏈中很多優(yōu)秀的企業(yè)都不同程度地出現(xiàn)了現(xiàn)金流不足的問題，有些甚至瀕臨破產(chǎn)。此時，中國企業(yè)適時出手，根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，向一些同行伸出了橄欖枝。

奧地利FACC公司是中航工業(yè)的第一筆海外收購，也是影響最大的一筆收購。這筆收購之所以會在業(yè)內(nèi)引起如此大的反響，除了因?yàn)檫@是中國企業(yè)第一次收購歐美航空制造企業(yè)之外，更重要的是FACC公司本身是一家十分優(yōu)秀的企業(yè)。

FACC公司成立于1989年，是一家研制復(fù)合材料部件和系統(tǒng)的專業(yè)化公司，它是空客多型飛機(jī)復(fù)合材料制件的一級供應(yīng)商和波音多型復(fù)合材料制件的二級供應(yīng)商。在被中航工業(yè)收購前，公司還手握價值約18.6億美元的合同。

合并之后，中航工業(yè)對其進(jìn)行了資金輸血。在沒有了資金壓力之后，F(xiàn)ACC公司憑借自身的技術(shù)優(yōu)勢開始頻繁獲得制造商的訂單。2010年，F(xiàn)ACC獲得包括737NG、757翼梢小翼及A350XWB項(xiàng)目工作包。之后不久，又獲得了MC-21飛機(jī)的研制工作包。在這個工作包中，F(xiàn)ACC為MC-21飛機(jī)研制機(jī)翼翼盒等主承力結(jié)構(gòu)件，由此躋身主承力結(jié)構(gòu)件制造商行列。

2011年，中航工業(yè)通飛宣布收購美國西銳公司，這是中國企業(yè)第一次并購歐美發(fā)達(dá)國家飛機(jī)整機(jī)制造企業(yè)。西銳公司始創(chuàng)于1984年，按交付量計算，是僅次于塞斯納飛機(jī)公司的全球第二大通用飛機(jī)制造企業(yè)，也是活塞類通用飛機(jī)全球最大的制造企業(yè)。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，美國小型通用飛機(jī)市場需求迅速萎縮，4座級單發(fā)活塞飛機(jī)的全球交付量銳減60%，西銳公司的經(jīng)營情況也急轉(zhuǎn)直下。2011年，中航工業(yè)通飛宣布對其進(jìn)行收購，但在完成收購后的兩年時間里，由于世界經(jīng)濟(jì)再次探底，西銳飛機(jī)的銷售不斷惡化。在此背景下，中航工業(yè)通飛意識到，光從資金層面進(jìn)行“輸血”不是長久之計，如何充分發(fā)揮西銳公司在品牌、客服、研發(fā)、生產(chǎn)、適航管理等方面的優(yōu)勢，適時地將一部分生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到國內(nèi)才是關(guān)鍵。

2012年10月，中航工業(yè)通飛在珠海完成了西銳SR2X系列飛機(jī)總裝生產(chǎn)線的建設(shè)工作，當(dāng)月首批組裝生產(chǎn)的3架飛機(jī)完成首飛。在市場銷售方面，由于當(dāng)時歐美市場需求低迷，中航工業(yè)通飛在珠海成立了西銳飛機(jī)亞非營銷中心，在學(xué)習(xí)借鑒西銳公司市場營銷體系的基礎(chǔ)上，重新規(guī)劃全球銷售體系，積極搶占最具發(fā)展?jié)摿Φ闹袊袌?。?shí)踐證明，這一戰(zhàn)略規(guī)劃是正確的。2018年6月，西銳公司向客戶交付了第7000架飛機(jī)，同時公司的飛機(jī)交付數(shù)量連續(xù)三年超過300架，自2012年中航工業(yè)通飛完成收購后，連續(xù)5年保持近20%的穩(wěn)定增長。

此后，中航工業(yè)又發(fā)起了多項(xiàng)并購。在“十二五”期間，中航工業(yè)共完成14項(xiàng)海外并購，總額達(dá)到149.5億元。

聚指成拳的探索

對于任何一家企業(yè)來說，并購只是手段，并購的目的是要實(shí)現(xiàn)利潤最大化。為此，中航工業(yè)在與并購企業(yè)度過了磨合期之后，開始探索如何進(jìn)行資源整合，以達(dá)到聚指成拳的效果。中航客艙系統(tǒng)有限公司就是這一探索的產(chǎn)物。

中航工業(yè)之所以選擇客艙系統(tǒng)作為切入點(diǎn)，主要有如下原因：一是龐大的市場需求。數(shù)據(jù)顯示，到2025年，全球客艙內(nèi)飾市場的需求將達(dá)到184億美元。二是外部環(huán)境的推動。客艙系統(tǒng)巨大的市場需求導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈巨頭摩拳擦掌，通過并購迅速進(jìn)入這一領(lǐng)域。早前，賽峰集團(tuán)收購了佐迪亞克宇航集團(tuán)，使公司業(yè)務(wù)范圍從傳統(tǒng)的發(fā)動機(jī)、起落架、電源等拓展到客艙內(nèi)飾領(lǐng)域。之后，賽峰又收購了卓達(dá)宇航，正式進(jìn)入飛機(jī)座椅市場。UTC則通過收購羅克韋爾柯林斯，進(jìn)入飛機(jī)客艙內(nèi)飾領(lǐng)域。與此同時，以波音、空客為代表的主制造商為了提升話語權(quán)，也開始通過并購、開設(shè)新工廠等方式涉足飛機(jī)客艙市場。在這樣的大背景下，規(guī)模較小的系統(tǒng)供應(yīng)商和客艙內(nèi)飾供應(yīng)商的生存空間無疑將被進(jìn)一步擠壓。第三，從中航工業(yè)內(nèi)部來看，這五家企業(yè)盡管各有專長，但有些業(yè)務(wù)存在重合，如果能進(jìn)行有效重組，就可以最大程度地優(yōu)化資源配置，將座椅業(yè)務(wù)與客艙內(nèi)飾業(yè)務(wù)結(jié)合起來，為用戶提供一體化解決方案，提升整體競爭力。

目前，F(xiàn)ACC公司的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)從最初的原材料領(lǐng)域擴(kuò)展到飛機(jī)復(fù)材結(jié)構(gòu)、發(fā)動機(jī)短艙等領(lǐng)域。值得一提的是，F(xiàn)ACC公司還是ARJ21新支線飛機(jī)和C919大型客機(jī)的供應(yīng)商，為這兩個項(xiàng)目提供復(fù)合材料內(nèi)飾和結(jié)構(gòu)件工作包。

AIM Altitude公司于2016年被中航工業(yè)旗下的中航國際所并購。作為國際主流的客艙內(nèi)飾供應(yīng)商，AIM Altitude公司具有完整的設(shè)計研發(fā)、測試取證、生產(chǎn)制造和售后支持能力，能夠?yàn)榭蛻籼峁┛团搹N房和公務(wù)艙、頭等艙等內(nèi)飾產(chǎn)品，阿聯(lián)酋航空、卡塔爾航空等“土豪”航空公司都是其客戶。THOMPSON公司則主要專注于設(shè)計、制造高端飛機(jī)座椅，如商務(wù)艙平躺座椅、頭等艙座椅等，澳航、瑞士航空等都是其客戶。

另外被注入中航客艙系統(tǒng)的兩家企業(yè)分別是菲舍爾（鎮(zhèn)江）公司和航宇嘉泰飛機(jī)設(shè)備有限公司。菲舍爾（鎮(zhèn)江）公司是香港未來航空國際投資有限公司、中航工業(yè)西飛鎮(zhèn)江航空技術(shù)發(fā)展有限公司和鎮(zhèn)江新區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司共同投資設(shè)立的合資企業(yè)，于2011年9月27日成立。航宇嘉泰在國內(nèi)航空制造圈里有著響當(dāng)當(dāng)?shù)拿^，作為中航工業(yè)旗下專業(yè)研制生產(chǎn)商用飛機(jī)座椅及內(nèi)飾的企業(yè)，航宇嘉泰近年來取得了不俗的成績。2016年，其自主研制的針對新一代單通道干線客機(jī)的商用旅客座椅獲得美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）頒發(fā)的民用飛行器技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范（TSO）設(shè)計批準(zhǔn)函，是我國目前唯一獲得FAA適航證的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的復(fù)雜航空機(jī)載設(shè)備產(chǎn)品。之后不久，該座椅通過波音總裝線成功隨機(jī)交付，標(biāo)志著國產(chǎn)座椅正式邁入“線裝時代”。

對于中航工業(yè)來說，將這五家各具特色的企業(yè)整合在一起，最明顯的好處就是可以統(tǒng)籌協(xié)調(diào)工程研發(fā)、市場、售后服務(wù)、供應(yīng)鏈資源等，減少重復(fù)勞動，提升效率。同時，通過化零為整的方式實(shí)現(xiàn)良好的協(xié)同效應(yīng)，不斷降低成本，提高市場競爭力。

但是，對于中航工業(yè)來說，重組可能要比單純的并購難得多。在此次整合中，既要保持這五家企業(yè)原有的技術(shù)特長，又要將這些企業(yè)各自的客戶資源充分利用起來，加強(qiáng)客戶管理。此外，還要繼續(xù)保持低成本優(yōu)勢。對于新成立的中航客艙系統(tǒng)公司來說，只有做到這三點(diǎn)，才能在競爭激烈的飛機(jī)客艙內(nèi)飾市場占有一席之地。

盡管整合過程不會一帆風(fēng)順，但業(yè)界對于其未來發(fā)展普遍持樂觀態(tài)度。目前，公司已經(jīng)收到了來自空客的兩筆訂單，分別為A320系列飛機(jī)提供入口區(qū)域的內(nèi)飾和廚房、儲物柜等客艙設(shè)備。此外，還有一些小規(guī)模的系統(tǒng)供應(yīng)商向中航客艙系統(tǒng)公司表達(dá)了想要尋求合作的意愿。事實(shí)上，對于新成立的中航客艙系統(tǒng)公司來說，雖然與賽峰、UTC等行業(yè)巨頭相比，還有很大的差距，但機(jī)遇往往與挑戰(zhàn)并存，在龐大的市場需求背景下，做強(qiáng)自身方能在競爭激烈的民用飛機(jī)市場占有一席之地。