□楊盧義

四月上旬的尿素市場(chǎng)仿若一潭死水，生產(chǎn)企業(yè)與下游廠商之間形成僵持局面，業(yè)內(nèi)則積極尋求破局良策。表觀來看，尿素企業(yè)普遍以明穩(wěn)暗降的方式促銷，山東、河北、河南企業(yè)報(bào)價(jià)層面堅(jiān)挺1850-1880元/噸，成交未破1800元/噸；而山西、內(nèi)蒙企業(yè)多靠“外發(fā)為生”，報(bào)價(jià)略低，但大廠成交也沒破1700元/噸。下游復(fù)合肥、膠板行業(yè)以及農(nóng)資經(jīng)銷商多持謹(jǐn)慎觀望情緒，旺銷行情持續(xù)放緩。筆者上期就預(yù)言：“要么尿素工廠進(jìn)一步降價(jià)，刺激市場(chǎng)爆發(fā)；要么下游工業(yè)需求驟起，帶來新的內(nèi)需看點(diǎn)。”而從上周山西個(gè)別小廠妥協(xié)1680元/噸的情況看，筆者誤以為工廠降價(jià)的可能性更大。但近日國(guó)內(nèi)工業(yè)需求妥協(xié)放量，已令尿素價(jià)格觸底反彈。

謹(jǐn)慎看待尿素促漲利好。隨著一聲漲價(jià)令，我國(guó)北方以及中東部地區(qū)尿素價(jià)格順勢(shì)普漲，截止到4月16日漲幅普遍在20-40元/噸。其中，山東漲幅在20元/噸左右，主流報(bào)價(jià)1910-1930元/噸；河南漲幅20-30元/噸 ， 主 流 報(bào) 價(jià)1880-1940元/噸；河北、山西、安徽、江蘇、內(nèi)蒙古也有不同程度的上漲。收集市場(chǎng)傳出的看漲理由大體包括以下幾點(diǎn)：一是復(fù)合肥原料采購(gòu)迎來小高潮，膠板行業(yè)需求回暖。二是西南氣頭尿素企業(yè)受供氣限制影響普遍減產(chǎn)。三是上述提價(jià)地區(qū)均傳出四月底工廠檢修、減產(chǎn)計(jì)劃。四是農(nóng)業(yè)夏季備肥啟動(dòng)。

事實(shí)上，這些所謂的利好支撐并非突然出現(xiàn)，而是一直存在于市場(chǎng)博弈環(huán)境中，一旦價(jià)格探漲，便會(huì)被關(guān)注到。有趣的是，當(dāng)筆者稱之為炒作時(shí)，不少業(yè)內(nèi)前輩迅速予以糾正，并再談剛需問題。全然把前期手里的那副“利空牌”扔在腦后，以至于筆者也記不清那些“農(nóng)業(yè)需求萎縮”、“進(jìn)口預(yù)期”、“環(huán)保政策抑制下游需求”等利空因素消失到了哪里。

退一步講，即便此番尿素行情觸底反彈并非炒作，也須客觀對(duì)待上述利好：首先，復(fù)合肥廠高氮肥多為以銷定產(chǎn)，終端市場(chǎng)對(duì)后市仍有估計(jì)，有限的收款預(yù)示著尿素需求量或也有限；其次，西南此番限氣有別于之前的氣荒，影響不宜夸大；再次，四月雖為尿素企業(yè)傳統(tǒng)檢修期，但已有部分企業(yè)趁冬季環(huán)保檢查期間安排檢修，對(duì)行業(yè)開工率的影響莫要高估；最后說到農(nóng)業(yè)夏季備肥的問題，且不爭(zhēng)執(zhí)提前與否，只需參考春耕備肥的局面便可心照不宣。

4-5月尿素市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)立。以往分析國(guó)內(nèi)尿素漲跌因素時(shí)，總會(huì)連帶國(guó)際市場(chǎng)一起判斷，畢竟中國(guó)作為尿素出口大國(guó)，外貿(mào)操作中的離岸價(jià)常被視為內(nèi)銷定價(jià)標(biāo)桿。然而，隨著中東尿素出口能力大幅提升，國(guó)際尿素市場(chǎng)供求局勢(shì)已發(fā)生轉(zhuǎn)變。回顧4月10日的印度尿素采購(gòu)招標(biāo)，外媒透露其成交量已經(jīng)達(dá)到100萬噸，更有預(yù)估或達(dá)到120萬，超出此前預(yù)期40萬噸，其中至少60萬噸來自中東，且成交價(jià)也比預(yù)期高出5美元/噸。此時(shí)提到印標(biāo)，并非對(duì)尿素出口的期待，同業(yè)內(nèi)大多數(shù)人一樣，筆者也認(rèn)同中國(guó)尿素在國(guó)際市場(chǎng)缺少競(jìng)價(jià)力，更因內(nèi)銷價(jià)格高于國(guó)際價(jià)格而放棄出口。

事實(shí)上，從印度中標(biāo)量及供給國(guó)的情況看，便可直言中國(guó)尿素出口瓶頸，但提醒大家莫要忘記國(guó)內(nèi)貿(mào)易商的尿素進(jìn)口預(yù)期。據(jù)筆者私下了解，從去年四季度至今，已有部分貿(mào)易商“小試牛刀”，進(jìn)口尿素量雖暫時(shí)有限，但也不排除后期進(jìn)一步規(guī)?；６朔《日袠?biāo)促使國(guó)際尿素價(jià)格觸底反彈才是暫時(shí)阻礙我國(guó)進(jìn)口尿素的關(guān)鍵點(diǎn)。由此一來，相對(duì)獨(dú)立的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境對(duì)當(dāng)前尿素利空、利好的反饋也會(huì)更為直觀明朗。

綜上所述，在上述所謂的利好因素影響下，國(guó)內(nèi)尿素大范圍觸底反彈，漲幅也在試探中或有繼續(xù)擴(kuò)大。但尿素進(jìn)出口均受阻礙，相對(duì)獨(dú)立的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在消化利好方面更為果斷，畢竟關(guān)起門來看自己，問題一目了然。所謂的剛需利好在供求局面未及預(yù)期緊張的情況下，對(duì)尿素價(jià)格促漲力度也有限。接下來就要看農(nóng)、工業(yè)需求對(duì)尿素漲價(jià)的接受能力了，預(yù)計(jì)本周工廠維持探漲節(jié)奏，刺激下游采購(gòu)，主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)暫時(shí)收復(fù)1900-1950元/噸。

尿素周評(píng)

尿素出廠報(bào)價(jià)探漲

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

4月16日晚，山東、兩河、蘇皖部分企業(yè)已制訂出今日尿素價(jià)格，漲幅為20-60元/噸。山東地區(qū)尿素主流出廠報(bào)價(jià)低端漲20元/噸至1900-1930元/噸，低端成交出廠約1880元/噸，某大企業(yè)新設(shè)備可能明日即可出產(chǎn)品，另有某企業(yè)尿素生產(chǎn)負(fù)荷很低；河北地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)漲20-40元/噸至1910-1920元/噸；河南地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)漲20-30元/噸至1895-1920元/噸；山西地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)漲至1800-1865元/噸；安徽地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)漲20-60元/噸至1980元/噸左右，某企業(yè)外發(fā)出廠報(bào)價(jià)也漲至1960元/噸；江蘇地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)漲至1960元/噸左右，部分小型企業(yè)報(bào)價(jià)跟漲；陜西地區(qū)主流出廠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)在1880元/噸左右，某大企業(yè)降負(fù)荷生產(chǎn)；兩廣地區(qū)市場(chǎng)批發(fā)價(jià)格回升。

后市預(yù)測(cè)

綜合來看，下游前期采購(gòu)的貨物基本銷售無幾，局部地區(qū)下游工業(yè)需求較穩(wěn)定，部分地區(qū)農(nóng)業(yè)需求支撐尚可；不過已有一部分用戶因尿素價(jià)格大幅上漲而延緩采購(gòu)，處于需求間歇期的一些地區(qū)的尿素企業(yè)表示銷售壓力仍較大，所以預(yù)計(jì)短期內(nèi)山東、兩河等地部分企業(yè)報(bào)價(jià)可能繼續(xù)上探。接下來主要關(guān)注尿素行業(yè)開工率變化、煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)、環(huán)保發(fā)展及政策因素等。

國(guó)內(nèi)部分尿素廠家出廠價(jià)(單位:元/噸)