王萌

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展，其中，中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長發(fā)揮著巨大的作用。然而，隨著宏觀環(huán)境的變化，中小企業(yè)的發(fā)展卻舉步維艱，融資困難成為了阻礙其發(fā)展的突出問題，世界各國也都將中小企業(yè)的發(fā)展予以高度重視。在深入分析了造成中小企業(yè)融資困難的原因之后，借鑒了國外成功的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，分別基于政府政策方面、金融體系方面、企業(yè)自身方面提出了解決中小企業(yè)融資難題的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；國外經(jīng)驗(yàn)；對(duì)策建議

1 引言

改革開放以來，我國的國際地位不斷攀升。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長的過程中，中小企業(yè)在增加就業(yè)機(jī)會(huì)、促進(jìn)有效競爭、滿足社會(huì)需要、加快科技創(chuàng)新、推動(dòng)社會(huì)發(fā)展等方面發(fā)揮著越來越重要的支柱作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國中小企業(yè)大約占企業(yè)總數(shù)的98%，貢獻(xiàn)了約為60%的GDP以及85%的就業(yè)機(jī)會(huì)，所以，大力發(fā)展中小企業(yè)對(duì)國民經(jīng)濟(jì)具有重要的戰(zhàn)略意義。

然而，眾所周知，中小企業(yè)融資困難是世界各國普遍關(guān)注的焦點(diǎn)問題，在我國，由于外部融資環(huán)境的制約以及中小企業(yè)自身發(fā)展的局限性，其融資支持遠(yuǎn)低于貢獻(xiàn)度，表現(xiàn)為中小企業(yè)的生存能力和競爭力的增長受到了嚴(yán)重的制約。盡管我國出臺(tái)了一系列相關(guān)的政策，來扶持中小企業(yè)的發(fā)展，但是由于征信系統(tǒng)不完善、擔(dān)保體系不健全、融資成本過高、信息不對(duì)稱等諸多問題，中小企業(yè)依然面臨著融資的難題。為了保持我國經(jīng)濟(jì)具有較高活力，應(yīng)著力解決中小企業(yè)的融資問題。

2 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

2.1 融資渠道過于單一

2.1.1 內(nèi)源融資有限

內(nèi)源融資是指企業(yè)將自身生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中所產(chǎn)生的資金投資到本企業(yè)中，主要包括留存收益和未分配利潤等，是中小企業(yè)進(jìn)行融資的主要渠道。由于內(nèi)源融資利用的是企業(yè)內(nèi)部的資金，不涉及到金融機(jī)構(gòu)，因此不存在苛刻的融資條件以及較高的融資成本，使用期限也可根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營情況靈活調(diào)整。但是，內(nèi)源融資受限于企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及盈利能力，使其融資規(guī)模受到很大程度上的制約，隨著資金的需求的提高，僅僅依靠企業(yè)的內(nèi)部資金根本無法滿足大規(guī)模的融資需求。

2.1.2 外源融資受阻

外源融資主要包括企業(yè)向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借貸、面向市場(chǎng)發(fā)行股票和債權(quán)等方式。企業(yè)內(nèi)源融資不足時(shí)通常采取外源融資的方式，具有融資規(guī)模較大等特點(diǎn)。但是，由于中小企業(yè)的經(jīng)營水平低、風(fēng)險(xiǎn)控制能力差、管理制度不完善、財(cái)務(wù)規(guī)范性差等問題，使其償債能力較弱，所得貸款的安全性較低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一般大型企業(yè)的不良貸款率只有1%，而小型企業(yè)的不良貸款率達(dá)到了14%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大型企業(yè)。因此，商業(yè)銀行為了減少不良的貸款，通常將更多的信貸額度給予那些盈利能力強(qiáng)的大型企業(yè)。而對(duì)中小企業(yè)，商業(yè)銀行普遍設(shè)置了嚴(yán)格的審批程序以及融資條件，貸款規(guī)模也有限。并且對(duì)于中小企業(yè)來說，債券市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的門檻太高，使其無法進(jìn)行融資以滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要。

2.2 融資成本居高不下

由于中小企業(yè)的信譽(yù)較低，要想獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款就需要擔(dān)保公司為其擔(dān)保，而擔(dān)保費(fèi)和抵押資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)就提高了中小企業(yè)的融資成本，并且商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率也相對(duì)較高。此外，由于大多數(shù)中小企業(yè)無法得到銀行的貸款，迫使其不得不通過民間借貸的方式來滿足融資需求，而民間的借貸利率通常遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出銀行的貸款利率，這無疑大大增加了中小企業(yè)的融資成本，形成了融資的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的問題。

2.3 信用擔(dān)保體系不健全

有效解決中小企業(yè)融資困難的方式之一就是建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。盡管我國目前的信用擔(dān)保體系起到了一定的作用，但從實(shí)際情況來看，沒有取得顯著的成效，有限的擔(dān)保資金無法滿足企業(yè)巨大的融資需求。并且商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)信用貸款的條件過于苛刻，很大程度上制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

2.4 缺乏扶持中小企業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)

大型企業(yè)的盈利能力強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，所得貸款的安全性高，是大型商業(yè)銀行的主要貸款客戶。而中小企業(yè)的盈利能力弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，所得貸款的安全性較低，使其無法達(dá)到大型商業(yè)銀行的融資條件，即使越過了獲得貸款的門檻，其過高的浮動(dòng)貸款利率也使中小企業(yè)無法承擔(dān)過高的融資成本。而地方性的中小商業(yè)銀行能提供的貸款規(guī)模小，無法滿足大型企業(yè)的融資需求，因此，中小型商業(yè)銀行是中小企業(yè)貸款資金的主要提供者，主要為中小企業(yè)的發(fā)展提供幫助。但是，目前我國中小型商業(yè)銀行的數(shù)量與中小企業(yè)的數(shù)量相差很大，無法滿足中小企業(yè)的融資需求，使融資困難的問題無法得到有效的解決。

除上述幾點(diǎn)問題，我國政府對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度還有待提高，雖然已經(jīng)出臺(tái)了一系列相關(guān)的政策，但實(shí)際效果并不顯著。同時(shí)，部分中小企業(yè)的經(jīng)營績效不理想，自身的管理方面存在著諸多問題，使其償債能力較弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，無法得到商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款資金的青睞。并且，大多數(shù)中小企業(yè)對(duì)創(chuàng)新型金融工具并不了解，由于知識(shí)儲(chǔ)備不夠，對(duì)創(chuàng)新型金融工具的使用畏手畏腳。

以上種種問題在中小企業(yè)的融資活動(dòng)中尤為突出，這些深層次的原因環(huán)環(huán)相扣，共同形成了目前中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。

3 中小企業(yè)融資難的原因分析

3.1 基于國家政策方面

3.1.1 信用體系不完善

我國目前信用體系的建設(shè)尚未完善，缺乏完整的信用評(píng)級(jí)監(jiān)控體系以及相關(guān)的信用激勵(lì)與懲罰制度，使金融機(jī)構(gòu)很難獲得完整與準(zhǔn)確的企業(yè)信用的信息，信息不對(duì)稱的矛盾日益突出。在整個(gè)社會(huì)信用不透明的環(huán)境下，中小企業(yè)缺乏信用規(guī)范觀念，致使商業(yè)銀行為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，不得不對(duì)每一筆貸款慎之又慎。

3.1.2 法律制度不健全

目前我國關(guān)于扶持中小企業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件僅是《中小企業(yè)促進(jìn)法》，缺乏實(shí)施性強(qiáng)的專門的法律以及配套的優(yōu)惠、救濟(jì)等法律政策。而我國現(xiàn)行的宏觀政策主要偏向于國有大型企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)的扶持力度明顯不夠。并且，我國證券市場(chǎng)是優(yōu)先為那些盈利能力強(qiáng)、發(fā)展好的大型企業(yè)服務(wù)，而對(duì)中小企業(yè)發(fā)行股票、債權(quán)所要求的條件過于苛刻，缺乏相關(guān)的政策支持。同時(shí)，我國目前對(duì)中小企業(yè)的間接融資諸如擔(dān)保貸款、抵押貸款等缺乏相關(guān)的法律制度的保障。

3.2 基于金融體系方面

3.2.1 缺少必要的擔(dān)保機(jī)構(gòu)

我國目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)與快速發(fā)展時(shí)期，相關(guān)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展的不完善，功能的發(fā)揮存在著很大的局限性，因此中小企業(yè)的融資需求與扶持中小企業(yè)發(fā)展的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量不相匹配。盡管我國出臺(tái)了一些政策來發(fā)展信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但由于政策滲入的不到位以及擔(dān)保組織自身運(yùn)作的復(fù)雜性，使其并未發(fā)揮實(shí)質(zhì)性的作用，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的問題比較突出。

3.2.2 商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的“恐貸”現(xiàn)象

近年來，隨著金融改革進(jìn)一步深化，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)加大了對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，使中小企業(yè)越來越難得到商業(yè)銀行的貸款，即使符合貸款要求，過高的融資成本也使中小企業(yè)望塵莫及。具體原因表現(xiàn)在：首先，中小企業(yè)普遍存在著經(jīng)營水平不高、盈利能力偏低、償債能力較弱、風(fēng)險(xiǎn)防范能力較低等問題；其次，我國信用評(píng)級(jí)體系尚未完善，商業(yè)銀行與中小企業(yè)信息不對(duì)稱的問題較為突出；再次，我國目前普遍采用貸款第一責(zé)任人的制度，如果該貸款無法收回，信貸員必須負(fù)第一責(zé)任，這種制度使信貸員在發(fā)放貸款時(shí)慎之又慎。

3.3 基于企業(yè)自身方面

3.3.1 經(jīng)營管理不規(guī)范

中小企業(yè)存在著經(jīng)營水平不高、發(fā)展能力低、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、技術(shù)含量低等特點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理能力不足，缺乏嚴(yán)格規(guī)范的管理制度。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)常常難以抵御風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的意識(shí)較弱，為了追求高額利潤，往往在原材料中以次充好，部分中小企業(yè)甚至違反國家法律法規(guī)。以上種種問題使中小企業(yè)的經(jīng)營面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，融資的難度顯著增加。

3.3.2 信息不對(duì)稱問題突出

信息不對(duì)稱是中小企業(yè)融資困難的諸多原因中較為突出的問題，其財(cái)務(wù)制度的不健全導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理方面十分混亂。再加上中小企業(yè)沒有經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，信息不透明的程度大大增加，使銀行無法對(duì)貸款進(jìn)行監(jiān)督和檢查，承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，商業(yè)銀行為了減少不良貸款，不敢輕易對(duì)中小企業(yè)提供融資資金。

4 解決中小企業(yè)融資難題的國際經(jīng)驗(yàn)

中小企業(yè)融資困難是個(gè)世界性的難題，各國都將扶持中小企業(yè)發(fā)展作為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)，結(jié)合各國國情采取了一系列相關(guān)的舉措，形成了各具特色的中小企業(yè)發(fā)展體系。

4.1 美國—市場(chǎng)主導(dǎo)型的融資模式

目前，占美國企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)，貢獻(xiàn)了大量的GDP和就業(yè)崗位。作為經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的美國，十分重視中小企業(yè)的發(fā)展，相繼出臺(tái)了一系列的法律法規(guī)為中小企業(yè)的融資提供支持和保障。例如美國的《小企業(yè)法》就是專門為了提高中小企業(yè)對(duì)美國金融體系的整體利用率而設(shè)立的，相關(guān)的法律法規(guī)還包括《國家中小企業(yè)法》、《小企業(yè)投資法》、《中小企業(yè)政策法》等等。同時(shí)，還設(shè)立了中小企業(yè)管理局等機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步完善了中小企業(yè)的融資服務(wù)體系。此外，美國的NASDAQ股票市場(chǎng)可以使科技型的中小企業(yè)獲得較大的融資資金，大力支持中小企業(yè)去獲得直接融資。因此，美國在解決中小企業(yè)融資困難的問題上具有“渠道多元化， 運(yùn)營市場(chǎng)化”的特點(diǎn)。

4.2 德國—財(cái)政援助與金融機(jī)構(gòu)并存的融資模式

德國是世界上主要的發(fā)達(dá)國家之一，中小企業(yè)對(duì)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)程度遠(yuǎn)超其他國家，是德國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量。而德國政府為了扶持中小企業(yè)的發(fā)展，會(huì)幫助其進(jìn)行貼息貸款，通過提供補(bǔ)貼的方式幫助中小企業(yè)獲得商業(yè)銀行的融資資金。同時(shí)，由政府提供就業(yè)補(bǔ)貼，并為科技含量的中小企業(yè)設(shè)立專項(xiàng)基金。此外，德國政府還專門設(shè)立了如德國復(fù)興信貸銀行等政策性金融機(jī)構(gòu)來為中小企業(yè)提供貸款。

4.3 日本—政府主導(dǎo)型的融資模式

日本政府對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展高度重視，出臺(tái)了《中小企業(yè)基 本法》等多部法律法規(guī)，致力于構(gòu)建適合中小企業(yè)發(fā)展的良好外部環(huán)境。一方面，日本政府設(shè)立了多家扶持中小企業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)，其中，中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫、商工組合公庫這三個(gè)政策性金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供低成本的貸款方面發(fā)揮了很大的作用。另一方面，日本政府還著力設(shè)立了中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫等擔(dān)保機(jī)構(gòu)，很大程度上提升了中小企業(yè)的資信水平。

5 解決我國中小企業(yè)融資問題的對(duì)策建議

我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)與快速發(fā)展時(shí)期，中小企業(yè)融資困難的問題亟待解決。通過梳理國外成功的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國社會(huì)主義初級(jí)階段的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，現(xiàn)將從深層次的原因出發(fā)，提出以下幾點(diǎn)建議。

5.1 基于國家政策方面

5.1.1 完善相關(guān)的法律法規(guī)及政策制度

為解決中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸問題，我國政府制定了諸如《中小企業(yè)促進(jìn)法》等一系列法律法規(guī)，在一定程度上發(fā)揮了積極的作用。但近幾年來經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了顯著的變化，中小企業(yè)面臨著許多新的問題和挑戰(zhàn)。為了進(jìn)一步扶持中小企業(yè)順利發(fā)展，我國可借鑒上述提到的美國、德國、日本政府的做法，并結(jié)合我國的基本國情，運(yùn)用政策手段來扶持中小企業(yè)的發(fā)展，建立完善的法律體系，使中小企業(yè)的融資走上法制化、規(guī)范化的軌道。

5.1.2 建立全國性的中小企業(yè)征信體系

信息不對(duì)稱是造成中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行獲得貸款的首要原因，因此迫切需要我國政府采取相關(guān)措施來改善這一問題。應(yīng)建立全國性的中小企業(yè)征信體系，從稅務(wù)、銀行、保險(xiǎn)、工商等多渠道采集信息，不斷提高中小企業(yè)信息的透明度。同時(shí)大力發(fā)展權(quán)威性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，建立一套專門針對(duì)中小企業(yè)的規(guī)范性的信用評(píng)判體系，從而為銀企之間提供一個(gè)良好的信息交流平臺(tái)，以此來降低商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。

5.2 基于金融體系方面

5.2.1 設(shè)立專為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)是世界各國普遍采用的方式，例如日本，設(shè)立了商工組合公庫、中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫等。我國政府也可建立為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)的政策性銀行，如中小企業(yè)信貸銀行等，通過對(duì)經(jīng)營能力強(qiáng)、發(fā)展前景好的中小企業(yè)發(fā)放低息、免息貸款來解決融資困難的問題，政府也可以通過該銀行進(jìn)行擔(dān)保，改變目前銀企之間“恐貸”的現(xiàn)狀。此外，還可大力發(fā)展服務(wù)于中小企業(yè)的小型商業(yè)銀行，進(jìn)而促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)的整體平衡。

5.2.2 運(yùn)用創(chuàng)新型的金融產(chǎn)品

我國目前的金融機(jī)構(gòu)所提供的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品種類相當(dāng)有限，大企業(yè)與中小企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)存在很大差異，無法滿足多樣化的融資需求。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)中小企業(yè)融資“短、頻、快、小”的特點(diǎn)，結(jié)合當(dāng)前的融資需求，有針對(duì)性的推出多種科學(xué)有效的創(chuàng)新性金融產(chǎn)品，如針對(duì)中小企業(yè)的短期融資提供“簡易貸”、創(chuàng)新性高的企業(yè)提供“知識(shí)產(chǎn)權(quán)貸”等，為中小企業(yè)的融資拓寬渠道。

5.3 基于企業(yè)自身方面

5.3.1 規(guī)范中小企業(yè)經(jīng)營管理制度

目前，我國中小企業(yè)的經(jīng)營制度存在著諸多問題：員工素質(zhì)不高、財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、高層管理能力低下等問題，中小企業(yè)要想在激烈的競爭中存活下去，必須從自身出發(fā)，積極深化改革，規(guī)范企業(yè)營運(yùn)制度，強(qiáng)化服務(wù)意識(shí)。同時(shí)，必須建立和完善科學(xué)的財(cái)務(wù)管理制度，使財(cái)務(wù)報(bào)表走上規(guī)范化的道路，才能提高企業(yè)信息的透明度，及時(shí)控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，從而提升企業(yè)整體的經(jīng)營能力。

5.3.2 加快中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

當(dāng)前，中小企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競爭中存活下去，必須緊隨消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，生產(chǎn)出市場(chǎng)所需要的產(chǎn)品。一方面，在消費(fèi)者需求日新月異的趨勢(shì)中，中小企業(yè)要推進(jìn)產(chǎn)品的升級(jí)換代，加快服務(wù)升級(jí)與產(chǎn)品創(chuàng)新，同時(shí)要樹立品牌意識(shí)，增強(qiáng)在行業(yè)中的競爭力。另一方面，中小企業(yè)要順應(yīng)全球化與智能化的潮流，積極拓展高附加值的產(chǎn)品線，在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、 物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等高新技術(shù)領(lǐng)域開發(fā)新產(chǎn)品，向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

6 結(jié)語

當(dāng)前，中小企業(yè)融資困難是社會(huì)各界所關(guān)注的熱點(diǎn)，也是個(gè)世界性的難題，要想充分釋放中小企業(yè)的活力，就要從多方面入手，結(jié)合各方力量共同解決該問題。首先，我國政府要給予一定的政策傾斜，完善相關(guān)的法律法規(guī)，為中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造一個(gè)寬松的外部環(huán)境 ；其次，可借鑒國外的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立政策性金融機(jī)構(gòu)以及完善的征信制度和信用擔(dān)保體系來專門為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資支持；最后，中小企業(yè)也要從自身出發(fā)，規(guī)范經(jīng)營管理制度，積極拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，加快產(chǎn)品創(chuàng)新以及服務(wù)升級(jí)。只有各方團(tuán)結(jié)起來，集中力量共同解決，中小企業(yè)融資困難的問題才能得到有效緩解，進(jìn)而為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)巨大的力量。

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