蔣紅娟 孫文聞 齊雅婷 宋英杰

摘 要：小微企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，其融資困難已成最大阻礙。互聯(lián)網(wǎng)金融則為小微企業(yè)融資提供了新選擇。從小微企業(yè)融資現(xiàn)狀出發(fā)，對(duì)其融資難成因進(jìn)行分析，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)小微企業(yè)融資的機(jī)制分析，提出促進(jìn)小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞： 互聯(lián)網(wǎng)；金融；小微企業(yè)；融資方式

1 我國小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.1 我國小微企業(yè)概況

2011年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎咸平提出了“小微企業(yè)”的概念，小微企業(yè)即被定義為微小型企業(yè)與家庭作坊企業(yè)，也包括個(gè)體工商戶。目前，歐洲多數(shù)國家的小微企業(yè)數(shù)量已超過90%，而小微企業(yè)也已成為中國給力經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，其工業(yè)總產(chǎn)值占中國經(jīng)濟(jì)總量的60%，銷售收入占中國經(jīng)濟(jì)總量的57%，提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)，成為國民經(jīng)濟(jì)的重要依靠力量。作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，小微企業(yè)歷經(jīng)國際金融危機(jī)，歐債危機(jī)等一系列經(jīng)濟(jì)寒流，再加上其本身存有的規(guī)模小，人員少，收入低，資產(chǎn)薄弱等不足，生存環(huán)境面臨諸多困難。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國小微企業(yè)平均壽命僅為2.9年，究其原因，資金問題成為其發(fā)展的最大阻礙。

1.2 我國小微企業(yè)融資概況

據(jù)調(diào)查，每年我國30個(gè)倒閉的小微企業(yè)中，約有30%是資金鏈斷裂所致。目前，中國小微企業(yè)對(duì)融資需求有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是小微企業(yè)所需資金規(guī)模小，超過六成在10萬元以內(nèi)；二是小微企業(yè)對(duì)資金需求比較急，對(duì)資金的到位效率比一般企業(yè)高，一般在5-10日之內(nèi)；三是小微企業(yè)資金需求多用于短期拆借，主要用于購買原材料，支付應(yīng)付賬款，發(fā)放工人工資等。而在融資方向上，多數(shù)小微企業(yè)選擇內(nèi)源性融資方式，但由于企業(yè)資本有限，企業(yè)對(duì)內(nèi)源性融資的依賴越來越弱，融資轉(zhuǎn)向銀行貸款，發(fā)債融資，發(fā)行股票上市融資，民間借貸等，融資渠道單一。問卷調(diào)查顯示，2016年有融資需求的中小企業(yè)中，38.8%的企業(yè)反映融資需求不能滿足，較上年降低0.3個(gè)百分點(diǎn)，沒有明顯改善。銀行惜貸、壓貸、抽貸、斷貸現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率普遍上浮30%以上。小微企業(yè)在融資過程中普遍存在融資難和融資貴的困境。

2 我國小微企業(yè)融資困境的成因分析

2.1 小微企業(yè)自身

（1） 小微企業(yè)管理制度不規(guī)范，信用基礎(chǔ)薄弱，造成信息不對(duì)稱。小微企業(yè)多為家族創(chuàng)立，管理者沒有明確的制度意識(shí)，往往按照個(gè)人意愿行事，例如隱瞞收入，偷稅漏稅，隨意編制財(cái)務(wù)報(bào)表，難以向外界提供高質(zhì)量的會(huì)計(jì)報(bào)表，企業(yè)的信息透明度較低，與銀行等金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成信息不對(duì)稱，難以獲得銀行的信任。

（2）小微企業(yè)存活周期短，壽命低，缺乏固定抵押物，還款能力較弱。多數(shù)小微企業(yè)管理隨意，財(cái)務(wù)混亂，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高，又因?yàn)橘Y金和設(shè)備的缺乏，導(dǎo)致其無法向銀行等金融機(jī)構(gòu)提供必要的抵押物品，多方面因素使得小微企業(yè)無法獲得銀行的青睞。

2.2 銀行等金融機(jī)構(gòu)層面

（1）小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)大，銀行積極性有待提高。鑒于小微企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，還款能力不足，多數(shù)銀行對(duì)其采取消極融資模式，缺乏提供融資支持的積極性和主動(dòng)性，以避免銀行承擔(dān)過高的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）銀行信貸資源分配不均。有數(shù)據(jù)顯示，因?yàn)樯虡I(yè)銀行信貸增加規(guī)模逐步減少，銀行基于利益考慮，重大輕小，追大成風(fēng)，將貸款普遍優(yōu)先發(fā)放給大中型企業(yè)，小微企業(yè)則面臨信貸配給不均的境況。

（3）我國缺少專門服務(wù)小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。小微企業(yè)單筆金額小，頻率高，周期短，這在客觀上使得貸款銀行的信貸成本大大提高，普通商業(yè)銀行難以承擔(dān)，而大型國有銀行對(duì)小微企業(yè)多是政策性的融資支持，缺乏自身動(dòng)力。

2.3 金融監(jiān)管層面

（1）小微企業(yè)攜債而逃，司法部門對(duì)維護(hù)銀行債權(quán)缺乏積極性，銀行合法權(quán)益難以得到有效保障，導(dǎo)致多數(shù)銀行對(duì)小微企業(yè)望而生畏。

（2）我國金融制度不完善。小微企業(yè)融資難，融資貴，主要原因在于信貸緊縮，金融抑制，以及我國的資本市場(chǎng)不完善，金融市場(chǎng)不能發(fā)揮其有效的作用。另外，我國的金融服務(wù)體系發(fā)展滯后，多元化體系發(fā)展緩慢，民營銀行發(fā)展節(jié)奏急需加快。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融化解小微企業(yè)融資困境的機(jī)制

3.1 信息不對(duì)稱的解決

在傳統(tǒng)融資模式中，作為借款者的小微企業(yè)和銀行之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行對(duì)小微企業(yè)的放款意愿較低?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，有效緩解了信息不對(duì)稱的問題，特別是大數(shù)據(jù)在實(shí)際中廣泛應(yīng)用，小微企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)充分獲取經(jīng)濟(jì)交易信息和各種貸款信息。而金融機(jī)構(gòu)則可以依托大數(shù)據(jù)對(duì)小微企業(yè)的資信水平進(jìn)行客觀評(píng)估和貸款額度的控制，信息不對(duì)稱問題得到解決。

3.2 信貸配給政策的應(yīng)對(duì)

傳統(tǒng)融資模式下，出于風(fēng)險(xiǎn)和資金安全的考慮，銀行主要為優(yōu)質(zhì)的大中型企業(yè)服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的突飛猛進(jìn)，新技術(shù)的不斷應(yīng)用拓寬了互聯(lián)網(wǎng)融資的空間，從服務(wù)方式來看，互聯(lián)網(wǎng)金融模式采用公開平臺(tái)操作，符合融資申請(qǐng)條件的企業(yè)均可獲得服務(wù)。各種互聯(lián)網(wǎng)融資渠道的涌現(xiàn)更好地滿足了小微企業(yè)融資的個(gè)性化要求，小微企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下取得了相對(duì)公平的信貸配給機(jī)會(huì)。

3.3 抵押品缺乏的應(yīng)對(duì)

在傳統(tǒng)融資模式下，小微企業(yè)由于其資產(chǎn)額度小，缺乏獲得銀行認(rèn)可的實(shí)物抵押物，因此很難獲得抵押貸款。此外，由于缺乏對(duì)小微企業(yè)在經(jīng)營過程中的信用等級(jí)的客觀評(píng)價(jià)機(jī)制，導(dǎo)致從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得信用貸款的機(jī)會(huì)少之又少?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下的基于大數(shù)據(jù)分析信用評(píng)價(jià)機(jī)制和網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式有效解決了企業(yè)缺乏抵押物的問題。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保是指由三家或三家以上的小微企業(yè)基于相互間的信任，承諾彼此監(jiān)督而組建的金融聯(lián)盟。聯(lián)保模式成員借助電子商務(wù)平臺(tái)向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款、融資活動(dòng)，達(dá)到利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的目的，解決了無抵押品進(jìn)行擔(dān)保的問題。群內(nèi)企業(yè)若出現(xiàn)無法償還貸款的情況，由其他企業(yè)暫時(shí)代為償還，由此打消了小微企業(yè)缺乏固定資產(chǎn)缺乏抵押品的顧慮，保障了貸款的安全性。

3.4 融資貴的解決機(jī)制

小微企業(yè)除了面臨融資難，還面臨著融資貴的困境。融資貴主要體現(xiàn)在資金成本高和交易成本高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)縮短了金融服務(wù)的時(shí)間，從而降低了交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式以電子商務(wù)交易為基礎(chǔ)，以大數(shù)據(jù)技術(shù)為支撐，得以獲取中小微企業(yè)的信用情況和抵押狀況，使得風(fēng)險(xiǎn)可控；與此同時(shí)，借助金融平臺(tái)衍生出的眾多融資模式，如點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資方式、大眾籌資融資模式等，突破了時(shí)間和空間限制，實(shí)現(xiàn)了小微企業(yè)與資金供給者的及時(shí)聯(lián)系與信息互通，雙方可以根據(jù)自身需求選擇適合自己的融資方式，有效降低了交易成本，從而達(dá)成在線自助融資的目的。

4 促進(jìn)我國小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的對(duì)策建議

4.1 小微企業(yè)角度

網(wǎng)絡(luò)融資屬于新興事物，小微企業(yè)應(yīng)主動(dòng)提高互聯(lián)網(wǎng)金融意識(shí)，促進(jìn)企業(yè)信息網(wǎng)絡(luò)化，平臺(tái)化，提高自身的信用評(píng)級(jí)，主動(dòng)參與到網(wǎng)絡(luò)融資進(jìn)程中來，獲得借款人的青睞，得到更多的資金需求，以促進(jìn)其蓬勃發(fā)展。但在此過程中，小微企業(yè)必須提高自身的誠信意識(shí)和社會(huì)信用基礎(chǔ)，時(shí)時(shí)刻刻注重企業(yè)信用的建設(shè)。

4.2 互聯(lián)網(wǎng)金融角度

資本市場(chǎng)風(fēng)起云涌，網(wǎng)絡(luò)融資也應(yīng)該適時(shí)推出符合企業(yè)資金需求的產(chǎn)品，依托大數(shù)據(jù)分析，通過市場(chǎng)調(diào)研，根據(jù)小微企業(yè)的市場(chǎng)反饋，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)貸款產(chǎn)品，滿足不同企業(yè)的融資需求。

4.3 監(jiān)管機(jī)構(gòu)角度

網(wǎng)絡(luò)融資降低了小微企業(yè)貸款門檻，但增大了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，所以完善網(wǎng)絡(luò)融資法律監(jiān)管勢(shì)在必行，明確平臺(tái)準(zhǔn)入條件，制定完善法律法規(guī)，給予網(wǎng)絡(luò)借款企業(yè)資格認(rèn)定，監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)貸款企業(yè)的合法性和規(guī)范性。

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