文/本刊記者 白琳

財(cái)富管理市場(chǎng)步入新常態(tài)，家族信托以及全權(quán)委托、家族基金及家族辦公室等類家族信托業(yè)務(wù)，成為私人銀行轉(zhuǎn)型發(fā)力的方向。

從2007年中國(guó)銀行與蘇格蘭皇家銀行合作推出私人銀行業(yè)務(wù)至今，中國(guó)私人銀行業(yè)務(wù)經(jīng)歷了“黃金十年”。隨著經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，財(cái)富管理市場(chǎng)的環(huán)境亦在發(fā)生轉(zhuǎn)向。投資回報(bào)率的走低、風(fēng)險(xiǎn)事件的增多和打破剛性兌付的監(jiān)管導(dǎo)向，使得高凈值投資者更加重視資產(chǎn)配置和財(cái)產(chǎn)的保值傳承。伴隨著財(cái)富管理市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型，私人銀行也開(kāi)始更加專注投資顧問(wèn)與大類資產(chǎn)配置能力的提升，以客戶為中心，為客戶提供適合的、專業(yè)的投資顧問(wèn)建議。

真正意義上的家族財(cái)富管理，不僅僅是財(cái)富的傳承，家族財(cái)富的保值增值、財(cái)富代際轉(zhuǎn)移和隔代轉(zhuǎn)移、投資理財(cái)、公益捐贈(zèng)、稅務(wù)規(guī)劃等才是其核心。

私人銀行轉(zhuǎn)型發(fā)力

波士頓咨詢2017年調(diào)查顯示，已有超過(guò)五成的高凈值人士選擇主要聽(tīng)取專業(yè)機(jī)構(gòu)的建議或全權(quán)委托；超過(guò)七成則表示，理想的選擇是將財(cái)富交由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理而非自主投資。

高凈值人士對(duì)財(cái)富管理的理念在發(fā)生改變，不再僅僅關(guān)注產(chǎn)品的收益率，而是希望從專業(yè)機(jī)構(gòu)獲得專業(yè)的資產(chǎn)配置建議和綜合金融服務(wù)；與此同時(shí)，對(duì)海外投資、家族信托等需求也在上升。正是在這一背景下，家族信托以及全權(quán)委托、家族基金及家族辦公室等類家族信托業(yè)務(wù)，成為私人銀行轉(zhuǎn)型發(fā)力的方向。

作為城商行私人銀行代表的北京銀行私人銀行，在業(yè)務(wù)定位上，將民營(yíng)企業(yè)家的家產(chǎn)傳承與其事業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合起來(lái)，提出財(cái)富的整體風(fēng)險(xiǎn)防范與傳承規(guī)劃，通過(guò)發(fā)揮“科技金融、文化金融、綠色金融”領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)家族信托、全權(quán)委托資產(chǎn)管理和家族辦公室服務(wù)的有機(jī)結(jié)合，滿足企業(yè)家名下的企業(yè)及其家族的綜合金融需求，作高凈值客戶真正的“金融管家”。

海外投資受關(guān)注程度的提高，使得私人銀行在境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)方面也紛紛開(kāi)拓布局。比如交通銀行主推海外資產(chǎn)全權(quán)委托業(yè)務(wù)，發(fā)揮境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，加快開(kāi)展客戶需求增長(zhǎng)較快的海外投資、全權(quán)委托和財(cái)富傳承業(yè)務(wù)，積極拓展海外投資、離岸家族信托等新興業(yè)務(wù)，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；民生銀行私人銀行則通過(guò)境內(nèi)外一體化服務(wù)平臺(tái)，為客戶提供家族財(cái)富傳承與海外資產(chǎn)配置方案。

中國(guó)銀行財(cái)富管理與私人銀行部總經(jīng)理劉敏認(rèn)為，未來(lái)十年的私人銀行，將以客戶關(guān)系為主導(dǎo)，以專業(yè)資產(chǎn)管理為基礎(chǔ)，以全面高效的資源整合能力和領(lǐng)先的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力；客戶的資產(chǎn)配置將從境內(nèi)延伸到全球，客戶服務(wù)半徑將從個(gè)人延伸到家族和企業(yè)，客戶服務(wù)周期將從當(dāng)期轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期的規(guī)劃傳承。

家族信托創(chuàng)新

真正意義上的家族財(cái)富管理，不僅僅是財(cái)富的傳承，家族財(cái)富的保值增值、財(cái)富代際轉(zhuǎn)移和隔代轉(zhuǎn)移、投資理財(cái)、公益捐贈(zèng)、稅務(wù)規(guī)劃等才是其核心。而超高凈值群體，尤其是民營(yíng)企業(yè)家，在財(cái)富管理上普遍存在著三個(gè)誤區(qū)：“公私不分、夫妻不分、父子不分”。而家族信托恰恰可以彌補(bǔ)以上不足，并且可以在意外發(fā)生時(shí)，起到防范風(fēng)險(xiǎn)的作用。

國(guó)內(nèi)首批提供家族信托財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的北京銀行私人銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，私人銀行可以針對(duì)客戶的個(gè)性化需求，通過(guò)家族信托的安排和設(shè)計(jì)，圍繞創(chuàng)一代企業(yè)家的子孫與事業(yè)，開(kāi)展公益慈善、姻緣與血緣家庭關(guān)系管理、私人與法人財(cái)產(chǎn)分隔以及資產(chǎn)配置的國(guó)際化。

其中，信托架構(gòu)設(shè)計(jì)是家族信托的基礎(chǔ)和靈魂。在北京銀行家族信托的代表性案例中，一家即將上市公司的董事長(zhǎng)年事已高，其唯一的兒子意外離開(kāi)人世，剩下兒媳與年幼的孫子。董事長(zhǎng)希望日后將企業(yè)的管理與財(cái)富全權(quán)傳給孫子，同時(shí)又擔(dān)心兒媳萬(wàn)一改嫁帶來(lái)家族資產(chǎn)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)此，董事長(zhǎng)希望借助家族信托實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)包括：一是將公司財(cái)產(chǎn)與個(gè)人財(cái)產(chǎn)隔離，確保個(gè)人財(cái)產(chǎn)獨(dú)立安全；二是做好周全保障，不僅包括董事長(zhǎng)本人，還包括其配偶和孫子的無(wú)憂生活；三是做好包括股權(quán)在內(nèi)的巨額財(cái)富的傳承，低成本、安全、定向地傳承給指定的人；四是后代的成長(zhǎng)、婚姻、創(chuàng)業(yè)、養(yǎng)老等各個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)和收益的管理、分配。

北京銀行根據(jù)委托人的特殊需求，量身定制：實(shí)現(xiàn)個(gè)人項(xiàng)下全部財(cái)富的定向轉(zhuǎn)移，規(guī)避遺產(chǎn)稅；結(jié)合保險(xiǎn)認(rèn)購(gòu)，降低起始金額，改變保險(xiǎn)金賠付后為夫妻共同財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)；可設(shè)立多個(gè)受益人，規(guī)定領(lǐng)取條件及設(shè)定領(lǐng)取頻率。該筆家族信托業(yè)務(wù)，客戶首期將6000萬(wàn)元初始委托資金注入家族信托，同時(shí)該客戶還成功配置300萬(wàn)元中荷人壽家業(yè)長(zhǎng)青C款終身壽險(xiǎn)，并嵌套進(jìn)家族信托中。更加難能可貴的是，該委托人的受益分配條款是在委托人離世以后才按照既定的方案進(jìn)行分配，受益范圍覆蓋客戶未來(lái)的若干代子孫。

正是借助信托架構(gòu)的設(shè)計(jì)，這一家族信托確立了真正不可撤銷、世代傳承的法律架構(gòu)，并且首次提及設(shè)立家族憲章及家族治理機(jī)構(gòu)，將家族信托、家族憲章、家族辦公室進(jìn)行有機(jī)結(jié)合,是一例真正意義上運(yùn)用專業(yè)金融工具實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承的經(jīng)典案例（見(jiàn)附圖）。

對(duì)于很多高凈值家庭來(lái)說(shuō)，主要財(cái)富是以不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、人力資本等非貨幣資本的形式來(lái)體現(xiàn)的。國(guó)內(nèi)私人銀行還以此為方向與信托公司等機(jī)構(gòu)合作，在房產(chǎn)管理、股權(quán)管理、慈善信托等為主題的家族信托應(yīng)用中進(jìn)行創(chuàng)新。

2016年我國(guó)《慈善法》正式實(shí)施之際，北京銀行與華能信托、中航信托合作，發(fā)起設(shè)立了國(guó)內(nèi)首批慈善信托并擔(dān)任監(jiān)察人。這一創(chuàng)新模式是在慈善信托備案設(shè)立之后，北京銀行私人銀行客戶每設(shè)立一筆家族信托，其部分信托收益、受托人及財(cái)務(wù)顧問(wèn)收費(fèi)，將注入慈善信托，用于支持特定公益慈善項(xiàng)目。

除了金融產(chǎn)品和咨詢服務(wù)之外，高凈值人群對(duì)于私人銀行提供的非金融服務(wù)、增值服務(wù)的需求也與日俱增，比如家族成員下一代教育、醫(yī)療養(yǎng)老、度假旅游、稅務(wù)籌劃等。北京銀行私人銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，北京銀行私人銀行搭建了包括健康管理、品質(zhì)生活、商務(wù)出行、特惠服務(wù)在內(nèi)的私人銀行管家式增值服務(wù)體系，為客戶打造馬術(shù)課程、健康管理、商務(wù)專車、法律及稅務(wù)咨詢等多項(xiàng)凸顯私人銀行品質(zhì)的增值禮遇，涵蓋高端客戶商務(wù)活動(dòng)及家庭生活的方方面面，得到了客戶的廣泛好評(píng)。

北京銀行家族信托代表案例資料來(lái)源：北京銀行私人銀行部

家族財(cái)富管理的藍(lán)海

隨著財(cái)富管理市場(chǎng)的快速發(fā)展，目前包括銀行、信托、第三方理財(cái)?shù)冉鹑跈C(jī)構(gòu)，都紛紛布局家族財(cái)富管理業(yè)務(wù)市場(chǎng)。家族財(cái)富管理市場(chǎng)前景廣闊，但難題依然待解：家族與企業(yè)的股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等財(cái)富的主要構(gòu)成有待梳理；家族憲章與家族辦公室等家族治理頂層設(shè)計(jì)尚屬空白；家族信托在家業(yè)治理方面的應(yīng)用也是一片藍(lán)海。

對(duì)于如何以家族信托方式開(kāi)展家族財(cái)富的傳承規(guī)劃，北京銀行聯(lián)合北京信托與社科院金融研究所財(cái)富管理研究中心、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)家族信托行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2016）》給出了相應(yīng)的建議：第一，做好家族分析，特別是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)中的社會(huì)資本、教育資本和人力資本等的科學(xué)分析；第二，優(yōu)選最佳傳承方式，特別是價(jià)值觀理念的傳承；第三，莫忘動(dòng)態(tài)調(diào)整，制定家族財(cái)富管理策略時(shí)要根據(jù)實(shí)際情況留有調(diào)整余地；第四，選擇專業(yè)機(jī)構(gòu)、依賴專業(yè)人才是家族財(cái)富管理的王道。展望未來(lái)，家族信托在中國(guó)的推廣將經(jīng)歷雛形、成長(zhǎng)與成熟三個(gè)階段。在雛形階段，“中國(guó)式家族信托”將聚焦老齡化時(shí)代的姻緣與血緣風(fēng)險(xiǎn)防范；在成長(zhǎng)階段，本土家族信托將成為超高凈值客戶財(cái)富管理的中樞，是承擔(dān)金融、不動(dòng)產(chǎn)等的主要載體；在成熟階段，中國(guó)家族信托行業(yè)將成為民營(yíng)企業(yè)家家族與事業(yè)管理載體，服務(wù)于客戶家族財(cái)產(chǎn)與企業(yè)股權(quán)、債權(quán)綜合管理，通過(guò)家族信托與家族辦公室的有機(jī)結(jié)合，陪伴家族的永續(xù)傳承。