尹涵　楊超　劉青

摘要：隨著創(chuàng)新科技重要性的不斷顯現(xiàn)，創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展成為各個國家最為關(guān)注的問題。我國創(chuàng)新型企業(yè)的起步較晚，發(fā)展速度較快，創(chuàng)新型企業(yè)的財務(wù)風險控制成為企業(yè)最關(guān)注的問題，文章從創(chuàng)新型企業(yè)的財務(wù)困境與信用風險兩個方面歸納出現(xiàn)的問題以及解決的辦法，便于企業(yè)的自我剖析，從而推動其可持續(xù)發(fā)展。我們應(yīng)著重關(guān)注創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展狀況，在企業(yè)經(jīng)營過程中發(fā)生的財務(wù)問題及其對企業(yè)未來發(fā)展的影響因素，與之對相關(guān)的財務(wù)信息風險等級進行預(yù)估，為企業(yè)將來的發(fā)展做好鋪墊。財務(wù)困境的成因分析及化解對策的研究不僅對學術(shù)界具有很強的價值，同時也為企業(yè)實踐提供了有力抓手。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新型企業(yè)；財務(wù)困境；信用風險；對策解決

所謂創(chuàng)新型企業(yè)，是指擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)、知名品牌，具有良好的創(chuàng)新管理和文化，整體技術(shù)水平在同行業(yè)居于先進地位，在市場競爭中具有優(yōu)勢和持續(xù)發(fā)展能力的企業(yè)。創(chuàng)新具有強大的社會作用，可以推動生產(chǎn)力發(fā)展、科技創(chuàng)新、推動生產(chǎn)關(guān)系的變革，是社會變革的先導(dǎo)。創(chuàng)新型企業(yè)的構(gòu)建，必須依托各級各類權(quán)利機關(guān)所營造的文化環(huán)境、競爭環(huán)境、特別是政策環(huán)境。但是創(chuàng)新型企業(yè)的快速發(fā)展也帶來了諸多問題，例如企業(yè)過于關(guān)注創(chuàng)新型技術(shù)忽略財務(wù)管理而出現(xiàn)的財務(wù)困境，創(chuàng)新型企業(yè)資金鏈的脆弱不能及時還款而引起的信用風險危機等等。就目前已有的參考文獻來看，對于創(chuàng)新型企業(yè)財務(wù)困境的研究已經(jīng)取得了一定的成果，相對而言信用風險研究還處于起步階段，需要我們投入更多的人力物力來促進研究成果的盡快取得。本文著重就財務(wù)困境與信用風險兩條線索進行分析，尋找解決方法，為創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好條件。創(chuàng)新型企業(yè)是一個國家最有活力的企業(yè)，是創(chuàng)新型國家建設(shè)的主力軍，應(yīng)該成為政府重點扶植的對象。創(chuàng)新型企業(yè)也是風險投資機構(gòu)最青睞的投資對象。

一、創(chuàng)新型企業(yè)背景研究及形成

（一）背景研究

關(guān)于創(chuàng)新型企業(yè)背景的研究，國內(nèi)外的專家學者都做了很多的研究，也形成了很多的結(jié)論。英國弗里曼列舉了創(chuàng)新型企業(yè)的十大特征，但是綜合考慮我國的實際情況，總結(jié)出適合我國企業(yè)確認為創(chuàng)新型企業(yè)的幾點特征。第一，有自主品牌，不是代工企業(yè)；第二，有較強的研發(fā)實力，研發(fā)人數(shù)在30人以上；第三，有較大的營業(yè)規(guī)模，年收入在8000萬以上；第四，有較好的成長性，年收入增長率在20%以上；第五，有創(chuàng)新性，不是純模仿企業(yè)；第六，有較好的市場地位，在行業(yè)或細分市場上居于前五位；第七，主要是實現(xiàn)增長，而不是依賴并購方式實現(xiàn)增長。符合上述3個以上特征的企業(yè)，我們可以看成是創(chuàng)新型企業(yè)。創(chuàng)新型企業(yè)是一個國家最有活力的企業(yè)，是創(chuàng)新型國家建設(shè)的主力軍，應(yīng)該成為政府重點扶植對象也是最受青睞的投資對象。人才競爭是創(chuàng)新型企業(yè)的重點，把握好人才這一關(guān)對企業(yè)未來的發(fā)展也是非常重要的，這也是直接關(guān)系到企業(yè)未來是否會遇到財務(wù)困境和信用風險的困擾。

此外，還有很多學者和教授對創(chuàng)新型企業(yè)進行了研究，提出了許多觀點，為社會的穩(wěn)定，經(jīng)濟的發(fā)展，道德建設(shè)的進步做出貢獻。

（二）創(chuàng)新型企業(yè)的形成——網(wǎng)絡(luò)能力

創(chuàng)新型企業(yè)的本質(zhì)屬性是具有獨特的創(chuàng)新管理體系，并能夠持續(xù)獲取高于同行競爭者的創(chuàng)新績效。網(wǎng)絡(luò)能力在企業(yè)提高自身的合作網(wǎng)絡(luò)中地位顯現(xiàn)出主導(dǎo)性的作用。網(wǎng)絡(luò)具有強大的能力，有網(wǎng)絡(luò)遠景能力、網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建能力、關(guān)系管理能力以及關(guān)系控制能力等維度構(gòu)成，不同的維度之間顯現(xiàn)出較為強烈的獨立性，網(wǎng)絡(luò)能力對創(chuàng)新型企業(yè)的影響也是通過這些維度分別完成的。從相反的角度看來，如果此時企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略導(dǎo)向較低，對于創(chuàng)新活動的依賴性低，更加傾向于應(yīng)用營銷或者其他手段來謀求競爭優(yōu)勢，這種網(wǎng)絡(luò)能力與創(chuàng)新型企業(yè)之間的關(guān)系很可能就會被逆轉(zhuǎn)?？偟膩碚f，網(wǎng)絡(luò)能力對企業(yè)的創(chuàng)新型活動具有重大意義上的幫助，這種幫助體現(xiàn)在可以提升企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)中的位置和影響力，在獲取知識、信息的交換上存在優(yōu)勢，還有利于獲取異質(zhì)性創(chuàng)新資源。

（三）創(chuàng)新型企業(yè)的形成——戰(zhàn)略創(chuàng)新導(dǎo)向性

戰(zhàn)略創(chuàng)新導(dǎo)向性的創(chuàng)新型企業(yè)區(qū)大致可以分為技術(shù)導(dǎo)向性和市場導(dǎo)向性兩大類別。其中技術(shù)導(dǎo)向的本質(zhì)主要是強調(diào)企業(yè)致力于通過改進和研發(fā)新的技術(shù)向顧客提供具有顯著性差異的產(chǎn)品和服務(wù)，這種差異主要表現(xiàn)在性能、質(zhì)量和價值等。戰(zhàn)略的創(chuàng)新導(dǎo)向在創(chuàng)新型企業(yè)的形成過程中起到了關(guān)鍵的作用，影響著企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新資源的以及能力的創(chuàng)新導(dǎo)向，而且在一定程度上也決定了企業(yè)創(chuàng)新資源轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果的效率，影響包括網(wǎng)絡(luò)能力在內(nèi)的價值和存續(xù)周期，因而影響著創(chuàng)新型企業(yè)的形成。在進一步深入調(diào)查之后我們可以發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)略創(chuàng)新導(dǎo)向在更多的時候充當著情境因素，可以從外部滲透進而影響著企業(yè)資源和能力稟賦轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新績效的過程和方向。

二、創(chuàng)新型企業(yè)財務(wù)困境案例分析

當前，我國在創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展壯大方面有所進步，政府的經(jīng)濟政策也給予了相當大的優(yōu)惠力度，可以說是萬事具備形式一片大好，可是在這種的積極地有利于發(fā)展的形式之下卻出現(xiàn)了許多讓人感到不解的事情，就是有很多的創(chuàng)新型企業(yè)在發(fā)展的過程中陷入到了財務(wù)困境中。絕大多部分的人把企業(yè)陷于財務(wù)困境歸結(jié)于經(jīng)營不善，但是當我們深入了解之后就可以發(fā)現(xiàn)財務(wù)困境的種類也是多種多樣的，并且國內(nèi)外對財務(wù)困境的研究也是不盡相同的，連最基本的對于財務(wù)困境的概念的界定還沒有得到解決。所以說對于創(chuàng)新型企業(yè)陷入財務(wù)困境的研究是不完善的。中國遠洋集團是特大型國有創(chuàng)新型集團，由中國中央政府直接管轄，其重要程度可見一斑。并且航運業(yè)關(guān)乎民生根本以及經(jīng)濟發(fā)展趨勢，作為國內(nèi)航運業(yè)的佼佼者，它的財務(wù)狀況很具有代表性，深入探討其走出經(jīng)濟漩渦的方法也可以給其他上市公司提供有價值的參考。所以本文將以中國遠洋運輸公司為例，細致介紹企業(yè)的背景、財務(wù)困境成因及虧損原因的分析、企業(yè)是怎樣解決財務(wù)困境的對策分析。通過對一家企業(yè)陷入財務(wù)困境進行系統(tǒng)的分析來總結(jié)怎樣避免類似的錯誤并尋找到適用的方法來規(guī)避類似事件不必要的重復(fù)發(fā)生給企業(yè)帶來經(jīng)濟損失也錯失良好的發(fā)展機遇。下面就以中國遠洋運輸公司為例進行案例分析，對其陷入財務(wù)困境的的問題進行分析和總結(jié)。

（一）中國遠洋運輸（集團）總公司概況介紹

中國遠洋運輸（集團）總公司是中國大陸最大的海洋運輸公司之一，在世界500強企業(yè)中排名327位，可以說是中國航運業(yè)的第一、世界航運業(yè)第二的大型企業(yè)，在我國的經(jīng)濟安全中占有重要地位，企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展也是備受關(guān)注。

中遠集團以科學發(fā)展觀為指導(dǎo)，認真落實全國科技大會的精神，積極響應(yīng)黨和國家的號召，依靠科技進步提升企業(yè)核心競爭力，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。在創(chuàng)新型企業(yè)的建設(shè)中，中遠集團通過科技創(chuàng)新，不斷提高自主創(chuàng)新能力，走出了具有中遠特色的服務(wù)型企業(yè)創(chuàng)新之路。中遠集團擁有大量的科技創(chuàng)新專利，形成了獨具一格的創(chuàng)新研發(fā)之路。然而當今世界，全球化發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展的主題，企業(yè)不能僅僅滿足于做國內(nèi)的老大也要勇敢的走出去加入全球化發(fā)展的浪潮中。全球化已經(jīng)成為中遠在新時期發(fā)展的一個最顯著最明顯的特征。

然而，近年來中國遠洋深陷“虧損旋渦”當中。眾所周知，航運業(yè)是國民經(jīng)濟基礎(chǔ)性服務(wù)企業(yè)，是實現(xiàn)一個國家對外貿(mào)易的重要保障，航運業(yè)的興衰可以直接影響到我們國家社會經(jīng)濟的安全與穩(wěn)定。我們將運用分析財務(wù)困境的普遍方法來對中國遠洋運輸公司的財務(wù)狀況進行分析，進而找出隱藏在其巨額虧損背后的原因并探討其自救的方法，也為我國上市公司避免財務(wù)困境的發(fā)生提供有價值的參考。

（二）中國遠洋運輸公司財務(wù)困境原因分析

想要了解一個公司的財務(wù)困境的原因首先我們應(yīng)該明確財務(wù)困境的定義。財務(wù)困境也可以會被稱為財務(wù)困難或財務(wù)危機，這只是表達方式的不同實際意義還是一樣并沒有發(fā)生改變。近幾年隨著全球化的不斷推進，產(chǎn)品升級換代的速度明顯加快，企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜多變導(dǎo)致了企業(yè)之間競爭日益增強，加大了經(jīng)營和財務(wù)風險，陷入財務(wù)困境的公司的數(shù)量也在不斷增加，財務(wù)困境已經(jīng)成為熱點問題。最近幾年來受到經(jīng)濟危機的影響，全球海運供給能力失衡，運價下滑嚴重， 航運業(yè)大面積虧損，我國的航運業(yè)也受到了一定的沖擊，多家航運企業(yè)虧損嚴重，陷入嚴重的財務(wù)困境中。然而在航運形式如此不被看好的情況下中國遠洋運輸公司依舊加大產(chǎn)能投入，寄希望于通過對量的積累得到質(zhì)的飛躍，但是結(jié)果適得其反，損失慘重。反觀處于相同發(fā)展形勢下的其他企業(yè)，盈虧不同，可見雖有外部環(huán)境的影響但是企業(yè)自身的問題也不容易忽略。

經(jīng)過細致的研究，我們將導(dǎo)致中國遠洋運輸公司陷入財務(wù)困境的原因分為兩個部分。外部的環(huán)境因素是不可以忽略的，航價下跌供需不平衡以及燃油價格上升導(dǎo)致運輸成本的持續(xù)上漲都將本就入不敷出的中遠推向財務(wù)危機的深淵。再究其根本，航運業(yè)的低迷勢頭沒有為中遠敲響警鐘，在供需嚴重不平衡的情況下依舊大量制造、訂購新的船只造成了過度投資，只能自食苦果。另一方面中遠的風險意識極度欠缺，沒有準確估計金融危機帶來的影響，在這種情況下依舊簽訂大量訂單導(dǎo)致成本過高。此現(xiàn)象充分反映出在簽訂訂單的時候應(yīng)預(yù)估可能出現(xiàn)的風險以及相應(yīng)的風險對沖策略，提高風險防范意識。

（三）中國遠洋運輸公司財務(wù)困境解決對策

既然已成定局我們不能坐以待斃，想出解決的方法才是根本之道。我們依然還處于全球航運業(yè)的寒冬之中，中國遠洋的經(jīng)營之路依舊是舉步維艱，想要逃離這場寒冬，應(yīng)采取以下措施來進行自救。首先，應(yīng)積極的抬升運價維持成本。這一點應(yīng)先與同行業(yè)的航運公司達成共識，發(fā)揮同盟力量。其次，重點發(fā)展盈利板塊保持良好的發(fā)展勢頭，利用盈利來彌補虧損。再次整合資源進行資產(chǎn)重組，集中力量扭虧為盈，注入優(yōu)良資產(chǎn)便可以解決賬目上的虧損。我們的目的不僅是解決虧損的難題，目前最重要的就是避免因為虧損導(dǎo)致企業(yè)被動的退市。退市不僅是對企業(yè)的巨大打擊，過去的發(fā)展成果全部化為烏有，延緩了企業(yè)發(fā)展進程，變成向后倒退，延誤時機是最可怕的，處于全球化發(fā)展的今天，不能再以自己為中心而應(yīng)放眼世界經(jīng)濟的發(fā)展脈絡(luò)，緊追前者的腳步但也不迷失自己，取其精華去其糟粕。最后利用自身的優(yōu)勢，通過政策的扶持政府出資解決資金問題，是在短時間內(nèi)最有效率的解救方法。但這只是暫時的可行之法，不是長久之計。還是要靠自身發(fā)展達到盈利的目標。

三、創(chuàng)新型企業(yè)信用風險研究

信用風險是一個全球性的老問題，信用風險是以經(jīng)營信貸為主的商業(yè)性銀行在其經(jīng)營過程中所面臨的主要風險，但隨著市場的不斷完善企業(yè)之間的交易方式由現(xiàn)金交易過渡到信用交易。信用交易的蓬勃發(fā)展形成了便利的交易方式但也帶來了呆賬、壞賬的問題。企業(yè)的資金安全和賒銷成功率都不能得到安全的保障。所以就企業(yè)信用風險問題展開討論并提出解決辦法。

（一）信用風險概述

信用是一種借貸活動，以償還為條件的價值運動的特殊形式。在商品交換和貨幣流通存在的條件下，債權(quán)人已有條件讓渡形式貸出貨幣或賒銷的商品，債務(wù)人則在約定的日期償還借貸或償還貨款，并支付利息。雖然這種方式有一定的便利程度但也存在一定的風險，從實踐性來看信用有等同于貨幣的作用。

（二）中國遠洋集團信用風險存在的問題

信用風險也稱違約風險，是指借款人不愿或無力履行合同使得交易對方遭受損失的可能性。以中國遠洋運輸集團為例進行分析揭示我國創(chuàng)新型企業(yè)存在的信用風險問題。在國際貿(mào)易日益頻繁、世界經(jīng)濟全球化發(fā)展的今天，航運業(yè)獲得了空前的發(fā)展機會，但在2008年的經(jīng)濟危機之后我國遠洋行業(yè)進入了大蕭條時代與此形成了鮮明的對比國際遠洋運輸巨頭依舊取得了可喜的成績。這種鮮明的對比為我們敲響了警鐘，在風險控制領(lǐng)域給我們留下更多思考的空間。其一，信用風險具有周期性，在經(jīng)濟處于緊縮期間，信用風險增加，因為盈利情況總體惡化，增加了還款人因為各種原因不能及時還款的可能性?；氐浆F(xiàn)實中來，中遠集團因為經(jīng)濟危機造成企業(yè)在航運業(yè)虧損嚴重，但其缺少除了航運業(yè)以外的其他非周期性主業(yè)，沒有用來平抑虧損之外的業(yè)務(wù)，是其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的一大短板。其二，公司發(fā)生了與經(jīng)濟運行周期無關(guān)的特殊事件并且與公司經(jīng)營有重大影響。中遠在2011年因船舶租賃而發(fā)生訴訟一筆，涉及金額1800萬美元。2012年新增訴訟4筆涉及金額2.3億元人民幣。在此期間因為支付新交付的船項目過大而導(dǎo)致現(xiàn)金流拮據(jù)，因此借款規(guī)模及借款利率進一步上升影響財務(wù)風險。

（三）中國遠洋集團信用風險問題解決辦法

在現(xiàn)實的生活中，應(yīng)切實增強信用風險的防范管理意識，盡最大努力減少和控制存在的潛在風險，增強大局意識和自我使命感。另一方面，通過制度來規(guī)范企業(yè)的信用風險體系，應(yīng)建立專門的職能部門對風險進行管理配備完善的科學的制度做好事前、事中、事后控制，確保雙方賬面無誤并動搖客戶拖賬的信心。就中遠集團目前面臨的問題應(yīng)采取以下措施來進行解決。首先，加快企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和團隊結(jié)構(gòu)。其次，加快與大型集團的建立合作伙伴關(guān)系的腳步，構(gòu)建良好的企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。最后，明確轉(zhuǎn)型目標，加快企業(yè)進入國際資本市場的步伐。只有這樣才會有利于我國創(chuàng)新型企業(yè)的計劃進程，但是解決企業(yè)存在的信用風險問題是一個循序漸進的過程，不可急于求成，這需要全社會的共同努力。

四、基于現(xiàn)狀，提出建議

（一）建立財務(wù)風險和信用風險評價體系

前文已經(jīng)對財務(wù)風險和信用風險可能出現(xiàn)的情況、原因、解決辦法做了很好的歸納總結(jié)。但是當務(wù)之急是建立起適合于我國現(xiàn)狀的評價體系，更加明確地規(guī)范財務(wù)困境與信用風險的定義與解決辦法，收集各方意見，提高評價體系的準確性。如果不參考我國自身的國情，照搬別國的評價體系，非但會擾亂經(jīng)濟秩序，而且影響資本市場的運行秩序。

1. 不同行業(yè)使用不同的評價體系模型

結(jié)合自身行業(yè)的特點和特殊性，有根據(jù)的建設(shè)適合自己行業(yè)的評價體系。不能全盤照搬，要體現(xiàn)出自身的科學性，分行業(yè)、分類別建立模型。不同行業(yè)有其自身的評價體系是十分重要的，而且還有助于提升準確性。

2. 定量數(shù)據(jù)分析與定性分析相結(jié)合

數(shù)據(jù)可以客觀的反映出企業(yè)的具體情況，并且更加直觀即使是沒有專業(yè)知識也可以通過數(shù)據(jù)得到想要的信息。但是在信息高速發(fā)展的今天，企業(yè)所面臨的危險因素不斷增多，很難用量化的數(shù)字來表示，所以想要全面的了解的企業(yè)的情況也要加入定性分析的結(jié)果，這樣才能更全面的對企業(yè)進行風險評價。

3. 辨別企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的真?zhèn)文芰?/p>

企業(yè)所有者為了私人利益而提供虛假的信息，不僅會對社會經(jīng)濟秩序造成擾亂，還會使得投資者的利益受到嚴重損害。對企業(yè)的公眾形象也會造成很大程度的損害，誠信是社會主義社會建設(shè)的一個基本要求，是社會主義市場經(jīng)濟健康發(fā)展的基本需要。誠信的喪失，會導(dǎo)致企業(yè)失去投資者的信任，為了減少不必要的損失應(yīng)在構(gòu)建評價體系時加入數(shù)據(jù)辨別真?zhèn)蔚墓δ堋?/p>

（二）完善破產(chǎn)保護法

我國的破產(chǎn)保護法從1994年開始修訂，在我國已經(jīng)有了一定的法律基礎(chǔ)和實踐經(jīng)驗，但是受到經(jīng)濟基礎(chǔ)和市場環(huán)境的制約，在私下重組和預(yù)包裝破產(chǎn)重組的方面還是空白的。為了使理論研究和法律框架的建設(shè)更具有前瞻性及完備性，應(yīng)完善該方面的建設(shè)。

（三）提升企業(yè)人員自身素質(zhì)

每個企業(yè)都應(yīng)制定符合自己企業(yè)的會計制度，當然這個會計制度的本身也要符合國家的會計政策，真實反應(yīng)經(jīng)濟業(yè)務(wù)的發(fā)生情況，不做假賬，以誠信為本。為投資者提供詳盡的企業(yè)經(jīng)營信息，提前制定相關(guān)的風險機制，時刻做好準備。

企業(yè)人員在工作的同時也要加強學習，不能固步自封停留在原地，應(yīng)主動學習新知識，與全球化的形式接軌，提高自身競爭力。加強對技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的能力培養(yǎng)，保留住創(chuàng)新在企業(yè)中的地位。遇到突發(fā)情況要有緊急應(yīng)變能力，及時調(diào)整適應(yīng)，避免企業(yè)陷入到財務(wù)困境中。

五、結(jié)論

以中國遠洋運輸（集團）總公司為案例分析，充分反映了我國創(chuàng)新型企業(yè)，同時也是特大型國企并且是全球500強的上市公司在面臨企業(yè)陷入財務(wù)困境時及時分析當前形勢及自身原因，根據(jù)制定相關(guān)策略，采取正確方法帶領(lǐng)企業(yè)一步步走出困境。同時，也為我國其他的創(chuàng)新型企業(yè)打好了基礎(chǔ)，提供正面的、可供參考的典型案例。怎樣避免使更多的企業(yè)陷入財務(wù)困境及信用風險中的這項任務(wù)不是一朝一夕可以得到有效解決的，只有多方的共同努力并且堅持下去，才能推動其不斷地發(fā)展并得到不斷提高。

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*基金項目：20170520157遼寧省博士科研啟動基金資助。

（作者單位：遼寧師范大學。劉青為本文通訊作者）