文/本刊記者 崔書健

在資本的滲透和催化作用下，產(chǎn)業(yè)和資本的結(jié)合愈發(fā)密切，紡織服裝企業(yè)也將在更加多元的平臺上發(fā)展和競爭

近年來，在消費和資本升級的影響下，紡織服裝企業(yè)紛紛通過投資并購來推進產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向拓展，以加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、尋求新的利潤增長點，并且呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)和資本的結(jié)合愈發(fā)密切的趨勢，紡織服裝企業(yè)也將在更加多元的平臺上發(fā)展和競爭。

走出去和引進來

越來越多的紡織服裝企業(yè)也逐漸把國際化戰(zhàn)略列入到經(jīng)營計劃中，嘗試著走出去或是引進更多海外品牌。在并購了旗牌王品牌和嗒嘀嗒童裝品牌之后，匹克又宣布進軍戶外用品市場。5月28日，匹克CEO許志華宣布已全面收購國際知名戶外運動品牌奧索卡。對于此次收購，匹克表示，將利用在生產(chǎn)管理和市場銷售方面的經(jīng)驗，與奧索卡的先進技術(shù)和客戶資源相結(jié)合，延續(xù)品牌的市場影響力，并瞄準(zhǔn)2022北京冬奧契機進軍冰雪領(lǐng)域，拓展公司在中高端戶外體育用品的市場占有，推動匹克未來增長與整體業(yè)務(wù)發(fā)展。

10月8日，森馬服飾發(fā)布與法國高端童裝企業(yè)Kidiliz集團完成交割的公告。通過本次收購及合并，森馬服飾將成為全球第二大童裝企業(yè)(兩家公司的年銷售額合并總計約為20億歐元)。收購?fù)瓿珊?，Kidiliz集團核心管理層保持不變，但是組織機構(gòu)和發(fā)展方向則彼此形成互補，森馬服飾專攻中國和亞洲市場，Kidiliz集團則主攻高端國際童裝市場。

備受關(guān)注的安踏收購亞瑪芬體育Amer Sports事件目前也有了新的進展。9月12日，安踏體育發(fā)布公告稱，公司確認連同中國私募基金方源資本向芬蘭體育用品公司Amer Sports提出價值47億歐元的收購要約。10月11日，安踏體育發(fā)布公告對收購Amer Sports作出說明，上市公司董事會確認，已與Amer Sports、方源資本及其各自的顧問展開討論，探討是否存在開展正式流程的基礎(chǔ)。若進展順利，收購案最快在2018年底完成。這起約合人民幣371億元的交易，一旦落實，或?qū)⒊蔀橹袊b行業(yè)金額最大的一筆對外并購。

投資并購加速升級

投資并購，歷來都是資本市場的重頭戲。自2017年以來，不少服裝企業(yè)都加快了進軍國際市場的腳步，海外并購熱潮不斷。無疑，對品牌的并購整合、構(gòu)建多品牌綜合性集團是企業(yè)未來的發(fā)展道路，服裝企業(yè)正通過收購國際知名品牌來向價值鏈上游攀升，通過重組并購方式延伸至全產(chǎn)業(yè)鏈，加快服裝品牌培育與零售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以期將紡織服裝做大做強。

山東如意收購瑞士奢侈品牌Bally，復(fù)星收購法國時裝品牌Lanvin，拉夏貝爾收購法國品牌Naf Naf，匹克拿下瑞士戶外運動品牌OZARK，再加上近期的森馬服飾收購高端童企Kidiliz和JWU11%股權(quán)，安踏收購Amer Sports，之禾集團拿下法國奢侈品牌Carven，阿里巴巴牽手YNAP……如此密集的海外投資并購案可以看出，中國企業(yè)對國際時尚品牌和時尚公司青睞有加，并希望能夠立足于全球價值鏈的上游。

通過投資并購尋求新的業(yè)務(wù)突破口，推進品牌國際化進程，現(xiàn)已成為眾多紡織服裝企業(yè)的首選。但并非所有并購都能解決企業(yè)發(fā)展的問題，并購是把雙刃劍，同樣存在著品牌自身發(fā)展、整合效果、市場變化等不確定的因素。所以在資本運作的同時，紡織服裝企業(yè)還需要注意尋找契合自身發(fā)展的戰(zhàn)略，有效規(guī)避風(fēng)險，利用好目前資本市場大融資、大改革的時機，打造更穩(wěn)更堅固的發(fā)展模式，才能在全球化競爭中立于不敗之地。

上市公司業(yè)績穩(wěn)步提升

6月22日，中高端女裝品牌DAZZLE母公司地素時尚在上交所正式上市，成為A股服飾企業(yè)新成員。作為國內(nèi)知名時裝品牌公司之一，地素時尚通過多品牌戰(zhàn)略及差異化定位，已形成“DAZZLE”“DIAMOND DAZZLE”“d’zzit”“RAZZLE”四個自有品牌，分別覆蓋中端到高端的女裝市場，形成對女裝市場多維度、深層次的滲透。

根據(jù)地素時尚披露的三季度業(yè)績報告，公司在前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.71億元，同比增長6.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.5億元，同比增長25.28%；期內(nèi)電商業(yè)務(wù)收入達1.67億元，同比增長53.09%，業(yè)績增長穩(wěn)健。

2177.78億元

全國89家紡織服裝上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入2177.78億元

繼地素時尚后，6月27日，杉杉品牌運營有限公司登陸香港聯(lián)交所，正式掛牌上市。杉杉品牌是一家主要從事男士商務(wù)正裝及商務(wù)休閑裝設(shè)計、推廣及銷售業(yè)務(wù)的中國公司，主要以“FIRS”、“SHANSHAN”和“LUBIAM”三個品牌為銷售產(chǎn)品。招標(biāo)書顯示，本次杉杉品牌共發(fā)行 3340萬股，發(fā)行完成后杉杉品牌總股本增加至13340萬股，公司持有杉杉品牌9000萬股，占杉杉品牌發(fā)行完成后總股本的 67.47%。

對于此次分拆上市，杉杉股份表示，戰(zhàn)略規(guī)劃和核心業(yè)務(wù)將更加清晰，能夠集中精力發(fā)展核心業(yè)務(wù)，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提高新能源業(yè)務(wù)、服裝業(yè)務(wù)的專業(yè)化管理和營運效率，提升盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

截止10月31日，滬深兩市紡織服裝上市公司2018年前三季度業(yè)績報表已披露完成，整體穩(wěn)中向好，呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。全國89家紡織服裝上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入2177.78億元，上年同期為1948.71億元；歸屬于母公司所有人的凈利潤為176.69億元，上年同期則為168.91億元。

分板塊來看，紡織制造板塊前三季度營業(yè)收入穩(wěn)步提升，增速出現(xiàn)分化。毛紡、棉紡、絲綢、印染、輔料、其他紡織的營收同比增速分別為 14.16%、7.00%、11.46%、5.93%、13.09%、9.18%，其中毛紡及輔料營收增速較去年全年有所提升，其余增速均有所下滑。凈利潤方面，紡織制造板塊內(nèi)子行業(yè)增速分化明顯。前三季度棉紡、絲綢、印染凈利潤增速較去年全年增速分別提升至13.31%、19.08%、20.60%，毛紡、輔料、其他紡織凈利增速較去年全年下行，分別下降22.33%、1.46%、36.22%。

服裝家紡板塊前三季度營收、凈利潤增速則有所放緩，休閑服裝、女裝、家紡營收保持較快增長。其中休閑服飾保持較為穩(wěn)健的18.73%的營收增長；女裝收入增速為12.52%，增速較去年有所下滑；家紡實現(xiàn)了14.22%的營收增長；男裝實現(xiàn)了9.47%的營收增長。分季度看，整體社會零售增速下行，使三季度服裝家紡等板塊營收增速均呈現(xiàn)明顯放緩態(tài)勢。

凈利潤方面，前三季度休閑服裝、家紡、男裝、鞋帽增速較去年有所回升，其中休閑服裝、家紡分別實現(xiàn)凈利潤增長24.10%與23.58%，女裝實現(xiàn)8.73%的凈利潤增長，男裝、鞋帽、其他服裝凈利潤仍同比下降。分季度看，服裝家紡板塊在去年四季度凈利潤出現(xiàn)較大減少，或與去庫存有關(guān)，而今年一季度增速隨春節(jié)時點變化而恢復(fù)，在二、三季度隨社會消費品零售增速同步放緩。

據(jù)贏商網(wǎng)統(tǒng)計，包括海瀾之家、森馬服飾、拉夏貝爾、美邦服飾、太平鳥、雅戈爾、貴人鳥、朗姿股份和地素時尚在內(nèi)的29家滬深較為知名的服飾企業(yè)。2018年前三季度，總營收達903.27億元，較去年同比增長7.46個百分點；凈利潤則為103.88億元，同比上升0.28%。其中，營收與凈利雙升的品牌共計21個，占比達72.43%。