張 寧，羊建波,段紅梅

(1.中國地質(zhì)大學(北京)地球科學與資源學院，北京 100083；2.中國地質(zhì)科學院全球礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略研究中心，北京 100037；3.中國地質(zhì)科學院礦產(chǎn)資源研究所，北京 100037；4.中國地質(zhì)大學(北京)研究生院，北京 100083)

油氣資源是國家經(jīng)濟建設重要的物質(zhì)基礎，中國作為石油、天然氣的進口大國，2016年石油、天然氣對外依存度分別為65.4%和34%。面對連年攀升的對外依存度，我國必須“走出去”加強與國際間的能源合作，“一帶一路”倡議使我國與沿線國家貿(mào)易往來更為緊密，特別是為中國油氣國際合作帶來了機遇。中國油氣企業(yè)國際合作時必須要看清市場形勢，緊跟國際政策，充分掌握油氣行業(yè)投資風險，只有適應國際油氣行業(yè)復雜的新形勢、新環(huán)境，才能保障我國油氣行業(yè)的安全、健康發(fā)展。

1 全球油氣供需與投資新格局

全球經(jīng)濟復蘇帶動石油需求上升，非歐佩克產(chǎn)油國石油產(chǎn)量的大幅下跌使全球石油產(chǎn)量增幅僅為2015年的20%左右，但油氣市場仍表現(xiàn)為供過于求，油價低迷。與此同時，全球天然氣市場供需寬松加劇，氣價跌至近十年的低位。持續(xù)的低價，使美國天然氣產(chǎn)量出現(xiàn)自頁巖氣開發(fā)成功以來首次下降。蕭條的市場形勢使全球油氣企業(yè)不得不減少上游投資、削減勘探開發(fā)業(yè)務投入成本，這同時也導致全球新增探明油氣儲量下降，2016年全球油氣探明儲量增加為近70年來最低。據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》顯示，2016年全球石油探明儲量為2 407億t，天然氣探明儲量為186.57萬億m3，分別較2015年增長了0.9%和0.6%[1]。美國大力發(fā)展頁巖油氣加劇了油氣市場的供方博弈，給全球油氣市場帶來不小的挑戰(zhàn)，在供需寬松的市場形勢下，各大油氣企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有所下滑。2016年埃克森美孚、英國石油公司、荷蘭皇家殼牌、雪佛龍、道達爾五大石油公司收入合計比2015年下降14.49%，利潤合計比2015年下降14.34%[2]。

1.1 油氣市場供需寬松，價格低迷

2016年全球石油產(chǎn)量為43.82億t，與2015年基本持平。面對供過于求的市場局勢，歐佩克組織放棄“增產(chǎn)保額”策略，達成協(xié)議承諾限量生產(chǎn)原油，減產(chǎn)原油120桶/d，使全球石油產(chǎn)量增幅僅為2015年的20%左右。全球經(jīng)濟復蘇帶動石油需求量上升，2016年全球石油消費量為44.18億t，相比2015年增長了1.5%。強需求、弱供給使國際油價呈現(xiàn)小幅回升，但難以改變供過于求的市場局面，總體油價仍在低位震蕩。布倫特原油(Brent)現(xiàn)貨價格波動范圍為27.9～54.9美元/桶，均價45.1美元/桶，同比2015年下跌了15.8%。紐約商品所輕質(zhì)原油(WTI)現(xiàn)貨價格波動范圍為26.2～51.8美元/桶，均價43.5美元/桶，同比2015年下跌了10.8%(圖1)。

與此同時，全球天然氣市場供需寬松加劇，天然氣產(chǎn)量增速遠高于消費增速。2016年，全球天然氣產(chǎn)量達3 551.6億m3，除了中南美洲外，各區(qū)域天然氣產(chǎn)量均有不同程度的增長。其中增幅最大的是亞太地區(qū)，產(chǎn)量為5 678億m3，同比增長了5.6%。供應遠大于需求，使全球天然氣市場表現(xiàn)低迷，氣價跌至近十年的低位。據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)，2016年美國HH(Henry Hub)天然氣價格為2.46美元/百萬英熱，較2015年下跌了5.45%(圖2)；英國NBP(Heren NBP Index)2016年天然氣價格為4.69美元/百萬英熱，較2015年下跌了28.13%[1]。隨著美國頁巖氣的成功開發(fā)以及全球LNG液化能力的提升，充足的LNG供應量，導致天然氣價格持續(xù)承壓，預計未來幾年，全球天然氣市場仍然保持供應充足態(tài)勢，天然氣價格難回高位。

圖1 2016年石油現(xiàn)貨價格變化圖

(數(shù)據(jù)來源：美國能源信息署(EIA))

圖2 2000～2016年美國HH天然氣價格變化圖

(數(shù)據(jù)來源：美國能源信息署(EIA))

1.2 全球油氣上游投資大幅下降

繼2015年之后，2016年國際各石油公司同樣表現(xiàn)為油氣上游投資大幅下降態(tài)勢。2015年全球各石油公司上游資本支出為585億美元，較2014年減少了25%；2016年支出為433億美元，同比下降了26%。2017年全球各石油公司上游支出預計將有3%～7%的漲幅[3]。低迷的油價使全球各大石油公司不僅大幅削減了上游勘探開發(fā)的投資、控制了投資總量，還把上游投資向開發(fā)業(yè)務傾斜[4]。在全球各石油公司中，除了荷蘭皇家殼牌(Shell)以外，?？松梨?Exxon Mobil)、英國石油公司(BP)等石油公司的上游投資支出均較2015年有所下降(圖3)。

圖3 2016年全球各石油公司上游投資支出情況

(數(shù)據(jù)來源：各公司財報；IEA)

1.3 美國能源新政沖擊全球油氣市場

特朗普上任后主張振興化石能源，繼續(xù)保持頁巖氣產(chǎn)量高速增長，主要表現(xiàn)為美國油、氣產(chǎn)量大增，解除了長期以來的石油出口禁令，轉(zhuǎn)變?yōu)槭统隹趪＿@一轉(zhuǎn)變使美國降低了對國際石油市場的依賴程度，同時大量出口石油將給歐佩克組織帶來巨大的競爭壓力。但就目前情況來看，美國出口石油并不能影響世界石油貿(mào)易的主流趨勢。隨著頁巖氣產(chǎn)量的持續(xù)增長，美國在國際油氣市場的地位將進一步提升，這也意味著美國將對國際石油定價擁有更多話語權(quán)。同時，頁巖氣使美國天然氣產(chǎn)量大幅增加，成為天然氣出口國，美國天然氣出口份額的增加將對現(xiàn)有的天然氣貿(mào)易格局產(chǎn)生一定影響。各國天然氣出口量的增加加劇了全球天然氣市場的供應競爭，這對亞洲來說無疑是利好消息。亞洲是全球天然氣進口量最大的地區(qū)，美國天然氣的出口將使全球天然氣市場定價更為靈活，有助于縮小全球各地區(qū)間的天然氣價格差異，有效緩解天然氣的“亞洲溢價”[5]。

1.4 中低油價時代開啟

美國原為全球最大的石油進口國，推行能源獨立政策后，使全球石油供應過剩加劇、油氣供應方博弈加劇，未來油價難以回歸巔峰時期，同時考慮全球各國油價綜合成本上限，未來國際油價將長期維持在80美元/桶以下。全球各區(qū)域石油完全成本及產(chǎn)量占比如圖4所示，其中中東地區(qū)“國家成本”最低，小于30美元/桶；委內(nèi)瑞拉重油、加拿大油砂深海油田及中國近衰竭老油田“國家成本”最高，約60～80美元/桶。在中低油價市場形勢下，油氣企業(yè)為實現(xiàn)收益最大化，將投資重點大多集中在產(chǎn)量占比高、“國家成本”相對較低的地區(qū)。

2 中國2016年度油氣投資分析

2.1 上游勘探開發(fā)投資大幅縮減

油價低迷使現(xiàn)金流大幅減少，中國油氣行業(yè)不得不通過控制上游板塊成本、削減勘探開發(fā)投資來應對行業(yè)“嚴冬”。2016年“三桶油”實際上游勘探開發(fā)資本支出均有所減少。其中中國石油天然氣集團公司(簡稱中石油)上游勘探與生產(chǎn)板塊的資本性支出為1 302.48億元，占總資本性支出的75.5%，較2015年減少17.47%；中國石油化工集團公司(簡稱中石化)2016年勘探及開發(fā)板塊資本支出321.87億元，占總資本性支出的42%，較2015年減少41.1%；中國海洋石油總公司(簡稱中海油)2016年全年資本支出為490億元人民幣，其中勘探開發(fā)資本支出占比約15%，同樣表現(xiàn)為大幅下降(圖5)。勘探開發(fā)投資大幅削減，將會導致油氣產(chǎn)量相應下降，造成部分高成本低產(chǎn)出的老舊油井關停，此類油井一旦關停再開啟概率極小。2016年中石油油氣當量產(chǎn)量1 265.30百萬桶，較2015年同期下降1.9%。2016年中石化全年油氣當量產(chǎn)量431.29百萬桶，同比下降8.61%；2016年中海油油氣當量產(chǎn)量約476百萬桶，較2015年減少3.8%。

圖4 全球各區(qū)域石油完全成本及產(chǎn)量占比圖

(數(shù)據(jù)來源：IEA)

圖5 2015年和2016年“三桶油”上游勘探開發(fā)資本支出

(數(shù)據(jù)來源：各公司年報)

2.2 油氣行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈效益向下游轉(zhuǎn)移

低位的油價對油氣行業(yè)上游業(yè)務造成巨大壓力，產(chǎn)業(yè)鏈效益向下游轉(zhuǎn)移。2016年，中國石油煉油與化工業(yè)績創(chuàng)歷史最好業(yè)績，順利推進國家重點煉化工程，不斷升級成品油質(zhì)量，實現(xiàn)全年加工原油1.92億t，生產(chǎn)成品油9 932萬t。煉油高效產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)定增長，比例提高5.5個百分點。中石化作為世界最大的煉油生產(chǎn)商，面對供應寬松的市場形勢，大力調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、不斷推進產(chǎn)品升級，全年加工原油2.36億t，生產(chǎn)成品油1.49億t，同比增長0.53%。在產(chǎn)品銷售方面，“三桶油”積極拓展市場，不斷完善下游營銷及分銷形式，增加網(wǎng)上銷售渠道，實現(xiàn)線上線下同步營銷。2016年，中石油國內(nèi)銷售成品油1.13億t，中石化國內(nèi)銷售成品油1.73億t，中海油石油制品和化工品實物銷量4 017萬t，其中成品油銷售1 465萬t(圖6)。

圖6 2015～2016年“三桶油”部分下游產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)

(數(shù)據(jù)來源：各公司年報)

在天然氣市場，油氣公司通過靈活定價、增加網(wǎng)上銷售平臺等措施增加天然氣銷量。2016年，中海油全年實現(xiàn)天然氣銷售148億m3，同比增長19%。中石油全年銷售天然氣1 315億m3，同比增加89億m3，增幅達7.2%。

2.3 大型油企投資收益情況不一

在低油價市場形勢下，各大油氣企業(yè)均以謹慎態(tài)度對待投資，避免風險投資及相關虧損。根據(jù)投資收益數(shù)據(jù)顯示，2016年投資收益表現(xiàn)最好的為中石化，其得益于積極開展管道資產(chǎn)重組業(yè)務，實現(xiàn)投資收益307.79億元，較2015年增加219.03億元，增幅達到246.77%。中石油2016年投資收益與2015年基本持平，收益為340.73億元，較2015年的330.35億元增加3%。與此同時，中海油的表現(xiàn)差強人意，2016年實現(xiàn)投資收益57.82億元，同比減小52%(圖7)。面對收益大幅下滑，中海油積極采取措施，以效益驅(qū)動，提升有效益的產(chǎn)量，優(yōu)化資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，以提升投資回報。

圖7 2014年、2015年和2016年“三桶油”投資收益對比圖

(數(shù)據(jù)來源：各公司年報)

2.4 海外油氣權(quán)益小幅增長

截至2016年底，以中石油、中石化、中海油為主的企業(yè)在全球五大油氣合作區(qū)擁有200多個油氣投資項目，使我國石油企業(yè)海外權(quán)益油氣產(chǎn)量比2015年增長了3%，實現(xiàn)了約1.63億t油當量。

中石油的海外合作重點油氣項目安全平穩(wěn)運行，在建工程有序推進。在全球運營油氣項目的國家和地區(qū)數(shù)量35個，全球油氣合作項目數(shù)量91個，為多個國家和地區(qū)提供石油工程技術和工程建設服務數(shù)量71個。2016年海外全年完成油氣作業(yè)產(chǎn)量當量14 632萬t，權(quán)益產(chǎn)量當量7 601萬t，同比增長了5.5%(圖8)。其中，在“一帶一路”沿線的俄羅斯、哈薩克斯坦、土庫曼斯坦、伊朗、伊拉克、新加坡、印度尼西亞等19個國家有49個油氣合作項目在運行。2016年從“一帶一路”沿線各國進口原油4 812萬t，天然氣425億m3，分別占我國石油進口總量的64%和95%。中石化2016年與俄羅斯、哈薩克斯坦、沙特阿拉伯等國石油、石化公司建立了長期合作關系，并相繼開展了油氣勘探開發(fā)和煉油化工業(yè)務；中海油基本完成了海外業(yè)務布局，設立了中東、亞太、非洲、南美和北美等5家區(qū)域中心、3家海外投資公司和14家海外控股子公司，涉及20多個國家，2016年末海外資產(chǎn)占比38.8%。在原有海外市場規(guī)模的基礎上，進入了俄羅斯、沙特阿拉伯及阿曼等3個新市場，海外新簽合同128個，合同金額達44.1億美元，其中上億美元合同10個。首次進入北極地區(qū)作業(yè)，創(chuàng)造了多個世界級紀錄。2016年，中海油海外原油產(chǎn)量3 142萬t，天然氣產(chǎn)量115.7億m3，海外油氣權(quán)益產(chǎn)量當量較2015年稍有下降，但隨著海外業(yè)務布局的完成，中海油海外項目不斷增多，預計未來海外權(quán)益呈增長態(tài)勢。

2.5 投資主體多樣化

隨著“一帶一路”倡議的平穩(wěn)進行，除“三桶油”不斷加強與沿線國家的油氣合作外，越來越多的民營資本大膽邁出腳步“走出去”加強油氣行業(yè)海外合作。2016年，民營企業(yè)和地方國企等中小企業(yè)全年并購金額超過40億美元，呈現(xiàn)地域更廣、領域更寬、方式更靈活的特點[6]。如中國華信能源有限公司8.88億美元收購阿聯(lián)酋ADCO油田4%的股份；振華石油控股有限公司成功收購雪佛龍公司在孟加拉國價值20億美元的天然氣田；山東恒源石油化工股份有限公司投資1.3億美元并購荷蘭皇家殼牌海外控股公司控股的殼牌馬來西亞煉油有限公司100%股權(quán)[7]等，中國中小企業(yè)海外油氣合作的隊伍越來越壯大。

圖8 2015年和2016年“三桶油”海外油氣權(quán)益產(chǎn)量當量

(數(shù)據(jù)來源：各公司年報)

3 油氣行業(yè)對外投資風險分析

3.1 政治風險

21世紀以來，國際政治經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了重大變化，大國博弈對全球地緣政治及能源貿(mào)易格局的影響不容小覷。頁巖氣的成功開發(fā)使美國有資源實力左右全球能源市場，使其對歐佩克擁有更多的議價能力，這也使得美國頁巖氣產(chǎn)業(yè)受到中國油氣企業(yè)特別的投資青睞。但值得注意的是，美國對外行業(yè)投資審查問題一直是各國政治博弈的熱點，特別是中國作為新興經(jīng)濟體，海外投資正處于蓬勃發(fā)展期，美國政府的態(tài)度更是敏感謹慎。有觀點認為，美國政府表現(xiàn)出來的“美國優(yōu)先”及反全球化思想，有可能會反映在政策上[8]。2005年中海油并購優(yōu)尼科失敗、2010年鞍鋼放棄投資美國等案例均說明美國政治壓力的影響不容小覷。

隨著“一帶一路”倡議的實施，中國成為世界各國關注的焦點，“一帶一路”沿線地區(qū)豐富的能源資源和優(yōu)越的地理位置成為大國地緣政治博弈的新熱點地區(qū)[9]。2017年年初美國對敘利亞發(fā)動軍事打擊，直接導致原油價格升高，布倫特(Brent)原油和WTI原油期貨漲幅逼近2%，對全球原油市場產(chǎn)生了巨大沖擊。與此類似，烏克蘭危機、伊朗核問題、阿以沖突等高危事件頻發(fā)區(qū)域為大國博弈的焦點地區(qū)，牽一發(fā)便會引起整個油氣市場發(fā)生動蕩，企業(yè)投資危險系數(shù)極高[10]。與此同時，歐洲難民危機和恐怖襲擊的風險加大，地緣政治風險已經(jīng)逐步從中東、北非為主的局部動蕩轉(zhuǎn)變?yōu)槿蚨帱c動蕩，這使中國企業(yè)海外油氣合作安全風險進一步加大。

3.2 經(jīng)濟風險

我國既是國際資源的分享者，也是世界油氣市場價格風險的重要承擔者[11]。美國頁巖氣開發(fā)的成功，使全球油氣供需狀態(tài)發(fā)生了根本性變化，國際油價持續(xù)下滑后處于維持低迷狀態(tài)，天然氣價格更是跌至近十年的低位，給中國油氣企業(yè)海外投資帶來了嚴峻挑戰(zhàn)。低迷的市場形勢使一些中國企業(yè)的海外投資項目面臨巨額虧損，中國投資有限責任公司(CIC)在加拿大石油及天然氣領域的投資均以失敗告終，2016年中投關閉了多倫多辦事處，搬遷到美國紐約，結(jié)束在加拿大為期5年的主權(quán)基金投資[12]。2014年洲際油氣收購了哈薩克斯坦馬騰石油公司95%的股權(quán)，并承諾自收購日起至2016年累計實現(xiàn)的合并報表的凈利潤總和不低于31.46億元，并承諾對實際凈利潤數(shù)不足承諾部分的95%以現(xiàn)金方式對公司補償，然而面對持續(xù)下跌的國際油價，公司發(fā)布變更承諾申請，申請將截止年限調(diào)整至2020年[13]。

與此同時，全球各主要央行的利率政策取向迥異，加劇了資金流向和匯率波動，嚴重侵蝕了中國油氣企業(yè)的經(jīng)濟效益[14]。2015年哈薩克斯坦突然宣布取消本國匯率管制，實行自由浮動匯率，導致該國貨幣堅戈匯率單日暴跌26%。中國作為哈薩克斯坦最大貿(mào)易合作伙伴，在石油、天然氣行業(yè)投資項目眾多，堅戈匯率下跌可能會引起中國油氣企業(yè)在哈資產(chǎn)貶值[15]。

3.3 法律風險

首先，從我國法律角度考慮，我國在油氣行業(yè)海外投資方面法律法規(guī)尚未完善，使得我國企業(yè)進行海外投資過程中遇到的有些問題不能得到國內(nèi)法律的保護與支持。同時我國油氣企業(yè)自身在法律風險管理機制方面存在很大不足，不能準確認識到潛在法律問題的復雜性和廣泛性，遇到問題時應對方案準備不充分，不能及時有效的做出反應等現(xiàn)象。

另一方面，我國油氣企業(yè)在海外投資經(jīng)營活動中，當?shù)刭Y源保護主義屢見不鮮，部分資源國為了最大限度地獲取收益，實行歧視待遇甚至更改法律法規(guī)，以限制國外公司的利潤，給中國油氣企業(yè)海外投資帶來了不必要的損失。2009年中鋁力拓簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方交易額達195億美元分別用于認購力拓股權(quán)、成立合資公司等，雙方談判期間，澳大利亞當局推遲審查時間導致約定交易時間推遲，迫使中鋁進入了澳方人為設置的額外法律風險區(qū)，而在此期間力拓股價上漲、談判形式主動，該項目最終以力拓單方面撕毀合約告終[16]。此外，南美洲、非洲等一些欠發(fā)達國家，法律法規(guī)和有關規(guī)定還不健全、政權(quán)更迭頻繁，投資環(huán)境仍不穩(wěn)定。因此，如何在不違反當?shù)胤煞ㄒ?guī)的條件下行之有效地推動項目執(zhí)行是一個需要解決的問題[17]。

3.4 社會風險

中國企業(yè)在海外投資過程中，容易忽略媒體、非主流黨派、甚至恐怖組織等非官方力量，不能正確認識與處理與投資地區(qū)的關系，不能完全尊重當?shù)匚幕妥诮绦叛?，在投資過程中可能引發(fā)文化沖突，遭受區(qū)域排斥。隨著社會的不斷發(fā)展，國際社會越來越關注人權(quán)問題，對勞工的保護意識也日益增強，這使得中國油氣企業(yè)在海外合作過程中必須重視勞動力雇傭問題，避免不必要的社會沖突，以免給中國企業(yè)帶來不良影響。同時，投資國的社會安全指數(shù)也是值得關注的問題，一些國家恐怖組織活動猖獗，搶劫、槍殺等暴力事件頻發(fā)，社會治安管理不力，這些均不利于我國企業(yè)的海外投資項目順利進行，甚至可能造成財產(chǎn)損失、人員傷亡等惡性事件的發(fā)生。

4 油氣行業(yè)對外投資前景展望

4.1 特朗普訪華，推進中美能源合作

2017年11月特朗普帶領商貿(mào)團訪華，共簽署合作項目34個，涉及金額達2 535億美元，其中能源類貿(mào)易合作尤為突出，投資總額占比超過一半。美國能源新政有意引導能源出口，中國能源消費居世界之首，兩國貿(mào)易合作符合雙方共同利益。此次中美兩國能源貿(mào)易合作重點為石油天然氣領域，美國頁巖氣產(chǎn)業(yè)已基本成熟，擁有先進的頁巖油氣開采技術，這正是中國頁巖氣市場急需學習的，同時中國油氣市場消費巨大，滿足美國油氣出口需求，中國以市場換技術，打開了中美油氣合作領域的大門[18]。在能源領域中涉及的訂單包括中國國家能源投資集團投資美國西佛吉尼亞州投資頁巖氣和化學品生產(chǎn)，中石化投資建設阿拉斯加天然氣項目，中石油與切尼爾能源公司簽署購銷合同等，隨著中美兩國能源合作的開展，雙邊貿(mào)易往來不斷深入，中國油氣企業(yè)的投資機會將不斷增加。

4.2 中東格局重組，政治局勢動蕩

沙特阿拉伯等國與卡塔爾的斷交危機爆發(fā)，中東各國態(tài)度不一、分化明顯，一邊是卡塔爾、土耳其、伊朗甚至伊拉克形成團體，另一邊以色列、沙特阿拉伯、埃及等國則越走越近，卡塔爾甚至積極爭取美國外援以抗衡沙特阿拉伯[19]。中東是全球油氣資源最為豐富的地區(qū)，中東戰(zhàn)局背后其實質(zhì)為石油天然氣利益之爭，美國的介入使中東戰(zhàn)局更為復雜，但強化了美國在中東的石油利益，鞏固了石油美元地位。國際局勢動蕩給油價變化帶來許多不確定因素，我國油氣企業(yè)進行海外合作時應對國際形勢做出綜合判斷，同時盡量將投資項目選擇在社會環(huán)境穩(wěn)定的地區(qū)，以避免戰(zhàn)爭及其他恐怖事件帶來的不必要的經(jīng)濟損失。

4.3 油價稍有回漲，上游勘探開發(fā)投資需謹慎

2017年全球經(jīng)濟回暖，隨著歐佩克國家減產(chǎn)協(xié)議的履行，計劃減產(chǎn)石油約120萬桶/d，而預計石油消費繼續(xù)保持小幅增長的態(tài)勢，全球石油市場供需寬松的局面將得以緩解。2016年底國際油價已有回暖跡象，國內(nèi)油價最終以“三連漲”收官，2017年國際油價也將保持上漲態(tài)勢。

油價回溫在一定程度上將帶動全球油氣公司上游投資增加，預計2017年全球上游油氣勘探開發(fā)投資總量將達4 500億美元，較2016年上漲5%[20]。但中國油氣企業(yè)仍應保持謹慎態(tài)度，不能盲目樂觀，勘探開發(fā)項目投資應多選在礦產(chǎn)儲量豐富、地質(zhì)條件較好等開發(fā)風險性較小的區(qū)域，南美洲東部海域、墨西哥灣和俄羅斯油氣資源豐富，勘探和開發(fā)程度較低，是近年來油氣企業(yè)投資的熱點地區(qū)[21]。

4.4 資源國政府能源政策調(diào)整，投資機會增多

各資源國政府面對長期低油價帶來的財政壓力，紛紛調(diào)整政策，推進改革?？仆亍⒍砹_斯等國的石油公司向公眾出售了部分石油公司的股份，以增強私營企業(yè)的參與度；哈薩克斯坦、巴西、英國、阿根廷等國均在稅率、政策等方面給予油氣企業(yè)最大的支持，以調(diào)動油氣企業(yè)投資的積極性[22]；伊朗、印度、巴西等國政府紛紛推出新合同模式，以提高深海、極地、偏遠地區(qū)等資源開采難度較大區(qū)域的項目吸引力，增加國內(nèi)外投資者的投資熱情。2017年，油氣資源國油氣合作對外招標合同中更是增加“風險共擔”的條款，以表示對外來油氣投資企業(yè)最大的誠意。

資源國的優(yōu)惠政策對中國油氣企業(yè)進行海外投資既是機遇，也是挑戰(zhàn)。一方面，優(yōu)惠政策增加了油氣企業(yè)對外投資機會，甚至在一定程度上可以提高投資收益；另一方面，油氣企業(yè)需要對資源國政策理性對待，應成立專項研究小組，綜合對比、分析、檢查政策背后是否存在潛在及捆綁條款等，間接增加投資風險。

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海底采礦車計劃今年下海采樣: 驗證深海富鈷結(jié)殼礦開采技術可行性

長沙礦山研究院有限責任公司海洋采礦研究所不久前傳來喜訊——“一種海底富鈷結(jié)殼礦區(qū)采礦實驗車”獲得國家發(fā)明專利。該專利為“十二五”國家大洋重大專項“富鈷結(jié)殼資源評價”的重點專項“富鈷結(jié)殼開采可行性及規(guī)模取樣裝置研究”前期研究的階段成果。該成果計劃今年在西太平洋我國富鈷結(jié)殼合同區(qū)內(nèi)應用。

此項發(fā)明專利的獲批意義重大。該海底富鈷結(jié)殼礦區(qū)采礦實驗車采用船載萬米光纖纜吊放、供電和通信，可在4 000 m水深工作。

此次獲得發(fā)明專利的試驗車，主要包括履帶車架、中柱、推進器、壓力補償器、電子倉、吸礦頭推進油缸、吸礦頭固定架、履帶輪、液壓泵吸礦頭、水下逆變器、履帶輪液壓馬達、銑挖頭、水下電池、銑挖頭滑架、銑挖頭推進油缸、閥箱、聲學測厚探頭、水下攝像頭、聲學探頭架、鋼纜、滑輪組、機械臂、折臂油缸、液壓馬達等。利用該發(fā)明，能對富鈷結(jié)殼礦體的分布特征實時在線測試，獲得探測礦體厚度，進而調(diào)整采礦頭的截割破碎深度，提高工作效率，降低貧化率。

長沙礦山研究院海洋采礦所基于深海富鈷結(jié)殼規(guī)模取樣測試裝置的技術成果，計劃于今年首次在位于西太平洋的我國富鈷結(jié)殼合同區(qū)進行現(xiàn)場聲學測厚、行走、破碎和采集，以獲取噸級規(guī)模的富鈷結(jié)殼礦樣，從而驗證深海富鈷結(jié)殼礦開采技術可行性，獲取相關關鍵參數(shù)，為合同區(qū)內(nèi)富鈷結(jié)殼礦產(chǎn)資源評價和合同期限內(nèi)履行75%合同區(qū)面積的放棄提供依據(jù)。