李章穎

2017年12月30日，武漢當代明誠文化股份有限公司（以下簡稱當代明誠）發(fā)布了一系列收購新英體育公司（簡稱新英開曼）的公告。當代明誠將以5億美元（約34億元人民幣）收購新英體育全部股權(quán)。

賣過螺旋藻、賣過羊絨、涉足IT業(yè)、做過房地產(chǎn)……堪稱“多才多藝”的當代明誠為何轉(zhuǎn)向進軍體育產(chǎn)業(yè)？本次交易，將給當代明誠帶來何種變化？

當代明誠：一家神奇的上市公司

當代明誠前身為武漢道博股份有限公司，2016年5月正式更名為武漢當代明誠文化股份有限公司。據(jù)了解，道博股份時期的當代明誠曾經(jīng)營過羊絨制品、能源、房地產(chǎn)開發(fā)、冶金電子、租賃業(yè)等。業(yè)務范圍之廣，在上市公司中實屬罕見。

轉(zhuǎn)變發(fā)生在近兩三年。2015年2月，當代明誠以6.5億元收購強視傳媒，一年后又以8.2億元收購了雙刃劍體育。

強視傳媒成立于2008年，是一家集影視節(jié)目制作、引進、發(fā)行、廣告、演員經(jīng)紀、動畫制作及新媒體為一體的影視傳媒機構(gòu)。雙刃劍體育則成立于2004年，是一家體育營銷公司，其上游包括國際奧委會以及澳網(wǎng)、ATP、WTA、NBA等賽事方，下游客戶包括鴻星爾克、361°、新百倫、VIVO等。

兩次收購，幫助當代明誠確定了“影視+體育”的產(chǎn)業(yè)方向。

相比騰訊投入重金購買賽事版權(quán)，當代明誠走的是版權(quán)銷售代理的路數(shù)。簡單說，其角色可以理解為尋找贊助商、推薦贊助商候選人的中介機構(gòu)，意在從中賺取傭金。此前，雙刃劍體育幫助樂視體育分銷世界杯香港版權(quán)，從撮合雙方買賣中賺取200萬美元收益，就屬于這類交易。

有業(yè)內(nèi)人士表示，做版權(quán)代理最大的好處是不用搭建賽事播放平臺，負擔較小。當代明誠2016年財報顯示，其體育板塊收入約1.7億元，大部分都來自雙刃劍體育的營銷業(yè)務。

收購原因：版權(quán)分銷收入是大頭

既然已有了雙刃劍體育，當代明誠為何還要收購新英體育？

據(jù)了解，新英體育是IDG資本與新雅迪傳媒共同投資組建的一家體育傳播機構(gòu)，其經(jīng)營范圍包括體育節(jié)目營銷、推廣、發(fā)布及其附屬服務和相關(guān)業(yè)務，擁有2010/11至2018/19賽季英格蘭足球超級聯(lián)賽獨家轉(zhuǎn)播權(quán)。

2017年7月，當代明誠首次宣布擬以5億美金收購新英體育，意味著當代明誠不再滿足于體育賽事的版權(quán)銷售代理，要正式進軍體育賽事版權(quán)市場。原因不難理解，版權(quán)銷售代理的短板十分明顯——除賺取中介費以外，無法直接獲取、分銷版權(quán)。但在當前各項賽事中，版權(quán)分銷收入才是大頭，占整體賽事收入的70%左右。

2017年12月29日，當代明誠發(fā)布新英體育財務報表和審計報告。公告顯示，2015年度、2016年度和2017年1-5月，新英體育營業(yè)收入分別為3.85億元、7.05億元和4.66億元，營業(yè)利潤也分別達到了1.74億元、2.10億元和2.19億元。

相關(guān)機構(gòu)預測，新英體育盈利能力還有上升空間，這也是促成此次收購的重要原因之一。

新英體育：不是首次當標的

此次收購消息一傳出，就有人翻出了與新英體育相關(guān)的另一則收購消息。2016年，文化傳信集團有限公司（以下簡稱文化傳信）曾發(fā)出公告，擬以38.75億港元收購新英體育。

當時的收購并未成功。2017年3月13日，文化傳信公告稱簽訂終止收購協(xié)議，直接原因是新英體育未能獲得英超2019年至2022年在中國大陸和澳門的獨家轉(zhuǎn)播權(quán)。

拿走英超獨家轉(zhuǎn)播權(quán)的是蘇寧集團。在參與競標英超2019-2022賽季中國大陸及澳門地區(qū)獨家媒體版權(quán)時，蘇寧集團以7.21億美元（約50億元人民幣）獲勝。

有人替當代明誠擔憂：雖收購了新英體育，但失去了其核心資源英超版權(quán)，實在不劃算。實際上，為了彌補欠缺，去年6月當代明誠曾與蘇寧體育簽訂合作協(xié)議，共同出資成立合資公司——武漢當代明誠體育文化傳播有限公司（簡稱明誠傳播）。作為國際足球賽事進行版權(quán)分銷業(yè)務的合作平臺，明誠傳播將向蘇寧體育版權(quán)方以一定對價獲取其現(xiàn)擁有的全部歐洲足球賽事版權(quán)，且合作期限不少于10年。

這就意味著，明誠傳播將擁有英超2019年至2022年3個賽季等歐洲足球賽事版權(quán)在約定地域范圍內(nèi)的分銷權(quán)。

或遇變現(xiàn)難題

實際上，版權(quán)爭奪傳統(tǒng)早已有之。

2014年，體育產(chǎn)業(yè)曾一度成為投資風口，以樂視體育為例，兩年間買下包括亞冠、中超、英超等熱門賽事在內(nèi)的310項賽事版權(quán)，公司估值一度超過兩百億元。

不過，版權(quán)雖然可以吸引用戶、占領(lǐng)市場，但高昂的費用也給購買方帶來了不小壓力。就樂視體育而言，隨著2016年樂視各大板塊相繼爆發(fā)資金危機，樂視體育各類版權(quán)相繼出現(xiàn)欠款，遭遇停播。2017年，因未能按期支付版權(quán)費用，樂視體育又接連失去亞冠、中超等核心版權(quán)，用戶隨之流失，其苦心經(jīng)營的版權(quán)帝國開始瓦解，風光不再。

不少業(yè)內(nèi)人士擔憂，賽事版權(quán)已是紅海，當代明誠此時入場可能已晚。而且，賽事版權(quán)用戶付費習慣也尚未養(yǎng)成，或?qū)⒔o當代明誠構(gòu)成不小壓力。就版權(quán)分銷而言，新英體育的英超版權(quán)即將到期。那么，廣告收入能否支撐飛漲的版權(quán)開支？這一變現(xiàn)難題不僅是當代明誠需要面對的，也拷問著整個行業(yè)。

各類業(yè)務協(xié)同共進，或許是一大出路。如今，萬達成立以體育運動為主題的購物中心，探索“體育+購物”新模式；恒大立足于足球俱樂部，成立體育集團等。

而收購新英體育后的當代明誠，手握英超、西甲、德甲、歐足聯(lián)四大頂級足球賽事版權(quán)，擁有格拉納達、重慶當代力帆兩家俱樂部運營權(quán)及歐洲足球經(jīng)紀機構(gòu)MBS，加之與下游營銷業(yè)務有效協(xié)同，業(yè)務結(jié)構(gòu)在逐步優(yōu)化。但最終成效如何，只能拭目以待。（支點雜志2018年2月刊）endprint