王宇

主流網(wǎng)貸平臺謀求合規(guī)備案、消費(fèi)金融爆發(fā)、現(xiàn)金貸監(jiān)管收緊、金融科技落地、多家平臺赴美上市、中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會籌建“信聯(lián)”、一年之中又有200家平臺轟然倒下…… 2017年，在互金行業(yè)的發(fā)展史上值得銘記

網(wǎng)貸備案登記指引出臺一年以來，尚未有一家平臺實(shí)現(xiàn)真正意義上的備案?！锻顿Y者報》記者遍訪北京、上海、深圳等地的平臺，均被告知還未有備案的明確時間點(diǎn)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管不斷深入，套利空間消失，互金必然回歸互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的原點(diǎn)——通過技術(shù)提升金融效率，拓展普惠空間

行業(yè)數(shù)據(jù)共享是解決多頭借貸問題的關(guān)鍵一步，征信基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)迫在眉睫。金融消費(fèi)者在購買金融產(chǎn)品和服務(wù)時，則要對自身還款能力有適當(dāng)?shù)脑u估，避免因負(fù)債過度造成信用污點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)損失

隨著監(jiān)管加碼整治現(xiàn)金貸，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域再度掀起一波風(fēng)浪。可以說，監(jiān)管與合規(guī)貫穿了2017年互金行業(yè)發(fā)展與變化的始終。今年以來，行業(yè)大事件、大變化的發(fā)生，又使得互金行業(yè)更加異彩紛呈。

這一年中，在互金的主要分支中，主流網(wǎng)貸平臺兢兢業(yè)業(yè)謀合規(guī)求備案，消費(fèi)金融依托場景迎來爆發(fā)時刻，現(xiàn)金貸因飽受爭議而面臨監(jiān)管嚴(yán)控，金融科技各類項(xiàng)目逐漸落地，多家平臺成功赴美上市迎來行業(yè)狂歡。在互金行業(yè)一路向前的過程中，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會參與發(fā)起設(shè)立個人征信機(jī)構(gòu)（下稱“信聯(lián)”），讓作為基礎(chǔ)設(shè)施的征信將要實(shí)現(xiàn)從無到有的突破。因此，2017年，在互金行業(yè)的發(fā)展史上值得銘記。

透過亂象與變化，終將回歸本質(zhì)。在《投資者報》記者的采訪中，多位互金行業(yè)人士表示，隨著監(jiān)管不斷深入，套利空間消失，互金必然回歸互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的原點(diǎn)——通過技術(shù)提升金融效率，拓展普惠空間。

大治之后必有大盛。在人人聚財創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官許建文看來，監(jiān)管帶來了互金行業(yè)的馬太效應(yīng)及自凈化，監(jiān)管是開啟互金2.0時代的鑰匙，合規(guī)調(diào)整期后，互金的良性競爭將真正開始。

合規(guī)備案仍未突破

網(wǎng)貸備案登記指引出臺一年以來，尚未有一家平臺實(shí)現(xiàn)真正意義上的備案。

今年11月中旬，廈門市金融辦對5家擬備案的企業(yè)予以公示，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是網(wǎng)貸備案的破冰之舉。目前仍在公示階段，能否實(shí)現(xiàn)真正的備案還有待觀察。

其他各地尚未有明確的備案消息傳來?！锻顿Y者報》記者遍訪北京、上海、深圳等地的平臺，均被告知還未有備案的明確時間點(diǎn)，但將會有平臺在2018年6月前后實(shí)現(xiàn)備案。

此時，距離倡導(dǎo)備案的日子已經(jīng)一年有余。2016年10月28日，銀監(jiān)會等部門下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理指引》。今年以來，廣東、北京、上海等地均下發(fā)了網(wǎng)貸平臺備案征求意見稿。

在主流網(wǎng)貸平臺積極備戰(zhàn)合規(guī)備案的同時，有的平臺則選擇逃離行業(yè)。根據(jù)網(wǎng)貸之家研究院《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2017年10月月報》數(shù)據(jù)，10月網(wǎng)貸行業(yè)平臺數(shù)量降至1975家。而在去年10月，平臺數(shù)量為2154家，一年之中，有數(shù)據(jù)可查的正常運(yùn)營的平臺數(shù)量減少了近200家，留下的平臺有多少家能實(shí)現(xiàn)備案則依然是未知數(shù)。

合規(guī)備案，任重而道遠(yuǎn)。小額分散、信息披露、銀行存管等不一而足，均要實(shí)現(xiàn)合規(guī)，用業(yè)內(nèi)人士告訴《投資者報》記者的話來說，“成本太高了，但是我們必須做。因?yàn)檎嬲弦?guī)后，平臺的估值會大大提高?！?/p>

在成本最高的銀行存管方面，有648家平臺已經(jīng)展開行動。近日，融360發(fā)布的11月網(wǎng)貸資金存管報告顯示，截至2017年11月20日，全國有648家正常運(yùn)營的網(wǎng)貸平臺上線銀行資金存管系統(tǒng)，平臺存管已覆蓋58個城市。

不過，完成銀行存管的平臺依然面臨變數(shù)。近日P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室向銀監(jiān)分局和地方銀行正式下發(fā)《關(guān)于開展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管測評工作的通知》，將針對已開展P2P資金存管業(yè)務(wù)且已存在上線網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行，進(jìn)行網(wǎng)貸資金存管業(yè)務(wù)測評。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，不排除有平臺需要更換存管銀行的可能。

為了合規(guī)備案，網(wǎng)貸平臺默默照章整改，與消費(fèi)金融和現(xiàn)金貸相比，則顯得不那么喧囂。

消費(fèi)金融迎來爆發(fā)時刻

在網(wǎng)貸平臺被限額管理之后，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺因小額分散的特點(diǎn)異軍突起，受到互金機(jī)構(gòu)的鐘愛。殊不知，自2013年起，這一模式已經(jīng)悄然萌芽，如今迎來了爆發(fā)的時刻。

所謂消費(fèi)金融，就是向消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的金融服務(wù)方式，給借款客戶實(shí)際提供的是“商品”而不是現(xiàn)金，借款客戶的貸款目的更為明確和真實(shí)，從長遠(yuǎn)來看更加符合消費(fèi)升級的要求。

艾瑞咨詢發(fā)布的《2017消費(fèi)金融洞察報告》顯示，短短4年，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的交易規(guī)模從60億元猛增到4367.1億元。從2013年到2016年，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融交易規(guī)模實(shí)現(xiàn)了70倍爆發(fā)式增長，年復(fù)合增長率達(dá)317%。

從消費(fèi)金融市場的規(guī)模來看，我國個人消費(fèi)信貸在整體信貸中的占比不足20%，而歐美發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)中這一比例通常在50%以上。其中，在我國的個人消費(fèi)信貸中，住房、汽車類信貸占到了80%。因此，消費(fèi)金融還有很大的上升空間。

根據(jù)社科院金融所的數(shù)據(jù)，如果把房貸去除，居民消費(fèi)金融的杠桿率恐怕連10%都不到。中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示，“國內(nèi)的消費(fèi)金融市場能發(fā)展到今天這么大的規(guī)模，有其內(nèi)在合理性?！?/p>

中國科技金融法律研究會副會長鄧建鵬曾經(jīng)表示，消費(fèi)金融在國內(nèi)仍處快速增長的階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到存量市場。

從微觀層面，在中國，有近5億人未被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)金融服務(wù)所覆蓋，這些人給消費(fèi)金融市場帶來了源源不斷的活力。

最早以消費(fèi)分期起家的趣店，只用了3年時間就實(shí)現(xiàn)上市，不得不說源于早期選對了風(fēng)口。最新數(shù)據(jù)顯示，螞蟻金服旗下花唄2017年上半年凈利潤高達(dá)10億元。另有一家成立剛兩年的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司的貸款額已經(jīng)超過300億元。消費(fèi)金融的爆發(fā)勢不可擋。endprint

此外，《投資者報》記者了解到，在場景方面，消費(fèi)金融基本實(shí)現(xiàn)了家電、3C數(shù)碼、電動車、摩托車、教育、醫(yī)美、旅游、家裝等全場景覆蓋，深入到生活的方方面面。

與先行者網(wǎng)貸相比，消費(fèi)金融更容易被市場所接受。而與當(dāng)下正處于水深火熱的現(xiàn)金貸相比，則有悶聲發(fā)大財?shù)募軇荨?/p>

現(xiàn)金貸遭遇強(qiáng)力監(jiān)管

近日，現(xiàn)金貸平臺的從業(yè)者異常焦灼，針對現(xiàn)金貸的監(jiān)管已然進(jìn)入倒計時，但如何落地，還在等待最后的定奪。

現(xiàn)金貸，是小額現(xiàn)金貸款業(yè)務(wù)的簡稱，具有方便靈活的借款與還款方式，以及實(shí)時審批、快速到賬的特性。從2015年開始，現(xiàn)金貸作為消費(fèi)金融一個重要分支開始強(qiáng)勢崛起。目前一二線城市以線上為主，三四線城市以線下為主。

趣店上市引爆了外界對現(xiàn)金貸的關(guān)注，爭議集中在其高額的利息和暴力催收兩個方面。輿論甚至引發(fā)趣店等在美上市的互金平臺股價下挫。

監(jiān)管在討論聲中驟然降臨。

12月1日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治工作辦公室聯(lián)合P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項(xiàng)整治工作辦公室下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》（下稱“《通知》”）?！锻ㄖ饭卜譃?大部分，對現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的規(guī)范與開展提出了具體的要求。

《通知》指出，設(shè)立金融機(jī)構(gòu)、從事金融活動，必須依法接受準(zhǔn)入管理。未依法取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)。

同時，《通知》強(qiáng)調(diào)，各類機(jī)構(gòu)以利率和各種費(fèi)用形式對借款人收取的綜合資金成本應(yīng)符合最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的規(guī)定，禁止發(fā)放或撮合違反法律有關(guān)利率規(guī)定的貸款。各類機(jī)構(gòu)向借款人收取的綜合資金成本應(yīng)統(tǒng)一折算為年化形式，各項(xiàng)貸款條件以及逾期處理等信息應(yīng)在事前全面、公開披露，向借款人提示相關(guān)風(fēng)險。

多家現(xiàn)金貸平臺向《投資者報》記者“抱怨”：“卡死不能超過36%的話只有絕路一條了，根本掙不了錢了，那就不用做了?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，國內(nèi)運(yùn)營現(xiàn)金貸的平臺共2693家。而這輪監(jiān)管真正降臨之后，有多少平臺將要退出這一市場，是從業(yè)者最想知道而又最不敢知道的結(jié)論。

金融科技從概念到落地

金融科技一度被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)金融“改頭換面”的流行語。近來，多起金融科技公司與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作事件，讓外界看到金融科技的落地之舉。

今年6月，工商銀行與京東金融簽署全面合作協(xié)議，引發(fā)金融和科技行業(yè)的震動。一夜之間，金融與科技公司的融合，成為行業(yè)的主流風(fēng)向。

直到5個月后，具體的項(xiàng)目才落地。近期，京東金融與工商銀行聯(lián)合推出“工銀小白”，雙方在客戶、賬戶、數(shù)據(jù)、信息、資金等方面深度整合，打造場景融入式數(shù)字銀行，衣食住行無所不包。而另一個創(chuàng)新項(xiàng)目——“無人貴金屬店”，客戶可以在線下網(wǎng)點(diǎn)更直觀地了解產(chǎn)品信息，同時又可以很方便地直接轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行購買，讓交易在場景中完成，而所購的商品將由京東物流直接配送到家，真正實(shí)現(xiàn)了線上線下的交互服務(wù)。

京東金融CEO陳生強(qiáng)表示，“雙方的合作邁出了第一步，也是金融科技行業(yè)的一大步。”

事實(shí)上，金融科技的應(yīng)用領(lǐng)域，仍有諸多方面有待開發(fā)。蘇寧金融研究院金融中心主任薛洪言認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的未來其實(shí)就在金融科技的積累上面，用自己在風(fēng)控層面、在營銷層面、獲客層面、數(shù)據(jù)層面、金融科技層面的優(yōu)勢，去與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)融合、合作，雙方互補(bǔ)地發(fā)展，來適應(yīng)行業(yè)新的變化和格局?！?/p>

金融科技如今究竟發(fā)展到了什么程度？從業(yè)者對現(xiàn)狀的判斷并不樂觀。

“從獲客開始，到風(fēng)控、產(chǎn)品和服務(wù)的全鏈條里面，技術(shù)也好，人工智能也好，都能起到非常重要的作用?！卑俣雀笨偛命S爽表示，國內(nèi)在整個信息數(shù)據(jù)共享上的步伐還是跟不上市場發(fā)展，信貸服務(wù)的線上化程度也是比較低的。從金融機(jī)構(gòu)來說，服務(wù)能力還是不足的，用戶想要的產(chǎn)品或者想要的定價上的匹配度或者差異化并未享受到。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管的不斷深入，套利空間逐漸消失，互金必然回歸互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的原點(diǎn)——通過技術(shù)提升金融效率，拓展普惠空間。從當(dāng)前落地的項(xiàng)目來看，金融科技才剛剛起步。

扎堆赴美上市喜憂參半

隨著11月16日融360成功赴美在紐交所敲鐘上市，在國慶節(jié)后的一個多月時間內(nèi)，已經(jīng)有趣店、和信貸、拍拍貸等多家中國互聯(lián)網(wǎng)金融平臺成功登陸美國股市，互金行業(yè)今年沉悶的整改期里終于出現(xiàn)了曙光。

自從2015年宜人貸成為首家登陸美股的中國互聯(lián)網(wǎng)金融概念股之后，中國互金企業(yè)赴美上市的熱情不斷高漲，融資額隨之水漲船高。招股說明書顯示，今年上市和準(zhǔn)備上市的互金平臺的美元融資額大多過億，只有信而富、和信貸的融資額不足1億美元。其中，趣店的融資額高達(dá)9億美元。

北京地區(qū)一家中型互金平臺告訴《投資者報》記者，“能上市自然是好的，有著明顯的背書作用，數(shù)據(jù)方面也將更加透明，敢上市證明平臺實(shí)力是可以的?！?/p>

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長、中國人民銀行原副行長李東榮此前接受采訪時表示，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)從原來的快速發(fā)展轉(zhuǎn)變到現(xiàn)在的規(guī)范發(fā)展階段，目前整個形勢向好?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)選擇在美國上市也很正常，主要是有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資，同時又能保持對資金的持續(xù)吸引力，只要遵守當(dāng)?shù)刭Y本市場的規(guī)則就可以了。

不過，隨著國內(nèi)監(jiān)管力度的增強(qiáng)，這些“互金中概股”在美國市場遭遇大幅下跌的尷尬。

其中，趣店的跌幅一度高達(dá)近20%，并因股價暴跌引起了美國證券法律事務(wù)所（下稱“美律所”）的注意，美律所已對趣店發(fā)起調(diào)查，以查明趣店是否存在潛在的違規(guī)行為。面對股價的暴跌，趣店日前緊急宣布股票回購計劃，稱未來12個月內(nèi)最多回購價值1億美元的美國存托股（ADS）。

據(jù)《投資者報》記者了解，國內(nèi)仍有多家互金平臺排隊(duì)上市，但在近期現(xiàn)金貸監(jiān)管收緊以后，這些平臺放慢了上市的腳步。不過，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，一旦監(jiān)管塵埃落定，上市平臺的價值會重新凸顯。

征信基礎(chǔ)設(shè)施有望搭建

無論互金行業(yè)發(fā)展多么迅速，征信這一基礎(chǔ)設(shè)施的缺失仍然是最大掣肘。以P2P網(wǎng)貸為代表的普惠金融模式，服務(wù)的多是央行征信系統(tǒng)之外的人群，達(dá)5億之多。

盡管金融創(chuàng)新的方向與模式?jīng)]有問題，但因征信的不完善而導(dǎo)致的風(fēng)險已經(jīng)引起了行業(yè)與監(jiān)管部門的重視。相關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，小額現(xiàn)金貸人群中，有多頭借貸行為的用戶占比超過50%。

11月24日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會與8家個人征信業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)共同發(fā)起成立市場化個人征信機(jī)構(gòu)——“信聯(lián)”，注冊資本為10億元。在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，互金協(xié)會既是行業(yè)代表也是發(fā)起單位，股權(quán)認(rèn)繳比例為36%，5年內(nèi)投資額不超過3.6億元。

這8家個人征信機(jī)構(gòu)正是我國首批參與個人征信業(yè)務(wù)試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)，分別是芝麻信用管理有限公司、騰訊征信有限公司、深圳前海征信中心股份有限公司、鵬元征信有限公司、中誠信征信有限公司、中智誠征信有限公司、拉卡拉信用管理有限公司和北京華道征信有限公司。

征信基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)為何迫在眉睫？開鑫金服總經(jīng)理周治翰告訴《投資者報》記者，近些年來，許多銀行、電商、互聯(lián)網(wǎng)金融公司都推出了個人貸款業(yè)務(wù)，一方面實(shí)現(xiàn)了客戶流量變現(xiàn)；另一方面，出于爭奪客戶、營銷等目的，在授信額度、費(fèi)率水平等方面，競相給出優(yōu)惠條件。特別是在行業(yè)起步階段，平臺可能更加看重短期內(nèi)的規(guī)模和流量的提升，加上各家機(jī)構(gòu)之間缺少數(shù)據(jù)共享，導(dǎo)致一些借款人可以比較容易的在多家平臺進(jìn)行借款。

周治翰認(rèn)為，行業(yè)數(shù)據(jù)共享是解決多頭借貸問題的關(guān)鍵一步，應(yīng)該抓緊加強(qiáng)征信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融、小微金融個人征信全面覆蓋，有效防止大量多頭借貸、欺詐借貸等行為發(fā)生。

但這一基礎(chǔ)設(shè)施如何建成、何時建成，則相當(dāng)考驗(yàn)監(jiān)管層的智慧。

作為金融消費(fèi)者應(yīng)該如何防范風(fēng)險？周治翰建議道，首先應(yīng)該多積累一些金融基礎(chǔ)知識和法律常識，加強(qiáng)對自身合法權(quán)益的保護(hù)；其次，在購買金融產(chǎn)品和服務(wù)時，要仔細(xì)閱讀了解相關(guān)條款，對自身還款能力有適當(dāng)?shù)脑u估，避免因負(fù)債過度造成信用污點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)損失；再則，一旦權(quán)益受損，金融消費(fèi)者要學(xué)會通過司法救助，包括向監(jiān)管部門或互金協(xié)會投訴、舉報等方式維護(hù)自身的合法權(quán)益。endprint