●劉成奎

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的財(cái)政政策選擇

●劉成奎

在中國經(jīng)濟(jì)與財(cái)政收入增速趨緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)受阻、居民追求高質(zhì)量生活水平受限的情況下，推進(jìn)供給側(cè)改革是現(xiàn)實(shí)選擇。西方供給理論有古典供給理論、均衡供給理論、要素創(chuàng)新理論、新自由學(xué)派的供給理論等，西方需求理論有邊際需求理論、均衡需求理論與凱恩斯需求理論，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)理論都是對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r做出的理論回應(yīng)。供給側(cè)改革中的去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本與補(bǔ)短板在現(xiàn)實(shí)中都存在諸多困難，而推進(jìn)供給側(cè)改革有助于發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)性作用、提高產(chǎn)品質(zhì)量、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)并會(huì)深刻影響政府政策選擇等。推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要明確政府的發(fā)展目標(biāo)、明晰市場(chǎng)與政府的關(guān)系、完善一系列的財(cái)政政策。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 財(cái)政政策 供給 需求

中國經(jīng)濟(jì)在高速發(fā)展了30多年后，受到國內(nèi)外因素的雙重影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入了中低速的新常態(tài)，由此而來的就是中國經(jīng)濟(jì)需求結(jié)構(gòu)與供給結(jié)構(gòu)的失衡。在此背景下，2015年10月中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任劉鶴在廣東調(diào)研時(shí)明確提出，要重視 “供給側(cè)”調(diào)整，加快淘汰僵尸企業(yè)，有效化解過剩產(chǎn)能。同年11月習(xí)近平在中央財(cái)經(jīng)工作會(huì)議第11次會(huì)議上指出，在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；之后國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)部署要以消費(fèi)升級(jí)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，培育形成新供給新動(dòng)力擴(kuò)大內(nèi)需模式，在十三五規(guī)劃綱要座談會(huì)上李克強(qiáng)提出要在供給側(cè)、需求側(cè)兩端發(fā)力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)邁向中高端。2015年12月習(xí)近平、李克強(qiáng)再次強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，要更加注重供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，明年及今后一個(gè)時(shí)期，要在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)施相互配合的五大政策支柱。至此，供給側(cè)改革正式成為政府的政策重點(diǎn)，也引起了學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。

一、供給側(cè)改革的文獻(xiàn)綜述

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的提出，引起了學(xué)界與政界的高度關(guān)注，對(duì)其的研究主要是圍繞著概念辨析、政策選擇等展開的。

（一）供給側(cè)改革概念辨析

對(duì)供給側(cè)改革的概念已有眾多研究從不同角度進(jìn)行了解讀。中國供給側(cè)改革與西方供給學(xué)派的政策實(shí)踐雖然有些類似之處，但是二者并不能等同（賈康，2016；孫亮、石建勛，2016）①。因?yàn)橹袊┙o側(cè)改革是為了提高我國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率、釋放技術(shù)創(chuàng)新的潛力（姚洋，2016）②，其主要關(guān)注長(zhǎng)期與動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型從而改善供給（胡希寧，2016）③；而改革的關(guān)鍵是消除價(jià)格扭曲、矯正要素配置扭曲、消除體制性與機(jī)制性障礙以形成政府和市場(chǎng)的良性互動(dòng) （崔軍、張雅璇，2016）④。但是，必須明確的是供給側(cè)改革并非意味著放棄需求側(cè)改革，而是應(yīng)該在以供給側(cè)改革為主的同時(shí)，還需要兩者相互配合（任保平，2016；劉亮、李潔、李明月，2016）⑤。

近年來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了一些困難，如財(cái)政收入增速明顯下滑、財(cái)政支出面臨剛性需求、地方政府債務(wù)問題嚴(yán)峻（鄧曉蘭、陳寶東，2017）⑥，而中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有變 （樓繼偉，2016）⑦。但是中國經(jīng)濟(jì)中存在的杠桿率高（任澤平、馮赟，2016；高惺惟，2016；魏鵬，2016）⑧、庫存高（曾憲奎，2016；劉慧，2016）⑨、產(chǎn)能過剩（任澤平、張慶昌，2016）、企業(yè)成本高（張杰、宋志剛，2016；吳群、侯祥鵬，2016）、短板制約 （周學(xué)東、戴國海，2016；殷醒民，2016）等問題直接影響了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，由此必須依賴供給側(cè)改革政策去解決中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“新動(dòng)力”問題，強(qiáng)化以企業(yè)為中心的資源配置機(jī)制（付敏杰、張平，2016）；同時(shí)要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變、要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變、政府管制向市場(chǎng)機(jī)制的轉(zhuǎn)變（馮志峰，2016）。當(dāng)然，在供給側(cè)改革中不宜采用過于激進(jìn)的改革方式，因?yàn)榧みM(jìn)改革成本較高（婁成武、董鵬，2016）。

（二）供給側(cè)改革中財(cái)政的作用

在供給側(cè)改革中，財(cái)政政策選擇基本上都是圍繞著調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)、減稅、提供社會(huì)保障等而展開，且多以組合拳方式運(yùn)用多種政策工具（閆坤、于樹一，2017）。

在中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增幅與財(cái)政收入增幅下滑的背景下，應(yīng)著重提高財(cái)政宏觀調(diào)控能力，尤其是注重結(jié)構(gòu)性調(diào)控與跨周期調(diào)控，將短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展有效地兼顧起來（閆坤、劉陳杰，2016），并將財(cái)政調(diào)控模式轉(zhuǎn)向市場(chǎng)決定機(jī)制下的供給端的結(jié)構(gòu)優(yōu)化模式，而非行政主導(dǎo)機(jī)制下的需求端的總量治理模式（袁紅英、張念明，2016）。

在財(cái)政支出上應(yīng)該壓縮政府開支（王秋波、魏聯(lián)合，2016），優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與優(yōu)化公共產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)（劉曄，2016），創(chuàng)新公共服務(wù)供給機(jī)制以提高供給質(zhì)量和效率（連太平，2016）。在稅制優(yōu)化上要以結(jié)構(gòu)性減稅為主要途徑（石寅，2016），減輕企業(yè)與個(gè)人稅負(fù)（李樞川，2016；曾康華、陳雪蓮、王春鷹，2016），發(fā)揮減稅對(duì)供給結(jié)構(gòu)的優(yōu)化作用 （劉曄，2016），并推進(jìn)稅制從間接稅的以單一主體稅種為主的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向直接稅、間接稅的雙主體稅種并重的結(jié)構(gòu)（馬海濤、段琦，2016）。在社會(huì)保障上應(yīng)該加快推進(jìn)社會(huì)保障制度改革，如多途徑補(bǔ)充社?；鹑笨凇⒓涌焐绫Ｖ贫鹊捻攲釉O(shè)計(jì)（劉再杰、李艷，2016），為結(jié)構(gòu)性改革托底（連太平，2016）。

二、供給側(cè)改革的背景

如同任何一種重大改革或者理論創(chuàng)新都有著其深刻社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景一樣，中國提出供給側(cè)改革也是在中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)入到新階段后而引發(fā)的必然訴求。

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入中低速

在2013年之前，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度基本上都保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)（2009年例外），但是2014年僅為8.14%，2015年為6.9%，2016年為6.7%。中國經(jīng)濟(jì)增速趨緩，除了與中國經(jīng)濟(jì)體量很大有關(guān)而增速放緩?fù)?，也與國際市場(chǎng)的萎縮、國內(nèi)有效需求下滑等有關(guān)。特別是傳統(tǒng)的依靠投資、出口的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，已經(jīng)遭遇了產(chǎn)能過剩而消費(fèi)不足、環(huán)境承載力趨于飽和等因素的制約，經(jīng)濟(jì)的中低速增長(zhǎng)應(yīng)該是未來的常態(tài)。

表1 中國2006-2016年GDP增速

（二）財(cái)政收入進(jìn)入困難期

與GDP增速趨緩一致，中國的財(cái)政收入也進(jìn)入中低速增長(zhǎng)時(shí)期，2012-2016年財(cái)政收入的增速分別為12.9%、10.2%、8.6%、8.4%與4.5%，同期的財(cái)政支出的增速分別為 15.3%、11.3%、8.3%、15.8%與6.4%，除了2014年收入增速快于支出增速0.3%外，其他年份都存在財(cái)政收支缺口，尤其是民生支出的剛性很強(qiáng)，財(cái)政收支缺口短期內(nèi)難以消除，由此可以認(rèn)為中國財(cái)政收入的增長(zhǎng)進(jìn)入了困難期。

表2 中國2006-2016年財(cái)政收支增速

（三）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)受阻

一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然會(huì)引致其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，第三產(chǎn)業(yè)的占比會(huì)逐步增加。而且世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)顯示，在人均GDP超過4000美元時(shí)，其第三產(chǎn)業(yè)的占比一般在68.56%，即使是世界平均水平也已經(jīng)達(dá)到了67.7%。2015年底中國人均GDP已經(jīng)達(dá)到了7800美元，而中國2015年第三產(chǎn)業(yè)GDP卻只有50.6%，2016年為51.6%，與國際平均水平相差16.1%。中國第三產(chǎn)業(yè)占比被拉低的原因很多，第二產(chǎn)業(yè)中的僵尸企業(yè)與高耗能企業(yè)的存在是其中一個(gè)重要原因。

表3 世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)照表

表4 中國主要年份三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比

（四）無法滿足居民對(duì)高質(zhì)量生活水平的追求

隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與居民收入的增加，居民對(duì)高質(zhì)量生活產(chǎn)品品牌的追求逐漸提高，而國內(nèi)產(chǎn)品雖然很豐富，但是不少產(chǎn)品在品牌與質(zhì)量上與發(fā)達(dá)國家依舊存在不小的差距，中國產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上實(shí)際上更多處于低端市場(chǎng)。正是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)生活產(chǎn)品品牌的缺乏，導(dǎo)致很多中國人在國外旅行或者訪學(xué)時(shí)爆買國際高端品牌產(chǎn)品，尤其是部分國內(nèi)生活產(chǎn)品出現(xiàn)問題（如問題奶粉）時(shí)更加推高了中國人在國外的爆買現(xiàn)象。此外，中國傳統(tǒng)的依靠投資與進(jìn)出口的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，在GDP快速增加的同時(shí)也導(dǎo)致了中國的資源消耗嚴(yán)重（而且很多是浪費(fèi)式的消耗），導(dǎo)致我國的環(huán)境污染日漸嚴(yán)重。由此可知，中國高質(zhì)量國產(chǎn)產(chǎn)品的不足、環(huán)境污染日益嚴(yán)重等問題已經(jīng)影響了居民追求高質(zhì)量的生活方式，供給側(cè)改革勢(shì)在必行。

三、供給與需求理論的演變

綜觀世界近300年來的西方經(jīng)濟(jì)思想發(fā)展的脈絡(luò)，在不同的經(jīng)濟(jì)社會(huì)背景下，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的展開相應(yīng)地或者重視供給或者重視需求。

（一）供給理論的演變

在資本主義經(jīng)濟(jì)萌芽與發(fā)展過程中，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)、庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)、新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)、熊彼特的創(chuàng)新理論、新自由學(xué)派等都關(guān)注如何經(jīng)由資本、勞動(dòng)、土地三大生產(chǎn)要素的組合與調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

1、古典供給要素理論。工業(yè)革命的形成與發(fā)展引發(fā)了資本主義生產(chǎn)力的極大發(fā)展，而當(dāng)時(shí)在生產(chǎn)技術(shù)方面領(lǐng)先的新興資產(chǎn)階級(jí)要求放棄重商主義的貿(mào)易保護(hù)政策，轉(zhuǎn)而推行自由貿(mào)易政策。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)與庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)主要關(guān)注資本、勞動(dòng)與土地三大要素的配置，即如何提高資源配置效率。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表性人物配第認(rèn)為人口數(shù)量、技藝水平和勤勞程度是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵；斯密認(rèn)為分工、資本積累能夠增進(jìn)國民財(cái)富，且在看不見的手的調(diào)節(jié)下實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；李嘉圖則強(qiáng)調(diào)技術(shù)進(jìn)步、對(duì)外貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要影響。庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表性人物薩伊提出了資本-利潤(rùn)、勞動(dòng)-工資、土地-地租的三分法，提出了薩伊定律，即供給會(huì)主動(dòng)創(chuàng)造需求的思想。在當(dāng)時(shí)需求尚未得到有效滿足、金本位制的條件下，供給自動(dòng)創(chuàng)造需求應(yīng)該說有一定合理性。

2、均衡供給理論。馬歇爾將古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的供給理論與邊際學(xué)派的需求理論綜合起來構(gòu)建了新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，并將生產(chǎn)要素?cái)U(kuò)展為土地、資本、勞動(dòng)、組織或管理（指分工與機(jī)器的改良、產(chǎn)業(yè)的相對(duì)集中、大規(guī)模生產(chǎn)和企業(yè)管理等）四大要素，認(rèn)為勞動(dòng)的供給取決于勞動(dòng)的“負(fù)效用”，資本的供給取決于資本家對(duì)未來享受的“期待”，土地沒有生產(chǎn)費(fèi)用故沒有供給價(jià)格，組織供給取決于教育培訓(xùn)成本。

3、要素創(chuàng)新理論。熊彼特認(rèn)為“創(chuàng)新”對(duì)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展極為重要，創(chuàng)新就是企業(yè)家對(duì)生產(chǎn)要素的組合，包括新產(chǎn)品或新用途、新生產(chǎn)方式、新市場(chǎng)、新原材料或半成品、新企業(yè)組織方式等，其條件依賴于企業(yè)家精神、資本信貸的支持，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程包括創(chuàng)新-模仿-適應(yīng)三個(gè)階段。

4、新自由學(xué)派供給理論。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)到了20世紀(jì)70年代已經(jīng)無法解釋當(dāng)時(shí)的 “滯脹”問題，反凱恩斯的新自由學(xué)派都認(rèn)為要減少政府干預(yù)，應(yīng)按市場(chǎng)規(guī)律配置資源。貨幣主義認(rèn)為通脹的根源在于貨幣發(fā)行量過大，而貨幣政策在短期內(nèi)會(huì)影響產(chǎn)量、在長(zhǎng)期內(nèi)只會(huì)影響價(jià)格，應(yīng)實(shí)行單一貨幣政策；理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為未被預(yù)期到的政策在短期內(nèi)有效，而能夠被預(yù)期的政策無效，政府所做的不應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟(jì)，而應(yīng)取信于民；供給學(xué)派根據(jù)拉弗曲線理論主張結(jié)構(gòu)性減稅，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（二）需求理論的演變

相對(duì)于供給理論，需求理論的形成相對(duì)較晚，也是在物質(zhì)產(chǎn)品供給出現(xiàn)過剩后才出現(xiàn)的，主要有邊際學(xué)派、新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)與凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)等。

1、邊際需求理論。到19世紀(jì)70年代隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及壟斷的出現(xiàn)，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)出現(xiàn)的企業(yè)規(guī)模越來越大，供求結(jié)構(gòu)失衡的矛盾已經(jīng)出現(xiàn)，并引發(fā)思考：企業(yè)規(guī)模是否越大越好？企業(yè)規(guī)模邊界在哪里？邊際學(xué)派迎合了這種需求，將傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究從重視生產(chǎn)、供給與價(jià)值轉(zhuǎn)向了重視消費(fèi)、需求與效用，從宏觀的生產(chǎn)者分析轉(zhuǎn)向微觀的消費(fèi)者心理分析，正式構(gòu)建了從人的行為心理分析出發(fā)的需求理論。

2、均衡需求理論。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的需求理論基本上是沿用了邊際學(xué)派的需求理論，即企業(yè)對(duì)勞動(dòng)、資本、土地、組織的需求取決于各自邊際生產(chǎn)力。

對(duì)各種地理水紋記號(hào)進(jìn)行匯總、劃分、歸類后，引入視覺傳達(dá)藝術(shù)的設(shè)計(jì)方法，并融入我國傳統(tǒng)水文化中的創(chuàng)意元素，進(jìn)行圖形設(shè)計(jì)，填補(bǔ)地理水紋記號(hào)的空缺；然后依據(jù)我國水利信息化的要求，進(jìn)行數(shù)字化處理；最后再對(duì)整理后的結(jié)果進(jìn)行處理，向水利信息化靠攏，最終形成一套完整的系統(tǒng)。

3、凱恩斯需求理論。20世紀(jì)30年代發(fā)生的世界經(jīng)濟(jì)大危機(jī)引致了凱恩斯的需求理論，在邊際消費(fèi)傾向遞減、資本邊際效率遞減、流動(dòng)偏好三大心理規(guī)律作用下，有效需求變得不足，而提升有效需求的政策重點(diǎn)就是實(shí)行積極的國家干預(yù)政策。

四、中國供給側(cè)改革及其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

中國的供給側(cè)改革就是通過矯正生產(chǎn)要素的配置、擴(kuò)大有效供給、靈活應(yīng)對(duì)居民需求來更好地滿足居民需要并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展的。西方的供給學(xué)派強(qiáng)調(diào)的是在資本主義私有制基礎(chǔ)上的生產(chǎn)要素的配置從而追求生產(chǎn)效率的提高。

（一）供給側(cè)改革的內(nèi)容

供給側(cè)改革是一次經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的重大變革，具體包括五個(gè)方面內(nèi)容即去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本與補(bǔ)短板。

1、去產(chǎn)能。去產(chǎn)能是為了解決產(chǎn)品供過于求而引起的惡性競(jìng)爭(zhēng)問題，進(jìn)而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)。去產(chǎn)能的行業(yè)主要包括鋼鐵、煤炭、水泥、有色金屬、油氣、玻璃等，其中最主要的就是鋼鐵業(yè)與煤炭業(yè)。就鋼鐵業(yè)而言，2015年底鋼鐵業(yè)的實(shí)際產(chǎn)能約11億噸，利用率為71.5%；據(jù)估計(jì)2015年大中型鋼企虧損約為645.34億元，虧損面達(dá)50.5%；2016年去產(chǎn)能目標(biāo)為4500萬噸，需要安置職工18萬人。就煤炭業(yè)而言，2015年底煤炭業(yè)的實(shí)際產(chǎn)能約57億噸，利用率不足70%；2015年前11個(gè)月，規(guī)模以上煤企利潤(rùn)額為425.5億元，同比下降61.2%，虧損面超過90%；2016年去產(chǎn)能目標(biāo)為2.8億噸，需安置職工70萬人。

去產(chǎn)能中最關(guān)鍵的問題在于：如何衡量既有產(chǎn)能停工與開工的成本與收益，即如何衡量開工與停工的邊界停損點(diǎn)？以及如何避免地方政府在去產(chǎn)能中因自身利益影響而消極怠工？進(jìn)而要思考在新增加的其他行業(yè)產(chǎn)能中如何避免可能在未來形成的產(chǎn)能過剩？

2、去庫存。去庫存包括兩層含義，一是指降低產(chǎn)品庫存水平，這是企業(yè)能較快做到的，二是消化過剩產(chǎn)能，這是比較長(zhǎng)期的過程，對(duì)企業(yè)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說是一個(gè)較為痛苦的漫長(zhǎng)過程。去庫存的行業(yè)主要包括房地產(chǎn)、家電、汽車行業(yè)等，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2015年底中國庫存規(guī)模約為66.72億平方米，約需要5.19年的消化周期；累計(jì)占用資金規(guī)模約為40萬億元，其中，約有1/3為房地產(chǎn)開發(fā)商的自有資金，另外超過2/3部分為“債務(wù)”，一旦房地產(chǎn)行業(yè)的資金鏈斷裂，很有可能引發(fā)類似美國2008年發(fā)生的金融危機(jī)。而房地產(chǎn)行業(yè)去庫存面臨的最大困難在于非住宅去庫存難、三四線城市去庫存難、降低購房首付率與去杠桿存在矛盾、房產(chǎn)稅會(huì)阻礙去庫存以及土地供應(yīng)量的限制等。

圖1 各部門負(fù)債占GDP比重變化趨勢(shì)

圖2 部分行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率

圖3 部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率

4、降成本。降成本主要包括降低制度性交易成本、用工成本、社保繳費(fèi)、企業(yè)融資成本、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)等，尤其要降低企業(yè)負(fù)擔(dān)的各類隱性成本，為企業(yè)發(fā)展提供寬松的稅費(fèi)環(huán)境與制度環(huán)境。企業(yè)稅費(fèi)類別較多，但大體上可以分為顯性的稅費(fèi)成本以及隱性的各類收費(fèi)與制度性管理成本。降低企業(yè)的顯性成本主要是通過稅制調(diào)整、收費(fèi)制度調(diào)整等來降低企業(yè)的稅費(fèi)水平，如通過營改增、降低企業(yè)的社保繳費(fèi)率 （目前已經(jīng)有16個(gè)省通過了有條件的降低社保費(fèi)率的辦法）來降低企業(yè)的顯性成本，而且效果明顯。降低企業(yè)隱性成本的范圍較為廣泛，如通過規(guī)范行政管理行為降低審批環(huán)節(jié)的成本，尤其是要降低各類制度性隱性成本，為企業(yè)發(fā)展提供真正寬松的各類收費(fèi)與制度性管理環(huán)境。

5、補(bǔ)短板。補(bǔ)短板理論源于西方管理學(xué)中的“木桶理論”，即木桶的盛水量取決于木桶最短的那一塊木板。在中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的諸多短板中，貧困短板、三農(nóng)短板、技術(shù)設(shè)備短板、人才短板等等是關(guān)鍵，尤其是中國關(guān)鍵技術(shù)短板與關(guān)鍵人才短板是重中之重。而這些短板主要集中于具有高流動(dòng)性的人才身上，因此如何培養(yǎng)、留住、用好這些關(guān)鍵人才是補(bǔ)短板的核心。

（二）供給側(cè)改革對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響

供給側(cè)改革是我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域的重大變革，其對(duì)政府治理、市場(chǎng)供給與居民生活等諸方面都有深刻影響。

1、有助于發(fā)揮市場(chǎng)的基礎(chǔ)性作用。供給側(cè)改革中涉及很多運(yùn)行制度與機(jī)制的調(diào)整、企業(yè)的合并與破產(chǎn)等，政府肯定無法完全置身事外，但是政府切不可包攬一切，而是除了做好社會(huì)保障外，其他的一切事務(wù)都交給市場(chǎng)來完成。這也是構(gòu)建發(fā)揮市場(chǎng)的基礎(chǔ)性作用的重大機(jī)遇。

2、提高產(chǎn)品供給質(zhì)量。傳統(tǒng)的依賴大量投資的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式一方面引致商品生產(chǎn)極大豐富，另一方面也引致部分行業(yè)未能有效對(duì)接需求，尤其是居民收入提高后的高端產(chǎn)品需求，從而出現(xiàn)了部分行業(yè)的產(chǎn)能過?；蛘邿o效供給。供給側(cè)改革通過減除過剩產(chǎn)能、減少無效供給、提高產(chǎn)品供給質(zhì)量來滿足居民收入水平提高后對(duì)高質(zhì)量產(chǎn)品的追求。

3、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下形成的，第二產(chǎn)業(yè)中的很多過剩產(chǎn)能或者高能耗產(chǎn)能占用了大量的物質(zhì)資本與人力資本，但是未能形成有效供給，而且在某種程度上也影響了第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。通過供給側(cè)改革消化過剩產(chǎn)能或者高能耗產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)第二產(chǎn)業(yè)中部分物質(zhì)資本與人力資本的流動(dòng)，有助于增加第三產(chǎn)業(yè)的占比，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

4、深刻影響政府政策的選擇。供給側(cè)改革是一項(xiàng)系統(tǒng)性改革，很多制度都需要進(jìn)行調(diào)整以適應(yīng)改革后的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要。今后政府政策的選擇應(yīng)該更多地注意：經(jīng)濟(jì)政策要從傳統(tǒng)的總量性政策（大水漫灌式）轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性的政策（如寬財(cái)政、穩(wěn)貨幣）；從單純的經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)、社會(huì)并重的政策，關(guān)注提升居民的獲得感與滿意度；更加注重財(cái)政資金的使用績(jī)效；更加注重通過政府資金來撬動(dòng)民間資本（如BOT、PPP）；更加重視促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化；應(yīng)注重發(fā)揮財(cái)政政策的誘導(dǎo)作用。

五、應(yīng)對(duì)供給側(cè)改革的財(cái)政政策選擇建議

供給側(cè)改革牽涉的范圍非常廣泛，制定相關(guān)的政策需要思考供給側(cè)改革的可行目標(biāo)與可行政策之間的關(guān)聯(lián)性，并采取針對(duì)性的政策措施。

（一）以居民幸福而非經(jīng)濟(jì)發(fā)展目的為政府目標(biāo)

提高居民的福利是政府的終極目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展只是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的手段與中間過程。而事實(shí)上我們經(jīng)?；煜颂岣呔用窀＠c經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)做了社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的目標(biāo)本身。由此，導(dǎo)致了中國GDP在高速增長(zhǎng)的同時(shí)，居民的幸福感卻沒有同步提高，甚至有的感到了不幸福度的提高。今后政府決策目標(biāo)不能僅僅盯著GDP，而是應(yīng)該在抓好GDP增長(zhǎng)的同時(shí)，一定要關(guān)注居民的獲得感、幸福感與滿意度，并將其作為政府決策與財(cái)政政策選擇的重要目標(biāo)。

（二）準(zhǔn)確界定政府與市場(chǎng)關(guān)系

在供給側(cè)改革中，涉及到很多企業(yè)的破產(chǎn)與重組、人員的分流與失業(yè)、地方GDP增速的減緩、財(cái)政收入增長(zhǎng)的趨緩等諸多社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題。在地方政府地方利益保護(hù)與政府官員自身利益最大化下，中央或地方政府很容易陷入主動(dòng)干預(yù)市場(chǎng)的行為，導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)與重組、人員的分流與失業(yè)未能遵循市場(chǎng)規(guī)律來完成，導(dǎo)致政府干預(yù)的越位與缺位的同時(shí)存在。

在供給側(cè)改革中政府的唯一也是最重要的職責(zé)就是提供可靠的、可信賴的社會(huì)保障，確保所有分流與失業(yè)人員能安心，為供給側(cè)改革提供和諧的社會(huì)環(huán)境。除此之外，所有的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)應(yīng)該全部交由市場(chǎng)來完成。如美國鋼鐵業(yè)曾經(jīng)也出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，但是在去產(chǎn)能的過程中，完全依賴于鋼鐵企業(yè)自主的兼并重組與破產(chǎn)，效果良好。

（三）應(yīng)對(duì)供給側(cè)改革的財(cái)政政策選擇

1、切實(shí)做好社會(huì)保障。社會(huì)保障是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的穩(wěn)定器，尤其是供給側(cè)改革中會(huì)出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)、兼并重組、人員分流與失業(yè)等，財(cái)政必須做好充分的社會(huì)保障計(jì)劃，而且要有較長(zhǎng)期的規(guī)劃，以便保證供給側(cè)改革的順利推進(jìn)。德國魯爾工業(yè)區(qū)、美國東北部銹帶的轉(zhuǎn)型中都出現(xiàn)了類似中國供給側(cè)改革中出現(xiàn)的企業(yè)破產(chǎn)與人員失業(yè)問題，但是通過可靠的社會(huì)保障確保了轉(zhuǎn)型的順利推進(jìn)。

2、完善稅制，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性稅收調(diào)整。具體而言應(yīng)該包括：第一，降低制造業(yè)的增值稅稅率，如將現(xiàn)有的主稅率17%降為10%，并且將四檔稅率合并為一檔。第二，完善稅收激勵(lì)政策，如對(duì)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)的激勵(lì)，重化工業(yè)等的抑制；取消地區(qū)性優(yōu)惠政策。第三，降低企業(yè)稅負(fù)，尤其是小微企業(yè)、高新企業(yè)的稅負(fù)。

3、提高財(cái)政投資效率。財(cái)政投資效率的提高應(yīng)該做到：第一，建立財(cái)政支出項(xiàng)目庫。第二，嚴(yán)格落實(shí)財(cái)政績(jī)效評(píng)價(jià)制度。第三，加大對(duì)中小城鎮(zhèn)、中西部地區(qū)和農(nóng)村地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。第四，加快重大科技創(chuàng)新投入。第五，加大民生支出。

4、重視撬動(dòng)社會(huì)資本的作用。通過BOT、PPP等多種途徑將社會(huì)資本引入政府計(jì)劃的項(xiàng)目，以彌補(bǔ)政府投資不足、效率不高、管理不夠優(yōu)化等問題?！?/p>

（作者單位：武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院/武漢大學(xué)財(cái)政金融研究中心）

注釋：

①賈康、蘇京春：《論供給側(cè)改革》，《管理世界》，2016(3)；孫亮、石建勛：《中國供給側(cè)改革的相關(guān)理論探析》，《新疆師范大學(xué)學(xué)報(bào) (哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》，2016(5)。

②姚洋：《供給側(cè)改革與中國經(jīng)濟(jì)趕超》，《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊》，2016(3)。

③胡希寧：《供給經(jīng)濟(jì)學(xué)與我國的 “供給側(cè)”改革》，《理論視野》，2016(1)。

④崔軍、張雅璇：《供給側(cè)改革的內(nèi)涵、動(dòng)因及助力的財(cái)政政策探析》，《財(cái)政監(jiān)督》，2016(9)。

⑤任保平：《供給側(cè)改革與需求管理相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑》，《甘肅社會(huì)科學(xué)》，2016(4)；劉亮、李潔、李明月：《供給側(cè)改革應(yīng)與需求側(cè)管理相配合》，《貴州社會(huì)科學(xué)》，2016(7)。

⑥鄧曉蘭、陳寶東：《經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下財(cái)政可持續(xù)發(fā)展問題與對(duì)策》，《中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》，2017(1)。

⑦樓繼偉：《中國經(jīng)濟(jì)最大潛力在于改革》，《現(xiàn)代企業(yè)》，2016(1)。

⑧任澤平、馮赟：《供給側(cè)改革去杠桿的現(xiàn)狀、應(yīng)對(duì)、風(fēng)險(xiǎn)與投資機(jī)會(huì)》，《發(fā)展研究》，2016(3)；高惺惟：《供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革突破須先 “去杠桿”》，《理論視野》，2016(1)；魏鵬：《供給側(cè)改革中“去杠桿”的困境、風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策》，《湖北社會(huì)科學(xué)》，2016(12)。

⑨曾憲奎：《我國房地產(chǎn)去庫存戰(zhàn)略研究》，《改革與戰(zhàn)略》，2016；劉慧：《關(guān)于供給側(cè)改革去庫存的認(rèn)識(shí)》，《赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)（自然科學(xué)版）》，2016(9)。

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[1]馮志峰.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論邏輯與實(shí)踐路徑[J].經(jīng)濟(jì)問題，2016,(02).

[2]任保平.供給側(cè)改革與需求管理相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑[J].甘肅社會(huì)科學(xué)，2016,(04).

[3]譚崇臺(tái).西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展思想史[M].武漢：武漢大學(xué)出版社，1993.

[4]閆坤，于樹一.當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與財(cái)政政策[J].財(cái)經(jīng)問題研究，2017，(02).

[5]姚洋.供給側(cè)改革與中國經(jīng)濟(jì)趕超[J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊，2016，(03).

[6]殷醒民.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中“補(bǔ)短板”的供需平衡效應(yīng)[J].學(xué)習(xí)與實(shí)踐，2016,(04).

[7]張馨，楊志勇，郝聯(lián)峰，袁東.當(dāng)代財(cái)政與財(cái)政學(xué)主流[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2000.

（本欄目責(zé)任編輯：鄭潔）