新時代的主要矛盾要求政府職能向“服務(wù)型”轉(zhuǎn)變

中國金融四十人論壇《政府職能轉(zhuǎn)型才能解決新時代的主要矛盾》（10月19日）

習(xí)近平同志在十九大報(bào)告中指出，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為“人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾”，解決更高層次的生活需要已成為老百姓最主要的需求。這就要求政府向“服務(wù)型政府”進(jìn)行職能轉(zhuǎn)型，其具體表現(xiàn)為：

首先，實(shí)現(xiàn)政府職能轉(zhuǎn)型，不僅要求財(cái)力和人力重新分配，更重要的是接受廣泛的監(jiān)督和問責(zé)。當(dāng)前，很多地方把公共服務(wù)看作財(cái)政負(fù)擔(dān)，對由于公共服務(wù)、管理不到位而引發(fā)的各種社會矛盾不積極解決，反而應(yīng)付了事，甚至把責(zé)任推到民眾身上。出現(xiàn)這種情況的根源在于政府決策缺少相應(yīng)的監(jiān)督和問責(zé)。

其次，監(jiān)督和問責(zé)不僅需要來自政府內(nèi)部，更需要來自包括媒體、社會組織和普通民眾等社會各界。政府服務(wù)的對象是民眾，民眾的監(jiān)督和問責(zé)是不僅對政府工作提供了必不可少的壓力和動力，也告訴了政府哪些領(lǐng)域的服務(wù)最迫切需要得到改善。

最后，修訂和完善對服務(wù)業(yè)的管制政策有巨大空間。從其他國家經(jīng)驗(yàn)來看，醫(yī)療、教育、交通、通訊等很多服務(wù)可以主要依靠市場提供，而不必過度依靠政府或者政府支持的事業(yè)單位和國有企業(yè)。發(fā)揮市場機(jī)制在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢，需要建立開放、公平競爭的市場環(huán)境，需要對事業(yè)單位和國有企業(yè)做出重大改革。

美政府應(yīng)放松對華警惕正視雙邊合作

卡托研究所《為什么美國應(yīng)該歡迎中國成為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖》（10月3日）

在特朗普政府決定退出TPP的同時，中國的影響力日益增長并提出了若干令世人矚目的經(jīng)濟(jì)倡議。中國的行為引起了華盛頓的恐慌，有人擔(dān)心中國崛起會讓美國付出代價。實(shí)際上，這種擔(dān)心過度了，美國決策者應(yīng)更開放地看待北京成為眾目所望的負(fù)責(zé)任大國角色，而不是時刻警惕中國。

首先，從貿(mào)易層面來看，中國政府對區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）的支持是最終實(shí)現(xiàn)亞太自由貿(mào)易區(qū)的進(jìn)階石。其次，中國對亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和“一帶一路”的支持能夠滿足全球范圍對改善基礎(chǔ)設(shè)施和連通的眾多需求，從而最終推動貿(mào)易發(fā)展。這其中，美國的資源和聲望不僅不會受到威脅，還能從中顯著受益。最后，盡管美國擔(dān)心中國日益增長的繁榮與區(qū)域影響力將給其帶來威脅，可一旦中國真正深陷孤立或經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也將對鄰國產(chǎn)生負(fù)面影響，不利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

總的來說，相較于將中國的經(jīng)濟(jì)倡議視為對美國利益的威脅，特朗普政府更應(yīng)該努力探尋雙邊投資機(jī)會，考慮如何從中獲利。通過兩國合作，美國與中國將成為促進(jìn)亞太地區(qū)貿(mào)易繁榮的重要伙伴。

歐盟國家面對外來直接投資的兩大難題

卡內(nèi)基和平基金會《歐洲國家必須合力對待中國投資》（10月11日）

2008年次貸危機(jī)以來，經(jīng)濟(jì)滯脹與難民危機(jī)長期困擾歐盟國家。其中，出于不滿歐盟政府對難民的處理及對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，許多中、東歐國家開始單獨(dú)與中國進(jìn)行商貿(mào)合作。德國墨卡托中國研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國對歐直接投資達(dá)到350億歐元，較2015年增長了77%。與此同時，以德國、法國和意大利為代表的歐盟國家擔(dān)心，越來越多的中國直接投資可能對歐盟的經(jīng)濟(jì)安全和公共秩序產(chǎn)生影響。因此，他們呼吁歐盟對此類投資，尤其是外資對歐洲港口以及能源基礎(chǔ)建設(shè)等公司的收購案例進(jìn)行透明處理，設(shè)立投資保護(hù)機(jī)制。

但事實(shí)上，歐盟國家對外來投資有著巨大需求。歐盟曾希望通過大力推動成員國之間的投資以改善各國經(jīng)濟(jì)，但效果寥寥。各國仍對外資充滿渴求。中國是歐洲國家獲得資金的重要來源。因此，不斷有新的歐盟國家和企業(yè)表現(xiàn)出與華合作的意愿。這就使得歐盟委員會陷入了兩難困境：一方面，它不希望將大量的中國投資拒之門外，另一方面，它需要盡快制定新的投資保護(hù)措施以維護(hù)歐盟國家利益。

中資銀行海外經(jīng)營應(yīng)更加強(qiáng)化對風(fēng)險的管理

曾剛國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任

隨著中國經(jīng)濟(jì)開放度的不斷提高，中國銀行業(yè)國際化經(jīng)營也取得了顯著成就。但由于不確定性的增多，中資銀行境外機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險形勢愈發(fā)嚴(yán)峻。中資銀行在風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)等方面具有傳統(tǒng)優(yōu)勢，但只適用于國內(nèi)市場，在應(yīng)對海外市場風(fēng)險方面難免“捉襟見肘”。因此，中資銀行在拓展海外業(yè)務(wù)時，應(yīng)更加強(qiáng)化風(fēng)險管理。

第一，要加強(qiáng)海外市場的探索和研究，包括東道國的傳統(tǒng)習(xí)慣、客戶需求、經(jīng)營文化、監(jiān)管法律等，并研發(fā)針對性的風(fēng)險管理工具，及時跟進(jìn)、反映最新情況。

第二，要選擇適合國情的市場進(jìn)入方式，例如進(jìn)入與中國互補(bǔ)性好、文化認(rèn)同感強(qiáng)的新興市場，還可以采用客戶跟隨策略等，立足海外業(yè)務(wù)與東道國商業(yè)文化的契合點(diǎn)，優(yōu)化海外布局。

第三，要更加重視與東道國政府、司法機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門的溝通合作，主動學(xué)習(xí)并嚴(yán)格遵守東道國的法律和監(jiān)管規(guī)定。

第四，要更加注重自身情況，選擇適宜的國際化戰(zhàn)略，對于尚未布局或布局較少的銀行，可采用客戶跟隨戰(zhàn)略；對于已布局一些機(jī)構(gòu)但希望做大做強(qiáng)的銀行，可選擇聯(lián)點(diǎn)成網(wǎng)、穩(wěn)步推進(jìn)策略；對于以國際領(lǐng)先為目標(biāo)且具備條件的銀行，可優(yōu)先布局主要國際金融中心，以點(diǎn)帶面。（10月15日）

農(nóng)村金融創(chuàng)新應(yīng)引入更多科技創(chuàng)投基金

胡濱中國社科院金融研究所副所長

農(nóng)業(yè)投資需求大、周期長、見效慢，吸引大量社會資本困難，以基金模式開展農(nóng)村金融創(chuàng)新是引進(jìn)社會資本投資農(nóng)業(yè)的重要手段之一。針對農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的三類基金最新狀況，有以下四點(diǎn)發(fā)展建議：

第一，應(yīng)加強(qiáng)各級政府的政策引導(dǎo)，做大存量。農(nóng)業(yè)三類資金的來源主要來自財(cái)政撥款、企業(yè)自籌、國外資金和其他資本等四個部分。農(nóng)業(yè)領(lǐng)域風(fēng)險大、投資額度大、收益低，而非政府資金是最重視效率和收益的資金，要制定合理的稅收和其它優(yōu)惠政策以保證增量資金投入的收益，吸引更多的非政府資金進(jìn)入。

第二，資金的重點(diǎn)應(yīng)放在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金上，做好存量。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金是三類基金中體量最大，各級政府參與最廣、最深的一類基金，是資金進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的主力資金。

第三，資金增量更多的引導(dǎo)到農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)業(yè)投資基金上，做優(yōu)增量。高科技的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域是非政府資金最感興趣的細(xì)分農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，也是市場識別風(fēng)險相對容易、利潤相對高的領(lǐng)域。

第四，完善和提高各類基金的治理體系?；鹬卫眢w系和基金管理層是執(zhí)行基金運(yùn)作的實(shí)體，資金的所有者要選有農(nóng)業(yè)和投融資背景的人到管理層，尤其是政府資金背景的基金要特別注意?；饦I(yè)行業(yè)協(xié)會和證監(jiān)會要發(fā)揮其監(jiān)督和指導(dǎo)作用，引導(dǎo)農(nóng)業(yè)類基金健康發(fā)展。（10月23日）

美聯(lián)儲縮表溢出效應(yīng)不容忽視

楊宇霆澳新銀行集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

踏入10月，美聯(lián)儲正式啟動資產(chǎn)負(fù)債表正?；M(jìn)程。這次縮表代表美國的貨幣政策從非常寬松轉(zhuǎn)向?yàn)橹鸩绞站o，將會產(chǎn)生的一定的隱性風(fēng)險，其溢出效應(yīng)將會從三方面影響包括中國在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)，具體表現(xiàn)在：

第一，基準(zhǔn)利率的溢出效應(yīng)。理論上，由于美聯(lián)儲美元儲備貨幣減少，全球供應(yīng)收縮，美元利率作為基準(zhǔn)利率無疑將面臨上升壓力。因此，通過低成本借貸美元用于實(shí)業(yè)投資或利差交易的成本也隨之上升。對于中國企業(yè)來說，他們可能會減少境外融資，加大對境內(nèi)信貸系統(tǒng)的需求，間接推高境內(nèi)的市場利率。

第二，是匯率波動的溢出效應(yīng)。歷史數(shù)據(jù)表明美元匯價和美國儲備貨幣并沒有明顯的線性關(guān)系。據(jù)筆者的觀察，美元匯價的變化仍將會是各國央行博弈的結(jié)果。可是，這種博弈可能造成外匯市場的大起大落，提高企業(yè)的外匯對沖成本。

第三，信貸政策的溢出效應(yīng)。過去幾年，美國的低利率政策是造成世界各地資產(chǎn)價格快速上升的主要原因，很多國家已經(jīng)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫的情況。美國貨幣政策的轉(zhuǎn)向，對資產(chǎn)價格造成下行壓力，但由于房地產(chǎn)以及土地是常用的抵押品，資產(chǎn)價格下調(diào)也會間接地推動其他國家信貸緊縮。（10月9日）endprint