璩雙英+李慧娟

【摘要】利率市場(chǎng)化是當(dāng)前金融業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物，它使得利率定價(jià)權(quán)由政府轉(zhuǎn)移至市場(chǎng)，從而高度地提升了資金的使用效率。并且，亦使利率得變化更加多樣和難以預(yù)測(cè)，更加加劇了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。我們國(guó)家商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，許多學(xué)者都曾經(jīng)作過(guò)深刻探討，本文也是通過(guò)探討本國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行目前利率風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，提出一些適合當(dāng)前商業(yè)銀行發(fā)展的利率風(fēng)險(xiǎn)管理的方法。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 利率風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著管制利率在我國(guó)金融業(yè)具有的優(yōu)勢(shì)慢慢地隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而減弱，人們對(duì)利率自由化的接受程度漸漸超過(guò)了利率管制。當(dāng)然，利率市場(chǎng)化可以促進(jìn)貨幣資金的優(yōu)化配置，從而提高融資的使用效率、提高金融機(jī)構(gòu)的自主經(jīng)營(yíng)能力，然而，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。由于目前我國(guó)處在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初期階段，利率管理體制不健全，金融市場(chǎng)也不健全不完善，很多商業(yè)銀行尚未擺脫傳統(tǒng)思維方式的束縛，仍沿用在管制利率環(huán)境下的業(yè)務(wù)操作流程，不能很好地適應(yīng)利率市場(chǎng)化的金融環(huán)境。所以，面對(duì)利率市場(chǎng)化，我國(guó)商業(yè)銀行亟需解決如何衡量利率浮動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨別和管理等問(wèn)題，這也是本文研究的重要議題。

運(yùn)用利率敏感性缺口的模型研究利率波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行收益的影響程度。上世紀(jì)末期，持續(xù)期分析方法運(yùn)用的更為廣泛。而我國(guó)專門針對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究卻很少，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究更多地出現(xiàn)在商業(yè)銀行的管理類書(shū)籍中。以黃金老（2001）為代表的《利率市場(chǎng)化與利率風(fēng)險(xiǎn)管理》，對(duì)商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)建設(shè)、利率風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制、對(duì)利率管制作了詳細(xì)介紹。還有艾德洪（2004）的《利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究》，在利率市場(chǎng)化的背景下，詳細(xì)系統(tǒng)地從理論、方法、技術(shù)等角度分析與研究了金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)管理。李麗（2011）在《基于VAR的我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量研究》中根據(jù)我國(guó)商業(yè)銀行面臨的現(xiàn)狀及VAR的使用條件得出結(jié)論：對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用VAR方法是發(fā)展的必然趨勢(shì)。本文將通過(guò)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的源頭解析來(lái)闡述我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)避問(wèn)題，以便于我們能夠更容易地理解和把握利率風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展。

一、利率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

從20世紀(jì)末期開(kāi)始，金融自由化浪潮遍及全球。金融自由化浪潮的產(chǎn)物之一便是利率市場(chǎng)化，它使得利率定價(jià)權(quán)的決策者發(fā)生變更，即定價(jià)權(quán)決定者由政府向市場(chǎng)變更，行政管理逐步放松并解除了對(duì)利率的管制，這樣很大程度地提高了資金的利用效率。與此同時(shí)，利率的市場(chǎng)化也使得預(yù)計(jì)測(cè)量利率變得難度更大，進(jìn)一步加重了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。自改革開(kāi)放至今，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成就在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)亮眼，經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年高速增長(zhǎng)，但金融體制改革進(jìn)度遠(yuǎn)落后于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，加之我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚不完善，金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，我國(guó)商業(yè)銀行在面臨市場(chǎng)利率變動(dòng)的幅度增大與頻率加快的雙重挑戰(zhàn)下，過(guò)去主要依靠借貸利差來(lái)獲取收入的業(yè)務(wù)模式受到很大沖擊，甚至于直接威脅到商業(yè)銀行的持續(xù)性經(jīng)營(yíng)。過(guò)去一直以來(lái)我國(guó)的利率都受到利率管制，整個(gè)金融體系所面臨的利率環(huán)境是穩(wěn)定的，這所造成的后果是，我國(guó)商業(yè)銀行尤其是農(nóng)村商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題從未引起足夠重視，觀念上的不重視導(dǎo)致在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面缺乏研究的積極性，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理投入也較少，技術(shù)方法研究與實(shí)踐性應(yīng)用性的研究就更少了，所有這些綜合起來(lái)使得我國(guó)商業(yè)銀行抵抗利率風(fēng)險(xiǎn)的能力變差。

二、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀

清晰正確地認(rèn)識(shí)到我國(guó)利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力水平和與國(guó)際先進(jìn)國(guó)家之間存在差距是研究商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理課題的重要前提。目前國(guó)有五大行工、農(nóng)、中、建、交，因?yàn)樗麄兊某闪⒓鞍l(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，業(yè)務(wù)種類多，涉及范圍廣，資本充足。隨著利率市場(chǎng)化的普及，他們近年來(lái)在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面取得了一定的進(jìn)步和收獲，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理在目前可以說(shuō)處于國(guó)內(nèi)比較領(lǐng)先的水平?，F(xiàn)階段，我國(guó)商業(yè)銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究方面實(shí)現(xiàn)了管理理念轉(zhuǎn)變、利差管理向風(fēng)險(xiǎn)收益管理轉(zhuǎn)變、成本核算向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控轉(zhuǎn)變，這三大轉(zhuǎn)變具體來(lái)說(shuō)，就是管理理念上從被動(dòng)管理轉(zhuǎn)向主動(dòng)管理、管理層面從簡(jiǎn)單利差管理轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)收益管理、信息系統(tǒng)由提供簡(jiǎn)單成本核算轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。與此同時(shí)，商業(yè)銀行從最初的利率敏感性缺口管理到持續(xù)期缺口管理，以及目前較為廣泛運(yùn)用的VAR法，再到利率風(fēng)險(xiǎn)管理極端情況發(fā)生時(shí)進(jìn)行壓力測(cè)試，并已投入了使用?？偟恼f(shuō)來(lái)，我國(guó)國(guó)有五大行在面對(duì)利率市場(chǎng)化發(fā)展的必然趨勢(shì)和緊迫情況下，及時(shí)采取了一系列行之有效的措施和辦法，他們?cè)诶曙L(fēng)險(xiǎn)管理方面的意識(shí)和理念，以及相關(guān)管理工具的具體運(yùn)用上都取得了很大進(jìn)步和發(fā)展。

然而我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行與國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家的領(lǐng)先銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法相比，在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面仍存在很多不足之處。主要表現(xiàn)在：利率風(fēng)險(xiǎn)管理中，標(biāo)準(zhǔn)化程度不高；在組織管理與流程管理上存在著三個(gè)重疊（部門管理職能重疊、管理流程重疊和管理內(nèi)容重疊）；利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具存在兩方面的不足（缺乏全面準(zhǔn)確的利率管理工具，缺乏有效的利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制）；在風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)上存在三個(gè)不統(tǒng)一（縱橫間的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別不統(tǒng)

一、風(fēng)險(xiǎn)度量方法不統(tǒng)一和風(fēng)險(xiǎn)管理流程不統(tǒng)一）。

三、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題分析

（一）利率風(fēng)險(xiǎn)管理模型選擇方面有待改善

我國(guó)商業(yè)銀行在運(yùn)用利率風(fēng)險(xiǎn)管理模型和具體使用上已經(jīng)不存在問(wèn)題，但因?yàn)槔曙L(fēng)險(xiǎn)管理的使用模型都有自己的特點(diǎn)，具體的實(shí)現(xiàn)都有各自的條件限制和自身的優(yōu)劣勢(shì)。在利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面，即使國(guó)外商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了從敏感性缺口分析管理到持續(xù)期缺口管理再到VAR模型法，甚至于極端情況下的反復(fù)壓力測(cè)試，但我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況是到目前為止并未完全實(shí)現(xiàn)真正意義上的利率市場(chǎng)化，就我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，他們的資產(chǎn)構(gòu)成情況也不盡相同，所以在利率管理上，不能一味地去專注于選擇某一種管理方法，而應(yīng)根據(jù)各自的資產(chǎn)組成以及開(kāi)展業(yè)務(wù)的不同有所側(cè)重，去選擇適合自己業(yè)務(wù)發(fā)展的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法。endprint

（二）缺口管理在具體調(diào)整時(shí)存在客觀因素限制

不管是利率敏感性缺口管理還是持續(xù)期缺口管理的方法，它們的共同點(diǎn)是商業(yè)銀行需要不斷地調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)缺口，實(shí)際上是對(duì)銀行表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)做調(diào)整，這兩種方法都屬于缺口管理的范疇。然而，無(wú)論是對(duì)存貸款的規(guī)模數(shù)量進(jìn)行調(diào)整還是對(duì)資產(chǎn)與負(fù)債的持續(xù)期進(jìn)行調(diào)整都會(huì)受到諸如借貸需求客戶自身選擇的條件限制，實(shí)際操作過(guò)程中比單純調(diào)整債券的組合結(jié)構(gòu)，難度還要大得多。所以，雖說(shuō)客觀條件上看似可以進(jìn)行調(diào)整，但會(huì)帶來(lái)一系列的后果：操作成本的增加，客戶流失率上升。

另一種調(diào)整缺口的方法是通過(guò)出售不同持續(xù)期的債券來(lái)調(diào)整商業(yè)銀行資產(chǎn)組合。但這種做法能夠達(dá)成的前提是中國(guó)的債券市場(chǎng)非常健全和穩(wěn)健。而就我國(guó)現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展情況看，還不具備這樣的條件，各項(xiàng)關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)章制度和法律都不健全，品種也少且單一，不能完全滿足銀行調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債組合的金融需求。

（三）缺乏及時(shí)有效地控制和規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的工具

由于我國(guó)利率市場(chǎng)化開(kāi)展較晚、政策上管制較多、金融市場(chǎng)也不發(fā)達(dá)、經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域發(fā)展更為落后，導(dǎo)致我國(guó)的金融衍生品種類非常少，現(xiàn)有的金融衍生工具基本都是以利率和匯率為基礎(chǔ)前提的，而隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的逐漸發(fā)展，目前存在的金融衍生工具遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國(guó)金融市場(chǎng)各方面消費(fèi)者的需要。同時(shí)，因?yàn)榻鹑谘苌ぞ叩娘L(fēng)險(xiǎn)通常都很大，這就需要發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和完善的法律法規(guī)制度與之相配合。然而目前我國(guó)金融市場(chǎng)還很不完善，很多方面都很欠缺，因此金融衍生工具市場(chǎng)往往只涉足到外匯市場(chǎng)，同時(shí)在金融衍生工具的實(shí)際運(yùn)用方面，獨(dú)立研發(fā)產(chǎn)品的能力較低，創(chuàng)新意識(shí)也較匱乏，相較于國(guó)外經(jīng)常性使用的規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的利率衍生工具，我國(guó)商業(yè)銀行在這方面的應(yīng)用能力較差。

（四）利率風(fēng)險(xiǎn)管理的組織與流程重疊

在利率風(fēng)險(xiǎn)管理上，我國(guó)商業(yè)銀行存在組織管理重疊與流程管理重疊的問(wèn)題，主要表現(xiàn)為：各個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門的管理職能重疊，管理過(guò)程重疊，管理內(nèi)容重疊。這使得，一方面對(duì)整個(gè)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門的運(yùn)轉(zhuǎn)效率產(chǎn)生影響，另一方面，由于成效較好的管理通常都是利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)市場(chǎng)利率的變化靈敏地做出及時(shí)反應(yīng)，利率風(fēng)險(xiǎn)管理的組織與流程重疊就直接導(dǎo)致商業(yè)銀行面對(duì)利率變化時(shí)，無(wú)法在最短時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)確、及時(shí)地做出反應(yīng)，這就加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而危及商業(yè)銀行的穩(wěn)健發(fā)展。

目前我國(guó)商業(yè)銀行的資金運(yùn)作渠道相對(duì)較少，并且受到各種條件限制，能運(yùn)用的表外金融衍生品工具也不豐富。我國(guó)五大國(guó)有商業(yè)銀行之所以在通過(guò)表外控制策略也就是金融衍生工具來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)的成果不突出，一方面與我國(guó)的金融市場(chǎng)不完善有關(guān)，另一方面跟我國(guó)的金融衍生工具的極度缺乏更是關(guān)系密切。

（五）缺乏高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)管理人才

利率風(fēng)險(xiǎn)管理與傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)相比，對(duì)管理人員的素質(zhì)提出了更高的要求，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理要求管理人員掌握一套完整且實(shí)用性強(qiáng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論，同時(shí)具有敏銳的洞察力以應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的變化，面對(duì)金融市場(chǎng)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)要素變化能夠及時(shí)運(yùn)用各種利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行規(guī)避。我國(guó)商業(yè)銀行符合這樣要求的人才還不多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足商業(yè)銀行的需求。面對(duì)利率市場(chǎng)化改革，我國(guó)商業(yè)銀行從部門設(shè)置到人員配備方面都還無(wú)法較好地適應(yīng)利率市場(chǎng)化的環(huán)境，同時(shí)也不能滿足商業(yè)銀行控制利率風(fēng)險(xiǎn)的需要。利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)管理人員的系統(tǒng)化知識(shí)儲(chǔ)備要求很高，不僅要求管理人員擁有完善系統(tǒng)化的利率風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)架構(gòu)，還要求掌握國(guó)外先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論。但截止目前，我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部真正接受過(guò)這樣系統(tǒng)化培訓(xùn)的人員還很少，這就使得相關(guān)人員對(duì)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的利率預(yù)測(cè)能力，利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具的運(yùn)用能力都較弱。但由于利率預(yù)測(cè)是利率風(fēng)險(xiǎn)管理成功的前提，利率預(yù)測(cè)能力的欠缺直接導(dǎo)致銀行對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)部門不能做出有效引導(dǎo)，從而導(dǎo)致利率市場(chǎng)化的進(jìn)程緩慢，中小銀行更難以有效控制利率風(fēng)險(xiǎn)。

四、我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策研究

（一）選擇VAR模型進(jìn)行銀行利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

利率敏感性缺口管理和持續(xù)期缺口管理的方法都存在成本較低的優(yōu)點(diǎn)，利率敏感性缺口管理的方法容易操作，持續(xù)期也是一種比較先進(jìn)的現(xiàn)代利率風(fēng)險(xiǎn)管理的方法。但缺口管理方法要求商業(yè)銀行對(duì)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行不間斷地調(diào)整，而我國(guó)銀行在進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債的調(diào)整時(shí)通常都會(huì)受到客戶需求選擇等因素的影響，也就是商業(yè)銀行在對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)和規(guī)模進(jìn)行調(diào)整時(shí)，會(huì)存在許多不可控的因素，這些因素都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的效率產(chǎn)生諸多影響。鑒于我國(guó)政策條件以及客戶選擇的限制，缺口管理在我國(guó)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中若想得到有效運(yùn)用，還需要我國(guó)不斷推進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。無(wú)論是金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度還是利率自由化的程度都需要提高。而VAR模型的出現(xiàn)就為我國(guó)的商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理提供了一個(gè)嶄新的工具，我們可以通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的度量和預(yù)測(cè)，以及風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提的方法來(lái)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制。

（二）積極開(kāi)發(fā)利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具

前面已經(jīng)分析得知，要更好地管理利率風(fēng)險(xiǎn)，將利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具引入到利率風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中是當(dāng)務(wù)之急。對(duì)于商業(yè)銀行引入利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，主要從兩個(gè)方面著手：一方面是以表內(nèi)對(duì)沖的形式，主要措施是調(diào)整銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的數(shù)量和規(guī)模，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和推出可供出售的貸款；另一方面是表外對(duì)沖，主要是通過(guò)各種金融衍生工具對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖。當(dāng)前我國(guó)能夠有效地控制和管理利率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具是很缺乏的，這就要求我國(guó)商業(yè)銀行的金融科研人員開(kāi)發(fā)出適合我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)用的金融衍生工具，并將這些工具積極投人到我國(guó)五大商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)控制與管理當(dāng)中，這樣才能不斷滿足它們對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。

（三）確立利率風(fēng)險(xiǎn)管理的組織與標(biāo)準(zhǔn)化流程

針對(duì)于商業(yè)銀行在組織流程管理上的分散化現(xiàn)狀，在組織上，應(yīng)該明確一個(gè)獨(dú)立的、統(tǒng)一的計(jì)量和監(jiān)督控制利率風(fēng)險(xiǎn)的部門。因此，設(shè)立另一獨(dú)立部門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖控制，并對(duì)國(guó)內(nèi)外貨幣的利率進(jìn)行統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和監(jiān)控。整個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)的核心定為資產(chǎn)負(fù)債管理部門。在流程設(shè)計(jì)上，應(yīng)明確制定調(diào)整政策、設(shè)定管理限額、控制新產(chǎn)品和重大交易風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)度量和報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、利率風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告和其他關(guān)鍵流程的責(zé)任部門，從而達(dá)到商業(yè)銀行整個(gè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作，進(jìn)而能夠?qū)κ袌?chǎng)利率波動(dòng)做出及時(shí)準(zhǔn)確的反應(yīng)。endprint

（四）有效進(jìn)行壓力測(cè)試

壓力測(cè)試是一種國(guó)際通行的測(cè)量極端潛在風(fēng)險(xiǎn)的方法，目的是為了分析極端情況下商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)能力，對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避具有定量分析的意義。壓力測(cè)試主要采用情景分析和敏感性分析這兩種方法來(lái)進(jìn)行模擬與估計(jì)，而主要應(yīng)用在評(píng)估商業(yè)銀行在小概率突發(fā)性事件發(fā)生時(shí)承受虧損的能力。通過(guò)壓力測(cè)試，可有效評(píng)估商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承受能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升資金定價(jià)能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。雖然有多種方法以及壓力測(cè)試系統(tǒng)，但壓力測(cè)試獨(dú)有分析金融機(jī)構(gòu)最大潛在損失的功能，以及檢測(cè)商業(yè)銀行對(duì)極端情況的應(yīng)對(duì)能力，這就是該方法獨(dú)有的功能和能力。我國(guó)運(yùn)用壓力測(cè)試的時(shí)間不長(zhǎng)，法律規(guī)范也不完整，商業(yè)銀行需繼續(xù)提高對(duì)壓力測(cè)試的重視程度。

（五）加強(qiáng)利率預(yù)測(cè)的研究

在商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中，無(wú)論采取哪種利率風(fēng)險(xiǎn)管理策略，商業(yè)銀行想要最大程度地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，或者從利率波動(dòng)中獲取收益，前提都是能夠?qū)首兓幸粋€(gè)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)?，F(xiàn)階段，我國(guó)五大行對(duì)利率預(yù)測(cè)的重要性已經(jīng)非常了解，但是實(shí)際中利率預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度還是有待提升，尤其是隨著當(dāng)前利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，利率的波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的持續(xù)經(jīng)營(yíng)影響不斷變大。而利率決定理論和利率期限結(jié)構(gòu)理論是利率預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)理論。因此，利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究人員需要認(rèn)真研究這兩項(xiàng)理論，并投入精力不斷持續(xù)觀測(cè)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)要素，引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)利率預(yù)測(cè)模型，加強(qiáng)對(duì)利率預(yù)測(cè)的研究。商業(yè)銀行能夠有效進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的前提條件就是對(duì)利率的變化趨勢(shì)有一個(gè)較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。因此非常精確預(yù)測(cè)利率發(fā)展走勢(shì)可以較大限度地增加收益，減少損失，從而更加高效地進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理。我國(guó)商業(yè)銀行亟需從現(xiàn)在開(kāi)始加強(qiáng)利率預(yù)測(cè)的研究，進(jìn)而提升利率走勢(shì)預(yù)測(cè)的精準(zhǔn)度。利率預(yù)測(cè)通常包括定性分析和定量分析兩種分析方法。定性分析僅能預(yù)測(cè)將來(lái)利率的變化和波動(dòng)方向，對(duì)預(yù)測(cè)利率的波動(dòng)幅度沒(méi)有太大的實(shí)際意義，而定量預(yù)測(cè)不僅可以實(shí)現(xiàn)變動(dòng)方向的預(yù)測(cè)，更能實(shí)習(xí)對(duì)變動(dòng)幅度的測(cè)量，定量預(yù)測(cè)可以采取單一方程回歸模型等方法進(jìn)行預(yù)測(cè)。

（六）培養(yǎng)關(guān)于利率風(fēng)險(xiǎn)研究方面的專業(yè)技術(shù)管理人員

為了能夠抵御利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)越來(lái)越強(qiáng)，為此制定各種方案和措施，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，開(kāi)展各種研究方法，但是所有這些都需要有一個(gè)實(shí)現(xiàn)前提，即專業(yè)技術(shù)人才實(shí)力雄厚。因此，人才的培養(yǎng)和引進(jìn)就顯得尤為重要。商業(yè)銀行必須培養(yǎng)和引進(jìn)一批具理論功底扎實(shí)、對(duì)金融市場(chǎng)變化具有敏銳洞察力和反應(yīng)能力、掌握西方發(fā)達(dá)國(guó)家利率風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)復(fù)合型人才。利率市場(chǎng)化引起商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，同時(shí)利率的頻繁波動(dòng)本身又將對(duì)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理人員的要求提高。因此，商業(yè)銀行必須成立一支高素質(zhì)人才隊(duì)伍，能夠?qū)κ袌?chǎng)變動(dòng)和客戶需求變化有較強(qiáng)的分析能力，只有這樣才能支撐起整個(gè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工作，從而提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。所以，中國(guó)的商業(yè)銀行不僅要注重引進(jìn)和培養(yǎng)高素質(zhì)人才，還要抓緊時(shí)間，付諸實(shí)踐，加強(qiáng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。

五、結(jié)論

總之，利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。中國(guó)的利率市場(chǎng)化是利率管制放松后逐步發(fā)展起來(lái)的，雖然較傳統(tǒng)的利率管制制度，有了長(zhǎng)足的發(fā)展和進(jìn)步，但目前還處于不成熟、不完善階段，仍需相關(guān)部門加強(qiáng)利率市場(chǎng)化和利率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的研究。面對(duì)利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)，更應(yīng)汲取國(guó)內(nèi)外關(guān)于利率市場(chǎng)化的研究成果和先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，制定行之有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策，不斷提升利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，以適應(yīng)利率市場(chǎng)化的大趨勢(shì)，穩(wěn)定金融秩序，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定快速發(fā)展。endprint