在劉曉慶投身商界的1990年代初，A股市場才剛剛成立，整個中國對于資本和資本市場也都缺乏足夠認(rèn)識。如今明星股東的造富速度，是當(dāng)年的劉曉慶所不曾想象的。

從較低門檻的服裝和餐飲，到專業(yè)性要求較高的互聯(lián)網(wǎng)、金融等，明星投資漸漸有“由實(shí)入虛”趨勢。A股一級市場、二級市場乃至新三板，都不乏明星騰挪轉(zhuǎn)移的身影。

南方周末特約撰稿 彭巖鋒

因為一條來得猝不及防的娛樂八卦，高瓴資本創(chuàng)始人張磊莫名其妙伴隨著彭于晏第一次登上娛樂頭條。緊隨其后，段子手集體出動的結(jié)晶“明星跨界做LP很正?！?，更是第一次言簡意賅地向大眾普及LP這一投資術(shù)語。

LP，即為有限合伙人，是Limited Partner的英文縮寫。2012年，張磊和去哪兒創(chuàng)始人莊辰超等人投資設(shè)立清流資本，成為后者的LP。2017年初，清流資本則與鹿晗等聯(lián)合設(shè)立“清晗基金”。

清晗基金，不是第一家也不會是最后一家由明星參與設(shè)立的投資機(jī)構(gòu)。早在2014年，任泉、李冰冰和黃曉明就宣布成立Star VC，引起娛樂圈和資本圈的強(qiáng)烈關(guān)注。Star VC的成立被賦予了宏大的歷史意義，評論者將之稱為開啟了明星創(chuàng)立專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的新時期。此后，Angelababy的AB Capital、佟大為夫婦的悅佑資本相繼成立。

演藝明星或多或少都有著一種職業(yè)危機(jī)感。明星投資鼻祖劉曉慶在1990年代就有了“演戲只能當(dāng)‘生涯，不能當(dāng)‘事業(yè)”的論調(diào)。一方面是出于“青春飯”的憂慮，另一方面明星們早已不再滿足商演、片酬和品牌代言等單一收入來源，迫切需要開拓收入來源的多元化。

相較于以劉曉慶為代表的早期明星群體熱衷于從事實(shí)業(yè)投資，如今明星們的商業(yè)投資領(lǐng)域更為廣泛，不再拘泥于行業(yè)所限，從較低門檻的服裝和餐飲，到專業(yè)性要求較高的互聯(lián)網(wǎng)、金融等，并漸漸有“由實(shí)入虛”趨勢。A股一級市場、二級市場乃至新三板，都不乏明星騰挪轉(zhuǎn)移的身影。漲跌起伏中，趙薇日賺億元的“女股神”稱謂更是另一個進(jìn)階的投資神話。

劉曉慶傳奇

劉曉慶不是明星群體中投身商海最早的那個，卻是最知名的那一個。他們所上演的正是那個時代的“明星投資1.0版”。

1982年，深圳人喊出了“時間就是金錢、效率就是生命”。沉悶的中國人從來沒有如此徹底地表達(dá)出對財富的向往。幾乎在同時，劉曉慶在她那本著名的自傳《我的路》中發(fā)出宣言：“我的每一分鐘都是用來賺錢的。在現(xiàn)代社會，金錢和富有是一個人能力的證明。”

在那個激動亢奮的1980年代，劉曉慶已將事業(yè)觸角延伸到商業(yè)投資領(lǐng)域。進(jìn)入1990年代，她借《武則天》帶來的盛名正式投身商海，并將第一站定在了與深圳毗鄰的惠州。她成立一連串以自己名字命名的公司，如劉曉慶實(shí)業(yè)開發(fā)總公司、曉慶文化藝術(shù)有限公司、北京劉曉慶實(shí)業(yè)發(fā)展公司、劉曉慶美容電器有限公司等二十多家企業(yè)。

1999年，劉曉慶入圍胡潤編制的中國史上第一份富豪榜，名列第45名。那一年，是劉曉慶的商業(yè)巔峰，她的勵志故事口耳相傳。

彼時，由于缺乏足夠的權(quán)威財務(wù)報表支持，胡潤對劉曉慶的財富估算只能依據(jù)以新聞報道等為主的公開資料。查詢當(dāng)年的公開報道顯示，劉曉慶名下號稱投資過億的房地產(chǎn)項目就多達(dá)8個：在上?；疖囌靖浇彽?00畝，建造不夜城；上海虹橋機(jī)場購地188畝，投資8億修建名流城；在廣東惠州購地200畝，投資1億元興建影視城……除此之外，她還計劃開設(shè)美容學(xué)院，還要創(chuàng)立服裝品牌，甚至要將投資版圖拓展到國外。

那時，市場商業(yè)啟蒙才剛剛開始，“92派”企業(yè)家群體才剛剛出山，妄言如“炸開喜馬拉雅山變西北為降雨區(qū)”還能被冠以宏偉和浪漫的名號。在一片亢奮的求富萌動中，劉曉慶的財富傳奇仿佛打開一扇大門，尤其給同行的女演員們打了一劑猛烈的雞血。她們也開始走入商場——因主演《楊貴妃》聞名的舞蹈演員周潔、《紅樓夢》中林黛玉的扮演者陳曉旭、《劉三姐》中劉三姐的扮演者黃婉秋、百花獎影后宋佳等一眾知名演員紛紛轉(zhuǎn)舵。帶有極強(qiáng)個人品牌痕跡的“周潔時裝精品公司”“宋佳投資企業(yè)有限公司”“劉三姐實(shí)業(yè)公司”應(yīng)運(yùn)而生，涉足于她們并不熟悉的房地產(chǎn)、旅游、服裝行業(yè)。

劉曉慶以極短的時間登上了商業(yè)巔峰，隨后又因深陷“稅務(wù)風(fēng)波”迅速滑落谷底。劉曉慶后來的辯護(hù)律師評價，“劉曉慶會掙錢、懂掙錢，卻算不上一個商人”“連基本的財務(wù)知識都沒有”。她開設(shè)的很多公司，最終都以倒閉結(jié)業(yè)。

隨著劉曉慶的偃旗息鼓，這一波的投資高潮也漸漸回落，一眾明星大多在大潮退去后選擇回到老本行，重操舊業(yè)。

反倒是運(yùn)動員出身的李寧，在放棄健力寶總經(jīng)理助理之位后，并適時砍去與體育服裝無關(guān)的多家企業(yè)，專注于李寧體育服裝品牌的運(yùn)營，數(shù)十年如一日，至今依然堪稱明星投資創(chuàng)業(yè)的楷模和榜樣。

服裝餐飲之路

潮起潮落，后繼的明星們在風(fēng)光無限之余仍不免居安思危，早謀退路。

“我現(xiàn)在還算不錯了，但演員這職業(yè)不可能干一輩子，想自己做公司。”吳秀波在2012年的這番感慨多少能代表一部分明星的心聲。吳秀波早年開過美容院，賣過服裝，做過餐飲，但都沒能做得長久。他自嘲，做餐飲除了把身體吃成大胖子外，并沒有賺到什么錢。

服裝和餐飲，都沒有高準(zhǔn)入門檻和高資金投入，但毛利率和凈現(xiàn)金流卻十分可觀。薛之謙與前女友因經(jīng)濟(jì)糾葛，訴諸公開輿論，卻意外爆出合作三年共賺得2000萬元的事實(shí)。這也在另一個側(cè)面印證著這一行業(yè)對于明星的吸引力。2017年上半年，A股紡織服裝行業(yè)銷售毛利率達(dá)到29.33%，僅次于食品飲料、休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物行業(yè)，位列第四。

“四間變八間，八間之后上市，上市以后再集資，接著就是炒股票，然后再炒地皮，接著再分拆上市?！敝苄邱Y在《食神》中的臺詞畢竟只是臺詞。相較于服裝行業(yè)，餐飲始終難以完全擺脫讓人煩憂的食品安全問題。

“很高興遇見你”，是由韓寒和朋友在2014年共同投資的餐飲品牌。其在廣州的門店開業(yè)時，生意異?；鸨瑫x升人氣爆棚的網(wǎng)紅餐飲店。但在此后卻頻頻遭到各種問題困擾。

2015年6月，“很高興遇見你”位于上海市普陀區(qū)的一家門店因未取得餐飲服務(wù)許可被主管部門罰款3萬元；2017年1月，奉賢區(qū)一家餐廳因餐具大腸菌群超標(biāo)被主管部門處以警告。無獨(dú)有偶，包貝爾參投的辣莊火鍋店也在今年3月被曝鴨血用牛血兌水而成的新聞。

愛上資本市場

雖不同于服裝和餐飲可每日產(chǎn)生凈現(xiàn)金流，但資本市場的財富放大效應(yīng)，使得股權(quán)尤其是上市公司的原始股，近年間成為明星們的最愛。

在劉曉慶投身商界的1990年代初，A股市場才剛剛成立，整個中國對于資本和資本市場也都缺乏足夠認(rèn)識。如今明星股東的造富速度，是當(dāng)年的劉曉慶所不曾想象的。

2009年10月30日，華誼兄弟（300027.SZ）登陸創(chuàng)業(yè)板，成為國內(nèi)影視第一股。其招股書顯示，導(dǎo)演馮小剛持股288萬股，導(dǎo)演張紀(jì)中持有216萬股，黃曉明持有180萬股，羅海瓊持有54萬股，李冰冰、任泉和張涵予均持有36萬股。

隨著華誼兄弟成功IPO，上述明星也賺得盆滿缽滿。以馮小剛為例，其妻徐帆在2014年華誼20周年慶典上就透露，馮小剛套現(xiàn)了2億多元，僅納稅就有4000萬元。

影視公司與明星共同分享資本市場帶來的財富放大效應(yīng)，也是在長遠(yuǎn)利益上綁定明星的必要之舉。這也正是股權(quán)激勵制度被比喻為“金手銬制度”的具體表現(xiàn)。華誼兄弟開創(chuàng)和奠定了“影視公司+明星股東”的模式。此后，明星股東幾乎成為影視類上市公司的標(biāo)配。

開過餐館、倒騰過服裝的吳秀波有關(guān)“演員不能干一輩子”的擔(dān)憂，在2016年應(yīng)該得到了極大的舒緩。幸福藍(lán)海（300528.SZ）2017年中報顯示，吳秀波持有幸福藍(lán)海558.9萬股。10月18日，幸福藍(lán)海報收14.97元/股。照此計算，吳秀波持有的股票市值為8366萬元。

在公司上市之前提前進(jìn)入，自然是最好的暴富良機(jī)。不過，也有馬失前蹄的先例。

2013年6月23日，李冰冰和任泉投資的華博鑫業(yè)以7600萬元火線入股祥云飛龍，其中李冰冰出資1520萬元，任泉出資380萬元。僅在不到4個月后，祥云飛龍借殼圣萊達(dá)（002473.SZ）的方案公布，圣萊達(dá)連續(xù)7個漲停，股價直線飆升。雖然借殼最終沒有成功，但兩人還是由于突擊入股而陷入涉嫌內(nèi)幕交易的質(zhì)疑中。

除了一級市場，在二級市場和新三板也頻頻閃現(xiàn)明星們的身影。

2014年12月，趙薇及丈夫黃有龍出資31億港幣，在股價低點(diǎn)以每股平均價1.6港幣購入逾19.3億股阿里影業(yè)，成為阿里影業(yè)第二大股東。在次年4月，趙薇夫婦以每股3.9港幣減持2.56億股阿里影業(yè)，一筆便套現(xiàn)近10億港幣。當(dāng)時，趙薇便獲得“女版巴菲特”的美譽(yù)。由于與馬云熟識多年，趙薇又不免陷入新一番爭議當(dāng)中。

相對于A股和港股市場的大出大進(jìn)，也有不少明星偏愛新三板。10月10日，奧運(yùn)冠軍田亮之妻葉一茜以700萬現(xiàn)金從持有者中電科匯的實(shí)際控制人杭玉星手中收入科電瑞通公司的70%股權(quán)，成為其實(shí)際控制人。同時，科電瑞通的主要業(yè)務(wù)將會在12個月內(nèi)從火電鍋爐節(jié)能環(huán)保整體解決方案調(diào)整為，從事影視劇投資、制作和藝人經(jīng)紀(jì)相關(guān)的文化娛樂業(yè)務(wù)。

明星投資人

做投資人，成為明星們眼下流行的一種身份。

著名歌手胡海泉在成立海泉基金后，便鮮有參加演藝活動。胡海泉除了自己通過了基金行業(yè)從業(yè)資格證考試外，還聰明地選擇與實(shí)力更為雄厚的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作。在海泉基金成立當(dāng)年，胡海泉便和老鷹基金合作成立“海鷹基金”，重點(diǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)質(zhì)文創(chuàng)企業(yè)；與中科招商合作，共同出資設(shè)立中科海泉影視文化創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司。

當(dāng)然，作為明星還有更為討巧的做法——直接在粉絲中尋找到合作者。清流資本與鹿晗成立清晗基金，而前者的董事總經(jīng)理王夢秋除了是前百度產(chǎn)品技術(shù)的VP，更為重要的身份是鹿晗的忠實(shí)粉絲。

如果說劉曉慶在二十多年前奮力拉開明星投資從商的大幕，“趙薇們”則在此基礎(chǔ)上修煉迭代，進(jìn)階至“明星投資2.0時代”。他們的團(tuán)隊更專業(yè)，在商業(yè)疆域中更主流，也擁有更多的話語權(quán)。

或許是想透徹了，蟄伏多年的劉曉慶在2015年再次出擊。她設(shè)立的上海市劉曉慶文化傳播有限公司出資500萬，入股P2P企業(yè)——深圳市前海理想金融控股有限公司，出資比例為5%。后者的法定代表人為馬化武，正是馬化騰的堂兄。