張冰秋

宿州學(xué)院商學(xué)院，宿州，234000

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下安徽省民間投資問題研究

張冰秋

宿州學(xué)院商學(xué)院，宿州，234000

為了破除經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下安徽省民間投資發(fā)展的障礙，采用2012-2016年安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計計算、分類列表等方法分析安徽省民間投資的運(yùn)行狀態(tài)，發(fā)現(xiàn)安徽省民間投資存在有效投資渠道不暢，融資成本高，制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)行業(yè)低迷的負(fù)面影響，以及制度和市場環(huán)境不佳等問題。導(dǎo)致這些問題的原因主要有市場準(zhǔn)入存在“隱形壁壘”，現(xiàn)存的融資機(jī)制不能滿足民間投資融資的要求，產(chǎn)能過剩以及一些地方政府的“不作為”?；诖耍岢隽巳缦陆ㄗh：安徽省要抓住經(jīng)濟(jì)新常態(tài)帶來的發(fā)展機(jī)遇，改善和優(yōu)化民間投資的制度環(huán)境和市場環(huán)境，通過市場化改革和金融體制改革，提高安徽省民間投資效率，降低其融資成本，打造民間投資新的增長點，促進(jìn)安徽省經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；民間投資；經(jīng)濟(jì)增長

1 相關(guān)研究與問題提出

民間投資的運(yùn)行和發(fā)展已有一段時間。辜勝阻等認(rèn)為民間投資的特點是機(jī)智靈活，發(fā)展?jié)摿Υ?，具有可持續(xù)性和高效率，有利于創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，可以成為“后危機(jī)時代”中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動力機(jī)制[1]。韓國棟基于內(nèi)生增長理論建立經(jīng)濟(jì)增長模型研究民間投資的“壁壘”，分析了民間投資進(jìn)入壟斷行業(yè)的成本和民間投資科技行業(yè)比重對經(jīng)濟(jì)增長的影響[2]。朱捷基于加法形式的對數(shù)均值迪氏分解模型，提出民間智力資本投資對西部經(jīng)濟(jì)增長具有拉動效應(yīng)[3]。羅洎等研究了民間投資在時間上的累積效應(yīng)，并提出這種效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長具有很強(qiáng)的促進(jìn)作用[4]。閆海峰等通過理論和實證兩方面研究民間投資和GDP 的關(guān)聯(lián)性，提出一國民間資本和 GDP應(yīng)該存在的正相關(guān)程度取決于金融市場的完備與否[5]。劉希章等基于1995-2012年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)分析了我國民間投資的發(fā)展?fàn)顩r、動態(tài)變化特征和經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，認(rèn)為東、中、西部三大區(qū)域民間投資對經(jīng)濟(jì)增長的影響均是正效應(yīng)[6]。國外方面，Barron等用實證分析的方法證明了民間投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在正相關(guān)的關(guān)系[7]。Martin等基于因果關(guān)系研究，認(rèn)為民間投資對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用主要體現(xiàn)在機(jī)器和設(shè)備方面，而經(jīng)濟(jì)增長對民間投資的作用主要體現(xiàn)在房屋建筑方面[8]。國內(nèi)外學(xué)者大多是從民間投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的角度去研究民間投資，本文則以當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和安徽省創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展為研究背景，專門針對安徽省民間投資的運(yùn)行狀況、發(fā)展障礙、解決路徑展開研究。

2 經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下安徽省民間投資運(yùn)行狀況

從2012年開始，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)束了近20年10%的高速增長,黨中央提出了我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的重大戰(zhàn)略研判。民間投資是安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。自2012年起，民間投資占全省固定投資比重開始下滑。本文選取2012-2016年《安徽統(tǒng)計年鑒》和安徽省統(tǒng)計局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，分析經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下安徽省民間投資運(yùn)行狀況。關(guān)于民間投資的界定，本文采用國家統(tǒng)計局《關(guān)于民間固定資產(chǎn)投資定義和統(tǒng)計范圍的規(guī)定》中第一種界定，即集體、股份合作、聯(lián)營、有限責(zé)任公司、股份有限公司、私營、個體和其他類型的投資。本文主要是針對民間固定資產(chǎn)投資。

2.1 安徽省民間投資總量

如表1所示，安徽省民間投資總額從2012年9 016.2億元增長到2016年18 375.4億元，5年間增長了103.8%，增長幅度呈現(xiàn)出先迅速增長后逐年下滑的態(tài)勢。除2016年外，民間投資占全省固定資產(chǎn)投資總額的比重逐年提高，對全省固定資產(chǎn)投資增長的貢獻(xiàn)率逐年提升。2016年，安徽省民間投資增幅僅為6.5%，較上一年同期減少11.1%?？梢?，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段，民間投資的總額雖然隨著安徽省國民經(jīng)濟(jì)的增長而穩(wěn)步增長，但隨著經(jīng)濟(jì)增長速度從高速轉(zhuǎn)為中高速，民間投資增長步伐放慢，甚至出現(xiàn)了“斷崖”式下滑。

表1 2012-2016年安徽省民間投資總量情況

注：數(shù)據(jù)來源于2012-2016年安徽省統(tǒng)計年鑒，以下各表同。

2.2 安徽省民間投資的行業(yè)分布

2012-2015年，安徽省民間投資的行業(yè)分布結(jié)構(gòu)逐漸合理化，其中重點投資行業(yè)是房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，一方面安徽省對房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整。房地產(chǎn)投資增速放緩，庫存居高不下，房價轉(zhuǎn)勢下降，導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)市場分化突出，民間投資房地產(chǎn)行業(yè)增速放緩，增幅減小。另一方面安徽省民間投資在制造業(yè)領(lǐng)域的穩(wěn)步增長得益于民間投資主體注意挖掘制造業(yè)新的價值生長點、創(chuàng)新業(yè)態(tài)、變革技術(shù)，同時創(chuàng)新需求并引領(lǐng)新的消費(fèi)理念和方式，開拓了新的發(fā)展機(jī)遇和增長空間。在農(nóng)林牧漁業(yè)、信息技術(shù)、社會公共事業(yè)等領(lǐng)域，雖然投資規(guī)模不是很大，但是由于安徽省通過大力推廣政府和社會資本合作(PPP)的模式鼓勵引導(dǎo)民間投資進(jìn)入上述領(lǐng)域，所以增長速度較快。2012-2015年安徽省民間投資出現(xiàn)負(fù)增長的是采礦業(yè)(表2)。

表 2 2012-2015年安徽省民間投資行業(yè)分布 億元

2.3 安徽省民間投資主體結(jié)構(gòu)

從安徽省民間投資各投資主體的總量規(guī)模上看(表3)，2012年私營經(jīng)濟(jì)主體投資總量最大，達(dá)4 543.6億元，其次是有限責(zé)任公司4 446.4億元，個體經(jīng)濟(jì)投資總量較小，股份合作和聯(lián)營經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長。股份制經(jīng)濟(jì)和私營經(jīng)濟(jì)是安徽省民間投資主體的主要類型。

從各投資主體的增速看，私營經(jīng)濟(jì)和有限責(zé)任公司保持了逐年增長的態(tài)勢，而其他經(jīng)濟(jì)類型保持相對穩(wěn)定。尤其是私營經(jīng)濟(jì)的增長表現(xiàn)突出，2015年投資總量為9 591.5億元，較2012年增長111.1%，表明這一時期私營經(jīng)濟(jì)是安徽省民間投資發(fā)展的主力。私營經(jīng)濟(jì)發(fā)展如此迅速，一方面是由于安徽省在適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、推進(jìn)“調(diào)轉(zhuǎn)促”、引導(dǎo)和鼓勵私營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策發(fā)揮了效應(yīng)，另一方面說明私營經(jīng)濟(jì)相比其他經(jīng)濟(jì)類型而言更適合在安徽省發(fā)展，并且有待于向更高級的經(jīng)濟(jì)組織形式——股份制經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

表32012-2015年安徽省民間投資主體結(jié)構(gòu)億元

投資主體2012年2013年2014年2015年集體261.7241.5287.5294.8股份合作107.555.957.452.4聯(lián)營70.487.159.937.4有限責(zé)任公司4446.45377.45796.46010.3股份有限公司787.21063.01011.51133.3私營4543.65755.47815.39591.5個體35.663.451.351.8其他517.9742.0833.91069.5

2.4 安徽省民間投資資金來源和流向

安徽省從2010年開始相繼出臺了《安徽省鼓勵和引導(dǎo)民間投資的若干意見》《中共安徽省委安徽省人民政府關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)民間投資的若干意見》等一系列完善民間投資融資擔(dān)保體系，緩解融資困難，促進(jìn)民間投資和民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。隨著政策的實施和市場效應(yīng)的發(fā)揮，安徽省民間投資在直接融資、間接融資，以及國內(nèi)融資、國外資本市場融資的渠道不斷拓寬和豐富。但是，自籌資金是民間投資主要的資金來源，從財政、商業(yè)銀行貸款、股權(quán)融資、外資等渠道的資金來源所占比重較小。

安徽省民間投資的資金流向各個行業(yè)領(lǐng)域。如2015年安徽省民間投資總額17 260.4億元，流向第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)分別為686.9億元、9 270.6億元和7 302.8億元。顯然主要流向第二產(chǎn)業(yè)，但是第三產(chǎn)業(yè)的民間投資的總體規(guī)模不小，對安徽省實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展支撐有力。從具體行業(yè)領(lǐng)域來看，資金不僅流向傳統(tǒng)的普通競爭性行業(yè)，如生產(chǎn)加工、商貿(mào)服務(wù)、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸業(yè)等，而且開始進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融、人工智能、生物醫(yī)藥等高科技含量、高附加值的資本密集型行業(yè)，布局高等教育、金融機(jī)構(gòu)、水利建設(shè)、社會保障、電力、通信、油汽等領(lǐng)域的投資。

3 安徽省民間投資發(fā)展的障礙

3.1 投資渠道存在“隱形壁壘”

盡管安徽省已經(jīng)下發(fā)相關(guān)文件明確民間投資的平等市場主體待遇，全面落實金融支持、財政扶持、稅收優(yōu)惠等一系列政策，但是地方政府在執(zhí)行方面存在滯后性，民間資本在現(xiàn)實市場競爭中依然遭受行業(yè)歧視、資源分配不均等“隱形壁壘”，這也成為投資增速持續(xù)下行的根源[5]。例如，醫(yī)藥等效益良好的行業(yè)雖然逐步對民間投資開放，但是因為既有資源牢牢掌握在公立醫(yī)院及藥企手中，很多民間投資渴望涉足，卻屢屢“碰壁”；基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)等領(lǐng)域投資需要大量資金支持，且短期內(nèi)難以獲利，民間投資因資金儲備不足，遭遇 “隱形門”，投資積極性大減，投資信心不足；在電力、石油和天然氣、電信、金融等許多已對外資開放、原本歸屬國企的壟斷領(lǐng)域?qū)γ耖g資本介入的限制依舊嚴(yán)格；政策上民間投資可以進(jìn)入到法律法規(guī)未明確禁止的任何行業(yè)和領(lǐng)域，但實際上，民間投資在實際投資操作中往往面臨著多個部門的層層審批。此外，有的民間投資主體缺乏引導(dǎo)，不知到哪里去尋找有效、高效的投資渠道。

3.2 融資渠道不暢，成本高

安徽省民間投資的資金來源主要靠自籌，其他融資渠道對民間投資的支持力度有限，主要原因在于，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，在貨幣投放量方面強(qiáng)調(diào)“總量穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。長期來看，這種結(jié)構(gòu)調(diào)整有利于擴(kuò)大和豐富民間投資的融資總量和融資方式。但是短期內(nèi)，一是既存的金融體制具有剛性，一時難以從實質(zhì)上轉(zhuǎn)變?yōu)橹С址?wù)民間投資的體制和機(jī)制；二是由于安徽省民間投資的主體主要為私營經(jīng)濟(jì)和有限責(zé)任公司，這兩個主體以民營中小企業(yè)為主，導(dǎo)致民間投資與既定的金融體制處于不同的信用體系之中，導(dǎo)致在全社會貨幣投放總量穩(wěn)定的情況下，民間投資很難從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資源中分一杯羹[9]；三是商業(yè)銀行內(nèi)部貸款審批流程繁瑣緩慢，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了民間投資“短頻快”的資金需求，往往在等待過程中失去最佳投資時機(jī)。這些都導(dǎo)致安徽民間投資的融資渠道不暢，融資成本居高不下，資金規(guī)模受限，投資不足。

3.3 產(chǎn)能過剩帶來負(fù)面影響

目前，產(chǎn)能過剩的周期性行業(yè)持續(xù)低迷是導(dǎo)致安徽省民間投資下滑，制約安徽省民間投資的重要原因。首先，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的大環(huán)境下，安徽省國有投資重點主要用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等“短板”領(lǐng)域，是確保經(jīng)濟(jì)增長的底線，它對民間投資的帶動作用需要時間效應(yīng)。其次，安徽省民間投資的重點領(lǐng)域是競爭性的制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，而這些領(lǐng)域普遍存在產(chǎn)能過剩的周期性行業(yè)低迷，目前正處于“去產(chǎn)能”、轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展階段，對民間投資的帶動力不足，甚至導(dǎo)致民間投資出現(xiàn)下滑。第三，雖然安徽省為促進(jìn)民間投資發(fā)展，較早推進(jìn)了PPP模式，建立了全省的PPP項目儲備庫，但是，2016年安徽省民間投資的下滑表明，PPP模式趨于成熟并形成較大的投資體量仍需一定時間，當(dāng)前采用PPP模式的政府投資拉動民間投資的難度較大。只有制造業(yè)領(lǐng)域、房地產(chǎn)領(lǐng)域、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的民間投資出現(xiàn)新一輪回升才能使轉(zhuǎn)型發(fā)展的趨勢得到確立。

3.4 制度和市場環(huán)境亟待改善

盡管安徽省不斷制定出臺和完善促進(jìn)民間投資的政策法規(guī)，但省內(nèi)一些地方對這些政策法規(guī)的貫徹落實和執(zhí)行并不到位，導(dǎo)致民間投資主體對政府和投資環(huán)境缺乏方向感和信任感。例如，在PPP項目方面，有的地方政府將回報預(yù)期不佳的項目推薦給民間資本投資主體，有的不明確項目回報方案，還有的投資回報率較低，這些都導(dǎo)致政府的公信力大大降低，民間投資主體投資PPP項目積極性不高，處于“惜投”的狀態(tài)[10]。再如，一些地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展長期依賴房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的增長，而在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的嚴(yán)峻形勢下，對于其他振興實體經(jīng)濟(jì)的舉措力度不夠，作用有限，造成制造業(yè)低迷，商業(yè)、服務(wù)業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展放緩，民間投資的信心不足，撤離資金，另尋出路，有的轉(zhuǎn)向民間金融理財，有的陷入低端競爭陷阱，有的被迫轉(zhuǎn)向各種炒作和投機(jī)。

4 安徽省民間投資發(fā)展障礙的破解路徑

4.1 市場化改革，提升投資效率

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，雖然安徽省堅持“非禁即準(zhǔn)、平等待遇”原則， 全面落實民間投資平等市場主體待遇，但是一方面政策效應(yīng)的發(fā)揮有時滯性，同時存在著貫徹落實和執(zhí)行中的不確定性，另一方面民間投資不同于政府投資和國有企業(yè)投資，盈利目的性比較強(qiáng)，判斷是否投資主要取決于對未來發(fā)展的信心。當(dāng)務(wù)之急，是用市場化改革打破民間投資“隱形壁壘”，開放市場，讓市場引導(dǎo)投資，讓市場進(jìn)行選擇，提升民間資本的投資效率和信心。一是推行市場化為導(dǎo)向的結(jié)構(gòu)性改革。尤其是要打破電力、油汽、金融證券等這些為制造業(yè)提供生產(chǎn)要素的行業(yè)的壟斷地位，引入必要的競爭，形成這些行業(yè)投資的市場化，以此壓低制造業(yè)生產(chǎn)要素價格，提升制造業(yè)市場效率，降低民間投資成本[11]。二是優(yōu)化民間投資的市場環(huán)境，繼續(xù)對國有企業(yè)展開“從管企業(yè)轉(zhuǎn)向管資產(chǎn)”的改革，以此打破鐵路、市政、能源、社會事業(yè)等領(lǐng)域國有資本的壟斷，實施市場化產(chǎn)業(yè)政策，用市場的力量打破對民間投資的各種準(zhǔn)入限制，賦予民間投資平等的市場主體地位和投資機(jī)會，提升民間投資的投資效率。

4.2 金融體制改革，降低融資成本

一是轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營和服務(wù)理念。在信貸審批、風(fēng)險管控等方面要專門針對民間投資需求和特點進(jìn)行操作，單列民間投資信貸計劃，降低貸款門檻，適度放寬風(fēng)險管控條款，縮短貸款審批時間。二是豐富貸款的融資和擔(dān)保模式。例如，安徽省可以制定相關(guān)政策，鼓勵民間投資主體與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、保險公司、銀行金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)展“信貸+保險”“信貸+租賃”“征信系統(tǒng)+銀行+擔(dān)?！钡热谫Y和擔(dān)保模式。三是引導(dǎo)民間投資合理利用 “新三板”市場、地方股權(quán)融資市場等場外交易市場發(fā)展直接融資方式，同時規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融、民間理財?shù)热谫Y交易平臺[12]。四是打造集商業(yè)銀行、證券公司、評估機(jī)構(gòu)、會計法律咨詢等機(jī)構(gòu)的民間投資綜合服務(wù)平臺，最大限度減少民間投資主體融資的各項中介服務(wù)費(fèi)和信息成本，多管齊下為民間投資降低融資成本。

4.3 把握經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展下的投資新機(jī)遇

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，民間投資雖然遇到經(jīng)濟(jì)周期性、結(jié)構(gòu)性失衡、經(jīng)濟(jì)循環(huán)不暢等一些挑戰(zhàn)，但也面臨著一系列機(jī)遇。安徽省要從供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性改革上想辦法，積極引導(dǎo)民間投資抓住創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展新機(jī)遇，打造民間投資新增長點。一是抓住新型城鎮(zhèn)化帶來的投資機(jī)遇。安徽省民間投資要利用新型城鎮(zhèn)化創(chuàng)造的巨大的投資空間，積極參與新型城鎮(zhèn)建設(shè)，在新型城鎮(zhèn)建設(shè)中建立多元、可持續(xù)的投資機(jī)制。例如，在合肥、蕪湖、蚌埠等城市的周邊地區(qū)布局“產(chǎn)城融合”的投資項目，打造城市綜合體，推動產(chǎn)業(yè)、城市、消費(fèi)等聯(lián)動效應(yīng)。二是利用產(chǎn)業(yè)升級提供的投資空間。民間投資要充分利用安徽省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高端化、智能化升級所創(chuàng)造的投資空間，將投資布局在價值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的中高端領(lǐng)域，尤其注意“高精尖”的“科技投資”。例如，在裝備工業(yè)，民間投資在智能制造裝備，數(shù)字化車間和智能工廠，新能源汽車發(fā)展和推廣應(yīng)用，重大技術(shù)裝備和關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件領(lǐng)域大有可為。三是挖掘經(jīng)濟(jì)服務(wù)化過程中新的投資增長點。例如，安徽省民間投資的重點領(lǐng)域房地產(chǎn)行業(yè)，房地產(chǎn)規(guī)模已到了相對飽和的狀態(tài)，但是服務(wù)水平低。在規(guī)模房地產(chǎn)向服務(wù)型房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型的過程中，可以著重投資現(xiàn)有樓宇的改造提升、轉(zhuǎn)型升級，在投資建設(shè)綜合功能齊全的“智能化大廈”等方面提前謀劃投資項目。

4.4 優(yōu)化投資制度和市場環(huán)境

安徽省各地方政府要積極貫徹落實各項促進(jìn)民間投資健康發(fā)展的一些列政策措施，明確對民間投資主體實施公平準(zhǔn)入的原則。清理和取消民間投資相關(guān)事宜的行政審批、附加條件和歧視性條款，保證政策的落地實施，維護(hù)政策的規(guī)范性、連貫性，完善政府公信力[13]。地方政府要細(xì)化扶持民間投資優(yōu)惠政策的實施細(xì)則和配套措施，建立權(quán)責(zé)明確、透明高效的辦事服務(wù)體系；優(yōu)化升級民間投資的市場環(huán)境，做到機(jī)會平等、競爭公平、開放透明、規(guī)范有序；加強(qiáng)政府與民間投資主體的溝通和聯(lián)系，積極作為、服務(wù)到位、監(jiān)督有力，穩(wěn)定民間投資主體的預(yù)期；通過健全政策發(fā)布和解讀的信息公開機(jī)制，釋放經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極信號，為民間投資創(chuàng)建良好的輿論環(huán)境，提振民間投資主體的信心。

[1]辜勝阻,潘登科,易善策.民間投資接力公共投資:后危機(jī)時期的重要選擇[J].當(dāng)代財經(jīng),2010(3):40-44

[2]韓國棟.民間投資進(jìn)入壁壘與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長研究[J].青海社會科學(xué),2011(6):25-29

[3]朱捷.西部民間智力資本投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動效應(yīng)研究[J].開發(fā)研究,2012(6):139-141

[4]羅洎,王瑩.民間投資、技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)增長[J].中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報,2013(4):57-62

[5]閆海峰,暴春.民間資本與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)聯(lián)性的實證研究[J].南京財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2014(3):15-21

[6]劉希章,李富有,南士敬.民間投資運(yùn)行特征及經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)分析：基于區(qū)域差異視角[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究,2015,36(7):12-18

[7]Barren R.Economic Growth in A Cross Section of Countries[J].Quarterly Journal of Economics,1991(5):407-443

[8]Jakob B Madsen. The Causality Between Investment and Economic Growth[J].Economics Letters,2002，74:157-163

[9]周曉燕,徐崇波.政府投資對民間投資的影響:擠入效應(yīng)還是擠出效應(yīng)[J].經(jīng)濟(jì)問題探索,2016(9):128-134

[10]葉茜茜.社會資本參與、民間金融發(fā)展及其關(guān)系探析：基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長視角的實證研究[J].湖北行政學(xué)院學(xué)報,2016(3): 87-91

[11]姜永坤.民間資本與供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革研究[J].上海商學(xué)院學(xué)報,2016(4):18-22

[12]楊佩璐.我國民間資本發(fā)展現(xiàn)狀分析與對策建議[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理,2017(S1):126-127

[13]李富有,郭小葉,王博峰,張海燕.民間資本脫實入虛對地區(qū)實體產(chǎn)業(yè)效率的影響研究：基于對我國30個省份民營工業(yè)13年企業(yè)面板數(shù)據(jù)的實證分析[J].陜西師范大學(xué)學(xué)報：哲學(xué)社會科學(xué)版,2017(1):129-141

10.3969/j.issn.1673-2006.2017.08.005

F832.48

A

1673-2006(2017)08-0020-05

2017-05-08

安徽省社會科學(xué)創(chuàng)新發(fā)展研究課題重大項目“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下安徽省民間投資與經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展關(guān)系研究”(2017ZD009)；安徽省教育廳人文社科研究重點項目“皖北非物質(zhì)文化遺產(chǎn)傳承與利用研究”(SK2016A1010)。

張冰秋(1986-)，女，安徽宿州人，碩士，講師，研究方向：金融市場投融資。

(責(zé)任編輯周博)