李弘

英格蘭銀行成立是公眾與政府信用關(guān)系上的一大進步。

1688 年爆發(fā)的英法“九年戰(zhàn)爭”（1688-1697）打到1694 年， 國庫空虛的英國王室已處于彈盡糧絕的困境。為了和法國人打下去，威廉三世征足了稅，借爛了債，不得已頒發(fā)特許給英格蘭銀行，目的是解決它的戰(zhàn)爭“錢荒”。英國史學者認為，英國與其他國家的戰(zhàn)爭財政孕育了現(xiàn)代“金融革命”。

在英格蘭銀行成立之前，英國王室就想方設(shè)法向倫敦城里的富人和貴族封建主借錢。當時王家有金庫造幣局，富人會把金銀存在那里。王室的劣跡之一是曾拒絕兌付人們存在那里的金幣，其實就是挪用客戶存款。在英法“九年戰(zhàn)爭”中，國王的掌璽大臣印制了政府債券直接賣給商人們，承諾支付利息，并容許商人們以這樣的財政券用于繳稅。但這些借款的期限很短，在掌璽大臣幾次不履行利息支付承諾后，商人們再也不愿出錢購買財政券了。這樣，已失去自由加稅權(quán)力的國王山窮水盡。

倫敦城里的原始金融業(yè)務(wù)在女王伊麗莎白一世（1558-1603）之后一直在緩慢發(fā)展，適應了貿(mào)易支付的需求。到了17世紀末，商人們在醞釀成立一家與荷蘭機構(gòu)類似的銀行。政府的困境為他們提供了絕好的機會，他們不愿意把錢分別借給王室，而是要把政府直接借貸的功能銀行化。

出面組織與政府談判的英格蘭銀行條款人是威廉·彼得森，一位蘇格蘭人。但真正的運作人是倫敦城中一位老到的商界大腕約翰·霍布倫爵士。英格蘭銀行的提案很快得到國會批準，國王授予了特許權(quán)， 允許這家銀行突破當時的法律規(guī)定，以不受限制的人數(shù)成立股份公司，建立一家資本雄厚的融資機構(gòu)，前提是把錢長期借給政府。拿到特許權(quán)之后幾天，金融城中1208位股東只用了兩周時間就籌集到120萬英鎊。政府同意年息為8%，并支付銀行每年4000英鎊的管理費。只用了半年時間，這筆錢就被政府全部支取。描寫“九年戰(zhàn)爭”的學者們寫道，英國士兵在前線的裝備從此讓法國人羨慕不已。

從銀行業(yè)務(wù)的角度看，英格蘭銀行的成立算不上開天辟地。它所從事的借貸票據(jù)業(yè)務(wù)在荷蘭已有先例。據(jù)說1657年在瑞典成立的銀行開創(chuàng)了為王室融資服務(wù)的傳統(tǒng)，并且發(fā)行過金額確定統(tǒng)一的貨幣。在這些方面，英格蘭銀行是一個具有改造與綜合能力的杰出模仿者。它的模仿對象，主要是荷蘭1609年成立的股份制阿姆斯特丹銀行，來自荷蘭的新國王威廉三世對這一機制耳熟能詳。不過阿姆斯特丹銀行不是為王室亦非為戰(zhàn)爭成立，它的服務(wù)對象是新興的國際商貿(mào)，包括荷蘭東印度公司，后來也擴展至荷蘭聯(lián)合省的共和政府。它創(chuàng)造了存款賬戶、記賬貨幣、透支信用等金融工具。

盡管在機構(gòu)設(shè)置與業(yè)務(wù)上是模仿，但英格蘭銀行超越了它的前輩，成為銀行史上的里程碑。這首先是由于它開發(fā)的是一個實力強大的新客戶——英國的王室加政府，它不會倒閉。“光榮革命”之后，英格蘭在西方國家中率先實現(xiàn)了政治上的穩(wěn)定，再沒有發(fā)生過內(nèi)戰(zhàn)，告別了皇權(quán)及政權(quán)更替的動亂，可以集中精力對付外部挑戰(zhàn)，爭奪世界霸權(quán)。做它的生意，是金融城雄厚的財力與雄心勃勃的權(quán)力的完美聯(lián)姻。其次，這個客戶的需求是欲罷不能，因為17 世紀后它在世界不同的地方與他國開戰(zhàn)。

除了“九年戰(zhàn)爭”——威廉三世與法國國王路易十四之間打，1756-1763年英國又和法國打了“七年戰(zhàn)爭”，奪取了法國在美洲的殖民地。它與荷蘭打、西班牙打，在東方與印度莫臥爾王朝打，1775年和爭取獨立的美國人打，在18世紀末葉，又和法國的拿破侖打得不可開交。盡管戰(zhàn)爭為英國帶來貿(mào)易與殖民上的優(yōu)勢，金錢滾滾流向英國，但政府越戰(zhàn)越要依靠金融城的財力支持，借款越滾越大。史學家們認為，從17-18世紀英國的人口與經(jīng)濟實力來說，法國抵得過兩個英國。當時法國的人口近2000萬，是英國的三倍。為何英國最終戰(zhàn)勝法國，成就世界霸權(quán)，現(xiàn)代金融的支撐被視為重要基石之一。

英格蘭銀行成立是公眾與政府信用關(guān)系上的一大進步。以往的政府向私人部門舉債是單獨協(xié)議，政府有權(quán)違規(guī)，規(guī)則不透明?，F(xiàn)在是政府與一個機構(gòu)做生意，正式簽約，在商言商，相互制約。這家銀行必須是私人擁有的，才能作為與政府利益不同的一方，保證交易的公平性與安全性。英行的股東唯利是圖，但他們同時非常看重大英帝國在全球的崛起，看重以英國自由主義原則在全球推進貿(mào)易與殖民，這離不開國家與政府的力量。為了長遠更大的利益，商人們樂于與政府結(jié)盟。

英格蘭銀行當時并未想到控制國王和政府的永久債務(wù)，但后者在乞求前者解救燃眉之急。作為一個討價還價的條件，國王給了英格蘭銀行一個有時限的“特許經(jīng)營權(quán)”：在11年（1706）之后，一旦政府還完初始貸款，經(jīng)營權(quán)就會收回。這里要強調(diào)一句，此時的英格蘭銀行沒有穩(wěn)定金融、貨幣、經(jīng)濟、外貿(mào)的責任，這些概念當時完全不存在。英格蘭銀行后來發(fā)行的銀行券不過是替代了直接的財政債券，也不是國家貨幣。它成為所謂的“中央銀行”，還有漫長的一段歷史進程。

英格蘭銀行成立的故事及其留下的繪畫，使我們聯(lián)想起清圣祖康熙皇帝1690年開始的準噶爾征戰(zhàn)。這一仗一直打到1697年，康熙三次親自出征，時間正好與英法“九年戰(zhàn)爭”重合。乾隆皇帝曾說“兵不可一日不備”，他開疆擴土，東征西討，在18世紀幾乎和英國一樣，大小戰(zhàn)役，連綿不斷。那么，大清是如何解決戰(zhàn)爭財政問題的？

這是一個有意思的對比。史學家黃仁宇專門考證過明清的稅收與財政問題。據(jù)歷史學者梁柏力的綜合，清初戰(zhàn)事頻仍時期，除了稅收，朝廷還依靠捐納制度，即賣官鬻爵，鼓勵商人通過捐納取得功名。清政府和商人們有很多合作，如由“皇商”幫助運送戰(zhàn)爭物資，支持在準噶爾征戰(zhàn)的清兵。據(jù)信，到19世紀后半期，這些隱性的財政收入所占比例日增，通過捐納途徑當上地方官的人已占到官員的一半。晉封為“皇商”的“專賣”為皇家采辦貨物，將軍需物資送達戰(zhàn)事前線，不但獲得厚利，而且有了功名。這種戰(zhàn)爭財政的體制一直到同治朝還在實施，運作有效。只是到了“洋務(wù)運動”，清政府才認識到為強兵而購買洋人的槍炮，必須拿真金白銀，投資兵工廠要貨幣資本。

大清朝廷后期向外國銀行借了不少錢，這是后話。但直到倒臺，它也沒向國內(nèi)市場借錢（只在1906年有一次失敗的嘗試），這未必不是中國近代金融沒有發(fā)達的原因之一。清末民初中國有一位改革家大聲疾呼政府應當大力發(fā)行內(nèi)債而非僅靠外債（目的非為戰(zhàn)爭），并通過政府發(fā)債來發(fā)展現(xiàn)代銀行業(yè)與證券市場，他就是梁啟超。

1908年他說“東西各國，公債之用，真如布帛秫米”。而在中國，“除外債外，政府與國民，無一毫債權(quán)債務(wù)之關(guān)系”。仿英國200年前的做法，政府向國民舉債，在梁啟超眼中，“實我國人民目前相需最殷之問題也”。

（作者為財經(jīng)作家）endprint