王婧

摘 要：在政策因素、市場環(huán)境因素等的綜合影響下，我國正式進入經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)階段?；诖耍疚闹饕槍φ{整成本的動態(tài)模型，運用生產(chǎn)率波動性及企業(yè)平均規(guī)模等參數(shù)對經(jīng)濟波動、成本約束、資源配置的變化關系進行分析，以期在豐富經(jīng)濟發(fā)展方面研究的同時，為當前我國經(jīng)濟新常態(tài)階段的發(fā)展提供良好的理論基礎。

關鍵詞：經(jīng)濟波動；成本約束；資源配置

在經(jīng)歷了三十余年的經(jīng)濟高速增長歷程后，當前我國經(jīng)濟正式轉入發(fā)展新常態(tài)階段。在這一階段，雖然我國的經(jīng)濟仍然處于增長狀態(tài)，但整體增長速度較以往明顯下降，與此同時，經(jīng)濟的波動幅度也發(fā)生了明顯的增加。為了分析產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因，本文借助成本約束、資源配置這2種要素對經(jīng)濟發(fā)展進行細化特征分析。

一、理論模型

（一）模型設定

從本質角度來講，經(jīng)濟波動、成本約束、資源配置均與企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展狀況有關?；谄髽I(yè)角度，分析其生產(chǎn)率變更對企業(yè)資源配置產(chǎn)生的影響，現(xiàn)將企業(yè)投資模型設定如下所示：

假設某北方地區(qū)的某個行業(yè)共有Q家企業(yè)，其中，企業(yè)w的目標函數(shù)為：幫助投資者實現(xiàn)分紅最大化。這一目標函數(shù)的具體形式如下：

maxEYt（w）

在該目標函數(shù)中，E代表期望因子；r代表折現(xiàn)率；Yt（w）代表企業(yè)w在第t期產(chǎn)生的分紅。

（二）確定企業(yè)最優(yōu)投資

根據(jù)存在調整成本條件對企業(yè)的最優(yōu)投資進行分析。參照企業(yè)w的目標函數(shù)及資本存量變化得出企業(yè)最優(yōu)投資的計算方法。結合企業(yè)的實際狀況來看，企業(yè)最優(yōu)投資的確定需要借助企業(yè)技術進步率指數(shù)水平、資本影子價格及投資效率沖擊等因素完成。

通過上述分析，可以針對某一個企業(yè)的投資行為提出以下幾種命題假設：

第一，當企業(yè)存在生產(chǎn)率的增長率參數(shù)增加至一定幅度，且其生產(chǎn)率參數(shù)增加至一定程度時，該企業(yè)才會對外進行正投資，以獲取更多的經(jīng)濟利潤。

第二，企業(yè)的投資率與生產(chǎn)率增長幅度呈正相關關系，即隨著企業(yè)生產(chǎn)率上升速度的不斷增加，該企業(yè)的投資率參數(shù)也會變得越來越高。但結合企業(yè)的實際發(fā)展狀況來看，由于存在調整成本，因此該企業(yè)投資率的變化會受到上限的限制作用（即無法隨生產(chǎn)率上升速度的變更無限升高）。

上述兩種假設表明：在發(fā)展過程中，創(chuàng)新能力強、生產(chǎn)率較高的企業(yè)會出現(xiàn)投資行為。按照這一趨勢，隨著企業(yè)的不斷投資，整體資源錯配水平將得到良好的抑制。但事實上，調整成本的存在對企業(yè)的投資行為產(chǎn)生了一定的阻礙作用，通過投資上限遏制企業(yè)投資率的持續(xù)增長。這一特征為諸多低生產(chǎn)率企業(yè)進入市場提供了良好的環(huán)境基礎。

（三）比較靜態(tài)分析

隨著單個企業(yè)投資行為的逐漸明確，可對單個企業(yè)的投資行為進行累加，最終所得即為該行業(yè)的總投資。對于企業(yè)而言，若調整成本消失，則企業(yè)可以按照自身發(fā)展需求對其資本規(guī)模進行任意調整。這種發(fā)展形勢為在生產(chǎn)率方面具有優(yōu)勢的企業(yè)提供了良好的發(fā)展空間。以生產(chǎn)率最高（max）的企業(yè)為例，由于缺少調整成本的限制，max企業(yè)完全可以根據(jù)自身所處行業(yè)的供給需求，將自身資本擴張至實際需求規(guī)模水平，以實現(xiàn)利益最大化。此時，該行業(yè)中企業(yè)生產(chǎn)率較低（低于max企業(yè)）的企業(yè)將無法繼續(xù)進行投資。因此，max企業(yè)的投資函數(shù)如下：

U（max）=I-Ot（max）

在該投資函數(shù)中，I表示max企業(yè)所處行業(yè)于t期內的總資本存量參數(shù)。

為了驗證調整成本對企業(yè)投資的影響，可在上述分析過程中恢復調整成本的存在。結合max企業(yè)投資函數(shù)的變化可知，調整成本具有抑制行業(yè)投資總量增加的作用。此外，在行業(yè)發(fā)展過程中，由于資本邊際報酬最高的企業(yè)無法參照自身發(fā)展需求對其資本規(guī)模進行隨意調整，因此，調整成本的存在還會引發(fā)資源錯配，進而干擾整體資源配置，最終促進市場內低生產(chǎn)率企業(yè)數(shù)量的不斷增加。按照上述分析內容，可對企業(yè)資本作出如下假設：在相關因素不變的前提下，由于企業(yè)投資率存在上限，因此，企業(yè)的資本邊際報酬參數(shù)也對應存在著一個下降下限。因此，在實際的投資過程中，無投資行為企業(yè)的資本邊際報酬參數(shù)，顯著低于有投資行為企業(yè)的資本邊際報酬參數(shù)，進而誘發(fā)資源錯配問題。

（四）企業(yè)進入與企業(yè)退出

由于受到部分因素的影響，某企業(yè)的投資行為可能處于跨期狀態(tài)。一個行業(yè)的發(fā)展與企業(yè)數(shù)量的變更密切相關（具體表現(xiàn)為新企業(yè)進入、舊企業(yè)退出）。若某新進入某個行業(yè)企業(yè)的沉沒成本參數(shù)為o，在正常情況下，該企業(yè)選擇進入該行業(yè)的條件為：企業(yè)w的值函數(shù)高于沉沒成本參數(shù)o。由于值函數(shù)與企業(yè)自身的生產(chǎn)率有關。因此，企業(yè)w滿足新企業(yè)進入該行業(yè)的要求為：資本邊際報酬高于一定值。從這個角度來講，在高生產(chǎn)率（包含max）企業(yè)為完全占領整個行業(yè)市場時，即使當前行業(yè)中資本邊際報酬min企業(yè)因高生產(chǎn)率及行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生明顯的技術進步[1]，此時行業(yè)中將新增資本邊際報酬更低的企業(yè)。這種變化特征顯著增加了資本配置效率的調整難度。

二、模型校準

（一）模型校準過程

參照企業(yè)及行業(yè)的變化規(guī)律，可將模型校準流程制定為：運用單個企業(yè)的資本存量，將企業(yè)的資本邊際報酬參數(shù)及其對應的離散程度計算出來。引入比較模型進行校準，計算出資本邊際報酬的離散程度，并將該參數(shù)與基于企業(yè)真實經(jīng)營數(shù)據(jù)的離散程度數(shù)據(jù)進行對比，所得即為資源錯配的解釋程度。

（二）校準結果對比

為了精確解釋資源配置狀況，分別利用LP法、OP法對重復計算企業(yè)真實數(shù)據(jù)對應的資本邊際報酬的離散程度參數(shù)、基于模型校準的資本邊際報酬的離散程度參數(shù)。計算結果表明，兩種資本邊際報酬離散程度參數(shù)之間的差距相對較小。以我國企業(yè)在2014年的數(shù)據(jù)為例，LP法計算結果表明：基于企業(yè)實際數(shù)據(jù)的離散程度參數(shù)為0.841217，基于模型校準的離散程度參數(shù)為0.835948；OP法計算結果為：基于企業(yè)真實數(shù)據(jù)的離散程度參數(shù)為0.831025，基于模型校準的離散程度參數(shù)為0.83625。

（三）模型優(yōu)化

為了更加清晰地展示經(jīng)濟波動、成本約束與資源配置之間的關系，可按照如下方式對模型進行優(yōu)化：在原模型基礎上引入穩(wěn)健控制變量、行業(yè)基礎控制變量。此時，該分析模型中的主要變量主要包含以下幾種：

1.資源錯配程度變量

為了降低模型分析過程的難度，在對某地區(qū)行業(yè)生產(chǎn)率波動性進行計算時，可通過去除時間趨勢、行業(yè)本質特征的方式，減少企業(yè)生產(chǎn)率波動性的影響因素。此時，各個行業(yè)在不同經(jīng)營發(fā)展期間的生產(chǎn)率波動性參數(shù)之間具有良好的可比性。

在這種情況下，可通過OP法、LP法、全要素生產(chǎn)率參數(shù)等要素順利完成地區(qū)——行業(yè)生產(chǎn)率波動性的計算。

2.生產(chǎn)率波動性變量

若行業(yè)市場處于完全競爭狀態(tài)，所有企業(yè)之間的資本邊際報酬參數(shù)完全一致，此時，離散程度參數(shù)為0；但事實上，由于不同企業(yè)在資金基礎、經(jīng)營發(fā)展能力等因素上的差異，其資本邊際報酬必然存在一定的差異。此時，如果將資本從資本邊際報酬低企業(yè)轉移至資本邊際報酬高的企業(yè)，則該行業(yè)的發(fā)展速度將發(fā)生顯著提升[2]。從這個角度來講，隨著行業(yè)間資本邊際報酬離散程度的升高，該行業(yè)的資源錯配嚴重程度也會發(fā)生相應提升。

3.控制變量

出于優(yōu)化基礎模型的目的，可將控制變量設定為以下幾種：

第一，企業(yè)平均經(jīng)營規(guī)模變量。結合我國企業(yè)的發(fā)展過程可知，通常情況下，企業(yè)規(guī)模與其生產(chǎn)率之間呈正相關關系。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因在于：當企業(yè)的規(guī)模較大時，其能夠將更多的資金投入到前期產(chǎn)品研發(fā)中，并以較高的技術水平完成整個生產(chǎn)流程。此外，大規(guī)模還為其帶來一定的規(guī)模效益。因此，可以將企業(yè)平均規(guī)模作為模型分析的控制變量。

第二，沉沒成本。對于一個行業(yè)而言，其沉沒成本的大小直接影響新企業(yè)的進入及舊企業(yè)的退出。通常情況下，沉沒成本參數(shù)與企業(yè)進入、退出難度之間呈正相關關系，即隨著該行業(yè)沉沒成本的增加，新企業(yè)的進入難度、舊企業(yè)的退出難度均會發(fā)生顯著提升。此外，這種變化還會加劇該行業(yè)的資源錯配現(xiàn)象。

第三，勞動力異質性。對于企業(yè)而言，勞動力異質性影響企業(yè)生產(chǎn)率的作用機制在于：隨著勞動力技能水平的不斷提高，其能操作的生產(chǎn)技術復雜程度也會發(fā)生相應提高，進而促進企業(yè)整體生產(chǎn)率的提升[3]。同理，當企業(yè)低技術水平勞動力數(shù)量較多時，該企業(yè)的生產(chǎn)率相對較低。為了保障分析模型的有效性，避免因不同勞動力之間的差異影響最終分析結果，可將員工平均工資作為模型的控制變量。將上述變量引入模型中后，對企業(yè)資本邊際報酬的離散程度與生產(chǎn)率波動性進行分析，結果表明：二者之間呈正相關關系（穩(wěn)定性較好）。當企業(yè)資本邊際報酬離散程度增加后，行業(yè)的生產(chǎn)率波動也將變得越來越明顯，此時資源錯配的嚴重程度也會發(fā)生明顯提升。

三、結論

通過上述分析可知，企業(yè)資本邊際報酬離散程度與生產(chǎn)率波動性之間呈正相關關系。因此，為了促進資源配置效率的提升，政府應充分發(fā)揮自身的職能，為各個行業(yè)企業(yè)提供穩(wěn)定的市場經(jīng)營環(huán)境，以控制生產(chǎn)率波動，進而有效抑制資源配置效率的產(chǎn)生。此外，由于資本邊際報酬離散程度、生產(chǎn)率波動性之間的穩(wěn)定關系是基于調整成本產(chǎn)生的，因此可降低調整成本，以提升資源配置率。

參考文獻：

[1]楊光，孫浦陽，龔剛.經(jīng)濟波動、成本約束與資源配置[J].經(jīng)濟研究，2015，50（02）：47-60.

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[3]丁有鋼.經(jīng)濟波動、成本約束與資源配置的分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，2017，（08）：153-154.