向勁靜

軟控股份今年三季報業(yè)績喜人，但業(yè)務(wù)增長源卻與人工智能業(yè)務(wù)關(guān)系不大。代表未來發(fā)展方向的機器人業(yè)務(wù)要成為公司業(yè)績的利潤增長點仍然尚需時日

人工智能（AI）這一概念在A股市場熱潮不斷，成為市場里一頭“風口上的豬”。上市公司紛紛布局人工智能，從而出現(xiàn)不少人工智能概念股，似乎但凡與“智能”沾邊的，都紛紛上漲，但軟控股份有限公司（下稱“軟控股份”，002073.SZ）卻是一個例外。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，軟控股份的股價從今年年初到10月9日，逆勢下跌近16%。為何會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象？此外，軟控股份作為人工智能概念公司之一，有沒有在相關(guān)領(lǐng)域投入研發(fā)或推廣的費用預算？如果有，預計占利潤的多大比例？是否對相應(yīng)報告期的業(yè)績造成壓力？針對以上相關(guān)問題，《投資者報》記者給軟控股份連續(xù)發(fā)送兩次采訪提綱，并撥打證券部電話，但截至發(fā)稿，公司方面都未進行相應(yīng)回復。

跟風為何反被噬

據(jù)了解，在59只人工智能概念股中，有29只個股近30日內(nèi)獲得機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，東方網(wǎng)力、思創(chuàng)醫(yī)惠、?？低暋⒏咝屡d、東方國信、科大訊飛、東軟集團等8只龍頭股均被5家及以上機構(gòu)給予“看好”評級。

其中，有著全球首個開放的智能交互技術(shù)服務(wù)平臺的科大訊飛，自今年5月11日低點27元至今共上漲110%。四維圖新不到10個交易日的漲幅超過50%，?？低暷陜?nèi)股價漲幅也高達93%。此外，有多只名稱帶有科技、通訊、智慧等相似字樣的個股也跟風上漲。

有券商人士指出，A股歷史上就有看名稱買股票的炒作習慣，有些股票很可能就是概念炒作，或者是市場誤讀。在人工智能漲幅居前的個股中，最像人工智能概念的大燁智能、美格智能、智動力等，其實主營業(yè)務(wù)與人工智能概念相去甚遠，但由于名字好也可能成為資金爆炒的方向。該人士提醒投資者，對于這種個股的跟風投資還需謹慎。

近期漲幅較大的兩只人工智能概念股，中科創(chuàng)達和歐比特就做出風險提示。中科創(chuàng)達強調(diào)目前公司在無人駕駛和人工智能領(lǐng)域尚處于投入期，未來能否在市場應(yīng)用中獲得成功并取得良好的經(jīng)濟效益具有一定的不確定性；歐比特也發(fā)布風險提示公告，披露公司人臉識別嵌入式智能SIP系列模塊的研發(fā)進展，無其他應(yīng)披露而未披露的信息。

就在AI眾股紛紛上漲的同時，卻有一家上市公司的股價逆勢而行——軟控股份。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，軟控股份的股價從今年年初到10月9日，卻逆勢下跌近16%。

據(jù)悉，在人工智能概念股中，以去年營收情況看，排名前五的為海康威視、浪潮信息、華勝天成、中科曙光和浙大網(wǎng)新；以去年凈利情況看，排名前五的為海康威視、昆侖萬維、科大訊飛、機器人和紫光國芯。

而去年出現(xiàn)虧損的僅一家上市公司——軟控股份，該公司去年的凈利潤虧損額達7.8億元，同比下降486%。而到了今年一季度，軟控股份實現(xiàn)盈利，凈利潤達1479萬元。

不久前，軟控股份公布2017年半年報成績單，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年的營業(yè)收入為12.5億元，同比增長36%；凈利潤為5186萬元，同比增長238%。對于業(yè)績大幅增長，軟控股份表示，主要是因為上半年公司橡膠裝備業(yè)務(wù)簽單提升；公司合成橡膠材料業(yè)務(wù)受外部市場回暖影響，產(chǎn)品銷售增長及盈利能力增強；再加上公司剝離了部分化工板塊業(yè)務(wù)，虧損收窄。

值得注意的是，軟控股份的業(yè)績增長似乎與人工智能業(yè)務(wù)沒多大關(guān)系。那么，其人工智能業(yè)務(wù)發(fā)展如何？

毛利逐年減少

2014年半年報中，軟控股份的機器人業(yè)務(wù)收入破億元。彼時，國際模協(xié)秘書長、東莞機器人技術(shù)協(xié)會副會長羅百輝表示，軟控股份最大的看點是機器人項目，該業(yè)務(wù)高毛利、高增長。并且該業(yè)務(wù)除了在海爾、富士康生產(chǎn)線應(yīng)用外，還向輪胎制造、自動化物流大力推進，自動化立體倉庫樣板工程的實施將解決當前土地資源稀缺，因此不少人看好軟控股份。

同時，當年的半年報顯示，軟控股份通過青島科捷自動化設(shè)備有限公司持有青島科捷機器人有限公司64.94%的股權(quán)，上半年軟控股份在機器人與信息物流方面實現(xiàn)營業(yè)收入首次突破億元，達到1.05億元。未來在整體戰(zhàn)略規(guī)劃方面，軟控股份還將繼續(xù)加大對機器人業(yè)務(wù)的投入。

公司2015年的半年報顯示，軟控股份在機器人業(yè)務(wù)的投入成本從2014年的6534萬元下降至2200萬元。

近三年的半年報數(shù)據(jù)顯示，軟控股份在機器人業(yè)務(wù)上的毛利逐年減少，2015年-2017年的毛利分別為2818萬元、1948萬元和1441萬元。

2017年上半年，機器人與信息物流的營業(yè)收入為8468萬元，占營業(yè)收入比重為5.8%，同比下降39%；去年上半年的營業(yè)收入為1.4億元，占營業(yè)收入比重為15%。值得注意的是，該業(yè)務(wù)的運營成本為7027萬元，同比下降41%。

招商證券研究報告指出，科捷物流及科捷機器人部分收入并未確認，并且去年軟控母公司交付部分立體庫項目，造成智能制造業(yè)務(wù)收入同比下降。

收獲尚需時日

近日，絕大多數(shù)人工智能概念股的三季度業(yè)績預喜，但從業(yè)務(wù)細分來看，人工智能業(yè)務(wù)給上市公司帶來的創(chuàng)收占比依然較小。有券商分析師表示，人工智能作為未來發(fā)展的大趨勢，在近兩年來仍是處于一個研發(fā)和布局階段，業(yè)績反哺在短時間內(nèi)不能體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，9月25日，人工智能指數(shù)雖下探1.38%至5544.93點，較月初的連續(xù)走高后有所回落。但近60個交易日其累計上漲幅度已達11%，人工智能指數(shù)繼續(xù)上行，有關(guān)概念股連續(xù)飄紅。這是否意味著人工智能風口已至？

目前已經(jīng)披露三季度業(yè)績預告的13家人工智能概念股中，11家業(yè)績同比上行，占比達85%。其中，凈利潤增長速度最高的企業(yè)就是軟控股份。其披露，今年1-9月的凈利潤料將約7500萬元-1億元，去年同期則虧損3522.66萬元。但其業(yè)績之所以能夠同比扭虧，主要原因依然是公司合成橡膠業(yè)務(wù)外部市場回暖，以及公司剝離化工板塊業(yè)務(wù)所致。而機器人業(yè)務(wù)要想成為公司業(yè)績的利潤增長點，顯然尚需時日。endprint