(天津師范大學(xué)管理學(xué)院 天津 300000)

H煤炭有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)策研究

喬雅

(天津師范大學(xué)管理學(xué)院天津300000)

煤炭工業(yè)是我國最重要的能源產(chǎn)業(yè)之一，近幾年來伴隨著經(jīng)濟(jì)的快步發(fā)展以及其在能源上主導(dǎo)地位的穩(wěn)定，煤炭企業(yè)的發(fā)展也取得了實(shí)質(zhì)性的突破。但煤炭公司在面對(duì)良好的發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)也將承擔(dān)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，本文結(jié)合了煤炭企業(yè)集團(tuán)自身的經(jīng)營(yíng)特性和財(cái)務(wù)特征以及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，針對(duì)煤炭企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行研究，并基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的診斷結(jié)果總結(jié)出適用于煤炭企業(yè)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理控制措施，為企業(yè)管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、制定決策提供了可靠的理論依據(jù)。

煤炭行業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；管控措施

一、研究背景

煤炭是我國最重要的基礎(chǔ)能源之一，而煤炭工業(yè)是我國最基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)。但國內(nèi)的煤炭市場(chǎng)供小于求，煤炭的價(jià)格持續(xù)上漲。在此同時(shí)，煤炭企業(yè)迅速擴(kuò)張，在西部地區(qū)建立大礦和新礦，使煤炭行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展期。由于煤炭企業(yè)產(chǎn)能的高速釋放明顯超出了需求的增長(zhǎng)幅度，使煤炭企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。當(dāng)前，煤炭?jī)r(jià)格已呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)；煤炭款項(xiàng)拖欠呈上升趨勢(shì)；現(xiàn)金流開始減少；煤炭企業(yè)庫存日益增加；我國煤炭企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已不容小覷。

本文以內(nèi)部控制理論、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論等為依據(jù)，使煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)與防范控制體系的理論基礎(chǔ)得到進(jìn)一步完善。

二、H煤炭有限公司簡(jiǎn)介

H煤炭有限公司通過中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，于2009年12月8日在深交所掛牌交易。公司礦區(qū)的煤炭煤質(zhì)以氣煤、三分之一焦煤為主，屬于環(huán)保動(dòng)力用煤，多用于鍋爐燃燒、火力發(fā)電。公司以科學(xué)技術(shù)為導(dǎo)向，在地測(cè)防治水、自動(dòng)化工程建設(shè)、“一通三防”等方面取得重要成就，解決了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上眾多技術(shù)問題。

三、H煤炭有限公司具體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.存貨和應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)

存貨和應(yīng)收賬款是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金最重要的組成部分，存貨周轉(zhuǎn)率的大小一方面能夠反映出產(chǎn)品在市場(chǎng)上是否受到歡迎，另一方面也能夠直接影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的快慢。煤炭存儲(chǔ)時(shí)間過長(zhǎng)必然會(huì)引起煤炭質(zhì)量下降，賒銷是煤炭公司最重要的促銷手段之一，但大量的應(yīng)收賬款則會(huì)使企業(yè)資金短缺，嚴(yán)重影響資金的周轉(zhuǎn)。H煤炭有限公司2014年到2016年存貨及應(yīng)收賬款如表1:

項(xiàng)目2014-12-312015-12-312016-12-31存貨(萬元)48281.7087899.57104303.37存貨周轉(zhuǎn)率(次)7.226.485.42應(yīng)收賬款(萬元)8566.449778.1018140.39應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率(%)———14.1485.52應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)23.176.4157.71

從表中能夠看出，公司存貨呈上升趨勢(shì)，而存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)下降。煤炭銷售不景氣導(dǎo)致公司存貨增加,周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)上升，這說明公司的銷售環(huán)境正在逐步變差。公司從2014年至2016年應(yīng)收賬款的數(shù)額正逐年增長(zhǎng)，增長(zhǎng)幅度也不斷增大。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，說明公司應(yīng)收賬款的回收期延長(zhǎng)。所以，存貨與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，可能形成H煤炭有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.償債風(fēng)險(xiǎn)分析

所有者提供給企業(yè)的資金是無法收回的，其分紅情況與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平息息相關(guān)，如果企業(yè)發(fā)生了虧損，則沒有分紅，甚至要用提供的資本進(jìn)行彌補(bǔ)。因此企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況如果末達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，不能償債就會(huì)產(chǎn)生償債風(fēng)險(xiǎn)。如表2為H煤炭有限公司償債風(fēng)險(xiǎn)能力相關(guān)數(shù)據(jù)分析:

項(xiàng)目(萬)2013-12-312014-12-312015-12-312016-12-31短期借款6500011800077000200273長(zhǎng)期負(fù)債421160.15530546.44588513.04616008.60負(fù)債合計(jì)882605.941042848.041234234.651438496.89利息支出26300.3124749.3626705.2233966.69資產(chǎn)負(fù)債率(%)60.7962.7963.4364.71

H公司現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率下降，說明公司對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度比以前年度差，短期償債壓力較大。經(jīng)過多年的開采，公司所在地煤炭資源量減少，公司開始加大對(duì)異地礦井的投資力度。公司的長(zhǎng)期負(fù)債處于上升態(tài)勢(shì)，同時(shí)利息費(fèi)用也隨著長(zhǎng)期負(fù)債的上升而逐年上升，因此付息壓力大、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重,是H煤炭有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一。

四、H煤炭有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

1.外部原因分析

(1)對(duì)煤炭需求大量減少，產(chǎn)能相對(duì)過剩。我國這樣正處在城鎮(zhèn)化、工業(yè)化快速發(fā)展階段的發(fā)展中國家,對(duì)煤炭需求量很大。鋼鐵、電力、化工和建材四個(gè)行業(yè)是我國煤炭消費(fèi)的中堅(jiān)力量。但近幾年來，全球金融不穩(wěn)定使主要耗煤產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量下降，導(dǎo)致對(duì)煤炭的需求迅速減少。而相對(duì)于煤炭市場(chǎng)需求逐漸減少，煤炭產(chǎn)量卻不斷增加。而煤炭行業(yè)由于缺少統(tǒng)一的控制目標(biāo)，將會(huì)無法避免供大于求的現(xiàn)象，這一點(diǎn)對(duì)煤炭企業(yè)極其不利。

(2)可再生能源的開發(fā)減少了對(duì)煤炭的依賴。近年來，我國環(huán)境污染問題嚴(yán)重，生態(tài)系統(tǒng)比較脆弱，過量開采及使用化石能源對(duì)環(huán)境的影響十分嚴(yán)重，尤其是我國煤炭在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中比例偏高，二氧化碳的排放增長(zhǎng)過快，對(duì)氣候變化有較大的影響。

2.內(nèi)部原因分析

(1)煤炭企業(yè)資金需求量較大。由于煤層埋藏地點(diǎn)較深，所以大部分的煤礦都必須采用井工開采的方式，只有一小部分煤礦可以使用露天開采的方式。在井下釆掘需要建立地面的工作場(chǎng)所以及建立通風(fēng)、支護(hù)、運(yùn)輸?shù)仍O(shè)施，都必須投入大量的資金才能實(shí)現(xiàn)。如果開采地質(zhì)達(dá)不到勘探預(yù)計(jì)的條件，就會(huì)導(dǎo)致煤礦的初期建設(shè)工期加長(zhǎng)，投入的大量資金就難以保證在短時(shí)期內(nèi)能夠收回，造成了企業(yè)處于長(zhǎng)期負(fù)債經(jīng)營(yíng)。

(2)原材料價(jià)格普遍上漲。受通貨膨脹及金融危機(jī)的影響，煤炭企業(yè)生產(chǎn)所必需的設(shè)備、電力、材料等資源的價(jià)格持續(xù)上漲。伴隨煤炭生產(chǎn)技術(shù)的不斷進(jìn)步，雖然原煤材料消耗量不斷減少，但持續(xù)上漲的材料價(jià)格在一定程度上抵消了材料消耗量的下降所帶來的收益。

五、提高煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制有效性的建議

為了降低煤炭企業(yè)存貨風(fēng)險(xiǎn)：第一，應(yīng)完善生產(chǎn)計(jì)劃的全部?jī)?nèi)容，定期對(duì)庫存及生產(chǎn)資料進(jìn)行分析，對(duì)需要補(bǔ)充的資金和原材料及時(shí)的向有關(guān)部門匯報(bào)，以保證企業(yè)生產(chǎn)的正常進(jìn)行。第二，應(yīng)建立規(guī)范采購行為和價(jià)格審查制度，既有效地控制采購成本還能進(jìn)而加速了資金的周轉(zhuǎn)，提高了資金使用效率；第三，應(yīng)制定最佳的存貨定額管理方法，根據(jù)市場(chǎng)和公司的需求進(jìn)行存貨定額。

為了降低煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，首先應(yīng)建立客戶的信用管理體系，能夠提高企業(yè)的服務(wù)水平和生產(chǎn)效率，更有利于企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警并對(duì)客戶進(jìn)行信用評(píng)估；第二，應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催收的力度，必要時(shí)通過法律的手段來確保本公司正常的資金運(yùn)轉(zhuǎn)。

一個(gè)正處在成長(zhǎng)階段中的企業(yè)，它的資金會(huì)一直處于短缺狀態(tài)，H公司也一樣。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)資金的管理，對(duì)貨幣資金進(jìn)行預(yù)算控制。財(cái)務(wù)部門需本著量入為出的原則去編制各月收支計(jì)劃，而在資金短缺的情況下，除了安排安全資金和確保生產(chǎn)投入外，盡量壓縮其他各項(xiàng)開支或費(fèi)用，堅(jiān)決杜絕預(yù)算外的資金支付。

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喬雅(1993.06-)，女，漢族，山東人，現(xiàn)就讀天津師范大學(xué)管理學(xué)院，企業(yè)管理專業(yè)研究生。