文/本刊記者 王亞亞

金風(fēng)科技拓路海外融資

文/本刊記者 王亞亞

在全球范圍內(nèi)不斷取得國(guó)際第三方機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，積累更多平穩(wěn)良好的國(guó)際業(yè)績(jī)，建立嚴(yán)格的質(zhì)量管控體系，是中資企業(yè)取得海外本土資金認(rèn)可的關(guān)鍵。

4月27日，新疆金風(fēng)科技股份有限公司（下稱“金風(fēng)科技”）宣布，旗下全資子公司成功與美國(guó)伯克希爾?哈撒韋旗下的基金MidAmerican Wind Tax Equity Holdings以及花旗，達(dá)成稅務(wù)投資協(xié)議，三方將共同投資金風(fēng)科技在美國(guó)開發(fā)的Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。通過Rattlesnake項(xiàng)目，金風(fēng)科技成為第一個(gè)在美國(guó)生產(chǎn)稅減免政策（PTC政策）下獲得稅務(wù)投資的中資企業(yè)。無獨(dú)有偶，在6月14日2017中國(guó)澳大利亞商會(huì)舉辦的活動(dòng)上，金風(fēng)科技榮獲杰出跨境投資大獎(jiǎng)。

從跨境融資創(chuàng)新到摘取跨境投資桂冠，金風(fēng)科技國(guó)際化之路已然成為中國(guó)新能源企業(yè)出海的一面旗幟。金風(fēng)科技董事長(zhǎng)武鋼在接受本刊采訪時(shí)指出，“一家企業(yè)隨著它的成熟、成長(zhǎng)，需要在更大的范圍里面整合資源、創(chuàng)造價(jià)值，國(guó)際化是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必經(jīng)之路”，金風(fēng)科技一直踐行這一理念，在全球范圍內(nèi)整合資源，為金風(fēng)科技所用。

美PTC政策下的稅務(wù)投資

作為新能源市場(chǎng)相對(duì)成熟、需求廣闊的大國(guó)，美國(guó)市場(chǎng)深受金風(fēng)科技重視。早在2009年下半年，金風(fēng)科技就在美國(guó)注冊(cè)成立全資子公司Goldwind USA, Inc.（下稱“美國(guó)金風(fēng)”）；同年12月底，美國(guó)金風(fēng)在美國(guó)明尼蘇達(dá)州UILK風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的3臺(tái)1.5MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組成功實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)運(yùn)行，標(biāo)志著金風(fēng)科技開始涉足美國(guó)市場(chǎng)。

對(duì)于美國(guó)的風(fēng)電開發(fā)商來說，由于沒有足夠的納稅基數(shù)，很難僅憑自身充分實(shí)現(xiàn)風(fēng)電政策帶來的稅收減免收益。

為促進(jìn)風(fēng)電等新能源的發(fā)展，美國(guó)政府制定了一系列政策。例如，美國(guó)部分州或地區(qū)根據(jù)自身情況制定了可再生能源配額制，以確保新能源在能源結(jié)構(gòu)中保持一定的比率；同時(shí)，通過制定綠色證書機(jī)制，確?？稍偕茉磁漕~制的實(shí)施。實(shí)際上除了可再生能源配額制以外，促進(jìn)美國(guó)風(fēng)電發(fā)展更主要的是依靠聯(lián)邦政府所制定的相關(guān)稅收減免政策。目前美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)風(fēng)電等新能源的鼓勵(lì)政策主要體現(xiàn)在《美國(guó)復(fù)蘇和再投資法案》（ARRA 2009，American Recovery and Reinvestment Act of 2009）中的生產(chǎn)稅減免政策（PTC，Production Tax Credit）。根據(jù)該法，選擇生產(chǎn)稅減免政策的風(fēng)電場(chǎng)將在運(yùn)營(yíng)發(fā)電的前十年享受一定的稅收抵免額，可抵免企業(yè)所需繳納的生產(chǎn)稅。對(duì)于美國(guó)的風(fēng)電開發(fā)商來說，由于沒有足夠的納稅基數(shù)，很難僅憑自身充分實(shí)現(xiàn)風(fēng)電政策帶來的稅收減免收益。為解決這一問題，美國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)孕育了稅務(wù)投資人（TEI，Tax Equity Investor）。所謂稅務(wù)投資人，往往是具有非常龐大納稅基數(shù)并且熟悉美國(guó)稅務(wù)規(guī)則的大型金融機(jī)構(gòu)，如花旗、摩根大通、摩根斯坦利、哈撒韋基金、美林、富國(guó)銀行等。稅務(wù)投資人按照其所設(shè)計(jì)的投資結(jié)構(gòu)投資，進(jìn)入風(fēng)電項(xiàng)目，并利用其龐大的納稅基數(shù)使風(fēng)電項(xiàng)目可以充分利用稅收減免政策。稅務(wù)投資人通過實(shí)現(xiàn)的稅收減免收益和一定的項(xiàng)目現(xiàn)金流，實(shí)現(xiàn)其自身的投資回報(bào)；風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目也因此獲得了項(xiàng)目建設(shè)的融資支持，并最終實(shí)現(xiàn)稅務(wù)投資人與風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)商互惠互利的雙贏局面。目前，該融資方式主導(dǎo)了美國(guó)的風(fēng)電市場(chǎng)。

美國(guó)稅務(wù)投資人對(duì)投資對(duì)象的要求很高，通常要對(duì)被投公司進(jìn)行詳盡、全面的調(diào)研評(píng)估，包括被投公司的技術(shù)、服務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、信用記錄等等，此外，財(cái)務(wù)、稅務(wù)合規(guī)性和透明性也是稅務(wù)投資人關(guān)注的主要內(nèi)容。由此可見，金風(fēng)科技要想獲得美國(guó)稅務(wù)投資人的投資也不可能一蹴而就。

厚積薄發(fā)“試水”成功

早在2009年就開始深耕美國(guó)市場(chǎng)的金風(fēng)科技，經(jīng)過前期的摸底研究，已對(duì)美國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)的政策特點(diǎn)與行業(yè)特性有了相當(dāng)深入的了解。他們慎重地選擇了美國(guó)本土花旗銀行作為財(cái)務(wù)顧問，請(qǐng)其幫助尋找與項(xiàng)目匹配的本土融資。

花旗中國(guó)企業(yè)銀行部電力與基建行業(yè)主管、總監(jiān)王羽中接受本刊采訪時(shí)談到，作為財(cái)務(wù)顧問，花旗幫助金風(fēng)科技尋找項(xiàng)目融資，牽頭多家稅務(wù)投資人深入Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目，對(duì)其進(jìn)行項(xiàng)目調(diào)研，并建立財(cái)務(wù)模型和編制可行性研究報(bào)告等等。相對(duì)于高收益高風(fēng)險(xiǎn)，稅務(wù)投資人更偏重穩(wěn)定的回報(bào)。如果稅務(wù)投資人選擇浮動(dòng)電價(jià)，遠(yuǎn)期市場(chǎng)電價(jià)的不同假設(shè)會(huì)對(duì)項(xiàng)目的估值產(chǎn)生很大影響。所以，作為稅務(wù)投資交易基礎(chǔ)，電價(jià)保值（Power Hedge）方案非常關(guān)鍵。區(qū)別于中國(guó)政府制定的上網(wǎng)電價(jià)，美國(guó)市場(chǎng)采用市場(chǎng)電價(jià)機(jī)制?；ㄆ炱煜陋?dú)立、專業(yè)的能源電力團(tuán)隊(duì)為金風(fēng)科技Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目提供了電價(jià)保值方案，鎖定了Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的固定電價(jià)，從而保證了項(xiàng)目的收益，也推動(dòng)了稅務(wù)投資交易的落地實(shí)施。

Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)位于美國(guó)德克薩斯州麥卡洛克縣，項(xiàng)目總投資約2.5億美元，總?cè)萘繛?60MW，按計(jì)劃將安裝64臺(tái)金風(fēng)科技GW109/2.5MW永磁直驅(qū)風(fēng)電機(jī)組。建成之后，該風(fēng)電場(chǎng)將成為金風(fēng)科技在美國(guó)的最大的風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目。武鋼表示，Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)之所以能夠獲得海外本土融資，關(guān)鍵之一，就是金風(fēng)科技作為一家風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)企業(yè)，在對(duì)標(biāo)國(guó)際一流風(fēng)電企業(yè)中，不斷提高自身的工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化和信息化水平，特別是金風(fēng)機(jī)組在北美市場(chǎng)多年所積累的可靠運(yùn)行紀(jì)錄，贏得了機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。

金風(fēng)科技擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的直驅(qū)永磁技術(shù)，代表著全球風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域非常具有成長(zhǎng)前景的技術(shù)路線。得益于該項(xiàng)技術(shù)，金風(fēng)科技曾入選了美國(guó)麻省理工學(xué)院《科技評(píng)論》雜志的“全球最具創(chuàng)新能力企業(yè)50 強(qiáng)”。

稅務(wù)機(jī)構(gòu)投資人的投資決策有嚴(yán)格的項(xiàng)目投資收益要求，伯克希爾?哈撒韋旗下基金MidAmerican Wind Tax Equity Holdings以及花旗，均依靠獨(dú)立第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目評(píng)估做出判斷。在此次Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目中，花旗旗下獨(dú)立的第三方能源研究公司出具的電價(jià)保值方案，既鎖定了項(xiàng)目本身的收益，也保障了投資人的收益；而且兩家美國(guó)稅務(wù)投資方還聘請(qǐng)了全球知名的DNV（DNV，即DET NORSKE VERITAS，挪威船級(jí)社，為客戶提供全面的風(fēng)險(xiǎn)管理和各類評(píng)估認(rèn)證服務(wù)）公司對(duì)金風(fēng)科技進(jìn)行了詳盡的盡職調(diào)查與項(xiàng)目評(píng)估。

此次能夠吸納到美國(guó)稅務(wù)投資人的投資，還得益于金風(fēng)科技多年對(duì)美國(guó)屬地團(tuán)隊(duì)的持續(xù)投入，使得美國(guó)業(yè)務(wù)能保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。美國(guó)金風(fēng)從建立伊始就全面貫徹屬地化策略，目前已經(jīng)形成集銷售、投資、服務(wù)、項(xiàng)目管理、資產(chǎn)管理等職能為一體的全能子公司。截至2016年底，金風(fēng)美國(guó)員工人數(shù)接近110人，團(tuán)隊(duì)平均風(fēng)電行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)達(dá)到8年。經(jīng)過多年的深耕，公司在美國(guó)和巴拿馬建成風(fēng)電項(xiàng)目19個(gè)，裝機(jī)總?cè)萘砍^450MW。

夯實(shí)海外資本運(yùn)營(yíng)

多年以來，金風(fēng)科技在“走出去”過程中，一直用五個(gè)維度去發(fā)展自己的國(guó)際化能力。用武鋼的話說，就是“金風(fēng)科技的國(guó)際化戰(zhàn)略，主要是圍繞技術(shù)和產(chǎn)品、市場(chǎng)、人力資源、管理、資本運(yùn)營(yíng)五方面展開”的。而資本運(yùn)營(yíng)這塊，恰恰容易成為新能源企業(yè)出海的絆腳石。

風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目屬基礎(chǔ)設(shè)施投資，其回報(bào)率對(duì)融資成本高度敏感。海外本土銀行能否為中國(guó)企業(yè)承建的風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目融資主要看三個(gè)條件：一是要看企業(yè)在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而且是跟當(dāng)?shù)赝惼髽I(yè)可比的業(yè)績(jī)；二是需要有獨(dú)立專業(yè)的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的認(rèn)可；三是風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)收益要獲得獨(dú)立第三方的正面評(píng)價(jià)。這就決定了，海外本土融資的相關(guān)方主要是當(dāng)?shù)劂y行、咨詢機(jī)構(gòu)和行業(yè)第三方機(jī)構(gòu)。中資企業(yè)不僅要滿足這三類融資相關(guān)方對(duì)企業(yè)的運(yùn)行業(yè)績(jī)、國(guó)際認(rèn)證的要求，而且還要通過對(duì)公司自身全方位的盡職調(diào)查。

在這一思路的指引下，金風(fēng)科技海外本土化融資一直做得有聲有色。早在2012年，金風(fēng)科技在澳大利亞風(fēng)電項(xiàng)目Mortons Lane就獲得了澳大利亞本地銀行提供的2億澳元的“俱樂部貸款”（俱樂部貸款是指多家銀行機(jī)構(gòu)參加，根據(jù)統(tǒng)一簽訂的銀企協(xié)議，按約定的貸款條件、期限、利率等，向特定的信用狀況良好、成長(zhǎng)性好并出現(xiàn)中短期資金需求的企業(yè)提供融資的貸款方式）。隨后金風(fēng)科技在澳洲又相繼開發(fā)的格倫風(fēng)電項(xiàng)目和白石風(fēng)電項(xiàng)目，也均順利取得了本地銀行的融資。

在國(guó)際債券市場(chǎng)融資方面，2015年7月，金風(fēng)科技在海外完成 3 億美元債券發(fā)行，票面利率2.5%，期限3年，成為中資企業(yè)發(fā)行的首單綠色債券。得益于對(duì)金風(fēng)科技資信的認(rèn)可和業(yè)績(jī)的信心，該債券在發(fā)行認(rèn)購(gòu)環(huán)節(jié)獲得了來自全球67個(gè)機(jī)構(gòu)投資者賬戶近5倍的超額認(rèn)購(gòu)。此次債券的成功發(fā)行，也為金風(fēng)科技成功打開了海外債券市場(chǎng)的融資渠道。2016年8月，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普和穆迪兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過對(duì)金風(fēng)科技的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、資產(chǎn)質(zhì)量、效率管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、發(fā)展戰(zhàn)略、信用亮點(diǎn)等方面進(jìn)行的全面細(xì)致的調(diào)查和評(píng)估分析，綜合考慮公司領(lǐng)先的市場(chǎng)地位、優(yōu)秀的技術(shù)實(shí)力以及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策和質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)后，最終分別給予了 BBB-（標(biāo)普）與 Baa3（穆迪）投資級(jí)主體信用評(píng)級(jí)，且評(píng)級(jí)展望均為“穩(wěn)定”，充分認(rèn)可了金風(fēng)科技良好的資信水平和償債能力。所有這些成績(jī)的取得，為金風(fēng)科技在海外更為廣闊的市場(chǎng)空間夯實(shí)了資本國(guó)際化的基礎(chǔ)，也為其提供了融資多元化、國(guó)際化的條件。

在全球資金管理方面，金風(fēng)科技資金中心在集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，以“以產(chǎn)定融，以融促產(chǎn)，產(chǎn)融結(jié)合，服務(wù)主業(yè)”作為指導(dǎo)方針，一方面構(gòu)建集團(tuán)境內(nèi)外、本外幣資金池；另一方面，根據(jù)集團(tuán)發(fā)展的需要，集中統(tǒng)一配置和管理資金的流量、存量和增量。目前，金風(fēng)科技集團(tuán)層面的資金集中管理已經(jīng)歷了三個(gè)階段，即：由本幣資金池向本外幣一體化資金池集中的階段、由全國(guó)集中向全球集中的階段、由現(xiàn)金集中向票據(jù)集中的階段。目前，金風(fēng)科技已經(jīng)初步建立起了集團(tuán)全球資金集約化管理模式。

隨著國(guó)家“一帶一路”建設(shè)的深入推進(jìn)，未來，金風(fēng)科技還將加大在“一帶一路”沿線國(guó)家的市場(chǎng)布局，嚴(yán)格把控各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、風(fēng)電政策等風(fēng)險(xiǎn)，滿足局部地區(qū)本地化的要求，加強(qiáng)溝通以消除區(qū)域國(guó)家文化差異帶來的挑戰(zhàn)。同時(shí)，金風(fēng)科技國(guó)際化的發(fā)力點(diǎn)也仍將著眼于進(jìn)一步提升產(chǎn)品和技術(shù)性能、增強(qiáng)本地服務(wù)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力。在隱形的資金戰(zhàn)場(chǎng)，金風(fēng)科技會(huì)重點(diǎn)考慮以下兩個(gè)方面：一是憑借強(qiáng)大的資金實(shí)力和項(xiàng)目投融資經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)海外裝機(jī)業(yè)績(jī)的增加；二是利用金風(fēng)科技投資級(jí)的國(guó)際評(píng)級(jí)，更好地使用境外發(fā)債等融資渠道。

根據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年，中國(guó)機(jī)組累計(jì)出口2578.75MW。金風(fēng)科技則以48.1%的市占率排名中國(guó)風(fēng)電行業(yè)第一，項(xiàng)目分布在美國(guó)、巴拿馬、智利、厄瓜多爾、玻利維亞、澳大利亞、泰國(guó)等國(guó)家，業(yè)務(wù)遍布6大洲。目前，金風(fēng)科技為了更加深入了解不同國(guó)家的風(fēng)電政策及本地化要求的標(biāo)準(zhǔn)，做好屬地化發(fā)展，成立了7大區(qū)域中心，以充分支持海外市場(chǎng)的發(fā)展。

中國(guó)外匯：4月27日，新疆金風(fēng)科技股份有限公司旗下全資子公司成功與美國(guó)MidAmerican Wind Tax Equity Holdings（伯克希爾·哈撒韋旗下基金）以及花旗達(dá)成稅務(wù)投資協(xié)議，三方將共同投資金風(fēng)科技在美國(guó)開發(fā)的Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。在金風(fēng)科技成功獲得美國(guó)稅務(wù)投資人投資的過程中，花旗銀行主要做了哪些工作？其服務(wù)價(jià)值主要體現(xiàn)在哪幾個(gè)方面？

王羽中：此次花旗在金風(fēng)科技美國(guó)Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目獲得美國(guó)稅務(wù)投資人投資中扮演了三個(gè)角色：一是財(cái)務(wù)顧問。作為金風(fēng)科技的財(cái)務(wù)顧問，花旗中國(guó)企業(yè)銀行部協(xié)助金風(fēng)科技尋找項(xiàng)目融資。這次融資渠道比較特殊，沒有采用傳統(tǒng)銀行信貸融資，而是采用了美國(guó)本土市場(chǎng)上比較獨(dú)特的稅務(wù)投資人投資。花旗中國(guó)企業(yè)銀行團(tuán)隊(duì)牽頭多家稅務(wù)投資人深入該項(xiàng)目，做好稅務(wù)投資之前的商洽準(zhǔn)備工作。二是電價(jià)保值提供方。作為稅務(wù)投資交易的基礎(chǔ)，電價(jià)保值非常關(guān)鍵。區(qū)別于中國(guó)政府制定的上網(wǎng)電價(jià)，美國(guó)市場(chǎng)采用市場(chǎng)電價(jià)機(jī)制，很少提供長(zhǎng)期PPA（Power Purchase Agreement，電力購(gòu)買協(xié)議），但在一些州擁有流動(dòng)性好且體量大的電價(jià)交易市場(chǎng)?；ㄆ炱煜陋?dú)立、專業(yè)的能源電力團(tuán)隊(duì)和金風(fēng)科技簽訂了電價(jià)掉期協(xié)議，以鎖定Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的固定電價(jià)。三是稅務(wù)投資人?；ㄆ煦y行本身就是在美國(guó)市場(chǎng)比較活躍的稅務(wù)投資人。此次我們與伯克希爾?哈撒韋旗下基金MidAmerican Wind Tax Equity Holdings共同作為稅務(wù)投資人，投資了金風(fēng)科技的Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目。

中國(guó)外匯：相比美國(guó)本土市場(chǎng)的其他融資方式，美國(guó)本土稅務(wù)投資人投資具有哪些特點(diǎn)與項(xiàng)目要求？

王羽中：稅務(wù)投資人投資區(qū)別于傳統(tǒng)項(xiàng)目融資。它基于美國(guó)市場(chǎng)的特殊性，主要是利用美國(guó)政府對(duì)新能源項(xiàng)目的稅收優(yōu)惠政策。新能源發(fā)電項(xiàng)目盡管擁有良好的稅收減免條件，但是如果項(xiàng)目本身沒有足夠的納稅基數(shù)，則很難通過自身充分享受新能源的稅收減免收益。因此，美國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)孕育出了稅務(wù)投資人（TEI，Tax Equity Investor）。稅務(wù)投資人往往是具有非常龐大納稅基數(shù)并且熟悉美國(guó)稅務(wù)規(guī)則的大型金融機(jī)構(gòu)，主要銀行如花旗等，以及大型企業(yè)如通用集團(tuán)金融公司等，都是目前市場(chǎng)上較為活躍的稅務(wù)投資人。稅務(wù)投資人通過按事先設(shè)計(jì)的投資結(jié)構(gòu)投資進(jìn)入新能源發(fā)電項(xiàng)目，并利用其龐大的納稅基數(shù)使得新能源發(fā)電項(xiàng)目產(chǎn)生的稅收減免可以得到充分利用。稅務(wù)投資人通過實(shí)現(xiàn)的稅收減免收益和一定的項(xiàng)目現(xiàn)金流，來實(shí)現(xiàn)自身的投資回報(bào)，最終實(shí)現(xiàn)稅務(wù)投資人與新能源發(fā)電項(xiàng)目開發(fā)商互惠互利的雙贏局面。這是一種創(chuàng)新交易。

如若要想在美國(guó)市場(chǎng)獲得稅務(wù)投資人投資，首先必須是新能源項(xiàng)目，因?yàn)槎悇?wù)投資主要就是新能源稅收政策優(yōu)惠衍生出來的交易模式；其次，新能源項(xiàng)目本身要有良好的技術(shù)指標(biāo)，保證穩(wěn)定的發(fā)電水平；再者，項(xiàng)目的基本面也要證明它有一個(gè)良好的業(yè)主。

中國(guó)外匯：目前，中資企業(yè)在海外市場(chǎng)的本土融資能力如何？對(duì)海外本土融資環(huán)境適應(yīng)程度如何？對(duì)融資產(chǎn)品和融資工具的熟悉程度如何？

王羽中：整體而言，中資企業(yè)在海外本土市場(chǎng)的融資能力在不斷提升，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是隨著中資企業(yè)國(guó)際化的不斷推進(jìn)，全球市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)的認(rèn)知越來越深入，投資的意愿在加強(qiáng)。一些國(guó)際性商業(yè)銀行和機(jī)構(gòu)，甚至是一些主權(quán)與多邊投資機(jī)構(gòu)，都愿意參加中資背景企業(yè)發(fā)起的融資項(xiàng)目。二是國(guó)際投資人對(duì)于中國(guó)企業(yè)信用的認(rèn)知度、認(rèn)可度在提升。近年來很多中資企業(yè)海外發(fā)債成功，實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的成本水平。三是越來越多的中資企業(yè)在海外市場(chǎng)獲得銀團(tuán)或俱樂部貸款，這說明海外銀行市場(chǎng)、投資人對(duì)中國(guó)企業(yè)的了解在提升。具有良好資信的中資企業(yè)在海外也具有較強(qiáng)的融資能力。

中資企業(yè)在開發(fā)新市場(chǎng)的過程中，對(duì)融資產(chǎn)品和融資工具的認(rèn)知和熟悉是一個(gè)不斷深入的過程。我們看到越來越多的企業(yè)嘗試一些在發(fā)達(dá)市場(chǎng)上成熟的融資方式，以此逐漸豐富自身的融資方式和手段，以適應(yīng)在不同市場(chǎng)中的業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

中國(guó)外匯：中資企業(yè)如何在美國(guó)本土市場(chǎng)尋找更多元化的融資渠道？有哪些方法和路徑？

王羽中：這也是我們和中資企業(yè)需要一起面對(duì)的課題。如“一帶一路”倡議提出后，作為一家全球性的美資銀行，我們也在思考，該如何更好地協(xié)助客戶，在不同的地理區(qū)域，包括發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)，在傳統(tǒng)融資安排之外發(fā)現(xiàn)新的融資角度和安排方式，以適合中資企業(yè)的特點(diǎn)以及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境與監(jiān)管要求。此次金風(fēng)科技的Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目就是一個(gè)很好的案例。我們基于對(duì)中資企業(yè)的了解，結(jié)合我們的全球經(jīng)驗(yàn)，協(xié)助中資企業(yè)實(shí)現(xiàn)了海外融資的創(chuàng)新。

花旗中國(guó)企業(yè)銀行部電力與基建行業(yè)主管、總監(jiān) 王羽中

中國(guó)外匯：對(duì)中資企業(yè)的海外本土融資，花旗銀行有哪些專業(yè)建議？

王羽中：花旗作為一家全球銀行，具有服務(wù)中國(guó)企業(yè)“走出去”的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在兩方面：一是擁有覆蓋全球的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。這不僅僅體現(xiàn)在我們?cè)谌?60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，而且花旗在全球各個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管環(huán)境和相關(guān)政策也有深入的了解。二是擁有全產(chǎn)品平臺(tái)?；ㄆ煦y行是一家商業(yè)銀行和投資銀行高度一體化的銀行，產(chǎn)品全面、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，且內(nèi)部機(jī)構(gòu)之間合作機(jī)制成熟順暢，跨境聯(lián)動(dòng)能力強(qiáng)。此次金風(fēng)科技的Rattlesnake風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目的融資創(chuàng)新，就是基于我們有一個(gè)全面的產(chǎn)品平臺(tái)：我們的中國(guó)客戶經(jīng)理團(tuán)隊(duì)、北美中企服務(wù)處、能源電力行業(yè)組以及相關(guān)產(chǎn)品部門密切合作，才得以在中國(guó)企業(yè)身上實(shí)現(xiàn)了融資經(jīng)驗(yàn)的分享，為客戶發(fā)展提供了有效支撐。