方小滿

【摘 要】 近年來，隨著商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的爆炸式發(fā)展，一些問題也逐漸暴露出來，受到金融行業(yè)的關(guān)注。本文在對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)之上，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)和問題進(jìn)行了深入分析，并針對(duì)所存在的問題提出了建設(shè)性的意見，旨在促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品不斷完善。

【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行 理財(cái)產(chǎn)品 發(fā)展趨勢(shì) 風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)策

近些年，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展速度較快，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，且理財(cái)產(chǎn)品的種類也越來越豐富。但在實(shí)際發(fā)展過程中，也暴露出了一些問題，導(dǎo)致部分理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)收益低、零收益，甚至負(fù)收益的情況，不利于商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展，影響了銀行的聲譽(yù)。本文主要結(jié)合當(dāng)前商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行研究，最后提出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的策略。

1、我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)

理財(cái)產(chǎn)品是商業(yè)銀行隨著競(jìng)爭(zhēng)的日漸激烈，根據(jù)金融市場(chǎng)變化的需求而產(chǎn)生的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品是以客戶需求為導(dǎo)向，是金融產(chǎn)品與金融服務(wù)的結(jié)合，并已經(jīng)成為推動(dòng)商業(yè)銀行贏得核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。一般由商業(yè)銀行自行設(shè)計(jì)發(fā)行，且均為制式產(chǎn)品，需要按照合同中的標(biāo)準(zhǔn)和要求嚴(yán)格執(zhí)行，同時(shí)其投資和管理必須在規(guī)定用途的約束下進(jìn)行，不得在中途做出變更。

根據(jù)客戶需求、市場(chǎng)發(fā)展和銀行競(jìng)爭(zhēng)三個(gè)方面，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品有以下三個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。第一，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展受到金融改革的推動(dòng)。我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的起源為外幣理財(cái)產(chǎn)品。1998年我國(guó)工商銀行首次開始嘗試帶有營(yíng)銷意味的“理財(cái)”服務(wù)，到2004年，中國(guó)銀行與光大銀行開始集結(jié)零售散戶進(jìn)行小額外幣理財(cái)項(xiàng)目。在匯率制度的深入改革前提下，人民幣理財(cái)產(chǎn)品也獲得了巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，人們對(duì)人民幣的理財(cái)需求日益凸顯，并逐漸成為諸多理財(cái)產(chǎn)品中的主導(dǎo)項(xiàng)目。自2005年起，人民幣債券理財(cái)產(chǎn)品遇到了發(fā)展的瓶頸，我國(guó)各大商業(yè)銀行與國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)聯(lián)合，推出的雙幣理財(cái)產(chǎn)品備受關(guān)注，并迅速發(fā)展起來。第二，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大。與外資銀行相比，我國(guó)中資銀行在理財(cái)產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值方面不占優(yōu)勢(shì)，因此，中資銀行的定位是大力拓展理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行市場(chǎng)和規(guī)模。同時(shí)，中資銀行中的股份制銀行勇于在理念上進(jìn)行創(chuàng)新，帶動(dòng)了整體市場(chǎng)上各類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展。第三，向高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域拓展。我國(guó)各大商業(yè)銀行最早推出的各類人民幣理財(cái)產(chǎn)品主要類型為債券和信托產(chǎn)品，在保障客戶本金的基礎(chǔ)上獲得部分收益，因此，風(fēng)險(xiǎn)較小。而隨著金融政策的調(diào)整和完善，我國(guó)投資渠道日益多樣化，部分商業(yè)銀行轉(zhuǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)，從而使投資人可根據(jù)自身實(shí)際情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行投資。

2、我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)

2.1 商業(yè)銀行與信托公司合作增加交叉風(fēng)險(xiǎn)

隨著金融市場(chǎng)的改革和理財(cái)產(chǎn)品形式的多樣化，當(dāng)前出現(xiàn)了大量產(chǎn)品是以商業(yè)銀行與信托公司的合作為依托的。通過合作，銀行可以借助信托機(jī)制轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)，參與到國(guó)內(nèi)一級(jí)和二級(jí)股票市場(chǎng)中；信托公司則可以借助銀行理財(cái)產(chǎn)品在“新兩規(guī)”的政策下獲取穩(wěn)健的資金鏈，從而進(jìn)入到原本望塵莫及的銷售網(wǎng)絡(luò)之中。此外，合作意味著共享，兩大機(jī)構(gòu)的密切聯(lián)系有利于雙方進(jìn)行知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的交流，共同發(fā)展。雖然合作帶來了利好，但是理財(cái)業(yè)務(wù)本身就具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，而銀行與信托公司的合作無疑增加了交叉風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行可能會(huì)在對(duì)理財(cái)資金設(shè)立信托方式時(shí)規(guī)避監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)行為，也可能會(huì)在購(gòu)買信托產(chǎn)品時(shí)被信托公司轉(zhuǎn)嫁聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于已有信托公司入股的商業(yè)銀行，在雙方合作情況下開展的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)勢(shì)必會(huì)包含一些隱蔽而又復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，因此，在關(guān)注交叉風(fēng)險(xiǎn)外，還應(yīng)該采取格外慎重的態(tài)度去應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 外資銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)增大

我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)中的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品以股票類為主導(dǎo)。外資銀行是股票類產(chǎn)品中的主角，但自2007年起，打新股產(chǎn)品的不斷膨脹使股票類產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品中所占的比例逐漸下滑。和打新股及信貸類兩類產(chǎn)品不同，股票類產(chǎn)品以外資銀行為主，盡管上市股份制銀行在股票類產(chǎn)品方面也不少，但于外資銀行相比，中資銀行由于難以進(jìn)入境外衍生品市場(chǎng)，一般發(fā)行的產(chǎn)品均從外資銀行買進(jìn)，因此就成為外資銀行發(fā)行股票類產(chǎn)品的媒介。從基礎(chǔ)資產(chǎn)分類上進(jìn)一步分析，股票類結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品聯(lián)接的股票、股票指數(shù)、股票組合及基金等主要來自全球市場(chǎng)，包含美國(guó)、香港、歐洲及日本等，而美國(guó)次貸危機(jī)等各種不利因素的產(chǎn)生，更加劇了國(guó)際金融市場(chǎng)的變動(dòng)，增大了外資銀行在金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 銀行操作風(fēng)險(xiǎn)增大

對(duì)于結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品而言，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡以及取舍是其市場(chǎng)表現(xiàn)的決定性因素。因此，結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品自身就存在著相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于各大商業(yè)銀行，若其聲譽(yù)受到損害，往往是由于對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管控工作沒有做到位造成的。在發(fā)行結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)致力于規(guī)避兩大操作風(fēng)險(xiǎn)。第一，應(yīng)關(guān)注內(nèi)部工作各個(gè)環(huán)節(jié)和流程，避免出現(xiàn)設(shè)計(jì)缺陷，對(duì)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)信息和質(zhì)量要嚴(yán)格把關(guān)，防止出現(xiàn)偏差。第二，避免不透明的信息被披露，堅(jiān)決杜絕不恰當(dāng)?shù)臓I(yíng)銷方式。只有對(duì)這些操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行較好地預(yù)防和管控，才能真正地實(shí)現(xiàn)金融交易市場(chǎng)上“買者自負(fù)”的原則，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。

2.4 信用與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

理財(cái)產(chǎn)品面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型中，信用風(fēng)險(xiǎn)屬于非常常見的風(fēng)險(xiǎn)之一，是交易一方?jīng)]有按照約定，履行自身的責(zé)任與義務(wù)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。對(duì)于商業(yè)銀行而言，理財(cái)產(chǎn)品信用風(fēng)險(xiǎn)主要包含債券發(fā)行方信用違約、債務(wù)人信用評(píng)級(jí)下降等。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的種類而言，不同理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)類型也有不同，對(duì)于債券類、信貸類理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的最直接結(jié)果就是收益損失。在監(jiān)管方面，通常對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行資質(zhì)應(yīng)由銀監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管，但如果由于監(jiān)管制度缺陷、資質(zhì)審核不嚴(yán)、監(jiān)管計(jì)劃不完善等，就有可能出現(xiàn)商業(yè)銀行虛報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表、暗箱操作、違規(guī)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品等行為，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)市場(chǎng)的有序發(fā)展帶來影響。

3、對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的建議

我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)雖然近年來有了快速發(fā)展，但在發(fā)展過程中顯露出的問題是不可忽視的，為了進(jìn)一步促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)健康、有序、良性的發(fā)展，就需要不斷地改革和完善。

首先，應(yīng)著力提升理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新性。盡管我國(guó)商業(yè)銀行本、外幣理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)具有較大規(guī)模，但產(chǎn)品的重復(fù)性很高，各家商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力不足，在設(shè)計(jì)理念、營(yíng)銷方式上存在雷同。再加上過度依賴外資銀行，無法真正融入境外衍生品市場(chǎng)，更進(jìn)一步阻礙了我國(guó)商業(yè)銀行自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成。對(duì)此，各大商業(yè)銀行應(yīng)該加速改革內(nèi)部機(jī)制，提升用人標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管部門則需要積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新。

其次，應(yīng)竭力保障風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。目前我國(guó)所需求的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品大部分是由中資銀行向外資銀行買入的，但進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)外資銀行對(duì)于其產(chǎn)品在中國(guó)最終消費(fèi)人群的投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資理念并不一定十分清楚。因此，中資銀行作為直接銷售方就應(yīng)該從其面對(duì)的客戶和所處的市場(chǎng)實(shí)際出發(fā)，自主設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品并對(duì)產(chǎn)品做出全面的評(píng)測(cè)，對(duì)產(chǎn)品預(yù)期收益做出科學(xué)的預(yù)測(cè)。在自主研發(fā)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)要始終秉承“風(fēng)險(xiǎn)可控、成本可算、信息充分披露”的方針，對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果和收益結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)合理的設(shè)計(jì)，從而保證風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡。

最后，及時(shí)披露相關(guān)信息，規(guī)范銀行營(yíng)銷模式。雖然大部分銀行的理財(cái)產(chǎn)品都相對(duì)比較穩(wěn)健，但是仍有部分理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該在嚴(yán)格遵守理財(cái)業(yè)務(wù)管理規(guī)范的前提下，對(duì)不同理財(cái)產(chǎn)品所包含的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行真實(shí)、準(zhǔn)確地披露，嚴(yán)禁過分夸大和渲染產(chǎn)品的預(yù)期收益。對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的銷售人員應(yīng)該做好相應(yīng)的培訓(xùn)，規(guī)范管理和考核制度，確保其能夠與客戶進(jìn)行有效溝通，做好良性互動(dòng)。還應(yīng)在銷售過程中提醒客戶注意理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，維護(hù)投資者對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的知情權(quán)。出銀行自身要嚴(yán)格規(guī)范營(yíng)銷模式外，相關(guān)的監(jiān)管部門也需要不斷強(qiáng)化對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售等行為的監(jiān)管力度。此外，對(duì)于銀行而言，還應(yīng)該對(duì)理財(cái)產(chǎn)品適合度評(píng)估及客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估制度盡快建立與完善，防止因?yàn)殇N售的盲目性導(dǎo)致客戶的投訴增加。對(duì)于銀行而言，也要做好客戶的甄別工作，使不同的客戶都能得到合適的理財(cái)產(chǎn)品，是銀行維護(hù)自身聲譽(yù)，避免發(fā)生糾紛的關(guān)鍵所在。

4、結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)在未來必將會(huì)有更加蓬勃的發(fā)展。但在發(fā)行市場(chǎng)日趨被壟斷的情況下，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的商業(yè)銀行最終將會(huì)被市場(chǎng)所淘汰，理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量增長(zhǎng)速度可能會(huì)減緩。因此，為了在市場(chǎng)上保持自身的競(jìng)爭(zhēng)力，各個(gè)商業(yè)銀行必須居安思危，不斷深化改革，加快創(chuàng)新步伐，完善管理模式，提升用人標(biāo)準(zhǔn)，開發(fā)和設(shè)計(jì)出能夠滿足市場(chǎng)需求并具有特色的理財(cái)產(chǎn)品，從而改變中資銀行在世界金融市場(chǎng)上的劣勢(shì)地位。

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