陳亮

8月中旬上證開(kāi)始深幅震蕩

陳亮

本周的市場(chǎng)在延續(xù)了上周的震蕩調(diào)整之后，于7月27日結(jié)束了震蕩調(diào)整，并開(kāi)始向上運(yùn)行一段新的上升周期。本周的市場(chǎng)，各指數(shù)運(yùn)行表現(xiàn)的算可圈可點(diǎn)，其中有兩個(gè)方面是走的比較好的：

一是上證指數(shù)的日線級(jí)別頂部背離在7月26日收盤最終得到化解，說(shuō)明了上證指數(shù)短期是沒(méi)有什么較大級(jí)別的頂部出現(xiàn)了；

二是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在7月27日的巨量中大陽(yáng)線，雖然不能說(shuō)明風(fēng)格得到了徹底的切換，但起碼是帶來(lái)了一定的市場(chǎng)人氣。

在前期的文章中我們分析過(guò)大的運(yùn)行節(jié)奏，從上證指數(shù)的3日K線圖看（如圖所示)：

7月14日前后到7月25日前后運(yùn)行一段震蕩調(diào)整周期，隨后將會(huì)向上繼續(xù)運(yùn)行，市場(chǎng)真正危險(xiǎn)的時(shí)刻是在8月8日前后一個(gè)交易日或8月11日前后。

筆者預(yù)期下周的市場(chǎng)將仍然呈現(xiàn)出震蕩向上、沖高回落的走勢(shì)，下周初的7月31日前后，市場(chǎng)會(huì)有個(gè)小級(jí)別的高點(diǎn)出現(xiàn)，調(diào)整約三四個(gè)交易日后繼續(xù)向上運(yùn)行，8月9日或8月11日會(huì)展開(kāi)一段深幅的震蕩調(diào)整。

下周沖高后產(chǎn)生的高點(diǎn)是小級(jí)別的高點(diǎn)，隨后的震蕩調(diào)整，級(jí)別并不大，可在列好出局條件的前提下參與到其中來(lái)。技術(shù)水平高的，可適量高拋低吸，沒(méi)有把握的或者是不想頻繁的瞎折騰的則可暫時(shí)謹(jǐn)慎持有不動(dòng)。

時(shí)間周期：

8月份的時(shí)間為：7日（立秋）、31日、9日、11日、18（21日）；

9月份的時(shí)間為：22日、7日、5日、21日、8日、11日、25日；

8月的時(shí)間實(shí)際也簡(jiǎn)單：8日前后（7日、9日），11日，18日（21日），31日。

9月份的時(shí)間也不復(fù)雜：5日，8日前后（7日、11日），22日（25日）;

市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏：

短期看：

很多人是看7月28日或7月31日見(jiàn)3016點(diǎn)上升頂點(diǎn)的，最大的理由是根據(jù)2638點(diǎn)以來(lái)的上升規(guī)律。筆者也預(yù)期在周尾前后會(huì)產(chǎn)生一個(gè)頂點(diǎn)，但認(rèn)為是還不是真正危險(xiǎn)所在的時(shí)間，真正危險(xiǎn)的地方在8月8日前后或8月11日的時(shí)間。

波段看：

根據(jù)前期一直使用的運(yùn)行節(jié)奏圖來(lái)看，8月9日前后見(jiàn)一個(gè)重要高點(diǎn)是確定的；

2017年的頂點(diǎn)在12月中旬的19日或13日是確定的。

前期筆者是將8月9日前后到9月25前后的30多個(gè)交易日定義為調(diào)整周期，還有一種可能性就是始于8月中旬的震蕩調(diào)整運(yùn)行21個(gè)交易日左右。筆者今天按略傾向于調(diào)整30多個(gè)交易日來(lái)進(jìn)行中間節(jié)奏的論述：

8月8前后到21日前后為調(diào)整中的A浪，有一定的空間跌幅;

8月21日前后到9月8日前后為調(diào)整中的B浪，其中B浪的高度與8月上旬的高度差不多;

9月8日前后到9月25日前后為調(diào)整中的C浪。

這是從時(shí)間和節(jié)奏上來(lái)看，空間的角度，筆者不排除9月上旬的高點(diǎn)會(huì)再創(chuàng)新高，超過(guò)8月上旬的高點(diǎn)。

關(guān)于8月份深幅震蕩的空間問(wèn)題：

通過(guò)周線來(lái)看上證，2017年前七個(gè)月來(lái)說(shuō)，基本是圍繞著3301到3000點(diǎn)一線的大型寬幅震蕩。其中3301點(diǎn)這里形成了雙頂?shù)男再|(zhì)。

如果再放寬來(lái)看的話，2638到3301點(diǎn)看作一浪，當(dāng)前可看作是一個(gè)上升中繼的箱體（有效下破3000點(diǎn)一線則箱體不成立了）。面對(duì)一個(gè)箱體，總會(huì)有一個(gè)起點(diǎn)的上升是三浪上升的起點(diǎn)。結(jié)合很多白馬股來(lái)看，結(jié)合前期筆者一直下來(lái)的分析來(lái)看，突破3301點(diǎn)會(huì)在今年成為現(xiàn)實(shí)，從而形成一段向上加速的走勢(shì)。

所以，針對(duì)8月中下旬的深幅震蕩，筆者不認(rèn)為會(huì)再回3000點(diǎn)一線，是一段突破上升中繼箱體的下蹲動(dòng)作！當(dāng)然了，如果有效下破了3000點(diǎn)的箱體低點(diǎn)位置，則證明筆者此處的判斷是錯(cuò)誤的。

市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換：

創(chuàng)業(yè)板7月27日表現(xiàn)的相當(dāng)不錯(cuò)，當(dāng)日量能創(chuàng)出了2017年來(lái)的最大量，同時(shí)K線也收出了最大單日漲幅的K線。說(shuō)明有部分資金進(jìn)入到了創(chuàng)業(yè)板。讀者朋友們肯定非常關(guān)心一個(gè)問(wèn)題：市場(chǎng)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換是否開(kāi)始了？或者是否已經(jīng)成功了？

針對(duì)此問(wèn)題，筆者談下自己的看法：

一、創(chuàng)業(yè)板與上證的內(nèi)部結(jié)構(gòu)是不同的，上證有下跌暫當(dāng)是上升趨勢(shì)中的調(diào)整性質(zhì);創(chuàng)業(yè)板有上漲暫當(dāng)是下跌趨勢(shì)當(dāng)中的反彈。級(jí)別大的就是“中期調(diào)整或中期反彈”;

二、創(chuàng)業(yè)板的下跌，前期是殺了估值殺業(yè)績(jī)，跌跌不休。實(shí)際本質(zhì)是當(dāng)前存量資金性質(zhì)及主導(dǎo)資金是一些風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的性質(zhì)而決定的。預(yù)期，本質(zhì)性的徹底性的改變暫難短時(shí)間內(nèi)在市場(chǎng)當(dāng)中看到;

三、技術(shù)角度看：創(chuàng)業(yè)板本周周線收盤后會(huì)有周線級(jí)別底部結(jié)構(gòu)的再次形成。中證1000指數(shù)是沒(méi)有大級(jí)別底背離的，深次新指數(shù)日線、3日線均有底部結(jié)構(gòu)。

所以，筆者認(rèn)為市場(chǎng)有部分資金開(kāi)始流入了創(chuàng)業(yè)板，但沒(méi)有權(quán)重藍(lán)籌個(gè)股資金的大幅度流出是很難實(shí)現(xiàn)大的風(fēng)格轉(zhuǎn)換的。同時(shí)，市場(chǎng)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換也不是一蹴而就的事情，需要經(jīng)過(guò)一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程。

操作：

創(chuàng)業(yè)板為代表的部分有業(yè)績(jī)支撐的真正中小盤成長(zhǎng)個(gè)股會(huì)有所表現(xiàn)，性質(zhì)上只能是暫當(dāng)反彈或中期反彈，趨勢(shì)確認(rèn)反轉(zhuǎn)后才可能會(huì)如上證那樣言牛;中小盤股齊漲一樣的情況不會(huì)再現(xiàn)，需要注意“真正的成長(zhǎng)個(gè)股，業(yè)績(jī)+為前提”。

上證50為首的權(quán)重代表的是低估值個(gè)股，創(chuàng)業(yè)板代表的部分小盤股代表的是成長(zhǎng)性。前期一直是確定性的低估值個(gè)股在漲。風(fēng)格的轉(zhuǎn)換不會(huì)一蹴而就，可觀察下再考慮是否適當(dāng)調(diào)整低估值和成長(zhǎng)股之間的配置比例。

上證指數(shù)3日K線圖