路楊

摘要：國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球金融治理體系暴露出諸多弊端，越來(lái)越不能滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)金融全球化的要求，世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇發(fā)展需要變革完善現(xiàn)有的全球治理體系。中國(guó)在全球金融治理領(lǐng)域，從過(guò)去的配合服從的角色逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾獏⑴c方與決策引領(lǐng)者，有著金融實(shí)力不斷增強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也有制約金融發(fā)展的弱勢(shì)。中國(guó)未來(lái)參與全球金融治理應(yīng)該采取的策略主要有：加快金融體制改革，增強(qiáng)金融實(shí)力；推動(dòng)G20逐步成為全球金融治理的核心力量；進(jìn)一步推動(dòng)SDR改革；加強(qiáng)與新興國(guó)家和周邊區(qū)域的國(guó)際金融合作。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)全球化；全球金融治理；中國(guó)國(guó)際影響力；策略分析

中圖分類(lèi)號(hào)：F832文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1002-7408（2017）07-0083-04

2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)至今，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局發(fā)生了巨大的變革。經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展不斷加快，新興經(jīng)濟(jì)體快速崛起，而由戰(zhàn)后發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的全球金融治理體系的弊端越來(lái)越暴露無(wú)遺。其缺乏行之有效的全球金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，不能夠代表日益發(fā)展壯大的新興經(jīng)濟(jì)體的利益，不能滿(mǎn)足金融全球化發(fā)展對(duì)全球金融治理的需求。世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇發(fā)展需要變革完善現(xiàn)有的全球金融治理體系。而作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)，為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)了自己的力量，更在改革完善全球金融治理的過(guò)程中扮演著重要角色。

一、中國(guó)參與全球金融治理的歷程與現(xiàn)實(shí)需求

中國(guó)參與全球金融治理的過(guò)程是一條曲折的“U型曲線(xiàn)”，從最初的被動(dòng)者、服從者，逐漸發(fā)展為參與者、改革者、引領(lǐng)者。尤其自2008年以來(lái)，中國(guó)積極參與全球金融治理的改革與建設(shè)，為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)了中國(guó)智慧和力量。

首先，中國(guó)已經(jīng)成為全球金融治理的重要參與者。隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，中國(guó)更加全面地參與全球金融治理調(diào)整規(guī)則和制定標(biāo)準(zhǔn)。至今中國(guó)已參與了幾乎所有國(guó)際金融組織或多邊框架。通過(guò)這些平臺(tái)，中國(guó)在國(guó)際金融領(lǐng)域不斷加強(qiáng)多國(guó)交流合作，積極參與引導(dǎo)世界金融發(fā)展議程，創(chuàng)新發(fā)展全球金融治理理念。同時(shí)，通過(guò)倡議成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國(guó)家銀行等積極探索，籌建多邊國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，完善發(fā)展全球金融新秩序。其次，中國(guó)逐漸成為重要改革者。自匹茲堡G20開(kāi)始，中國(guó)開(kāi)始承擔(dān)全球金融治理改革者的角色。2009年至今，中國(guó)積極推動(dòng)了IMF的資源補(bǔ)充和份額改革、建立和重啟了國(guó)際金融架構(gòu)工作組、人民幣成功加入SDR貨幣籃子等一系列事件，積極推動(dòng)全球金融治理改革不斷發(fā)展。再次，中國(guó)將會(huì)成為重要引領(lǐng)者，中國(guó)智慧開(kāi)始融入全球金融治理的各項(xiàng)工作中。比如，2016年的杭州G20峰會(huì)中國(guó)發(fā)起了綠色金融研究小組，首次把綠色金融列入G20議題。同時(shí)提交了《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》等重要文件，成為未來(lái)世界普惠金融發(fā)展的指引性文件。

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，但仍增長(zhǎng)乏力。美國(guó)加息政策充滿(mǎn)不確定性；受歐洲債務(wù)危機(jī)之困和英國(guó)脫歐的影響，歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，失業(yè)率高企；一些國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，不斷通過(guò)各種途徑，封閉市場(chǎng)，打擊其它國(guó)家貿(mào)易的進(jìn)展，經(jīng)濟(jì)全球化出現(xiàn)一定程度的倒退；新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展較快的發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，出現(xiàn)了大幅度的下滑；國(guó)際投資與貿(mào)易低迷；資本國(guó)際流動(dòng)加劇，高泡沫、高風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)在積聚；金融市場(chǎng)反復(fù)動(dòng)蕩。面對(duì)新的挑戰(zhàn)、新的形勢(shì)，中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)，更要積極參與完善改革全球金融治理，維護(hù)全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定，提高世界經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力；推動(dòng)金融體制更有效地支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，助推世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，為新一輪繁榮增長(zhǎng)做出自己的貢獻(xiàn)。

二、中國(guó)參與全球金融治理的優(yōu)劣勢(shì)分析

一國(guó)的國(guó)際金融實(shí)力是參與全球金融治理能力的重要基礎(chǔ)和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2008年以來(lái)，中國(guó)的國(guó)際金融實(shí)力不斷增強(qiáng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了作為新興金融大國(guó)的地位，但同時(shí)也存在很多固有缺陷而在一些方面有明顯的弱勢(shì)。

1.從金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)說(shuō)。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在海外實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模的擴(kuò)張，國(guó)際影響力逐步擴(kuò)大。首先是銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，它是國(guó)家金融實(shí)力的基礎(chǔ)力量。根據(jù)《銀行家》排名，2008年中國(guó)有兩家銀行——中國(guó)工商銀行和中國(guó)銀行進(jìn)入了世界前十大銀行之列，分別排在第7和第9位。到了2015年，中國(guó)有四家銀行入圍，其中中國(guó)工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行排在前兩位。表明中國(guó)的銀行在金融危機(jī)期間進(jìn)行了國(guó)際大規(guī)模的擴(kuò)張。其次是世界資本市場(chǎng)的主要參與者金融投資機(jī)構(gòu)。2015年，中國(guó)沒(méi)有一家金融機(jī)構(gòu)能排在世界投資銀行的市值前20名。世界主要的投行、私人基金等都在美國(guó)，中國(guó)在這方面處于弱勢(shì)，與美國(guó)差距很大。但在中國(guó)，由政府掌握的主權(quán)財(cái)富基金卻很強(qiáng)大，總規(guī)模排名世界第一，其中中投公司在世界主權(quán)財(cái)富基金中排名第三，這一點(diǎn)在金融投資方面是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)。最后，國(guó)際金融市場(chǎng)越來(lái)越重視信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的作用。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)掌握大量政府與公司的信用信息與專(zhuān)業(yè)知識(shí)，具有強(qiáng)大的金融影響力。而國(guó)際金融市場(chǎng)的信用評(píng)級(jí)幾乎全被美國(guó)的信用評(píng)級(jí)公司（標(biāo)普、惠譽(yù)、穆迪）所壟斷，中國(guó)在這方面處于弱勢(shì)，基本沒(méi)有信用評(píng)級(jí)話(huà)語(yǔ)權(quán)。

2.金融市場(chǎng)發(fā)展不完善。首先，從資本市場(chǎng)的角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)的融資方式一直是間接融資為主，資本市場(chǎng)雖有較快發(fā)展，但存在市場(chǎng)分割、市場(chǎng)制度不完善、開(kāi)放程度較低的特點(diǎn)，在規(guī)模和發(fā)展程度上相較于美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)發(fā)展不足，處于劣勢(shì)。就債券市場(chǎng)規(guī)模而言，在過(guò)去十年中，中國(guó)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)規(guī)模雖然擴(kuò)張了七倍，但2014年仍然只排名世界第七，不僅落后于日本、意大利、英國(guó)、法國(guó)和德國(guó)，而且只有美國(guó)的1/10。①相對(duì)于債券市場(chǎng)規(guī)模，中國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)模成長(zhǎng)更快，2014年中國(guó)股票總市值超過(guò)6萬(wàn)億美元，成為世界第二大股票市場(chǎng)，但仍然只有美國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模的1/4。②其次，中國(guó)的利率匯率改革雖然取得了階段性的成果，但是利率市場(chǎng)化水平仍然較低，匯率市場(chǎng)化受其他因素的干擾影響比較大，仍需要有序穩(wěn)步推進(jìn)。

3.從人民幣地位的角度來(lái)說(shuō)。自2008年以來(lái)，人民幣國(guó)際化的步伐不斷推進(jìn)，至2014年12月，人民幣已經(jīng)成為世界第二大貿(mào)易融資貨幣、第五大支付貨幣、第六大外匯交易貨幣。③至2016年10月，世界已有101個(gè)國(guó)家使用人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣。2016年10月1日起，人民幣正式加入SDR貨幣籃子，人民幣國(guó)際化取得了堅(jiān)實(shí)的進(jìn)展，人民幣的國(guó)際地位逐漸提高。但是，也要看到，人民幣自由化使用程度不高，國(guó)際化水平不足，還沒(méi)有成為如美元、歐元等那樣的真正的國(guó)際貨幣，人民幣的國(guó)際化進(jìn)程還要持續(xù)不斷的努力。

三、中國(guó)參與全球金融治理的策略分析

總體上來(lái)說(shuō)，提高中國(guó)參與全球金融治理能力，需要從提高經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力、積極營(yíng)造有利的國(guó)際環(huán)境、加強(qiáng)國(guó)際金融合作等方面綜合考慮。

1.推動(dòng)金融體制改革，增強(qiáng)金融實(shí)力。金融領(lǐng)域是全球金融治理的關(guān)鍵領(lǐng)域，要提高參與全球金融治理的能力，必須有發(fā)達(dá)的金融體系作為有力支撐。從目前看，中國(guó)金融體制改革應(yīng)該重點(diǎn)做好以下幾個(gè)方面的工作，逐步提升金融市場(chǎng)化程度，壯大金融實(shí)力。

第一，繼續(xù)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，發(fā)揮好金融機(jī)構(gòu)、自律組織、央行三道防線(xiàn)的作用，進(jìn)一步健全利率市場(chǎng)化的形成和調(diào)控機(jī)制。進(jìn)一步提高金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力，讓利率根據(jù)市場(chǎng)的供求關(guān)系來(lái)自行認(rèn)定，不斷健全利率市場(chǎng)化的形成機(jī)制；完善央行利率調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，疏通利率傳導(dǎo)渠道，提高央行引導(dǎo)和調(diào)控市場(chǎng)利率的有效性；針對(duì)非理性定價(jià)行為做好行業(yè)自律和監(jiān)督管理。

第二，持續(xù)推進(jìn)人民幣匯率改革。去年以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、英國(guó)脫歐、法國(guó)恐怖襲擊、美國(guó)總統(tǒng)大選等國(guó)際事件的影響，人民幣匯率出現(xiàn)一些波動(dòng)，尤其是2016年10月份以來(lái)，人民幣兌美元持續(xù)下跌，讓市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的走勢(shì)產(chǎn)生議論。匯率波動(dòng)與一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行密切相關(guān)，是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)果而不是原因。一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定則其貨幣自然穩(wěn)定。2016年前三季度中國(guó)GDP保持69%的穩(wěn)定增長(zhǎng)，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面不支持人民幣長(zhǎng)期貶值，但仍有必要做好人民幣匯率波動(dòng)的預(yù)期管理。中國(guó)央行應(yīng)進(jìn)一步完善市場(chǎng)化匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，保持匯率穩(wěn)定的根本辦法，還是要加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全法制、完善市場(chǎng)制度，把經(jīng)濟(jì)基本面做大做強(qiáng)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，營(yíng)造更加透明公平、更可預(yù)期的投資環(huán)境，加大開(kāi)放力度，使得中國(guó)吸引外資規(guī)模和水平保持向好態(tài)勢(shì)，提高中國(guó)吸引外資的綜合實(shí)力。

第三，發(fā)展完善中國(guó)的資本市場(chǎng)，在市場(chǎng)中培育多元化的投資主體，逐步提高直接融資的比例，積極促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)證券化；改革發(fā)展和建立靈活高效、統(tǒng)一大容量的貨幣市場(chǎng)；推進(jìn)債券市場(chǎng)擴(kuò)大發(fā)行主體和品種，完善推進(jìn)市場(chǎng)的評(píng)級(jí)、清算和擔(dān)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，著力發(fā)展國(guó)債市場(chǎng)。

第四，進(jìn)一步發(fā)展數(shù)字貨幣。數(shù)字貨幣即是貨幣的數(shù)字化，廣義上是一種電子貨幣，與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)緊密相關(guān)，具有支付和流通屬性，可以作為紙幣的替代品。當(dāng)前，紙幣趨向電子形態(tài)，全球范圍內(nèi)支付方式發(fā)生巨大變化。在這一背景下，世界多國(guó)的貨幣當(dāng)局開(kāi)始研究數(shù)字貨幣的發(fā)行。中國(guó)央行率先研究數(shù)字貨幣，已經(jīng)走在世界前列。目前，中國(guó)央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的原型方案已完成兩輪修訂，未來(lái)有希望在票據(jù)市場(chǎng)等相對(duì)封閉的應(yīng)用場(chǎng)景先行先試。發(fā)行數(shù)字貨幣是金融領(lǐng)域的一次重大革新。數(shù)字貨幣的發(fā)行能夠節(jié)約紙幣發(fā)行、流通、保存的成本，安全程度高。其可追蹤性能夠提升經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的便利度和透明度，能有效減少洗錢(qián)、逃漏稅等違法行為。由央行發(fā)行數(shù)字貨幣還能保證貨幣政策的獨(dú)立性和完整性，增強(qiáng)了央行直接掌控資金的能力，使得央行能夠繞過(guò)銀行和支出部門(mén)直接影響市場(chǎng)，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)直接注入流動(dòng)性，使貨幣政策更加有效，金融部門(mén)更加有力地支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

最后，發(fā)展普惠金融。所謂普惠金融，就是要加增大金融服務(wù)的包容性，讓金融服務(wù)更好地為廣大民眾、中小微企業(yè)等弱勢(shì)群體服務(wù)。中國(guó)一直高度重視發(fā)展普惠金融，尤其是數(shù)字普惠金融，并首次將發(fā)展普惠金融納入2016年G20杭州峰會(huì)中，取得了顯著成果。對(duì)于數(shù)字普惠金融的發(fā)展，今后要平衡創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建法律和監(jiān)管框架，發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施生態(tài)系統(tǒng)，普及金融基礎(chǔ)知識(shí)，促進(jìn)客戶(hù)身份識(shí)別，檢測(cè)發(fā)展進(jìn)程。中國(guó)會(huì)以實(shí)際行動(dòng)推動(dòng)數(shù)字普惠金融的發(fā)展。

2.推動(dòng)G20逐步成為全球金融治理的核心力量。2008年金融危機(jī)以后，G20逐漸成為發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)行開(kāi)放性對(duì)話(huà)協(xié)商的重要機(jī)制，逐漸實(shí)現(xiàn)了全球金融治理從G7到G20的轉(zhuǎn)變，中國(guó)通過(guò)制度突變的方式解決了參與全球金融治理的問(wèn)題。④G20是當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)發(fā)展的最為重要的平臺(tái)。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，G20取代G7有非常重要的意義，因?yàn)镚20是當(dāng)前在全球金融治理中最能體現(xiàn)“中國(guó)智慧”的平臺(tái)，它也將在未來(lái)深刻影響全球經(jīng)濟(jì)合作。中國(guó)能為新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家爭(zhēng)取更大的發(fā)言權(quán)，從而使G20能夠更充分地反映世界經(jīng)濟(jì)金融格局的新變化。在G20中，中國(guó)等新興發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的地位是平等的，力量對(duì)比也是均衡的。G20是在機(jī)制上能真正實(shí)現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家平等對(duì)話(huà)的平臺(tái)。2008年以后，中國(guó)多次在G20峰會(huì)上捍衛(wèi)呼吁發(fā)展中國(guó)家的利益。隨著經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力的不斷增強(qiáng)，中國(guó)在國(guó)際社會(huì)的影響力也在逐步擴(kuò)大，作為G20的重要成員國(guó)，中國(guó)可以逐漸影響其運(yùn)作，如積極參與議題設(shè)置、決策制定執(zhí)行等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，引導(dǎo)世界關(guān)注新興國(guó)家利益。

2016年中國(guó)在杭州主辦G20第11次峰會(huì)，以“構(gòu)建創(chuàng)新、活力、聯(lián)動(dòng)、包容的世界經(jīng)濟(jì)”為主題，提出了“平等、開(kāi)放、合作、共享”的全球經(jīng)濟(jì)金融治理觀，提出了“創(chuàng)新增長(zhǎng)方式、強(qiáng)勁發(fā)展國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資、更高效的全球金融治理、包容聯(lián)動(dòng)式發(fā)展”四大重點(diǎn)議題，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展走向貢獻(xiàn)了中國(guó)智慧。中國(guó)通過(guò)G20這一多邊國(guó)際合作平臺(tái)，旨在推動(dòng)國(guó)際貨幣金融體系改革，完善全球金融治理機(jī)制。完善的國(guó)際金融治理機(jī)制能鞏固全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，能夠保持國(guó)際金融市場(chǎng)穩(wěn)定，提高全球經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，有效處理危機(jī)爆發(fā)，防范危機(jī)擴(kuò)散；能夠使金融更加有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。中國(guó)一直致力于建設(shè)完善的國(guó)際金融治理機(jī)制，擔(dān)任G20輪值主席國(guó)以后，中國(guó)重新啟動(dòng)國(guó)際金融架構(gòu)工作組，致力于從擴(kuò)大SDR使用，加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)建設(shè)、完善主權(quán)債務(wù)重組機(jī)制、推動(dòng)IMF份額和治理結(jié)構(gòu)改革、改善資本流動(dòng)的檢測(cè)與應(yīng)對(duì)這幾個(gè)方面，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系改革，完善全球金融治理機(jī)制。

3.進(jìn)一步推動(dòng)SDR改革。SDR改革對(duì)于國(guó)際貨幣金融體系的穩(wěn)定具有重要的意義，它的使用正在逐漸擴(kuò)大。2009年3月，央行行長(zhǎng)周小川提出SDR為國(guó)際貨幣體系改革提供希望，首次發(fā)出倡議改革SDR以提升超主權(quán)國(guó)際貨幣地位。中國(guó)人民銀行從2016年4月起，開(kāi)始同時(shí)用美元和SDR發(fā)布中國(guó)外匯儲(chǔ)備、國(guó)際收支和國(guó)際投資頭寸的數(shù)據(jù)。世界銀行于當(dāng)年8月份在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行了金額5億元的3年期SDR計(jì)價(jià)債券，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到25，這是推動(dòng)SDR市場(chǎng)化的成功嘗試，也是擴(kuò)大使用SDR的標(biāo)志性事件。由于SDR計(jì)價(jià)債券有分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，所以得到了國(guó)內(nèi)外各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的積極認(rèn)購(gòu)。采用SDR記賬能夠降低匯率的波動(dòng)性。在不久的將來(lái)，中國(guó)將為SDR計(jì)價(jià)債券和相關(guān)金融產(chǎn)品的發(fā)行創(chuàng)造更加完善的條件。

SDR改革包括貨幣職能和貨幣結(jié)構(gòu)改革兩個(gè)方面。首先改革的核心是提升其國(guó)際貨幣職能。SDR是記賬貨幣，發(fā)行量小，不能夠滿(mǎn)足世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易對(duì)國(guó)際貨幣的定價(jià)、交易等需求。SDR只有具備定價(jià)功能，才能在國(guó)際貨幣體系中發(fā)揮更大作用，如果SDR在匯率安排中起作用，就能成為主權(quán)貨幣匯率定價(jià)的基準(zhǔn)，就能成為一種國(guó)際貨幣而被廣泛接受和使用。SDR的匯率波動(dòng)幅度較低，其作為發(fā)展中國(guó)家貨幣的一種定價(jià)基準(zhǔn)具有重要的價(jià)值，可以提議嘗試建立發(fā)展中國(guó)家以SDR為定價(jià)基準(zhǔn)的匯率安排。其次，SDR的貨幣結(jié)構(gòu)完全由發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣組成，不能代表當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體現(xiàn)狀，為增強(qiáng)SDR的代表性和合法性，必須增加貨幣籃子的幣種，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣。人民幣于2016年10月1日正式加入SDR，即是對(duì)SDR改革的重大推進(jìn)，這一歷史性事件將會(huì)加快全球金融治理改革的進(jìn)程。

4.加強(qiáng)與新興國(guó)家和周邊區(qū)域的國(guó)際金融合作。在自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力開(kāi)始崛起的背景下，中國(guó)除了努力改革現(xiàn)有的國(guó)際金融機(jī)制，反映中國(guó)在全球金融體系中的利益與訴求之外，還應(yīng)該繞開(kāi)既有的金融制度體系而另辟蹊徑，積極展開(kāi)區(qū)域?qū)用娴摹敖ㄖ啤眹L試，尤其是中國(guó)加強(qiáng)與新興國(guó)家和周邊地區(qū)國(guó)家進(jìn)行國(guó)家機(jī)制性合作，能更有效發(fā)揮中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的潛能，使中國(guó)在參與全球金融治理中發(fā)揮更大作用，成為支持中國(guó)金融發(fā)展的堅(jiān)實(shí)區(qū)域制度基礎(chǔ)。

第一，強(qiáng)化金磚國(guó)家金融合作機(jī)制。以金磚國(guó)家為代表的新型經(jīng)濟(jì)體的快速崛起，使全球經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生重心的轉(zhuǎn)移，全球金融治理也進(jìn)入新的發(fā)展階段，積極推進(jìn)金磚國(guó)家金融合作，有助于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)，有利于提高金磚國(guó)家的金融地位，使之更有效參與全球金融治理并推動(dòng)其改革。首先，中國(guó)須加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作和增進(jìn)自身貨幣在貿(mào)易中的使用，推動(dòng)多元國(guó)際貨幣體系的建立，制衡美元依賴(lài)。其次，與金磚國(guó)家合作建立金融安全網(wǎng)，合作監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)，加大對(duì)全球資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)力度，共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)的跨境傳遞。加強(qiáng)金磚成員國(guó)之間對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，增強(qiáng)金融市場(chǎng)和產(chǎn)品的透明度。優(yōu)先發(fā)展金磚債券市場(chǎng)，充分利用各層次的多邊合作機(jī)制，加強(qiáng)貨幣金融合作的基礎(chǔ)，降低對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的依賴(lài)。最后，有效發(fā)揮金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、金磚應(yīng)急儲(chǔ)備機(jī)制的作用，使金磚金融合作進(jìn)入務(wù)實(shí)新階段。深入探討增加國(guó)際儲(chǔ)備貨幣幣種，加強(qiáng)擴(kuò)大貨幣互換、本幣貿(mào)易結(jié)算等貨幣合作，支持金磚各國(guó)政府、多邊開(kāi)發(fā)銀行發(fā)行SDR計(jì)價(jià)債券，優(yōu)化金磚成員國(guó)的投資組合。中國(guó)應(yīng)該引導(dǎo)金磚國(guó)家積極參與非洲開(kāi)發(fā)銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行等地區(qū)性多邊機(jī)構(gòu)的事務(wù)，努力提高中國(guó)和其他金磚國(guó)家的影響力和話(huà)語(yǔ)權(quán)。

第二，升級(jí)東亞金融合作機(jī)制。東亞金融合作自2008年以來(lái)逐步進(jìn)入深化合作階段，但美元依賴(lài)和區(qū)內(nèi)不發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)等因素仍然牽絆著東亞金融合作的步伐。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，貿(mào)易保護(hù)主義不斷加劇的去全球化背景下，發(fā)展東亞金融合作對(duì)于促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)一體化、拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著重要的意義。從長(zhǎng)期看，東亞金融合作首先要加強(qiáng)區(qū)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，提高風(fēng)險(xiǎn)防范管理，抵御域外風(fēng)險(xiǎn)沖擊。加強(qiáng)對(duì)資本流動(dòng)的管理，降低對(duì)區(qū)外貨幣的依賴(lài)。其次，中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，承擔(dān)著重要的國(guó)際責(zé)任，也有提升自身的話(huà)語(yǔ)權(quán)的迫切需求，中國(guó)有能力而且有必要在東亞金融合作新規(guī)則制定中發(fā)揮引領(lǐng)作用，從參與配合者轉(zhuǎn)變?yōu)轭I(lǐng)導(dǎo)塑造者。比如，中國(guó)可以通過(guò)“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的融資體系、人民幣國(guó)際化中的東亞貨幣合作等，推動(dòng)?xùn)|亞金融合作進(jìn)入更深層次。

第三，推動(dòng)上海合作組織（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上合組織”）金融合作。上合組織的創(chuàng)建和發(fā)展為穩(wěn)定中國(guó)的西部戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)揮了非常重要的作用，是中國(guó)國(guó)際制度建設(shè)史上的重要篇章。2005年10月，上合組織成立了銀行聯(lián)合體，為各成員國(guó)的農(nóng)業(yè)、能源、基礎(chǔ)設(shè)施等重要項(xiàng)目提供融資支持，成為推動(dòng)區(qū)域合作的重要融資平臺(tái)，標(biāo)志著上合組織金融合作的開(kāi)始。上合組織大多為發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體，處于工業(yè)化進(jìn)程，發(fā)展?jié)摿薮?，合作前景廣闊。今后，中國(guó)應(yīng)在以下幾個(gè)方面繼續(xù)推動(dòng)上合組織的金融合作：首先，需要大力推動(dòng)成員國(guó)之間的貨幣互換，推動(dòng)雙邊貨幣互換逐步多邊化，建設(shè)區(qū)域金融自救機(jī)制，貨幣互換有利于維護(hù)金融穩(wěn)定和貨幣安全。通過(guò)貨幣互換各國(guó)央行之間把對(duì)方貨幣融入本國(guó)金融體系，用來(lái)支付從對(duì)方國(guó)進(jìn)口的商品，有利于作為穩(wěn)定貨幣的人民幣的國(guó)際流通。其次，建立多邊框架下的區(qū)內(nèi)貿(mào)易投資結(jié)算支付體系，這是貨幣金融合作的重要內(nèi)容，能滿(mǎn)足貨幣經(jīng)濟(jì)合作的需求。同時(shí)嘗試建立上合組織區(qū)域債券市場(chǎng)，促進(jìn)區(qū)域金融市場(chǎng)的合作。最后，加快建立上合組織開(kāi)發(fā)銀行，積極發(fā)揮上合組織銀聯(lián)體的作用，為成員國(guó)互聯(lián)互通和產(chǎn)業(yè)合作拓展融資渠道，創(chuàng)新地使用PPP模式和適合本區(qū)域發(fā)展的其他融資模式。

第四，推動(dòng)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡(jiǎn)稱(chēng)“亞投行”）對(duì)全球金融治理機(jī)制的改革。2008年金融危機(jī)之后，亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，然而它們?cè)谌蚪鹑谥卫眢w系中沒(méi)有發(fā)言權(quán)，自身利益和訴求得不到保障反而受到損害。同時(shí)，隨著亞洲經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求越來(lái)越大，而既有的國(guó)家金融機(jī)構(gòu)無(wú)法滿(mǎn)足巨大的投資需求，迫切需求建立新型的多邊金融機(jī)構(gòu)給予支持。在這樣的背景之下，中國(guó)于2013年10月倡議建立亞投行，旨在推動(dòng)亞洲的互聯(lián)互通和地區(qū)經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，這一倡議得到了包括發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的多國(guó)的支持，至2016年1月亞投行成立之時(shí)，一共有57個(gè)國(guó)家成為創(chuàng)始成員國(guó)。亞投行的成立和正式運(yùn)作，對(duì)全球金融治理改革具有積極的建設(shè)性意義。首先，加快亞投行建立國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化進(jìn)程，在資金籌集和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中推動(dòng)人民幣成為主要資本貨幣，可以在香港、新加坡、倫敦發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。其次，推動(dòng)IMF和世界銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行制度更加公正合理。中國(guó)雖然是第一大股東，但與IMF和世界銀行不同，亞投行遵循開(kāi)放公平公正的原則，行長(zhǎng)副行長(zhǎng)來(lái)自不同的成員國(guó)，亞投行的重大決定需要有75%的超級(jí)多數(shù)才能通過(guò)，中國(guó)作為大股東，會(huì)承擔(dān)更大的責(zé)任，發(fā)揮更大的作用。再次，通過(guò)亞投行與IMF的互動(dòng)合作，加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管。亞洲是世界經(jīng)濟(jì)活力最強(qiáng)的區(qū)域，亞投行的運(yùn)行項(xiàng)目集中在亞洲國(guó)家，由于亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力具有多樣性，亞投行在運(yùn)營(yíng)中對(duì)亞洲的金融風(fēng)險(xiǎn)和金融市場(chǎng)將會(huì)有更深入的了解并積累豐富的經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)與IMF共享和交流金融市場(chǎng)信息，便于雙方快速掌握國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度，快速采取措施，應(yīng)對(duì)突發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)和大規(guī)模的金融動(dòng)蕩。

5.推動(dòng)區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系（RCEP）協(xié)定盡快達(dá)成。RCEP是東盟發(fā)起、主導(dǎo)，邀請(qǐng)中日韓澳新印6國(guó)參與的談判，簡(jiǎn)稱(chēng)“10+6”，目標(biāo)是建立16國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的自由貿(mào)易協(xié)定。RCEP涵蓋35億人口，GDP占全球總量的1/3，如果RCEP達(dá)成談判，將成為世界上最大的自貿(mào)區(qū)。自2011年始，16國(guó)已經(jīng)舉行了15輪談判和4次經(jīng)貿(mào)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。RCEP談判一直以來(lái)受到美國(guó)主導(dǎo)的跨太平洋協(xié)定（TPP）的強(qiáng)大外部壓力，即參與了RCEP又參加了TPP的國(guó)家，如日本、澳大利亞，更傾向于追隨TPP的步伐，加上各成員國(guó)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距過(guò)大，各自的利益和訴求紛繁復(fù)雜，使得協(xié)議尤其是高標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議不容易達(dá)成，原定于2015年底結(jié)束的談判，至今未能實(shí)現(xiàn)。但是面對(duì)疲軟的世界外部需求困境，各成員國(guó)都有擴(kuò)大出口、加強(qiáng)區(qū)域之間貿(mào)易的迫切需求。所以加快推進(jìn)RCEP談判進(jìn)程，符合各成員國(guó)的根本利益。2016年11月21日，美國(guó)新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普宣稱(chēng)自己上任后將退出（TPP），使得TPP前途未卜，充滿(mǎn)變數(shù)，追隨TPP的國(guó)家開(kāi)始把重心轉(zhuǎn)向RCEP，加之多哈回合談判步履維艱，這對(duì)于推進(jìn)RCEP來(lái)說(shuō)應(yīng)該是個(gè)非常好的時(shí)機(jī)。

中國(guó)一直是亞太區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的積極推動(dòng)者和參與者。自RCEP談判開(kāi)始，中國(guó)一直積極響應(yīng)并努力推動(dòng)其發(fā)展，還將促進(jìn)RCEP達(dá)成談判納入國(guó)家的“十三五”規(guī)劃中。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，積極推進(jìn)RCEP談判，對(duì)于維護(hù)自身合法權(quán)益，提升在亞太區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融合作重要地位與作用，幫助建立公正合理的全球經(jīng)濟(jì)金融新秩序，具有重大的意義。今后，中國(guó)應(yīng)從以下幾個(gè)方面做出策略選擇。首先，加快落實(shí)中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)升級(jí)版，深化與東盟的合作，增強(qiáng)戰(zhàn)略互信，消除猜忌。加快在貿(mào)易、投資和基礎(chǔ)設(shè)施等方面的發(fā)展和升級(jí)。其次，推進(jìn)中日韓自貿(mào)區(qū)（FTA）談判。中日韓是區(qū)域內(nèi)三個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體，實(shí)現(xiàn)中日韓FTA會(huì)是RCEP進(jìn)一步發(fā)展的重要推力。三方應(yīng)加強(qiáng)政治互信，加快經(jīng)濟(jì)融合，妥善處理談判中的矛盾，深化貿(mào)易合作，爭(zhēng)取盡快達(dá)成共識(shí)。最后，中國(guó)應(yīng)積極參與RCEP規(guī)則制定。在RCEP中6國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)，協(xié)調(diào)10+6的關(guān)系，需要一個(gè)有能力的主導(dǎo)機(jī)制，中國(guó)參與規(guī)則的制定，是作為負(fù)責(zé)任的大國(guó)建立公正合理經(jīng)濟(jì)秩序的需要。中國(guó)在尊重東盟主導(dǎo)作用的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)積極引導(dǎo)RCEP進(jìn)程。中國(guó)應(yīng)倡導(dǎo)RCEP的下一步目標(biāo)，不能僅側(cè)重市場(chǎng)開(kāi)放度，還應(yīng)為RCEP提出新的內(nèi)容，如規(guī)則的更新方面，包括環(huán)境問(wèn)題、勞動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題等?？傊?，中國(guó)會(huì)與各方通力合作，積極參與和引導(dǎo)談判，不斷貢獻(xiàn)中國(guó)智慧，并積極努力從自身出發(fā)，繼續(xù)深化改革，擴(kuò)大開(kāi)放，力爭(zhēng)盡快結(jié)束談判。

注釋?zhuān)?/p>

①歐威廉等著，李巍、蘇哈譯：《人民幣的崛起：全球貨幣新體系的興起》，上海：格致出版社2016年版，第95頁(yè)。

②歐威廉等著，李巍、蘇哈譯：《人民幣的崛起：全球貨幣新體系的興起》，上海：格致出版社2016年版，第113、115頁(yè)。

③據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）統(tǒng)計(jì)。

④崔志楠、邢悅：《從“G7時(shí)代”到“G20時(shí)代”：國(guó)際金融治理機(jī)制的變遷》，載《世界經(jīng)濟(jì)與政治》，2011年第1期，第134-154頁(yè)。

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