龔雄武

在創(chuàng)立?？低曋?，龔虹嘉還投資了許多科技型企業(yè)，且無一例外，都是具有成為“隱形冠軍”潛質(zhì)的企業(yè)，如廣州德生、握奇數(shù)據(jù)等，但最成功的仍是?？低?。隨著公司股價一路上揚，龔虹嘉夫婦以330.2億元榮登“2015年福布斯中國富豪榜”第23位。

2015年第四季度我國GDP增速下調(diào)至6.8%，社會經(jīng)濟邁入新常態(tài)。無疑，到從經(jīng)濟規(guī)模來看，當(dāng)今中國已進入華夏歷史上最富裕的盛世年代。顯然，隨著GDP基數(shù)的不斷膨脹，其增速必然遭遇上行之困，中國經(jīng)濟迎來新常態(tài)。

107.46 億元、172.33億元、253.28億元，公司營收增長率超過50%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤30.67億元、46.65億元、58.43億元—這是杭州?？低晹?shù)字技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“?？低暋保?013～2015年生猛的業(yè)績表現(xiàn)。自公司成立以來，其年營收增速連續(xù)15年超過50%，更難能可貴的是其增速在跨入百億級行列后仍不減當(dāng)年，打破了營收的上行之困。

業(yè)之初：壟斷下一代板卡市場

談及?？低暎坏貌徽劶爸饕獎?chuàng)始人龔虹嘉以及其控股股東?？敌畔ⅰ：？敌畔⒆畛醯闹饕杖雭碓词羌译娍刂破鞯脑O(shè)計、生產(chǎn)和銷售，但其后臺十分強大。?？敌畔⒌目毓晒蓶|是中電?？导瘓F有限公司，而中電?？嫡谴笮脱肫蟆袊娮涌萍技瘓F公司第五十二研究所旗下的全資子公司。但作為“曾孫輩”的?？低?，在知名度上并不輸給母公司中國電科。

龔虹嘉是一名專業(yè)的天使投資人，長期關(guān)注各類編解碼算法標(biāo)準(zhǔn)的研究進展情況，并對各類算法的應(yīng)用性開發(fā)進行投資。龔虹嘉出于對H.26L算法的認識，在2001年前通過資助研發(fā)方式，幫助獨立軟件開發(fā)專家王剛開發(fā)基于H.26L標(biāo)準(zhǔn)的可在DSP上運行的視音頻壓縮和解壓縮軟件，并鎖定了該項技術(shù)成果在2006年12月31日前的獨家經(jīng)營權(quán)。

2001年，?？敌畔⑴c龔虹嘉雙方對在視頻監(jiān)控行業(yè)采用DSP芯片及H.26L算法的技術(shù)路線前景達成共識。考慮到在新的技術(shù)路線尚未成熟的情況下，會有極大的技術(shù)及產(chǎn)品風(fēng)險，為了控制企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，?？敌畔Q定與龔虹嘉雙方采用成立合資公司的形式來研發(fā)新一代的數(shù)字視頻監(jiān)控產(chǎn)品，而龔虹嘉將上述基于H.26L標(biāo)準(zhǔn)可在DSP上運行的視音頻壓縮和解壓縮軟件在數(shù)字監(jiān)控與可視電話應(yīng)用領(lǐng)域的獨家使用權(quán)授予合資公司。

成立的這家合資公司正是?？低?，其中龔虹嘉出資245萬元，占股49%。

與此同時，?？敌畔⒁查_始從事視音頻編解碼卡的生產(chǎn)銷售，其產(chǎn)品技術(shù)相當(dāng)傳統(tǒng)：硬件采用ASIC芯片（專用集成電路），而編解碼算法則采用MPEG-1標(biāo)準(zhǔn)，該業(yè)務(wù)約占?？敌畔?dāng)年銷售收入的10%左右。

最初，海康威視僅有28人，以研發(fā)人員為主，在營銷方面完全依賴于海康信息。基于市場的強烈呼求，在2012年，?？低暵氏韧瞥龌贛PEG4視頻壓縮板卡，狂銷50000套，當(dāng)年實現(xiàn)營收3240萬元。2003年推出基于H.264技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的壓縮板卡，成為國內(nèi)第一家將該技術(shù)產(chǎn)品化的公司，尤其在高端主流壓縮板卡市場，海康威視的市場占有率達到80%，全年營收超過1.6億元。

營銷的成功來源于核心技術(shù)的突破。截至2003年9月，軟件開發(fā)專家王剛從?？低暙@得的軟件許可費用、軟件移植費就高達480萬元。

然而，沒有核心技術(shù)的企業(yè)，其發(fā)展必定不可持續(xù)，H.264算法無疑就是海康威視當(dāng)年的“命門”所在。2003年7月，H.264算法的國家標(biāo)準(zhǔn)正式推出，海康威視在原有算法上進行二次改良，擁有了自己在算法領(lǐng)域的知識產(chǎn)權(quán)，并由此獲得發(fā)展的主動權(quán)。

隨后，?？低曉诎卜朗袌隼^續(xù)“野蠻生長”：2005年海康威視成為國內(nèi)最大DVR供應(yīng)商，并發(fā)布第一代網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，推動視頻監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)化進程；2007年推出攝像機產(chǎn)品，產(chǎn)品線完善擴充；2008年承擔(dān)奧運會安保項目，全國唯一獲獎的安防企業(yè)～～

龔虹嘉：“隱形冠軍”制造者

作為?？低暤拇蠊蓶|，龔虹嘉在1986年從華中工學(xué)院（現(xiàn)華中科技大學(xué)）計算機系畢業(yè)后，先后在廣州和香港等地從事電子產(chǎn)品的外貿(mào)業(yè)務(wù)，并于1992年嘉移民香港。在創(chuàng)立?？低曋?，龔虹嘉還投資、組建了許多科技型企業(yè)，且無一例外，都是具有成為“隱形冠軍”潛質(zhì)的企業(yè)。

1994年，龔虹嘉投資100萬元與他人合資成立了東莞市德生通用電器制造有限公司，目前該公司已成為我國市場份額最大的收音機品牌廠商。1995年，龔虹嘉與他人合作在杭州成立了浙江德康通信技術(shù)有限公司，該公司主要從事手機實時計費軟件研發(fā)及生產(chǎn)，之后該公司與Asiainfo（亞信）進行股權(quán)置換，亞信于2000年3月在Nasdaq上市。

此外，龔虹嘉還陸續(xù)投資了從事手機流媒體軟件開發(fā)的廣州富年電子科技有限公司、從事芯片設(shè)計的上海富瀚微電子有限公司、從事智能卡應(yīng)用解決方案的北京握奇數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司等。在各自業(yè)內(nèi)，這些公司都憑借技術(shù)優(yōu)勢而盛名在外。

當(dāng)然，在龔虹嘉的投資生涯中，最成功的仍是?？低暋ｋS著公司估值和股價一路上揚，2015年龔虹嘉夫婦以330.2億元榮登中國富豪榜，排名第23位。緊隨其后的則是碧桂園的楊惠妍以及世茂集團的許榮茂。

與現(xiàn)在用半天甚至兩小時就拍板某項目的風(fēng)投不同，龔虹嘉在做投資選擇時顯然做了大量、持久的準(zhǔn)備工作：一是對未來科技與市場方向的把握；二是主導(dǎo)技術(shù)、資本、營銷渠道、管理團隊的資源整合；三是賦予新公司重視科研的創(chuàng)新基因。其中，對管理人員，他更青睞有激情、夠堅持，同時在所在領(lǐng)域有深厚積淀的企業(yè)家，比如?？低暤穆?lián)合創(chuàng)始人兼董事長陳宗年、總經(jīng)理胡揚忠等。據(jù)資料顯示，陳、胡均有多年技術(shù)研發(fā)經(jīng)驗，同為龔虹嘉的華中科技大學(xué)計算機系的校友。

2015：全球第二、亞洲第一

新技術(shù)頻繁的迭代周期與日益嚴峻的公共安全問題，催生了體量巨大的安防產(chǎn)業(yè)，視頻監(jiān)控是其中最大子類，占據(jù)總份額的半壁江山。

?？低曉谝曨l監(jiān)控行業(yè)中堪稱執(zhí)牛耳者，其主要產(chǎn)品包括前端的視音頻信息采集處理設(shè)備（如監(jiān)控攝像機、視頻服務(wù)器等）、后端數(shù)據(jù)存儲及處理設(shè)備（如DVR、視音頻編解碼卡等），業(yè)務(wù)覆蓋公安、交通、金融、樓宇、司法、文教衛(wèi)、能源七大主要行業(yè)。由于安防產(chǎn)品均為電子類產(chǎn)品，其生命周期較短，一般在3～5年，且下一代產(chǎn)品與上一代產(chǎn)品具有一段重疊期，實際有效生命周期更短。因此，新技術(shù)及市場需求的每一次迭代，都會影響現(xiàn)有行業(yè)的財富分配。

為鞏固技術(shù)、市場的雙重領(lǐng)導(dǎo)地位，?？翟谘邪l(fā)方面的投入可說是相當(dāng)慷慨。據(jù)其官網(wǎng)顯示，?？低暿侨虬卜佬袠I(yè)中擁有最大研發(fā)團隊的公司之一，人數(shù)達4569人（截止2013年底）；專利（含專利申請）626項，軟件著作權(quán)258項（截止2014年底）；研發(fā)費用占企業(yè)銷售額7%以上，絕對數(shù)額占據(jù)業(yè)內(nèi)前茅。

2015年11月，全球知名的工業(yè)媒體《安全自動化》（MFNE法蘭克福新時代傳媒）發(fā)布2015年度全球安防50強榜單。海康威視憑借卓越的成績，躍居“全球安防50強”第二名，僅次于美國的霍尼韋爾公司，并蟬聯(lián)亞洲第一名。國內(nèi)另一家安防巨頭大華股份排名全球第五，實力不容小覷。

?？礟K大華

由于產(chǎn)品與市場戰(zhàn)略甚至品牌定位與知名度幾乎雷同，?？荡笕A歷來被并列稱呼，兩大品牌雙雙進入全球安防前五名之列，實力應(yīng)在伯仲之間。每當(dāng)其中之一挑起價格戰(zhàn)，另一方也絕不含糊，業(yè)界隨即腥風(fēng)血雨哀鴻遍地。但是《經(jīng)理人》發(fā)現(xiàn)，即便如此，兩者的市值仍然相差懸殊：?？低?318億元，大華股份392億元。在企業(yè)市值上，?？低暱梢哉f是完勝。

由于?？低暤膶嶋H控股股東為中電集團，因此常被冠之以“央企”之名，大華則擁有純正的民營血統(tǒng)。從2010年至2015年的年營收與歸屬上市公司股東凈利潤的對比發(fā)現(xiàn)，兩家公司的營收都在按各自經(jīng)濟體量在倍增，但是大華在產(chǎn)品的利潤率方面長期偏低，直接影響了其年營收后續(xù)的增長速度。大華如不迅速提升產(chǎn)品利潤率，兩者的財務(wù)指標(biāo)會相差更為懸殊。此外，從2013年開始至2015年，兩者營收均出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)性增長，實現(xiàn)數(shù)量上的倍增。2013年的營收增速得益于當(dāng)年首批智慧城市試點名單的公布，智慧城市、平安城市建設(shè)進入高速發(fā)展期，極大拓展了行業(yè)市場需求。

近年來，由于參與智慧城市建設(shè)，?？低暸c相關(guān)運營商、第三方應(yīng)用商的合作越來越頻繁，建立了自己的互聯(lián)網(wǎng)朋友圈。2013年初，海康威視推出全新民用安防品牌“螢石（ezviz）”及螢石云（視頻7）服務(wù)平臺，同時與樂視展開智能電視內(nèi)容的合作，在微信平臺上實現(xiàn)螢石云視頻在好友、討論群、朋友圈中的直播視頻和視頻錄像的分享等。在為BAT、樂視等提供視頻內(nèi)容來源之外，?？低曇步璐藥恿嘶ヂ?lián)網(wǎng)攝像機、跨界視頻盒子及報警盒子等消費類產(chǎn)品的銷售。隨后，大華股份也與阿里巴巴共同推出與之類似的“樂橙”品牌。

除了基于視頻內(nèi)容的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)之外，海康威視也布局了包括機器視覺、虛擬現(xiàn)實、無人機在內(nèi)的黑科技，現(xiàn)正在極力尋找安防行業(yè)的下一個風(fēng)口。