羅俊

（中交上海疏浚有限公司）

【摘要】對于跨國施工企業(yè)而言，在承接工程項(xiàng)目中，應(yīng)當(dāng)正確了解國家匯率變化對工程的影響，根據(jù)國家匯率的變化合理承接項(xiàng)目，同時(shí)根據(jù)匯率的變化情況，及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)核算方式以及工程承接的種類，保證企業(yè)能夠獲得預(yù)期的利潤。我們應(yīng)正確分析國家匯率變化對跨國施工企業(yè)的影響，并做到立足施工企業(yè)實(shí)際，有效地降低國家匯率的負(fù)面影響。

【關(guān)鍵詞】國家匯率 工程企業(yè) 承接工程影響

一、前言

國家匯率是不斷波動的，如果國家匯率出現(xiàn)大幅的波動，跨國施工企業(yè)的工程結(jié)算將受到較大的影響，跨國施工企業(yè)的整體利潤將難以保證，例如前幾年人民幣升值導(dǎo)致了跨國施工企業(yè)在工程結(jié)算中處于不利地位。施工企業(yè)要想保證既有的利潤不受損失，就應(yīng)當(dāng)正確分析國家匯率變化對施工企業(yè)的具體影響，掌握正確的施工原則和項(xiàng)目承接原則，以便確保在國家匯率變化的前提下能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期的利潤指標(biāo)。

二、國家匯率變化，影響了工程企業(yè)承接工程的利潤

（一）國家匯率變化，影響了境外工程的結(jié)算價(jià)格

在國際工程投標(biāo)報(bào)價(jià)時(shí)，充分考慮報(bào)價(jià)貨幣匯率變動趨勢，從優(yōu)選擇計(jì)價(jià)貨幣。比如在通常情況下，選擇以美元作為合同計(jì)價(jià)貨幣。另外，由于同一時(shí)間內(nèi)多種貨幣匯價(jià)方向不同，所以采取貨幣組合的方法配置多種貨幣并合理確定不同幣種的比例關(guān)系，也可以有效降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。為此，可以簽訂多于一份的組合合同，如施工合同、設(shè)備租賃合同和技術(shù)支持合同等，以便分別對應(yīng)多種貨幣支付的方式。

基本原則是選擇匯率穩(wěn)定趨升的貨幣作為將要收入或構(gòu)成債權(quán)的貨幣。例如在人民幣升值預(yù)期下，對使用中國政府出口信貸的項(xiàng)目，可以要求業(yè)主向中國商業(yè)或政策性銀行申請人民幣貸款，業(yè)主用人民幣結(jié)算、支付，這樣承包商就不會承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。

就筆者曾經(jīng)長期工作的巴西地區(qū)而言，考慮到美元還是相對堅(jiān)挺的，所以除非政府招標(biāo)項(xiàng)目規(guī)定必須用巴西雷亞爾作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣以外，一般與其他私人公司業(yè)主在商務(wù)談判時(shí)提出的條件之一就是要求對方以美元計(jì)價(jià)，支付貨幣可以是美元或者按照支付當(dāng)天的官方匯率來確定支付等額的當(dāng)?shù)貛拧＿@是必須在商務(wù)合同中予以明確的。

（二）國家匯率變化，影響了工程企業(yè)的結(jié)算方式

由于國家匯率變化對施工企業(yè)的結(jié)算會造成一定的影響，例如人民幣升值會使施工企業(yè)的結(jié)算金額有所減少，為了避免這種情況的發(fā)生，有些跨國施工企業(yè)在境外工程的結(jié)算過程中，要求分區(qū)段驗(yàn)收結(jié)算并結(jié)匯以便最大程度保證施工企業(yè)的利益。

如果支付貨幣處于貶值趨勢，而且項(xiàng)目當(dāng)?shù)貨]有充足的設(shè)備、材料或勞力供應(yīng)導(dǎo)致承包商必須將貶值中的當(dāng)?shù)刎泿艃稉Q為相對升值中的外幣進(jìn)行境外采購，則需要在投標(biāo)報(bào)價(jià)中增加一部分匯兌損失準(zhǔn)備。

以筆者曾經(jīng)長期工作的南美巴西地區(qū)為例：時(shí)間倒轉(zhuǎn)10年，2007年世界稱贊巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于“神奇時(shí)刻”，此前連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)超過4%的增長，到2010年巴西經(jīng)濟(jì)向世人展示了其騰飛的力量，GDP實(shí)現(xiàn)了7.5%的高增長，在全球處于領(lǐng)先地位。2011年7月，巴西雷亞爾兌換美元曾經(jīng)達(dá)到1.55：1的歷史高點(diǎn)，創(chuàng)下了該貨幣自1999年實(shí)行浮動匯率制后的最高水平。然而隨著全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，自此以后巴西經(jīng)濟(jì)開始步入下行通道，2012年至2015年1月，巴西央行逐步調(diào)整基準(zhǔn)利率，從12.5%調(diào)升至14.25%，巴西在全球高利率國家排名上名列前茅。而巴西政府從2014年開始實(shí)行的緊縮性貨幣政策與財(cái)政政策，沒有實(shí)現(xiàn)雷亞爾的升值，反而由于經(jīng)濟(jì)疲軟、美聯(lián)儲升息以及大宗商品價(jià)格大幅下調(diào)等原因造成巴西雷亞爾的暴跌。2015年巴西雷亞爾兌美元累計(jì)貶值47%，至2015年9月，巴西雷亞爾兌換美元跌至4.05：1的歷史低點(diǎn)。此后，受巴西舉辦奧運(yùn)會的利好刺激，雷亞爾開始階段性升值，到2016年10月下旬收報(bào)3.1816雷亞爾兌1美元，目前維持在1美元兌換3.25巴西雷亞爾的水平。

在經(jīng)歷了巴西雷亞爾這種暴漲暴跌、大起大落后的周期后，筆者深切體會到凡是實(shí)行高利率政策的國家，該國貨幣從長期觀察一般是趨于貶值的，而且越是大幅加息，短期內(nèi)貨幣貶值傾向越是明顯。因此，面對這種暴漲暴跌的匯率風(fēng)險(xiǎn)，承包商在付款進(jìn)度和方式等方面，必須爭取制訂有利于自己的條款，用法律的形式規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，由業(yè)主和分包商共同分擔(dān)由于匯率波動帶來的匯兌損失。

（三）國家匯率變化，影響了工程企業(yè)的預(yù)算控制目標(biāo)

受國家匯率變化影響，施工企業(yè)在投標(biāo)中會將匯率成本計(jì)入到工程的整體成本之中，由此導(dǎo)致施工企業(yè)會有效地調(diào)整預(yù)算目標(biāo)，使預(yù)算成本能夠更加全面有效，能夠根據(jù)匯率變化估計(jì)施工企業(yè)的預(yù)算成本，能夠含有匯率變化成分。

目前國際通行做法主要是在合同中引用匯率風(fēng)險(xiǎn)保值條款進(jìn)行合同額的動態(tài)結(jié)算。當(dāng)由于種種原因使在投標(biāo)報(bào)價(jià)或支付結(jié)算中必須以項(xiàng)目所在國具有下跌趨勢的貨幣結(jié)算支付或部分結(jié)算支付時(shí)，為減免匯率風(fēng)險(xiǎn)，在簽訂承包合同時(shí)應(yīng)爭取訂入有關(guān)保值條款。合同雙方經(jīng)協(xié)商同意，在簽訂合同中寫明采用某種方式分?jǐn)偽磥韰R率風(fēng)險(xiǎn)所造成的經(jīng)濟(jì)損失的條款，如約定計(jì)算公式和分擔(dān)比例等。若匯率變化使結(jié)算貨幣貶值，則通過相應(yīng)保值條款使實(shí)際工程結(jié)算額調(diào)增；若結(jié)算貨幣升值，則保值條款使實(shí)際工程結(jié)算額調(diào)減。即用所謂的調(diào)價(jià)公式來規(guī)避或減小未來可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

三、國家匯率變化，影響了工程企業(yè)承接工程的積極性

（一）國家匯率變化，迫使工程企業(yè)放棄利潤率較低的工程項(xiàng)目

由于國家匯率變化會對施工企業(yè)的境外工程整體利潤造成不利的影響，在這一背景之下，有些跨國施工企業(yè)會在承接項(xiàng)目過程中放棄利潤相對較低的項(xiàng)目，進(jìn)而最大程度的保護(hù)企業(yè)的利益不受損失，因?yàn)槔麧欇^低的項(xiàng)目如果刨除人工成本、燃料成本和其他建設(shè)成本，其總體利潤值相對較低，如果再考慮國家匯率變化的影響，容易出現(xiàn)虧損現(xiàn)象的發(fā)生，對施工企業(yè)的利潤控制是十分不利的。

（二）國家匯率變化，使工程企業(yè)對承接項(xiàng)目內(nèi)容審核更加嚴(yán)格

基于對國家匯率變化的認(rèn)識和了解，施工企業(yè)在跨國項(xiàng)目承接過程中，往往會加強(qiáng)對項(xiàng)目內(nèi)容的了解，并對項(xiàng)目內(nèi)容進(jìn)行有效的審核，通過對建設(shè)周期以及建設(shè)成本的了解，掌握項(xiàng)目的整體內(nèi)容，并通過有效評估的方式來決定是否承接該項(xiàng)目。所以，國家匯率的變化會使施工企業(yè)對承接項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的審核。

（三）國家匯率變化，使工程企業(yè)在項(xiàng)目承接中更加慎重

由于國家匯率變化對施工企業(yè)的承接項(xiàng)目會造成一定的影響，施工企業(yè)為了最大程度的保護(hù)自身的利益，會在項(xiàng)目承接過程中越來越慎重，在項(xiàng)目內(nèi)容審查過程中，不但會對項(xiàng)目的成本進(jìn)行有效的考慮，同時(shí)還會對國家匯率變化的影響進(jìn)行有效的分析，把握匯率變化對施工企業(yè)的現(xiàn)實(shí)影響，使施工企業(yè)所承接的項(xiàng)目能夠帶來一定的利潤。

四、國家匯率變化，影響了工程企業(yè)承接工程的種類

（一）國家匯率變化，使工程企業(yè)不愿意承接建設(shè)周期長的項(xiàng)目

受到國家匯率變化的影響，施工企業(yè)在承接境外工程中會對建設(shè)周期很敏感。如果建設(shè)周期過長，而人民幣長期趨于升值，則將會增加國家匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)，使施工企業(yè)的結(jié)算收入受到影響。因此，在國家匯率變化的影響下，施工企業(yè)往往不愿意承接建設(shè)周期過長的項(xiàng)目。

（二）國家匯率變化，使工程企業(yè)在項(xiàng)目承接中會有更多考慮

基于對國家匯率變化的了解，施工企業(yè)在跨國項(xiàng)目承接過程中，會有更多的考慮，其中不但要考慮工程的建設(shè)成本和建設(shè)周期以及工程建設(shè)過程中國家匯率的變化趨勢，同時(shí)還要考慮國家匯率的具體變化數(shù)據(jù)。因此，施工企業(yè)在匯率變化的背景下，會對跨國施工項(xiàng)目進(jìn)行全面有效的評估，以此來決定是否承接該項(xiàng)目。

（三）國家匯率變化，使工程企業(yè)傾向于承接施工難度低和建設(shè)周期短的項(xiàng)目

施工企業(yè)出于企業(yè)自身的考慮，往往會在項(xiàng)目承接過程中，有效地規(guī)避國家匯率變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而選擇一些建設(shè)成本低施工難度小和建設(shè)周期短的項(xiàng)目，以此來提高施工企業(yè)的整體利潤，避免國家匯率變化對施工企業(yè)的境外工程結(jié)算造成不利的影響。

五、結(jié)論

通過本文的分析可知，國家匯率變化對跨國施工企業(yè)的境外工程結(jié)算有著非常重要的影響。施工企業(yè)要想提高整體利潤，確保境外工程結(jié)算不受國家匯率的影響，就應(yīng)當(dāng)在工程承接過程中，通過評估合理選擇所承接的工程項(xiàng)目，提高企業(yè)的應(yīng)變能力。使境外項(xiàng)目能夠取得合理的利潤，有效的規(guī)避國家匯率變化所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。