燕越+修長(zhǎng)柏

【摘要】呼和浩特市作為內(nèi)蒙古的核心城市，近年來經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展。城鎮(zhèn)化作為該市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方面，逐漸成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。城鎮(zhèn)化的成長(zhǎng)離不開金融的支撐，本文選取1980～2015年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)建立計(jì)量模型分析呼和浩特市金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的支持作用。并在此基礎(chǔ)上提出對(duì)策建議，促使金融更好的支持城鎮(zhèn)化發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】呼和浩特市 金融發(fā)展 城鎮(zhèn)化發(fā)展

一、引言

在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中，城鎮(zhèn)化建設(shè)居于首位。單靠政府預(yù)算是無法滿足城鎮(zhèn)化建設(shè)的，還需要有效發(fā)揮金融的融通功能。金融作為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的中樞，是促使城鎮(zhèn)化建設(shè)的關(guān)鍵因素。進(jìn)入21世紀(jì)以來，呼和浩特市的金融產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，進(jìn)而使城市的結(jié)構(gòu)、規(guī)模都有所改變，城鎮(zhèn)化迅猛發(fā)展。但與其他發(fā)達(dá)都市相比，該市城鎮(zhèn)化發(fā)展水平仍存在一定差距，加速城鎮(zhèn)化建設(shè)仍需要經(jīng)歷長(zhǎng)期過程。因此，將呼和浩特市金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化支持作用做實(shí)證研究有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

Cho Wu & Boggess（2003）對(duì)美國(guó)五個(gè)州進(jìn)行了金融水平與城鎮(zhèn)化發(fā)展的研究，得出金融的發(fā)展會(huì)提升人們對(duì)土地資源的投資及開發(fā)。Tiffen（2003）通過對(duì)美國(guó)城鎮(zhèn)化歷程進(jìn)行研究后察覺到，美國(guó)交通建筑的快速發(fā)展是其金融發(fā)展供應(yīng)強(qiáng)大的資金所致。Chang Miao（2004）從水資源開發(fā)的角度指出了金融的發(fā)展能夠?yàn)槌擎?zhèn)化的建設(shè)提供資金保障。Pradhan（2010）對(duì)印度1951～1998年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化有顯著的推動(dòng)作用。伍艷（2005）研究西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)得出金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間呈現(xiàn)出明顯的正向關(guān)系。郭璇（2014）研究得出，城鎮(zhèn)基礎(chǔ)建造、鄉(xiāng)村剩余勞動(dòng)力移動(dòng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)是金融發(fā)展影響的主要方面。凌江懷、姚雪松（2015）研究廣東省面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，金融規(guī)模的擴(kuò)張可以促使城鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展、拉動(dòng)就業(yè)等進(jìn)而促進(jìn)城鎮(zhèn)建設(shè)。

國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)大部分研究的是金融支持城鎮(zhèn)化進(jìn)程中設(shè)施建設(shè)及二者的關(guān)系，對(duì)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化涉及較少。本文選取產(chǎn)業(yè)比率代表城鎮(zhèn)化發(fā)展，運(yùn)用計(jì)量軟件做實(shí)證分析。

三、實(shí)證分析

（一）指標(biāo)選取

金融規(guī)模指標(biāo)，一般是由戈德史密斯提出的金融相關(guān)率，即地區(qū)生產(chǎn)總值中金融機(jī)構(gòu)的存貸款總額所占的比例。金融規(guī)模FIR=金融機(jī)構(gòu)存款總+貸款總額/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)，一般是由該地區(qū)的資產(chǎn)總額占生產(chǎn)總值的比例來確定，本文的資產(chǎn)總額由金融機(jī)構(gòu)的貸款總額來代替。金融結(jié)構(gòu)FS=金融機(jī)構(gòu)貸款余額/GDP。金融效率指標(biāo)，一般用金融機(jī)構(gòu)的存貸比來表示。金融效率FE=金融機(jī)構(gòu)中貸款期末余額/儲(chǔ)蓄存款期末余額。城鎮(zhèn)化水平指標(biāo)，本文選取產(chǎn)業(yè)比率作為城鎮(zhèn)化水平的衡量指標(biāo)。產(chǎn)業(yè)比率IR=第二、三產(chǎn)業(yè)總和/國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。

（二）數(shù)據(jù)說明

以上指標(biāo)所需數(shù)據(jù)均從《呼和浩特市統(tǒng)計(jì)年鑒》、《呼和浩特市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》和呼和浩特市統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站整理所得，時(shí)間跨度為1980年～2015年。

（三）實(shí)證分析

1.單位根檢驗(yàn)?，F(xiàn)實(shí)中大多數(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都屬于非平穩(wěn)時(shí)間序列，倘若對(duì)數(shù)據(jù)直接分析，容易出現(xiàn)虛假回歸現(xiàn)象，因此對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行分析之前需要平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文選擇ADF檢驗(yàn)，如表1：

從表1可得出，各指標(biāo)在其原序列中5%概率水平下都不顯著，而它們的一階差分序列在各概率水平下都顯著，所拒絕原假設(shè)條件，因此認(rèn)為此時(shí)時(shí)間序列數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的。

2.協(xié)整檢驗(yàn)。運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)和VEC模型，檢驗(yàn)分析金融發(fā)展與IR指標(biāo)之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果如表2：

表2的跡檢驗(yàn)法看出，有一個(gè)協(xié)整關(guān)系。對(duì)協(xié)整向量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化如表3：

由表3得出協(xié)整方程：

VECM=IR-0.001819FIR-0.013509FS+0.073379FE （1）

從公式（1）可以看出，長(zhǎng)期中，金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)比率產(chǎn)生正向影響，金融結(jié)的推動(dòng)更大。而金融效率與產(chǎn)業(yè)比率的發(fā)展并未成同步，這結(jié)果與理論不相符，原因可能是金融效率的提高沒有滿足城鎮(zhèn)化發(fā)展所需要的層次和深度。

建立向量誤差修正模型：

ΔIR=-0.214533CEMt-1-0.175894IRt-1+0.000348FIRt-1- 0.062185FSt-1+0.068628FEt-1+0.011426 （2）

公式（2）看出誤差修正項(xiàng)系數(shù)是負(fù)數(shù)，也契合反向修正機(jī)制的規(guī)定。VEC模型的均衡調(diào)整系數(shù)為-0.214533，表明短期內(nèi)當(dāng)系統(tǒng)偏離長(zhǎng)期均衡狀態(tài)時(shí)，將以-0.214533的力度將系統(tǒng)調(diào)節(jié)到均衡狀態(tài)。

四、結(jié)論與對(duì)策

（一）結(jié)論

城鎮(zhèn)化進(jìn)程中金融結(jié)構(gòu)的支持作用最為明顯，就現(xiàn)狀來看，2015年央行采取了穩(wěn)健的貨幣政策，大力推進(jìn)普惠性金融，呼市金融結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步改善。2011年以來，呼市金融機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)水平呈穩(wěn)步上升的狀態(tài)，說明該市的金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮的作用越來越大。這也說明該市投放于城鎮(zhèn)化建設(shè)的貸款較合理，發(fā)揮了應(yīng)有的功效；金融規(guī)模對(duì)產(chǎn)業(yè)比率產(chǎn)生正向作用，就現(xiàn)狀來看，近年呼市的金融規(guī)模一直處于穩(wěn)步上升的狀態(tài)，2011年后更為顯著。2015年該市的金融規(guī)模在3.5左右，說明呼市經(jīng)濟(jì)貨幣化水平處于較高的狀態(tài)。

金融效率對(duì)產(chǎn)業(yè)比率產(chǎn)生反向作用?？赡艿脑颍阂皇呛羰械慕鹑跈C(jī)構(gòu)在資源配置效率上比較低，不能很好的將已有的存款轉(zhuǎn)化為投資。二是呼市的金融效率明顯超過了央行規(guī)定的警戒標(biāo)準(zhǔn)75%。就近況看，二元化特點(diǎn)是呼市的都會(huì)的特點(diǎn)，農(nóng)村金融資源被二元金融結(jié)構(gòu)配置，來支撐城市工業(yè)發(fā)展。金融效率的提升使城市金融效率增加，向農(nóng)村輸入的資金變少，對(duì)城鎮(zhèn)化建設(shè)不利。

（二）對(duì)策

1.優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)助力城鎮(zhèn)化發(fā)展。呼市金融政策向城市傾斜，金融資源過度的投入城市發(fā)展，使農(nóng)村和城鎮(zhèn)地區(qū)獲得的金融資源變少，導(dǎo)致金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的作用受到了限制。政府應(yīng)集中更多城市資金輸入到鄉(xiāng)村城鎮(zhèn)化發(fā)展中，均衡金融結(jié)構(gòu)體系，實(shí)現(xiàn)金融資源在個(gè)人、部門、地區(qū)間的有效流通，更加公平有效分配金融資源。

2.擴(kuò)大金融規(guī)模推動(dòng)城鎮(zhèn)化跨越。金融規(guī)模是推動(dòng)城鎮(zhèn)化建設(shè)發(fā)展的重要支撐。目前呼市農(nóng)村和中小城鎮(zhèn)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較少，證券公司、銀行、保險(xiǎn)、等金融企業(yè)數(shù)量不足，使得金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模不能滿足城鎮(zhèn)化的需要，也無法幫助城鎮(zhèn)化過程中大量企業(yè)融資、上市使其成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的重要支柱。呼市政府應(yīng)實(shí)施更多優(yōu)惠政策，培養(yǎng)企業(yè)利用金融體系獲取資金擴(kuò)大發(fā)展?jié)摿ΑＭ瑫r(shí)要鼓勵(lì)群眾擴(kuò)大投資意識(shí)，提高股票、債券數(shù)量，使金融市場(chǎng)更具活力。

3.提升金融效率促進(jìn)城鎮(zhèn)化飛越。金融抑制是當(dāng)前呼市城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中存在的重要問題之一。目前呼市人口城鎮(zhèn)化發(fā)展緩慢，其重要原因是金融抑制形成人口市民化過程當(dāng)中融資工具的欠缺。所以，消除或降低金融抑制，提高金融的廣度和深度，提供多元化的投融資工具，真正解決好農(nóng)村居民融入城市的資金困境問題，從而促進(jìn)呼市城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]Pradhan.The nexus between finance，growth and povertyin Indian：The cointegration and causality approach[J].Asian Social Science，2010，（6）.

[2]郭璇.甘肅省金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化的支持效應(yīng)分析腳.蘭州商學(xué)院，2014.

[3]凌江棒，姚雪松.金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)就業(yè)的影響——基于中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究陰華南師范大學(xué)學(xué)報(bào)，2015，2.

作者簡(jiǎn)介：燕越，女，內(nèi)蒙古人，內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：農(nóng)村金融。