王思佳

摘 要：隨著我國“一帶一路”戰(zhàn)略決策的縱深推進(jìn)和工業(yè)化進(jìn)程的加快，對礦產(chǎn)資源的需求急劇增長，勘查開發(fā)利用境外礦產(chǎn)資源以解決供

求矛盾成為必然。本文從境外礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)的必要性、開發(fā)過程面臨的融資問題、融資方式以及融資策略等方面進(jìn)行深入探討。

關(guān)鍵詞：境外礦產(chǎn)資源 勘探開發(fā) 融資機制

中圖分類號：F426.1 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）01（a）-070-02

礦產(chǎn)資源是社會經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)，在全球經(jīng)濟和礦業(yè)低迷的背景下，黨中央、國務(wù)院“一帶一路”戰(zhàn)略決策必將進(jìn)一步拓展礦產(chǎn)資源國際合作的空間，為我國境外礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)帶來新的機遇。

1 勘探開發(fā)境外資源勢在必行

1.1 世界礦產(chǎn)資源分布不均是勘探開發(fā)境外礦產(chǎn)資源的必然選擇

世界礦產(chǎn)資源儲藏量十分豐富，但分布不均，就國家和地區(qū)來說其占有量和需求量也不相同。事實證明，世界上至今還未有任何一個國家僅完全依賴本國自己擁有的資源來完成本國的建設(shè)。在當(dāng)今經(jīng)濟全球化的背景下，這就必然要求每一個國家在礦產(chǎn)資源勘探領(lǐng)域必須充分利用國內(nèi)外礦產(chǎn)資源，真正實施全球資源發(fā)展戰(zhàn)略，樹立資源全球配置意識。我國礦產(chǎn)資源總量盡管較為豐富，居世界第三位，但人均占有量與一些國家相比偏低，這就要求我國必須充分發(fā)展境外礦產(chǎn)資源勘探和開發(fā)，只有建立境外礦產(chǎn)資源開發(fā)和生產(chǎn)基地，實現(xiàn)穩(wěn)固的全球礦產(chǎn)資源供應(yīng)渠道，才能保障我國經(jīng)濟的平穩(wěn)快速發(fā)展。

1.2 經(jīng)濟全球化進(jìn)程勢必要求勘探開發(fā)境外礦產(chǎn)資源

經(jīng)濟全球化發(fā)展勢在必行，這必然引發(fā)資源全球化配置。我國已成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟體，其發(fā)展所產(chǎn)生的效應(yīng)對其他國家具有深遠(yuǎn)的影響。我國經(jīng)濟發(fā)展需要大量的國外礦產(chǎn)資源，世界其他國家也需要中國這個巨大的礦產(chǎn)資源市場推動其全球化發(fā)展。同時，世界上有很多國家和地區(qū)如亞洲、非洲的礦產(chǎn)開發(fā)技術(shù)落后，大量礦產(chǎn)資源還未開發(fā)利用，嚴(yán)重影響了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，我國實現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略，到這些國家勘查開發(fā)礦產(chǎn)資源有利于促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，加快雙方經(jīng)濟全球化發(fā)展進(jìn)程。

1.3 國內(nèi)資源供應(yīng)不足需要勘探開發(fā)境外礦產(chǎn)資源

我國幅員遼闊，礦產(chǎn)資源儲量豐富，但品位不同，東西南北分布不均，礦種儲量千差萬別，然而，我國正處于經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展機遇期，對礦產(chǎn)資源的需求量呈現(xiàn)不斷上升趨勢。我國礦產(chǎn)資源的自給率偏低，對外依賴性相對較高，從而對本國經(jīng)濟發(fā)展形成較大制約。有關(guān)數(shù)據(jù)表明：我國主要礦產(chǎn)依存度相對較高，其中，石油依存度50%、銅依存度85%、鐵礦依存度51%、鎳依存度78%、鋁依存度63%。由此可見，我國礦產(chǎn)資源供給不足、需求旺盛的矛盾日益突出，且愈演愈烈。因此，為了我國經(jīng)濟發(fā)展需要、保障國家經(jīng)濟安全，開發(fā)利用境外礦產(chǎn)資源是必然選擇。

1.4 “一帶一路”構(gòu)想落實為我國礦業(yè)發(fā)展帶來了新機遇

“一帶一路”沿線的東南亞、中亞、西亞、非洲等區(qū)域，礦產(chǎn)資源非常豐富，在全球經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著非常重要的作用。當(dāng)前世界上探明的石油蘊藏最多的區(qū)域當(dāng)屬西亞，印度盛產(chǎn)鉆石，東南亞各國有豐富的錫礦帶，烏茲別克斯坦的黃金儲量非常豐富，俄羅斯分布有世界最大的鐵礦石地帶。更重要的是，沿線國家和地區(qū)在礦產(chǎn)資源領(lǐng)域具備很強的互補性。比如我國緊缺的鎘、銅、鎳等礦產(chǎn)和新興礦產(chǎn)等，卻是絲綢之路經(jīng)濟帶一些國家的優(yōu)勢資源，而這些國家在礦產(chǎn)勘探開發(fā)、油氣開采等方面能力較弱，與我國合作前景十分廣闊，能夠?qū)崿F(xiàn)雙贏。

2 限制境外礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)的瓶頸

2.1 國家投資不能充分滿足項目需要

目前，我國境外資源開發(fā)投資主要以國家投資為主，自有資金不足是我國境外礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)面臨的主要問題。境外礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)比境內(nèi)礦產(chǎn)資源開發(fā)面臨的風(fēng)險高，而我國礦產(chǎn)企業(yè)抵御風(fēng)險能力和國際競爭能力又比較低。因此，國家投資還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足實際的項目需求。

2.2 金融機構(gòu)融資效率偏低

目前，礦產(chǎn)資源開發(fā)另一條融資渠道是金融機構(gòu)貸款，而金融機構(gòu)貸款有著嚴(yán)格的管理制度，加之礦產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險大，貸款限制性條件嚴(yán)苛，出現(xiàn)了融資數(shù)量有限、時間滯后等低效率現(xiàn)象。此外，由于國內(nèi)金融工具較少，礦業(yè)企業(yè)的投融資選擇和規(guī)模普遍較小，其直接融資手段的操作水平較低，使得礦產(chǎn)企業(yè)難以運用自身信用獲得金融機構(gòu)的資金支持。

2.3 不能有效發(fā)揮國內(nèi)資本市場的融資作用

我國資本市場的建立與西方國家相比時間相對較短，發(fā)展緩慢，適合風(fēng)險投資的二板市場、三板市場起步更晚，缺乏與礦產(chǎn)勘探企業(yè)相應(yīng)的上市制度及管理方法，上市股權(quán)融資渠道少。

2.4 沒有充分利用國際資本市場融資功能

國際資本市場已經(jīng)成為礦產(chǎn)勘探開發(fā)融資的重要場所，成為國際融資的一個驅(qū)動力，促進(jìn)了礦業(yè)的發(fā)展。從全球范圍來看，礦產(chǎn)勘探開發(fā)融資利用較多的資本市場有多倫多證券交易所、紐約證券交易所、倫敦證券交易所、澳大利亞證券交易所、約翰內(nèi)斯堡證券交易所。而我國沒能充分發(fā)揮國際資本市場在境外礦產(chǎn)資源開發(fā)融資中的作用。

2.5 缺少礦業(yè)私募股權(quán)投資機構(gòu)

我國金融市場處于發(fā)展初級階段，其私募股權(quán)融資發(fā)展滯后。由于礦產(chǎn)行業(yè)是高風(fēng)險行業(yè)，其面臨的勘探難度、勘探風(fēng)險相對較大，還沒有專門針對礦產(chǎn)企業(yè)的私募股權(quán)投資機構(gòu)。因此，缺乏高風(fēng)險偏好私募股權(quán)投資的資金支持，使我國礦產(chǎn)企業(yè)在直接融資方面受到限制。

3 構(gòu)建境外礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)的融資機制

我國礦產(chǎn)企業(yè)走出去的同時應(yīng)充分認(rèn)識到存在的問題，尋求金融業(yè)的支持，開創(chuàng)多元化的融資渠道，保障境外礦產(chǎn)資源的開發(fā)利用。

3.1 充分發(fā)揮政策性銀行的融資作用

在礦產(chǎn)資源勘探與開發(fā)方面，其他國家的經(jīng)驗值得借鑒。國際上幾乎所有國家對本國企業(yè)在境外的礦產(chǎn)勘探給予一定程度的金融政策、財政稅收方面的扶持和優(yōu)惠政策。例如，日本就明確指出，對于企業(yè)在境外從事的前期礦產(chǎn)勘查面臨的風(fēng)險，日本政府給予完全的信用支持。我國政策性銀行具有一定的財政扶持功能，應(yīng)充分發(fā)揮政策性銀行的資金支持作用?？梢赃\用類似“打包貸款”的形式，鼓勵礦產(chǎn)企業(yè)走出去。如果在境外發(fā)生天災(zāi)、戰(zhàn)爭等不確定事件，導(dǎo)致勘探項目失敗，政策性銀行可以利用財政專項資金給予適度減免。

3.2 建立私募股權(quán)（PE）融資機制

國際上礦產(chǎn)勘探私募股權(quán)基金融資作用非常突出。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗來看，私募股權(quán)投資基金和首次公開募股已成為各行業(yè)融資的重要手段，僅次于銀行貸款。從目前我國礦產(chǎn)資源開發(fā)企業(yè)融資方式來看，私募股權(quán)融資機制的建立是比較適合的方式，應(yīng)積極從理論上和實踐上展開研究，推進(jìn)我國礦業(yè)私募股權(quán)融資市場的建立，提升我國境外礦產(chǎn)資源勘探與開發(fā)的融資能力，拓寬融資渠道。

3.3 充分發(fā)揮國內(nèi)資本市場融資支持

由于境外礦產(chǎn)勘探周期一般較長，其投資規(guī)模也相對較大，其間接性的貸款融資難度相對較高，只有充分利用國內(nèi)資本市場，才能解決礦產(chǎn)資源開發(fā)的資金難題。世界各國礦產(chǎn)資源勘探的融資方法給予我們很大的借鑒，只有充分發(fā)揮國內(nèi)資本市場的資金實力，才能有效降低礦產(chǎn)資源勘查面臨的風(fēng)險，才能有效推進(jìn)礦產(chǎn)資源和資本的有效結(jié)合，從而推動我國礦業(yè)的健康發(fā)展。

3.4 不能忽視境外礦產(chǎn)資源的債務(wù)融資

礦產(chǎn)勘探初期，存在很大的不確定性和很強的風(fēng)險性，商業(yè)銀行從自身的經(jīng)營原則出發(fā)，一般不考慮給予貸款，礦產(chǎn)企業(yè)債務(wù)融資占比很少，一旦進(jìn)入高級勘查期和開發(fā)期，銀行可通過可行性研究，介入境外礦產(chǎn)資源的項目融資，并以項目將來的現(xiàn)金流量和項目本身的資產(chǎn)價值來保障償還貸款。

3.5 搭建境外礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)的信托融資平臺

境外礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)需要大量的資金，屬于資本密集型行業(yè)，信托成為另外一個重要的融資方式，其制度設(shè)計靈活、投融資渠道廣闊，目前，信托公司推出的礦產(chǎn)能源信托主要有資金信托和財產(chǎn)信托，礦產(chǎn)資源企業(yè)利用信托融資的方式有多種，主要有信托債權(quán)融資、權(quán)益投資信托、產(chǎn)業(yè)投資基金信托、組合融資等。從事境外礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)的礦產(chǎn)企業(yè)應(yīng)選擇合適的信托融資模式。

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