閆紫琦

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，越來越多的上市公司開始引進(jìn)高層管理人員，委托—代理關(guān)系應(yīng)運(yùn)而生。但由于高層管理人員與企業(yè)股東之間存在信息不對稱的問題，為了避免高管因?yàn)樽陨砝娑鴵p害企業(yè)其他利益相關(guān)者，外部審計(jì)機(jī)制被引入企業(yè)。由于上市公司可能存在盈余管理的情況，使得審計(jì)師在審計(jì)的過程中需要承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。為了降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)師需要進(jìn)行必需的審計(jì)程序，以至于審計(jì)成本大大增加，從而對審計(jì)單位收取的費(fèi)用也相應(yīng)增加。同時(shí)，如果這類公司支付高管較高的報(bào)酬，那么高管就可能不會(huì)冒著風(fēng)險(xiǎn)對盈余進(jìn)行管理。因此，文章針對以上問題將高管薪酬、盈余管理和審計(jì)收費(fèi)3個(gè)方面聯(lián)系起來進(jìn)行相關(guān)性研究。

【關(guān)鍵詞】高管薪酬；盈余管理；審計(jì)費(fèi)用

【中圖分類號】F272.92；F832.51【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A【文章編號】1674-0688（2017）08-0092-04

1 相關(guān)概念界定

1.1 高管薪酬

管理者的報(bào)酬激勵(lì)，本文將著重于研究高級管理人員的報(bào)酬激勵(lì)。薪酬是指按照其要素進(jìn)行全面補(bǔ)償?shù)姆峙渲贫?。在年薪這種制度的規(guī)定下，高管薪酬實(shí)際上是由2個(gè)方面構(gòu)成的，其一是固定薪酬，其二是風(fēng)險(xiǎn)收入。具體而言，前者能夠保障高管生活無憂，具體的數(shù)額是由上市公司綜合考慮各種因素后決定的，除此之外，還包含退休金、保險(xiǎn)、津貼等多種福利條件，用于保障高管的人身權(quán)益。后者則屬于一種短期性質(zhì)的激勵(lì)方式，數(shù)額的高低主要是由企業(yè)年度所擁有的經(jīng)營業(yè)績?yōu)槠淇己艘罁?jù)。

除此之外，還增加了一些內(nèi)容，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)要求，對薪酬的組成要素做出了相關(guān)的規(guī)定。職工能夠獲得的薪酬主要包含8個(gè)方面：基本工資，包括獎(jiǎng)金及補(bǔ)貼等；相關(guān)的保障費(fèi)用，諸如醫(yī)療、事業(yè)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等；額外的福利；公積金；接受繼續(xù)教育的費(fèi)用；金錢以外的其他福利；解退時(shí)的補(bǔ)償費(fèi)用；其他為員工提供的支出。

1.2 盈余管理

對于盈余管理的概念，Hedy和Wahlen（1999）對于盈余管理做出的解釋如今被大家普遍認(rèn)可：高層在編制財(cái)務(wù)報(bào)告的過程中，或者是成功達(dá)成交易時(shí)，根據(jù)自己的觀點(diǎn)對財(cái)務(wù)報(bào)告的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行適當(dāng)?shù)淖兏?，從而使相關(guān)的利益方?jīng)]有對企業(yè)獲得的經(jīng)濟(jì)收益產(chǎn)生正確的認(rèn)識；或者高層通過對報(bào)告中出現(xiàn)的具體數(shù)據(jù)進(jìn)行修改，從而造成盈余管理現(xiàn)象的產(chǎn)生。

1.3 審計(jì)收費(fèi)

在對企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)審計(jì)時(shí)，會(huì)計(jì)事務(wù)所往往會(huì)派注冊會(huì)計(jì)師對其提供審計(jì)服務(wù)，在服務(wù)結(jié)束后向企業(yè)收取一定數(shù)額的服務(wù)費(fèi)用，用于支付注冊會(huì)計(jì)師的勞務(wù)費(fèi)及其他費(fèi)用，這個(gè)過程被稱為審計(jì)收費(fèi)。由于審計(jì)收費(fèi)涉及了勞務(wù)雙方，一直以來受到監(jiān)管部門的關(guān)注，審計(jì)費(fèi)用的高低也影響了社會(huì)公眾的利益。

2 高管薪酬、盈余管理與審計(jì)收費(fèi)的理論研究

2.1 高管薪酬與盈余管理的理論分析

隨著審計(jì)行業(yè)外部大環(huán)境的日益規(guī)范和相關(guān)法規(guī)的日益完善，想要通過應(yīng)計(jì)盈余來操縱會(huì)計(jì)利潤的行為將會(huì)變得得不償失。因此，企業(yè)的管理層正逐步試圖運(yùn)用真實(shí)的交易活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)對會(huì)計(jì)盈余的控制和影響。高管的盈余管理行為是為了滿足自身利益的最大化而采取的行為，必定存在風(fēng)險(xiǎn)。但是，倘若企業(yè)的高層管理所獲得的薪資報(bào)酬高于其冒險(xiǎn)所得企業(yè)盈余管理收入，則企業(yè)高管更傾向于保守管理和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，故本文提出假設(shè)1：上市公司的高管薪酬水平與其盈余管理行為呈負(fù)相關(guān)。

2.2 盈余管理與審計(jì)收費(fèi)的理論分析

盈余管理，具體而言就是通過對企業(yè)報(bào)告盈余的操縱，使得企業(yè)的管理層能夠從中獲得巨額的自身利潤的行為。此類行為不僅會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的不確定性，審計(jì)人員也需要投入更多的時(shí)間和精力才能給予企業(yè)客觀的審計(jì)報(bào)告。因?yàn)閷徲?jì)人員需要收集更多的有效信息和數(shù)據(jù)來幫助他做出最終的審計(jì)結(jié)果，所以會(huì)加重會(huì)計(jì)事務(wù)所的工作負(fù)擔(dān)，并使得企業(yè)支付更高的審計(jì)費(fèi)用。鑒于以上的分析和論證，本文提出假設(shè)2：上市公司的盈余管理水平和審計(jì)費(fèi)用呈現(xiàn)正相關(guān)。

2.3 高管薪酬、盈余管理與審計(jì)收費(fèi)的理論分析

隨著高管薪酬的提高，高管為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)選擇放棄操縱盈余。盈余管理水平的隨之降低，使審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)減少，注冊會(huì)計(jì)師會(huì)相應(yīng)地減少審計(jì)程序，縮小審計(jì)范圍，審計(jì)成本也會(huì)降低?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)3：高管薪酬越高，盈余管理與審計(jì)費(fèi)用之間的正相關(guān)性越弱。

3 高管薪酬、盈余管理與審計(jì)收費(fèi)的相關(guān)性分析

3.1 樣本選取和數(shù)據(jù)選擇

本文的數(shù)據(jù)研究樣本將根據(jù)2013—2015年滬深兩市制造業(yè)上市公司的表現(xiàn)進(jìn)行分析，鑒于部分變量的計(jì)算需要立足于2011年、2012年的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)之上，所以選取了2011—2015年的上市公司數(shù)據(jù)。處于對數(shù)據(jù)完整度和準(zhǔn)確度的綜合考慮，本文對不滿足條件的樣本進(jìn)行了剔除：例如在此時(shí)間跨度內(nèi)的新興上市公司；數(shù)據(jù)存在丟失的上市公司樣本；在此時(shí)間跨度經(jīng)過了ST*、ST等特殊處理的公司樣本。最終，本文所得的有效樣本量為991個(gè)公司。本文所有數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)處理方式主要運(yùn)用EXCEL和SPSS、STATA。

3.1.1 變量的選取

本文的主體研究變量主要由以下4個(gè)方面組成：衡量應(yīng)計(jì)盈余管理的可操控性應(yīng)計(jì)利潤（DA）、衡量真實(shí)的盈余管理（EM），還有為進(jìn)一步研究高管薪酬、盈余管理和審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系，前三大高管薪酬總額的對數(shù)與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤的絕對值相乘的交互項(xiàng)（LnCom×DA），前三大高管薪酬總額的對數(shù)與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤的絕對值相乘的交互項(xiàng)（LnCom×EM）。其中，真實(shí)的盈余管理（EM）是通過的異常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)現(xiàn)金流（R-CFO）、異常產(chǎn)品成本（R-PRO）、異常費(fèi)用（R-DISX）這3個(gè)部分來度量的。

鑒于企業(yè)作為經(jīng)營活動(dòng)的主體，不會(huì)單一地從一個(gè)方面來進(jìn)行盈余管理活動(dòng)，因此本文在分別研究3項(xiàng)指標(biāo)的同時(shí)，借鑒了李增福教授的研究成果，進(jìn)行了真實(shí)盈余管理綜合計(jì)量指標(biāo)的建構(gòu)，力求全面地反映真實(shí)的盈余管理現(xiàn)象，公式如下：

EM=R-CFO-R-PRO-R-DISX

3.1.2 控制變量的選取

前三大高管薪酬總額的自然對數(shù)（LnCom）：本文選取前三大高管薪酬總額的自然對數(shù)來衡量高管薪酬，從而進(jìn)行分析。

資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）：在本文中，我們將通過對企業(yè)年末資產(chǎn)總額進(jìn)行對數(shù)運(yùn)算的結(jié)果來衡量各個(gè)公司的規(guī)模。

應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例（REC）：本文選取應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例，應(yīng)收賬款較多則可能造成舞弊行為的可能性較高，從而用這個(gè)變量來衡量盈余管理水平。

凈資產(chǎn)收益率（ROV）：本文選取上市公司的凈資產(chǎn)收益率來替代衡量企業(yè)的盈利能力。因?yàn)樯鲜泄镜挠喙芾沓潭扰c其凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)密切的正相關(guān)，所以本文將選取它為控制變量。

資產(chǎn)負(fù)債率（EBIT）：在本文中，我們將企業(yè)債務(wù)契約的變量影響由資產(chǎn)負(fù)債率來替代。

審計(jì)意見類型（OP）：審計(jì)意見，該變量為啞變量。用“1”和“0”來分別表示事務(wù)所出具的是非標(biāo)準(zhǔn)無保留的審計(jì)意見，還是標(biāo)準(zhǔn)無保留的審計(jì)意見。

事務(wù)所規(guī)模（Big）：事務(wù)所規(guī)模，該變量為啞變量。用“1”和“0”來分別表示事務(wù)所規(guī)模的大小。

3.1.3 模型構(gòu)建

為了驗(yàn)證盈余管理對審計(jì)收費(fèi)的影響，在原先已有的審計(jì)收費(fèi)的模型上，引入真實(shí)的盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理，為進(jìn)一步研究高管薪酬、盈余管理和審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系，加入前三大高管薪酬總額的對數(shù)與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤的絕對值相乘的交互項(xiàng)（LnCom×DA），還有前三大高管薪酬總額的對數(shù)與可操縱性應(yīng)計(jì)利潤的絕對值相乘的交互項(xiàng)（LnCom×EM），當(dāng)交互項(xiàng)的系數(shù)為負(fù)時(shí)，可知高管薪酬降低了盈余管理與審計(jì)收費(fèi)的相關(guān)性。

LnFee=λ0+λ1DA+λ2LnCom+λ3LnCom×DA+λ4REC+λ5SIZE+λ6ROV+λ7EBIT+λ8OP+λ9Big+ε1

LnFee=δ0+δ1EM+δ2LnCom+δ3Lncom×EM+δ4REC+δ5SIZE+δ6ROV+δ7EBIT+δ8OP+δ9Big+ε2

3.2 實(shí)證分析

3.2.1 描述性分析

變量的描述性分析見表1。

本文借助SPSS的幫助，詳細(xì)分析了樣本中所給的數(shù)據(jù)，具體分為變量的均值、最值和標(biāo)準(zhǔn)差。表1中，應(yīng)計(jì)盈余管理水平DA的極大值是9.886 033，極小值是0.000 035 1，標(biāo)準(zhǔn)差是0.446。這一數(shù)據(jù)表示在所取的樣本公司中，應(yīng)計(jì)盈余管理行為普遍存在，并且相互間差異巨大；DA的平均值是0.130 5，比樣本的應(yīng)計(jì)盈余管理水平DA的平均值較大。樣本公司真實(shí)盈余管理水平EM極大值為52.623 619，極小值為0.000 037 1，標(biāo)準(zhǔn)差為1.77。這又說明了樣本公司中真實(shí)的盈余管理行為是比較常用的，并且盈余管理程度相差較大。出具審計(jì)意見的均值在樣本中體現(xiàn)為0.04，從這一數(shù)據(jù)可以看出，會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的是非標(biāo)準(zhǔn)無保留的審視意見。

在我國，鮮有上市公司會(huì)得到非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見；樣本企業(yè)在指定會(huì)計(jì)師事務(wù)所時(shí)，更多地選擇了非國際四大會(huì)計(jì)事務(wù)所。樣本公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值僅為0.44?？梢?，大多數(shù)公司并未面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而其凈資產(chǎn)收益率均值僅為0.03，企業(yè)的經(jīng)營狀況普遍不容樂觀。

3.2.2 回歸分析

對數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如圖1、圖2所示。

3.2.3 實(shí)證分析結(jié)論

從回歸分析可以看出圖1的回歸結(jié)果，DA的系數(shù)為0.477，在5%的水平上顯著為正?？梢员砻?，應(yīng)計(jì)盈余管理與審計(jì)費(fèi)用顯著正相關(guān)；（LnCom×DA）的系數(shù)為-0.017 5，在5%的水平上顯著為負(fù)，說明高管薪酬對應(yīng)計(jì)盈余管理起到了一定的約束作用，交乘項(xiàng)的系數(shù)為負(fù)，也表明高管薪酬降低了應(yīng)計(jì)盈余管理與審計(jì)收費(fèi)之間的相關(guān)關(guān)系。

從回歸分析可以看出圖2的回歸結(jié)果，其中EM的系數(shù)為0.076，在5%的水平上顯著為正，可見，伴隨真實(shí)盈余管理程度的提高，審計(jì)師收取的審計(jì)費(fèi)用也越多；（LnCom×EM）的系數(shù)為-0.003 5，在5%的水平上顯著為負(fù)，表明高管薪酬對真實(shí)盈余管理也起到一定的抑制作用，同時(shí)減弱了真實(shí)盈余管理對審計(jì)費(fèi)用的正向作用。

同時(shí)，REC均值超過了5%的水平，可見，隨著應(yīng)收賬款的增多，企業(yè)所需支付的審計(jì)費(fèi)用也會(huì)逐漸提升。這其中的原因主要是應(yīng)收賬款存在高舞弊性，使得相關(guān)審計(jì)人員在審核相關(guān)款項(xiàng)時(shí)需要執(zhí)行更為復(fù)雜的審計(jì)程序和投入更多的時(shí)間和精力，因此會(huì)使企業(yè)所需支付的審計(jì)費(fèi)用提高。ROV的系數(shù)在所構(gòu)建的模型中體現(xiàn)為正值，由此可見，企業(yè)高管的盈余管理空間隨著公司的盈利能力提升在不斷擴(kuò)大。DEBT的系數(shù)也在模型中反映為正值，體現(xiàn)出了上市公司實(shí)施正向盈余管理的可能性隨其債務(wù)壓力提升而提升。Big在2個(gè)模型中都顯著為正，由此可見，公司所選會(huì)計(jì)事務(wù)所的規(guī)模與其所需支付的審計(jì)費(fèi)用呈正相關(guān)。OP也在5%的水平上都顯著為正，這表明，事務(wù)所給出的如果是非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見，則收取的審計(jì)費(fèi)用會(huì)比較高。

3.2.4 研究結(jié)論

本文在以委托代理理論、契約理論、信息不對稱理論等相關(guān)理論為基礎(chǔ)的情況下，采用了理論分析法和實(shí)證分析法相結(jié)合的方法。在對2013—2015年滬深兩市上市制造業(yè)樣本企業(yè)進(jìn)行數(shù)據(jù)收集的基礎(chǔ)上，首先對各分組樣本進(jìn)行描述性分析，然后用修正的Jones模型對選取的樣本公司的應(yīng)計(jì)盈余管理得水平進(jìn)行計(jì)算和分析，再通過借鑒Roychowdhury的手段，計(jì)算出樣本企業(yè)在異常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下的現(xiàn)金流、產(chǎn)品成本和費(fèi)用的具體值，從而得出真實(shí)的盈余管理。根據(jù)模型計(jì)算得出的盈余管理水平作為被解釋變量代入回歸模型，從而計(jì)算出企業(yè)的盈余管理水平。對企業(yè)中的高管薪資，盈余管理和審計(jì)費(fèi)用間的內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行深入分析，其中運(yùn)用了較多的解釋變量和控制變量，這樣能確保得到的結(jié)論更加精準(zhǔn)且具有說服力。對回歸得出的結(jié)果進(jìn)行分歸納析并且對之前所提出的研究假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)論如下。

首先，從回歸分析結(jié)果和分析說明中可以看出，應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理都會(huì)正向地影響企業(yè)所需的審計(jì)費(fèi)用，由此可見，不論通過何種手段來操縱企業(yè)盈余，都必然導(dǎo)致審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的提升，從而導(dǎo)致審計(jì)成本的增加、審計(jì)費(fèi)用的提高。證明假設(shè)2成立。

其次，（LnCom×EM）、（LnCom×DA）的系數(shù)在5%的水平上顯著為負(fù)，表明高管薪酬對盈余管理也起到一定的抑制作用，同時(shí)減弱了盈余管理活動(dòng)和企業(yè)審計(jì)費(fèi)用間的正向聯(lián)系。與此同時(shí)，支付給高層管理者較高的薪資可以有效地降低其與企業(yè)審計(jì)費(fèi)用間的聯(lián)系。提高高管薪酬在一定程度上可以約束盈余管理行為，當(dāng)上市公司的高層管理者能夠獲得較為豐厚的資金回報(bào)時(shí)，他們往往傾向于穩(wěn)定和保守，避免通過風(fēng)險(xiǎn)較大的盈余管理手段來擴(kuò)大自身的利益，從而降低了盈余管理水平，降低了審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，降低了審計(jì)費(fèi)用。證明假設(shè)1、假設(shè)3成立。

最后，由于凈資產(chǎn)收益率的系數(shù)在經(jīng)過模型分析之后為正值，由此可見，企業(yè)的盈利能力將會(huì)直接影響企業(yè)高管盈余管理的可能性。企業(yè)的應(yīng)收賬款的數(shù)目占總資產(chǎn)的比重會(huì)直接影響企業(yè)的審計(jì)費(fèi)用。因?yàn)閼?yīng)收賬款存在高舞弊性，使得相關(guān)審計(jì)人員在審核相關(guān)款項(xiàng)時(shí)需要執(zhí)行更為復(fù)雜的審計(jì)程序，投入更多的時(shí)間和精力，所以會(huì)提升企業(yè)需支付的審計(jì)費(fèi)用。當(dāng)審計(jì)師給出的審計(jì)意見類型為非標(biāo)準(zhǔn)意見時(shí)，審計(jì)費(fèi)用就會(huì)有所增加。當(dāng)審計(jì)師所在事務(wù)所為國際四大會(huì)計(jì)事務(wù)所也會(huì)造成審計(jì)費(fèi)用的增加。

參 考 文 獻(xiàn)

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[責(zé)任編輯：高海明]