陳穎

本文基于我國交通運輸業(yè)企業(yè)“營改增”的大背景，探究了營改增對我國交通運輸業(yè)上市公司財務績效的影響。理論分析表明，稅負降低幅度越大，對企業(yè)財務績效的促進效應越大；“營改增”進項稅額抵扣越多，對企業(yè)財務績效的促進效應越大。并且，企業(yè)的生產成本占總營業(yè)成本的比例越高，抵扣越充分，對企業(yè)財務績效的促進效應越大。如果企業(yè)新增固定資產投資比例越高，得到抵扣越充分，“營改增”對企業(yè)財務績效的促進效應越大。

在經濟社會發(fā)展的新形勢下，營業(yè)稅改增值稅是國家各相關部門著眼于深化體制改革這一出發(fā)點做出的重大決策。該政策的發(fā)布與推進，使得營業(yè)稅向價外稅轉變，一定程度上成為增值稅的一部分。李克強總理指出，“營改增”政策不能僅僅是稅種之間的簡單轉換，而應該成為財稅體制改革的關鍵突破點，在調整稅制結構中扮演著重要角色，發(fā)揮牽一發(fā)而動全身的作用。此外，伴隨著我國經濟的飛速發(fā)展，交通運輸業(yè)的定義和特點在不斷更新和變化，交通運輸業(yè)涉及內容的范圍在不斷的擴展，其形式也越來越多樣化。基于此，本文主要研究了實施“營改增”前后，我國交通運輸行業(yè)上市公司財務績效的變化，從微觀層面發(fā)掘“營改增”政策對企業(yè)稅收負擔的實質性影響，具有重要的經濟和現(xiàn)實意義。

“營改增”后稅負變動對企業(yè)財務績效的影響

稅負主要通過以下兩方面對企業(yè)的績效造成影響。一是在控制其他因素影響的條件下，稅負水平的變化會直接影響企業(yè)費用的扣除，進而影響企業(yè)的利潤水平；二是在不同的稅負水平下，企業(yè)會采取相應的經營行為，以達到減少稅收的作用，從而影響企業(yè)的利潤?！盃I改增”對稅收負擔的影響可分為直接影響和間接影響兩部分。直接影響可以看成是“營改增”對稅收負擔的短期效應，是由于在“營改增”發(fā)行的短期內，企業(yè)來不及對“營改增”稅收變動做出回應所引起的稅負變化。而間接影響又指長期影響，實施“營改增”會導致試點企業(yè)商品或服務價格發(fā)生變化，稅負會因為價格的變化發(fā)生轉嫁，試點企業(yè)可以通過稅負轉嫁的方式，重新分配“營改增”帶來的減稅收益。

若“營改增”后稅負之差大于0，表明“營改增”后，企業(yè)增值稅稅負大于原來的營業(yè)稅負，“營改增”后企業(yè)的稅收負擔有所加重。若“營改增”稅負差額小于0，表明“營改增”后，企業(yè)增值稅稅負低于原來的營業(yè)稅稅負，“營改增”后企業(yè)的稅負降低?；谝陨戏治?，本文提出：

命題1：“營改增”稅負轉變的方向與企業(yè)財務績效之間存在負相關關系，稅負降低幅度越大，對企業(yè)財務績效的促進效應越大；反之，則降低企業(yè)財務績效。

“營改增”的抵扣效應對企業(yè)經營績效的作用

增值稅制的核心是抵扣機制，“營改增”前，企業(yè)征收營業(yè)稅是按照企業(yè)營業(yè)額全額征稅的，相應的成本費用不能予以扣除，而“營改增”轉型以后，增值稅是依照增值額征稅，進項稅額可以進行抵扣。在不考慮其他因素影響的條件下，由于進項稅額可以進行抵扣，稅基會減少，“營改增”的進項稅額抵扣會減輕企業(yè)的稅收負擔?；谝陨戏治?，本文提出：

命題2：“營改增”進項稅額抵扣效應與公司經營績效之間存在正相關關系，進項稅額抵扣越多，對公司經營績效的促進效應越大。

“營改增”政策頒布后，企業(yè)進項稅額的來源主要包括了外購產品或服務的進項稅額以及外購固定資產的可抵扣進項稅額兩部分，為了分析其各自對企業(yè)財務績效的影響，本文將從生產成本抵扣效應和固定資產抵扣效應兩方面進行討論。

生產成本抵扣效應對企業(yè)財務績效的作用。實施“營改增”政策后，試點企業(yè)的納稅身份轉變?yōu)樵鲋刀惣{稅人，原來不可抵扣的購進生產資料進項稅額，在“營改增”后，可以進行抵扣。企業(yè)生產成本的構成比例提高。意味著企業(yè)對勞動力投入的成本將會減少，企業(yè)購入生產資料的成本占企業(yè)總生產成本的比重會相應加大。本次“營改增”改革試點調研主要是針對交通運輸業(yè)與一部分服務業(yè)，不同行業(yè)之間，由于經營業(yè)務的不同，每個公司生產成本的投入比例也不同，那么“營改增”的實施成果也會存在一定的區(qū)別?；谝陨侠碚摲治?，本文提出：

命題3：企業(yè)的生產成本占總營業(yè)成本的比例越大，抵扣越充分，對企業(yè)財務績效的促進效應越大。

“營改增”固定資產的抵扣效應對企業(yè)財務績效產生的作用?！盃I改增”后，一些固定資產投資所占比重較大的企業(yè)，為了提高企業(yè)的投資收益，可能會加大對固定資產的投資，比如購入新設備、更換舊設備。在“營改增”背景下，近期添置的機器設備可以在購進當期計入一次性抵扣，使企業(yè)的稅收環(huán)境得到提升，企業(yè)稅負減輕不少。不可否認的是，企業(yè)新增固定資產可以擴大企業(yè)規(guī)模，促使產品價格下降或者市場占有率加大，銷售的增加使經營活動現(xiàn)金流入增加。充足的資金可以使企業(yè)減少短期和長期銀行借款，從而減少財務費用，提高企業(yè)的盈利水平，這樣企業(yè)又可以有更多的資金用于采購、營銷等生產投資，并且增加經濟活動現(xiàn)金流入，增強整個公司財務水平。

基于以上分析，本文提出：命題4：公司新增固定資產投資比例越高，抵扣越充分，“營改增”政策針對其財務經營績效的促進效應越大。