劉明麗

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)促使人們開始重視自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以存款和地產(chǎn)為主的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)開始松動(dòng)，相應(yīng)地，對(duì)金融資產(chǎn)配置的需求與日俱增，由此形成了財(cái)富管理的繁榮發(fā)展。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)居民在金融資產(chǎn)上的配置還有很大的增長(zhǎng)空間。

上海朝陽(yáng)永續(xù)基金銷售有限公司（以下簡(jiǎn)稱“朝陽(yáng)財(cái)富”），是一家專注于資本市場(chǎng)產(chǎn)品研究、評(píng)價(jià)、募資、咨詢等服務(wù)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。依托于控股母公司朝陽(yáng)永續(xù)信息技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“朝陽(yáng)永續(xù)”）強(qiáng)大的金融數(shù)據(jù)庫(kù)及卓越的研究能力，朝陽(yáng)財(cái)富致力于為專業(yè)機(jī)構(gòu)及高凈值投資人提供最有投資價(jià)值的資產(chǎn)配置方案。

2014年，擁有超過(guò)15年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的牟慧玲成為上海朝陽(yáng)永續(xù)基金銷售有限公司CEO。兩年內(nèi)，朝陽(yáng)財(cái)富快速地發(fā)展，獲得由中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格證書，成為持牌的基金銷售公司；獲得涌金系、螞蟻金服等“航母型”企業(yè)注資，并從2015年60-70人規(guī)模，擴(kuò)展至2016年的150人。資本市場(chǎng)波譎云詭，全球經(jīng)濟(jì)走入下行通道，而朝陽(yáng)財(cái)富穩(wěn)扎穩(wěn)打地逆市擴(kuò)張，這與牟慧玲作為傳統(tǒng)金融人的謹(jǐn)慎自律，嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)格息息相關(guān)?！坝幸恍┱J(rèn)知對(duì)朝陽(yáng)財(cái)富很重要”牟慧玲堅(jiān)定地認(rèn)為。

生態(tài)圈擴(kuò)圍，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

2015年，朝陽(yáng)永續(xù)獲得涌金系注資；2016年，再獲螞蟻金服注資，這也是螞蟻金服首次投資于國(guó)內(nèi)金融資訊提供商和獨(dú)立第三方財(cái)富管理公司。

“航母級(jí)”公司加入之后，朝陽(yáng)系未來(lái)的定位和發(fā)展會(huì)有什么樣的改變？牟慧玲稱，阿里系等企業(yè)的注資，并沒(méi)有改變朝陽(yáng)系本身的定位和方向，而是在資源、體系、技術(shù)的輸出層面，給予了朝陽(yáng)系很大的支持，提供了很多稀缺資源。“隨著我們業(yè)務(wù)的發(fā)展，會(huì)有更多和螞蟻金服、國(guó)金涌富本身或它們體系內(nèi)生態(tài)圈中企業(yè)對(duì)接、融合的無(wú)限可能，不斷提升我們的競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

對(duì)母公司層面來(lái)說(shuō)，朝陽(yáng)永續(xù)本身是一個(gè)數(shù)據(jù)商，也是一家為金融系統(tǒng)提供服務(wù)的IT服務(wù)商，提供系統(tǒng)化的解決方案，以量化研究和IT數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。朝陽(yáng)永續(xù)和螞蟻金服合作后，在技術(shù)方面的融合會(huì)越來(lái)越多，朝陽(yáng)永續(xù)定位于中國(guó)最一流的金融IT企業(yè)。朝陽(yáng)永續(xù)與國(guó)金涌富正在推進(jìn)共同成立基金研究院，做純賣方基金研究服務(wù)。

對(duì)于朝陽(yáng)財(cái)富而言，能與螞蟻金服生態(tài)系中其它企業(yè)進(jìn)行對(duì)接無(wú)疑具有強(qiáng)大的吸引力。朝陽(yáng)財(cái)富定位于高凈值客戶和機(jī)構(gòu)服務(wù)，螞蟻則是定位于非高凈值客戶，各自根據(jù)不同客群提供相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征產(chǎn)品。但無(wú)論定位于哪類客群，必須具備極強(qiáng)的資管實(shí)力、鑒別產(chǎn)品的能力，對(duì)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估的能力。

談到目前的具體合作，牟慧玲則透露，“比如螞蟻為我們引薦了海外資管優(yōu)質(zhì)資源。如果企業(yè)想在海外尋找好產(chǎn)品，必須要通過(guò)海外的優(yōu)秀的資產(chǎn)管理公司。螞蟻金服和國(guó)際上一流的資管公司有較深的接觸，在這一塊有很大的覆蓋面，所以它給我們提供了很多幫助?！?/p>

朝陽(yáng)財(cái)富與天弘基金也正在推進(jìn)進(jìn)一步合作。天弘基金因余額寶一戰(zhàn)成名，事實(shí)上天弘是一家公募基金公司?，F(xiàn)在公募的FOF基金是市場(chǎng)熱點(diǎn)，做FOF產(chǎn)品必須要有投顧，而朝陽(yáng)財(cái)富在FOF各類策略的開發(fā)方面是走在最前沿的。天弘發(fā)行的公募基金，都與朝陽(yáng)財(cái)富在策略上進(jìn)行合作，而朝陽(yáng)也可以通過(guò)天弘發(fā)行有特色的FOF基金，或是有特色的其它基金類產(chǎn)品。

“我們與阿里系、涌金系可以有各種形式的合作，比如產(chǎn)品背后的策略、基金管理人員、投資顧問(wèn)，這些我們都可以進(jìn)行合作。還有我們的平臺(tái)也可以與對(duì)方的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)接等。目前這些合作都在推進(jìn)?？梢哉f(shuō)，隨著這些知名企業(yè)的入股，朝陽(yáng)永續(xù)在發(fā)展的步伐上會(huì)邁得更快一些?！?/p>

劃清界限，不是互聯(lián)網(wǎng)金融

負(fù)利率時(shí)代，理財(cái)是剛需，全民理財(cái)時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。然而隨著e租寶、大大集團(tuán)、快鹿集團(tuán)、中晉資產(chǎn)等品牌響、體量大的平臺(tái)接二連三曝雷后，互聯(lián)網(wǎng)金融、第三方理財(cái)行業(yè)都深陷“危機(jī)門”。

牟慧玲強(qiáng)調(diào)，第三方財(cái)富管理不是互聯(lián)網(wǎng)金融。第三方財(cái)富管理的嚴(yán)格定義是我們站在客戶的角度和利益上在全市場(chǎng)篩選別人的產(chǎn)品。兩者之間的核心區(qū)別在于客戶的資金流向，對(duì)于正規(guī)第三方財(cái)富公司而言，客戶的資金在任何環(huán)節(jié)都不會(huì)進(jìn)入公司賬戶?！拔覀儙椭蛻糍?gòu)買其他機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，客戶的資金會(huì)在資管人投資帳戶和托管帳戶中?！北热缈蛻敉ㄟ^(guò)朝陽(yáng)財(cái)富購(gòu)買云鋒基金（阿里巴巴董事局主席馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒共同發(fā)起創(chuàng)立的私募基金），客戶的錢會(huì)直接進(jìn)入云鋒基金的托管銀行帳戶，整個(gè)資金流轉(zhuǎn)都是由云鋒基金掌管的。

牟慧玲坦言，現(xiàn)在面臨的最大困惑的確是絕大部分客戶認(rèn)為，只要不是銀行、保險(xiǎn)、信托、基金子公司、證券公司這類傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，其他所有的機(jī)構(gòu)都叫第三方財(cái)富管理公司?！霸谖覀兊睦砟钪?，P2P模式是絕對(duì)不能稱為三方財(cái)富管理公司的，P2P行業(yè)尚未擺脫資金池模式，這就會(huì)出現(xiàn)很多問(wèn)題（客戶不管通過(guò)什么渠道支付資金，資金都需要先流入網(wǎng)貸平臺(tái)公司的賬戶，此類模式下，平臺(tái)涉嫌非法吸收公眾存款）。而投資者分不清P2P模式和第三方財(cái)富公司，因此一律對(duì)這類公司不信任，這是我們面臨的困境?！?/p>

嚴(yán)防死守，自帶風(fēng)險(xiǎn)潔癖

作為在金融行業(yè)中風(fēng)雨兼程走過(guò)15年的資深人士，牟慧玲有著非常強(qiáng)的風(fēng)控意識(shí)。“從事金融業(yè)多年，風(fēng)險(xiǎn)潔癖已經(jīng)成為了從業(yè)者人性的一部分，如果讓我做一些我覺(jué)得不合規(guī)的事情，我會(huì)寢食難安?！?/p>

牟慧玲介紹，首先朝陽(yáng)財(cái)富主要是做標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品（銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的金融產(chǎn)品比如貸款、債券、證券、貿(mào)易融資等就是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品），標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品資金都有托管機(jī)構(gòu)，托管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是根據(jù)合同的約定，把錢打到投資方向上可以存在的投資帳戶里。所以標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品只存在虧損的可能，不存在無(wú)法兌付的可能?！拔覀儠?huì)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)控，我們的產(chǎn)品可能出現(xiàn)凈值下跌，但資金安全絕不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。對(duì)于非標(biāo)類產(chǎn)品，比如政府信用的資管、信托等產(chǎn)品，我們風(fēng)控把關(guān)非常嚴(yán)，所有資金都是通過(guò)托管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格托管的?！?/p>

“一級(jí)市場(chǎng)中可能會(huì)有一些貓膩，會(huì)有一些企業(yè)做手腳將資金投入關(guān)聯(lián)企業(yè)，因此我們目前只跟一流的資本合作。坦白說(shuō)，朝陽(yáng)財(cái)富的合作對(duì)象是賽富、云鋒基金、中域資本等有較長(zhǎng)歷史業(yè)績(jī)，已經(jīng)建立品牌的優(yōu)良機(jī)構(gòu)的一流資本，而避免與口碑或透明度存疑的金融機(jī)構(gòu)合作?！?

下一個(gè)風(fēng)口，第三方理財(cái)

截至2015年底，我國(guó)高凈值人群的數(shù)量大約12075人左右，同比增長(zhǎng)11%，其中可投資資產(chǎn)超過(guò)1000萬(wàn)人民幣的人數(shù)約115萬(wàn)，最近五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為23%，個(gè)人資產(chǎn)超過(guò)600萬(wàn)的人數(shù)121萬(wàn)，最近五年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.7%。

與此同時(shí)，胡潤(rùn)百富調(diào)研發(fā)現(xiàn)，存款和不動(dòng)產(chǎn)投資仍然是高凈值人群最主要的投資理財(cái)方式，98%的高凈值人士使用這兩種方式進(jìn)行投資理財(cái)；其次是保險(xiǎn)，90%的高凈值人士有購(gòu)買保險(xiǎn)的習(xí)慣；金融投資產(chǎn)品位列第四，選擇該種投資方式的人占比72%；另有31%的人投資藝術(shù)品，20%的人將錢投入VC/PE。

牟慧玲始終認(rèn)為，隨著中國(guó)國(guó)力的興起和財(cái)富人群的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)起步不久，一定會(huì)成為下一個(gè)風(fēng)口。但在國(guó)民理財(cái)需求日益旺盛的同時(shí)，“資金無(wú)處敢去、無(wú)處可去”的現(xiàn)狀也讓不少投資者焦慮。

實(shí)際上在美國(guó)的財(cái)富管理市場(chǎng)中，第三方財(cái)富管理的存量超過(guò)50%，甚至達(dá)到60%。然而在中國(guó)，第三方財(cái)富管理的存量不足5%，大量投資集中在銀行、保險(xiǎn)、基金、基金子公司、證券公司等持牌金融機(jī)構(gòu)。“隨著行業(yè)的肅清，投資人的成熟，理財(cái)剛需的激增，我相信我們正堅(jiān)定地走在與國(guó)際接軌的道路上。”

更讓牟慧玲振奮的是，目前國(guó)內(nèi)對(duì)三方財(cái)富管理的監(jiān)管越來(lái)越規(guī)范，肅清行業(yè)亂象指日可待。2016年是一個(gè)強(qiáng)監(jiān)管年，政府出臺(tái)了多項(xiàng)監(jiān)管，其標(biāo)志就是2016年7月15日的私募基金銷售新規(guī)的執(zhí)行。新規(guī)對(duì)私募基金銷售資質(zhì)提出了明確要求，私募基金的銷售主體只有兩類，一類是在協(xié)會(huì)備案的私募管理人，即私募直銷；另一類是在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)，即以后賣私募產(chǎn)品也要有基金銷售牌照。

“我們作為一家專業(yè)和誠(chéng)信的持牌公募基金銷售公司，非常歡迎這種監(jiān)管。這一系列監(jiān)管會(huì)使原來(lái)門檻不清的行業(yè)走向規(guī)范化，對(duì)我們來(lái)說(shuō)是極好的一個(gè)機(jī)遇。”牟慧玲堅(jiān)定地認(rèn)為，“我們要做的就是按照法規(guī)的要求，在例如流程、合格投資人認(rèn)定等各種細(xì)節(jié)上更加規(guī)范。事實(shí)上，我們最近在系統(tǒng)的投入上也很大，這也是為了把合規(guī)的流程切入到整個(gè)業(yè)務(wù)工作系統(tǒng)中去?！?/p>

等風(fēng)來(lái)，第三方財(cái)富一定會(huì)是下一個(gè)風(fēng)口。

逆勢(shì)擴(kuò)張，更要穩(wěn)扎穩(wěn)打

牟慧玲對(duì)朝陽(yáng)財(cái)富的定位是以專業(yè)的態(tài)度，穩(wěn)扎穩(wěn)打地為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，創(chuàng)造價(jià)值，并在這基礎(chǔ)上一點(diǎn)一點(diǎn)夯實(shí)朝陽(yáng)財(cái)富的品牌?！拔覀兿Ｍ鲆患冶容^扎實(shí)的企業(yè)，一步一步踩得很穩(wěn)，做一個(gè)不一樣的財(cái)富管理公司。這個(gè)過(guò)程可能并不會(huì)很快，有一些財(cái)富管理公司可能第一年就有4000人，第二年就激增至10000人，但這并不是我們的發(fā)展路徑。朝陽(yáng)財(cái)富一開始可能存在感不強(qiáng)，但假以時(shí)日，兩年、三年、四年、五年，朝陽(yáng)財(cái)富一定會(huì)被大多數(shù)人知曉并認(rèn)可。”牟慧玲信心滿滿。

牟慧玲相信要跟時(shí)間做朋友，重視長(zhǎng)期價(jià)值的回報(bào)。秉承這種理念，朝陽(yáng)財(cái)富始終堅(jiān)持在專業(yè)上做極大的投入，比如基金研究院的籌備、資管優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)、員工的培訓(xùn)、投資人和投資者的教育等。這些都是長(zhǎng)線的投資，尤其是現(xiàn)在市場(chǎng)不好的情況下，這些長(zhǎng)線投資都需要勇氣。