鄭強(qiáng) 冉光和 鄧睿 谷繼建

摘要改革開放以來，外商直接投資（FDI）的涌入為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新活力，并成為中國經(jīng)濟(jì)高速增長的重要引擎之一。然而，隨著康菲石油渤海漏油事故、江蘇啟東王子造紙排污和阿瑪尼污染投訴等涉外污染事件報(bào)道頻出，學(xué)術(shù)界對于FDI涌入可能帶來的負(fù)面環(huán)境效應(yīng)表現(xiàn)出一定擔(dān)憂?，F(xiàn)有文獻(xiàn)多聚焦于整體層面的FDI環(huán)境效應(yīng)檢驗(yàn)，而對其區(qū)域差異及原因產(chǎn)生機(jī)制的系統(tǒng)探究并不多見。為此，本文從理論判斷和命題推演出發(fā)，利用2003—2014年中國省際面板數(shù)據(jù)，以改進(jìn)熵值法擬合環(huán)境污染綜合指數(shù)，并構(gòu)建普通面板模型，實(shí)證檢驗(yàn)了FDI流入對中國環(huán)境污染的影響及其區(qū)域差異。結(jié)果表明，總體而言，“污染光環(huán)”假說在中國基本成立，即FDI流入在一定程度上改善了中國環(huán)境質(zhì)量，但不同地區(qū)FDI的環(huán)境效應(yīng)有所不同，其主要表現(xiàn)為沿海和內(nèi)陸地區(qū)FDI具有顯著的“污染光環(huán)”效應(yīng)，且前者強(qiáng)于后者，而沿邊地區(qū)FDI具有不明顯的“污染天堂”效應(yīng)。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)造面板門檻模型，進(jìn)一步系統(tǒng)考察了FDI對中國環(huán)境污染影響的4種主要吸收能力因素的門檻效應(yīng)。門檻回歸結(jié)果表明，F(xiàn)DI對中國環(huán)境污染的影響顯著存在基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本和金融發(fā)展水平的雙門檻效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人力資本和金融發(fā)展水平越高，F(xiàn)DI的“污染光環(huán)”效應(yīng)越明顯，而適度的環(huán)境規(guī)制才更有利于FDI環(huán)境技術(shù)溢出的發(fā)揮?；诖耍疚慕ㄗh應(yīng)進(jìn)一步全方位地提高對外開放水平，一如既往地積極引進(jìn)并監(jiān)督FDI；同時(shí)地方政府也需認(rèn)清地區(qū)發(fā)展的不平衡性，進(jìn)而采取差異化的引資政策。

關(guān)鍵詞環(huán)境污染；外商直接投資；地區(qū)差異；門檻回歸

中圖分類號(hào)F205文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼A文章編號(hào)1002-2104（2017）04-0078-09doi：10.12062/cpre.20170323

隨著2001年中國加入WTO以來，中國外商直接投資（FDI）的實(shí)際利用額呈現(xiàn)高增長態(tài)勢。據(jù)國家商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2001年中國FDI實(shí)際利用額僅為468.78億美元，2014年則高達(dá)1 195.62億美元并超越美國成為世界最大FDI目的國。誠然，F(xiàn)DI流入不僅為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展輸送了新鮮資本血液，還通過引入先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，對中國經(jīng)濟(jì)高速增長起到了重要的引擎作用[1]。然而，隨著諸如康菲石油渤海漏油事故、蘭州水污染、江蘇啟東王子造紙排污和阿瑪尼污染投訴等涉外污染事件的出現(xiàn)，F(xiàn)DI的環(huán)境效應(yīng)日益引發(fā)社會(huì)各界的高度關(guān)注。FDI流入是否加劇了中國環(huán)境污染，正成為一個(gè)重要的學(xué)術(shù)議題。此外，由于中國各地區(qū)在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展方面存在較大差異，F(xiàn)DI對各地區(qū)環(huán)境污染的影響也可能會(huì)有所不同。因此，本文認(rèn)為系統(tǒng)探究FDI對中國環(huán)境污染的影響及其區(qū)域差異，進(jìn)而探查引發(fā)這種差異的背后原因機(jī)制，對于中國各地區(qū)采取針對性引資政策、促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐G色發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

1文獻(xiàn)綜述

學(xué)術(shù)界對FDI流入與東道國環(huán)境污染之間的關(guān)系展開了深入研究，并取得了較為豐富的研究成果，其歸納如下：一是“污染避難所”或“污染天堂”假說（Pollution Haven Hypothesis）。該假說最早由Walter and Ugelow提出，并經(jīng)Baumol and Oates等學(xué)者不斷豐富和完善[2-3]。他們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，發(fā)展中國家為了快速發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，更傾向通過降低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)來吸引FDI，但這種引資方式容易導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家將“骯臟”產(chǎn)業(yè)（高污染和高能耗產(chǎn)業(yè)）轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，并加劇當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染，該地區(qū)便淪為了發(fā)達(dá)國家的“污染避難所”[4-5]。二是“污染光環(huán)”或“污染暈輪”假說（Pollution Halo Hypothesis）。該假說認(rèn)為FDI帶來的先進(jìn)生產(chǎn)和環(huán)境技術(shù)不僅降低了自身污染排放，還可以通過學(xué)習(xí)、競爭和示范效應(yīng)帶動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)清潔生產(chǎn)，并提高本地企業(yè)資源利用效率，從而降低行業(yè)乃至整個(gè)地區(qū)的環(huán)境污染水平[6-7]。三是FDI的綜合環(huán)境效應(yīng)理論。該理論認(rèn)為FDI對東道國環(huán)境的影響可分解為規(guī)模、結(jié)構(gòu)和技術(shù)效應(yīng)，這三種效應(yīng)或正或負(fù)，其疊加結(jié)果便是FDI對環(huán)境污染的凈效應(yīng)[8-9]。針對上述分歧，部分學(xué)者認(rèn)為FDI與東道國環(huán)境污染之間可能還存在非線性關(guān)系。如計(jì)志英等利用3SLS考察了FDI的環(huán)境效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)FDI的環(huán)境效應(yīng)呈倒“U”型特征[10]。劉渝琳等則認(rèn)為FDI與環(huán)境污染之間存在“N”型關(guān)系[11]。

以上文獻(xiàn)表明，F(xiàn)DI的環(huán)境效應(yīng)研究尚未得到一致結(jié)論，也意味著FDI對不同國家或地區(qū)環(huán)境污染的影響可能存在一定差異。究竟是什么原因?qū)е铝诉@種區(qū)域差異呢？Song and Woo認(rèn)為投資地收入水平是影響FDI環(huán)境效應(yīng)的重要因素，當(dāng)投資地收入較低時(shí)，當(dāng)?shù)貙Νh(huán)境污染的承載力較高，F(xiàn)DI流入可能加劇當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染；當(dāng)收入提升到較高水平時(shí)，收入提高將改善環(huán)保投資和環(huán)境規(guī)制，并抑制FDI對環(huán)境的負(fù)面影響[12]。劉渝琳和溫懷德利用分組方法考察不同組別的人力資本對FDI環(huán)境效應(yīng)的影響，發(fā)現(xiàn)高人力資本有助于減輕FDI對環(huán)境污染的壓力，而中人力資本則相反[13]。冷艷麗等利用FDI與經(jīng)濟(jì)增長、貿(mào)易開放度和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的交叉項(xiàng)研究了FDI環(huán)境效應(yīng)的影響因素[14]。

然而，上述研究關(guān)注的焦點(diǎn)在于特定因素對FDI環(huán)境效應(yīng)的影響，而忽視了其它影響FDI環(huán)境效應(yīng)差異的重要因素。同時(shí)，他們的檢驗(yàn)方法也以分組和交叉項(xiàng)檢驗(yàn)為主，而這兩種方法都存在一定局限：前者主要以人為選取分割點(diǎn)方式將樣本劃分為若干組，并對比分析不同組的回歸結(jié)果。但它無法客觀把握樣本分組的標(biāo)準(zhǔn)，也難以從數(shù)理統(tǒng)計(jì)層面準(zhǔn)確估計(jì)門檻值，更無法對不同樣本估計(jì)結(jié)果的異質(zhì)性展開顯著性檢驗(yàn)。雖然后者能夠判斷具體門檻值，但難以客觀設(shè)定FDI與影響因素交互項(xiàng)的形式，也無法驗(yàn)證門檻值的準(zhǔn)確性和內(nèi)生門檻效應(yīng)的顯著性。Hansen提出的靜態(tài)門檻模型將門檻值視為一個(gè)未知變量引入實(shí)證模型中，構(gòu)建解釋變量回歸系數(shù)的分段函數(shù)，并對門檻值和門檻效應(yīng)進(jìn)行一系列估計(jì)和檢驗(yàn)，從而較好地彌補(bǔ)了上述方法的不足[15]。盡管白俊紅和呂曉紅等少數(shù)學(xué)者利用該方法初步考察了FDI環(huán)境效應(yīng)的某些吸收能力因素的門檻特征，并為本文提供了重要的參考價(jià)值和邏輯起點(diǎn)，但仍存在些許遺憾[16]。即僅選取SO2等單一指標(biāo)來衡量環(huán)境污染水平，而忽視了液體污染物和固體廢棄物等對環(huán)境的影響。實(shí)際上，環(huán)境污染并不是由單一的某種污染物造成的，而是由多種污染物的綜合作用結(jié)果，故單一污染指標(biāo)可能缺乏代表性。況且，不同的單一指標(biāo)引入模型往往會(huì)導(dǎo)致不同的估計(jì)結(jié)果，這也難以保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性。因此，需要選取新的環(huán)境污染指標(biāo)，以綜合反映地區(qū)環(huán)境污染水平。

為此，本文嘗試從以下三個(gè)方面進(jìn)行拓展：一是通過梳理已有文獻(xiàn)，系統(tǒng)論證FDI對東道國環(huán)境污染的門檻效應(yīng)的產(chǎn)生機(jī)制。二是甄選工業(yè)廢水、工業(yè)廢氣、工業(yè)二氧化硫、工業(yè)煙塵和工業(yè)固體廢棄物等五類具有代表性的污染指標(biāo)，采用改進(jìn)熵值法擬合環(huán)境污染綜合指數(shù)，以較為全面地反映地區(qū)環(huán)境污染水平。三是基于2003—2014年中國省際面板數(shù)據(jù)，建立普通面板模型，實(shí)證檢驗(yàn)FDI流入對中國環(huán)境污染的影響及其區(qū)域差異。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建面板門檻模型，進(jìn)一步系統(tǒng)考察中國FDI環(huán)境效應(yīng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本和金融發(fā)展水平4種主要吸收能力因素的門檻特征，以期得到一些新的研究成果，并為中國制定環(huán)境保護(hù)、招商引資和綠色發(fā)展政策提供一定參考。

2理論判斷與命題推演

現(xiàn)有文獻(xiàn)對FDI的環(huán)境門檻效應(yīng)研究較少，本文在梳理已有FDI環(huán)境效應(yīng)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)論證FDI環(huán)境門檻效應(yīng)的產(chǎn)生機(jī)制。

（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展門檻。經(jīng)濟(jì)發(fā)展總是與環(huán)境污染相伴而生，而東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平又與其引資能力及技術(shù)消化吸收能力密不可分，且可能存在一定門檻效應(yīng)。一般而言，只有當(dāng)東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定水平之后，才可能形成較強(qiáng)的競爭承受能力并有效吸收跨國公司所帶來的先進(jìn)生產(chǎn)、環(huán)保技術(shù)，從而促進(jìn)FDI技術(shù)溢出效應(yīng)的發(fā)生。Hoffmann et al.從國際層面實(shí)證檢驗(yàn)了FDI與碳排放之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的國家，F(xiàn)DI與二氧化碳排放互為因果關(guān)系，但發(fā)達(dá)國家并不存在此關(guān)系[17]。包群等利用一般均衡分析將FDI的環(huán)境效應(yīng)細(xì)分為規(guī)模和收入效應(yīng)，認(rèn)為投資地收入水平較高時(shí)，F(xiàn)DI對環(huán)境的正向收入效應(yīng)可能大于其負(fù)向規(guī)模效應(yīng)[18]。這也意味著，只有投資地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平達(dá)到一定高度，才能有效發(fā)揮FDI對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的積極作用。據(jù)此，本文推演出第1個(gè)假設(shè)命題：

H1：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是影響FDI環(huán)境效應(yīng)的重要因素之一，且FDI的環(huán)境效應(yīng)存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展門檻特征。

（2）環(huán)境規(guī)制門檻。史青從政府廉潔度視角研究了FDI、環(huán)境規(guī)制與環(huán)境污染的關(guān)系，并證實(shí)了較為寬松的環(huán)境規(guī)制顯著吸引了FDI，而外資的進(jìn)入則加劇了環(huán)境污染[19]。一般而言，當(dāng)?shù)貐^(qū)環(huán)境規(guī)制較為寬松時(shí)，跨國公司為了規(guī)避本國嚴(yán)格的環(huán)境管制，傾向?qū)⒏呶廴井a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到該地區(qū)并使其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重污染化，從而加劇當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染。而“波特假說”認(rèn)為合理的環(huán)境規(guī)制在變動(dòng)約束條件下可以激發(fā)被規(guī)制企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)造性，從而產(chǎn)生“補(bǔ)償”效應(yīng)，且該效應(yīng)能夠部分甚至全部抵消企業(yè)的“遵循成本”，最終敦促其提高資源利用率和環(huán)境生產(chǎn)技術(shù)[20]。李斌等則認(rèn)為環(huán)境規(guī)制與外企治污技術(shù)創(chuàng)新之間呈“U”型關(guān)系，即只有環(huán)境規(guī)制達(dá)到一定強(qiáng)度后，外企才會(huì)通過環(huán)境技術(shù)的創(chuàng)新來改善當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量[21]。綜上所述，本文推演出第2個(gè)假設(shè)命題：

H2：環(huán)境規(guī)制水平是影響FDI環(huán)境效應(yīng)的重要因素之一，且FDI的環(huán)境效應(yīng)存在環(huán)境規(guī)制門檻特征。

（3）人力資本門檻。一個(gè)地區(qū)的綜合消化吸收能力不但取決于物質(zhì)和技術(shù)條件，還有賴于該地區(qū)整體人力資本水平。一般而言，知識(shí)和技術(shù)主要以人力資本為載體，且一定的國內(nèi)人力資本水平對應(yīng)國內(nèi)一定的產(chǎn)業(yè)技術(shù)和FDI技術(shù)水平。同時(shí)，由于FDI主要雇傭國內(nèi)勞動(dòng)力，所以要求其采用的技術(shù)水平須與國內(nèi)人力資本水平相匹配。這也意味著地區(qū)人力資本水平越高，越有利于外資企業(yè)采用集約化的生產(chǎn)方式以及開展環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，從而有利于改善當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量。因而可以說，一個(gè)地區(qū)的人力資本水平將影響FDI的技術(shù)溢出效應(yīng)。如劉渝琳和溫懷德認(rèn)為只有當(dāng)?shù)貐^(qū)人力資本水平達(dá)到一定高度，才能有效吸收FDI技術(shù)溢出，并對當(dāng)?shù)丨h(huán)境產(chǎn)生正效應(yīng)[13]?；诖?，本文推演出第3個(gè)假設(shè)命題：

H3：人力資本水平是影響FDI環(huán)境效應(yīng)的重要因素之一，且FDI的環(huán)境效應(yīng)存在人力資本門檻特征。

（4）金融發(fā)展門檻?，F(xiàn)有文獻(xiàn)主要停留在金融發(fā)展、FDI與環(huán)境污染兩兩關(guān)系的研究上，而對三者關(guān)系的綜合研究極少。事實(shí)上，一個(gè)地區(qū)金融發(fā)展有可能對FDI的環(huán)境效應(yīng)產(chǎn)生一定影響。因?yàn)橘Y金是外企的血液，金融市場能夠滿足外企資金需求，完善的金融發(fā)展體系不但能為外企提供便利的融資渠道并減少其融資成本，還可以有效降低其技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而推動(dòng)其生產(chǎn)和環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新的追加投資。這就有利于生產(chǎn)技術(shù)的升級和加速低產(chǎn)出、高污染和高能耗企業(yè)的淘汰進(jìn)程，從而在一定程度上抑制當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染。這意味著只有地區(qū)金融發(fā)展水平達(dá)到一定閾值時(shí)，F(xiàn)DI對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的正向影響才會(huì)顯現(xiàn)。因此，本文推演出第4個(gè)假設(shè)命題：

H4：金融發(fā)展水平是影響FDI環(huán)境效應(yīng)的重要因素之一，且FDI的環(huán)境效應(yīng)存在金融發(fā)展門檻特征。

3研究設(shè)計(jì)

3.1模型設(shè)定與估計(jì)方法

借鑒Grossman and Krueger的思想[8]，本文建立如下基礎(chǔ)計(jì)量模型：

Pit=λ0+λ1fdiit+λ2gdpit+λ3regit+λ4humit+λ5finit+λ6indit+μi+εit（1）

為考察FDI對環(huán)境污染影響的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本和金融發(fā)展門檻效應(yīng)。本文在式（1）基礎(chǔ)上，借鑒Hansen的門檻回歸方法[15]，構(gòu)建如下面板門檻模型：

Pit=β1fdiitI（Xit≤k1）+β2fdiitI（k1

+…+

βnfdiitI（kn-1kn）+

λControlit+μi+εit（2）

式（1）和（2）中，i、t分別為地區(qū)和時(shí)間；Pit、fdiit、gdpit、regit、humit、finit、indit分別為i地區(qū)第t年的環(huán)境污染、外商直接投資、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本、金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平；I（·）為示性函數(shù)，Xit為門檻變量，在這里依次分別為經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本和金融發(fā)展水平，k1，k2，…kn為n個(gè)不同水平的門檻值，Controlit為控制變量組，β1，β2…βn+1為不同門檻水平下FDI環(huán)境效應(yīng)的系數(shù)，λ為控制變量系數(shù)；μi為不隨時(shí)間變化的省域截面的個(gè)體效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。式（2）的估計(jì)方法詳見Hansen的方法，在此不贅述[15]。

3.2變量選取與數(shù)據(jù)說明

被解釋變量為環(huán)境污染水平（P）。總攬現(xiàn)有文獻(xiàn)，環(huán)境污染的測度指標(biāo)主要有“三廢”排放量和碳排放量兩大類[22-23]。由于碳排放量沒有直接的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源，部分學(xué)者主要參照政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）的方法測算碳排放量。然而，不同學(xué)者對碳排放源和碳排放系數(shù)的選擇有所不同，這可能降低碳排放估算結(jié)果的可信度。同時(shí)，考慮到“三廢”排放量有權(quán)威的數(shù)據(jù)來源，以及當(dāng)前中國環(huán)境污染主要源自工業(yè)領(lǐng)域且FDI大多數(shù)流入到中國工業(yè)制造行業(yè)。因此，本文甄選工業(yè)廢水、工業(yè)廢氣、工業(yè)二氧化硫、工業(yè)煙塵排放量和工業(yè)固體廢棄物產(chǎn)生量等五類具有代表性的污染指標(biāo)，并參考鄭強(qiáng)等的做法[7]，采用改進(jìn)熵值法構(gòu)建環(huán)境污染綜合指數(shù)，以綜合反映地區(qū)環(huán)境污染水平。該指數(shù)越大，表示地區(qū)環(huán)境污染水平越高。

本文借鑒張毓峰等的思想[24]，將中國劃分為沿海、內(nèi)陸和沿邊地區(qū)“新三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域”，2003—2014年中國三大板塊的環(huán)境污染變化趨勢見圖1。觀察圖1可知，考察期內(nèi)中國環(huán)境污染水平呈現(xiàn)沿海、內(nèi)陸和沿邊地區(qū)梯度遞減的空間格局。不難理解，相對內(nèi)陸和沿邊地區(qū)而言，沿海地區(qū)工業(yè)實(shí)力更雄厚，人口更密集，工業(yè)生產(chǎn)和居民生活會(huì)消耗更多的能源和排放更多的污染物，故沿海地區(qū)整體環(huán)境污染水平高于內(nèi)陸和沿邊地區(qū)。內(nèi)陸地區(qū)的環(huán)境污染水平變化相對平緩，但沿邊地區(qū)呈波動(dòng)上升態(tài)勢，且與內(nèi)陸地區(qū)的差距逐漸縮小。這可能是因?yàn)檠剡叺貐^(qū)正處于快速工業(yè)化階段，更傾向放松環(huán)境管制，并引入大量的重化工業(yè)及承接沿海地區(qū)部分污染產(chǎn)業(yè)來快速發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。這種戰(zhàn)略的實(shí)施盡管為當(dāng)?shù)貛砹烁咴鲩L的GDP，但也加劇了地區(qū)環(huán)境污染。

核心解釋變量為外商直接投資水平（fdi）。鑒于FDI流量的波動(dòng)性較大且前期FDI的殘值可能繼續(xù)產(chǎn)生作用。因此，本文借鑒張軍等的做法（固定經(jīng)濟(jì)折舊率取96%），估算FDI實(shí)際利用額的存量，并采用其人均量表征地區(qū)外商直接投資水平[25]。

控制變量中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展（gdp）以人均實(shí)際GDP衡量；環(huán)境規(guī)制（reg）以工業(yè)污染治理完成投資額與GDP比值衡量[26]；人力資本（hum）以研究與開發(fā)機(jī)構(gòu)R&D從業(yè)人員與總?cè)丝诒戎岛饬縖27]；金融發(fā)展（fin），借鑒張林等的思想[28]，選取金融產(chǎn)值/GDP、金融業(yè)從業(yè)人員/總就業(yè)人數(shù)、貸款/存款、存貸款總額/GDP、股票市值與保費(fèi)收入之和/金融總資產(chǎn)等五個(gè)具有代表性的指標(biāo)，采用熵值法擬合金融發(fā)展綜合指數(shù)，以全面反映地區(qū)金融發(fā)展水平；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（ind）以第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值與GDP比值衡量。

考慮到數(shù)據(jù)的可得性以及2003年以來FDI的涌入對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。因此，本文將時(shí)間窗口確定為2003—2014年，研究對象為中國大陸30個(gè)省域（西藏部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失，已剔除）。原始數(shù)據(jù)主要來自歷年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國環(huán)境年鑒》、《中國環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國金融年鑒》、《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》和各地區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒。同時(shí)，為了保證數(shù)據(jù)的可比性，以2003年為基期，對所有涉及貨幣計(jì)量的變量進(jìn)行GDP平減調(diào)整。本文運(yùn)用Stata12.0軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和回歸分析，變量描述性統(tǒng)計(jì)見表1。

4實(shí)證結(jié)果討論

4.1基準(zhǔn)回歸分析

表2匯報(bào)了式（1）的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。從全樣本結(jié)果來看，外商直接投資（fdi）的系數(shù)顯著為負(fù)，說明FDI流入在一定程度上降低了中國環(huán)境污染程度，這也證實(shí)了“污染光環(huán)”假說在中國基本成立。究其原因，可能有兩點(diǎn)：一是在當(dāng)前中國已通過ISO14001環(huán)境管理體系和中國環(huán)境標(biāo)志認(rèn)證的企業(yè)中，2/3以上是外企。FDI更傾向采用先進(jìn)生產(chǎn)和治污技術(shù)，進(jìn)而有效降低了自身污染排放。二是地方政府日益重視FDI的進(jìn)入結(jié)構(gòu)，F(xiàn)DI帶來的先進(jìn)生產(chǎn)和環(huán)境技術(shù)通過競爭、示范和擴(kuò)散效應(yīng)帶動(dòng)了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行綠色生產(chǎn)，有助于本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級，并提升其資源利用效率，從而降低了行業(yè)乃至整個(gè)地區(qū)的環(huán)境污染水平?？刂谱兞恐?，經(jīng)濟(jì)增長（gdp）和環(huán)境規(guī)制（reg）的系數(shù)均顯著為正，說明當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長和環(huán)境規(guī)制加劇了環(huán)境污染。人力資本（hum）的系數(shù)顯著為負(fù)，表明人力資本在一定程度上降低了環(huán)境污染。金融發(fā)展（fin）和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（ind）系數(shù)為負(fù)，但均不顯著。

為考察中國FDI的環(huán)境效應(yīng)是否存在區(qū)域差異，本文仍將中國劃分為沿海、內(nèi)陸和沿邊地區(qū)，以沿海地區(qū)為參照系，引入內(nèi)陸和沿邊地區(qū)兩個(gè)虛擬變量Inland和Border，并對式（1）進(jìn)行重新估計(jì)（見表2）。從分樣本結(jié)果來看，沿海和內(nèi)陸地區(qū)FDI系數(shù)顯著為負(fù)，且前者FDI對環(huán)境的改善系數(shù)大于后者，沿邊地區(qū)FDI的系數(shù)為正，但不顯著。這說明中國FDI的環(huán)境效應(yīng)存在顯著的區(qū)域差異，集中表現(xiàn)為沿海和內(nèi)陸地區(qū)FDI具有顯著的“污染光環(huán)”效應(yīng)，且前者強(qiáng)于后者，而沿邊地區(qū)FDI具有不明顯的“污染天堂”效應(yīng)。究其原因，可能是沿海地區(qū)憑借其優(yōu)越的區(qū)位條件、豐富的人力資源和完善的工業(yè)配套等優(yōu)勢集中了跨國企業(yè)在華研發(fā)、運(yùn)營中心，這些外企傾向采用較為先進(jìn)的生產(chǎn)和排污技術(shù)，在實(shí)際生產(chǎn)過程中減少了污

染排放和能源消耗，從而減輕了當(dāng)?shù)丨h(huán)境壓力。內(nèi)陸地區(qū)是當(dāng)前FDI產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的較大受益方，在這個(gè)過程中，該地區(qū)通過技術(shù)溢出獲取了部分環(huán)保技術(shù)的轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散。而沿邊地區(qū)較小的FDI流入規(guī)模在一定程度上限制了FDI環(huán)境技術(shù)溢出效應(yīng)的發(fā)揮[29]。

4.2門檻回歸分析

4.2.1“門檻條件”檢驗(yàn)

本文首先對式（2）進(jìn)行“門檻條件”檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見

表3。觀察表3可知，以經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本和金融發(fā)展為門檻變量的4個(gè)門檻模型都通過了單、雙門檻效應(yīng)的顯著性檢驗(yàn)，而三門檻效應(yīng)未通過顯著性檢驗(yàn)，說明式（2）中的最優(yōu)門檻值個(gè)數(shù)為2。同時(shí)，似然比值LR都小于5%顯著性水平下的臨界值，位于原假設(shè)接受域，說明4個(gè)門檻模型的門檻值等同實(shí)際門檻值。

4.2.2門檻回歸結(jié)果分析

兩個(gè)門檻值確定之后，便可對式（2）進(jìn)行參數(shù)估計(jì)（見表4），其結(jié)果分析如下：

（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展。綜合表3和表4來看，中國FDI的環(huán)境效應(yīng)存在基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的雙門檻特征，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，F(xiàn)DI對環(huán)境污染的改善效應(yīng)越明顯。當(dāng)投資地人均GDP低于2.002 4萬元時(shí)，F(xiàn)DI的系數(shù)為負(fù)，但不顯著，F(xiàn)DI對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的正向促進(jìn)作用不明顯；當(dāng)投資地人均GDP介于2.002 4和3.879 1萬元之間時(shí)，F(xiàn)DI的系數(shù)顯著為負(fù)，F(xiàn)DI在一定程度上改善了當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量；當(dāng)投資地人均GDP大于3.879 1萬元時(shí)，F(xiàn)DI的彈性系數(shù)顯著增大，顯著性也有所提高，此時(shí)，F(xiàn)DI對當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染的改善效應(yīng)更加凸顯。這可能是因?yàn)殡S著投資地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的

不斷提高，政府和公民的環(huán)保意識(shí)逐漸增強(qiáng)，政府更有決心和財(cái)力提高環(huán)境污染治理的投資力度，并強(qiáng)化引資審批，提高FDI引進(jìn)質(zhì)量，從而有助于FDI的“污染光環(huán)”效應(yīng)發(fā)揮。

（2）環(huán)境規(guī)制。綜合表3和表4來看，不同環(huán)境規(guī)制水平下FDI對當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染的影響存在一定差異。當(dāng)環(huán)境規(guī)制水平低于第一個(gè)門檻值時(shí)，F(xiàn)DI的系數(shù)為-0.16%，但不顯著；當(dāng)環(huán)境規(guī)制水平跨越第一個(gè)門檻值而未達(dá)到第二個(gè)門檻值時(shí)，F(xiàn)DI的環(huán)境污染改善系數(shù)增大至0.33%，且在5%水平上顯著；當(dāng)環(huán)境規(guī)制水平跨越第二個(gè)門檻值后，F(xiàn)DI的環(huán)境污染改善系數(shù)降為0.21%，且只通過了10%的顯著性檢驗(yàn)。由此可見，環(huán)境規(guī)制對FDI的環(huán)境技術(shù)溢出存在雙門檻效應(yīng)。只有適度的環(huán)境規(guī)制才有助于FDI的環(huán)境技術(shù)溢出效應(yīng)的有效發(fā)揮，而環(huán)境規(guī)

制過松或過緊都不利于該效應(yīng)的發(fā)揮。究其原因，可能是當(dāng)?shù)貐^(qū)的環(huán)境規(guī)制過于寬松時(shí)，在“搭污染便車”可以直接為外企帶來利益的情況下，外企對環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新的積極性可能下降，從而導(dǎo)致FDI的正向環(huán)境效應(yīng)不明顯。相反，如果環(huán)境規(guī)制過高，在高昂的減排成本壓力下，外企可能采取“以罰款代治理”或者其它轉(zhuǎn)移環(huán)境規(guī)制成本的策略，這也會(huì)削弱其環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力，進(jìn)而不利于FDI環(huán)境技術(shù)溢出的有效發(fā)揮。

（3）人力資本。觀察表3和表4可知，當(dāng)人力資本水

平低于第一個(gè)門檻值時(shí)，F(xiàn)DI的系數(shù)為0.12%，且通過了5%的顯著性檢驗(yàn)，F(xiàn)DI流入加劇了當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染；當(dāng)人力資本水平位于兩個(gè)門檻值之間時(shí)，F(xiàn)DI的系數(shù)顯著為負(fù)，F(xiàn)DI流入改善了當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量；當(dāng)人力資本水平跨越第二個(gè)門檻值后，F(xiàn)DI的環(huán)境改善系數(shù)顯著上升至0.17%，F(xiàn)DI對當(dāng)?shù)丨h(huán)境的改善作用進(jìn)一步增強(qiáng)。這表明中國FDI的環(huán)境效應(yīng)存在基于人力資本水平的雙門檻特征。可能是因?yàn)椋阂话愣?，知識(shí)和技術(shù)主要以人力資本為載體，且一定的國內(nèi)人力資本水平對應(yīng)國內(nèi)一定的產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和FDI技術(shù)水平。按照FDI產(chǎn)業(yè)選擇利潤最大化原理，在人力資本水平較低時(shí)，吸收低技術(shù)水平FDI的可能性最大，而低技術(shù)水平對應(yīng)低環(huán)保技術(shù)是比較合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)行為。另外，即使吸收的FDI水平高，資源消耗和生產(chǎn)排污少，也會(huì)因較低的人力資本水平難以吸收FDI技術(shù)外溢而導(dǎo)致國內(nèi)環(huán)境污染有增無減。與之相反，高人力資本更容易吸引高質(zhì)量、清潔型FDI，且更能吸收FDI先進(jìn)技術(shù)溢出，并有助于抑制國內(nèi)環(huán)境污染[13]。

（4）金融發(fā)展。綜合表3和表4來看，當(dāng)金融發(fā)展水平低于0.036 6時(shí)，F(xiàn)DI的系數(shù)雖為負(fù)但不顯著，F(xiàn)DI的正向環(huán)境效應(yīng)不明顯；當(dāng)金融發(fā)展水平位于0.036 6與0.104 1時(shí)，F(xiàn)DI對當(dāng)?shù)丨h(huán)境污染具有顯著的改善效應(yīng)；當(dāng)

金融發(fā)展水平高于0.104 1時(shí)，F(xiàn)DI對環(huán)境污染的改善系數(shù)顯著增大，顯著性進(jìn)一步提高，F(xiàn)DI對環(huán)境污染的改善作用愈發(fā)強(qiáng)烈?？梢?，F(xiàn)DI對中國環(huán)境污染的影響存在基于金融發(fā)展水平的雙門檻效應(yīng)。只有當(dāng)金融發(fā)展達(dá)到較高水平時(shí)，才能更有效地吸收FDI的環(huán)境技術(shù)溢出。這可能是由于地區(qū)金融發(fā)展水平越高，金融市場越完善，就越有利于提高外企創(chuàng)新生產(chǎn)、環(huán)保技術(shù)的融資便利性和降低其融資成本及風(fēng)險(xiǎn)程度，并幫助同行業(yè)企業(yè)更好地吸收和消化外企的先進(jìn)技術(shù)溢出，從而有助于FDI的“污染光環(huán)”效應(yīng)發(fā)揮。

4.2.3擴(kuò)展分析

為進(jìn)一步分析考察期內(nèi)不同門檻區(qū)間省份數(shù)量的變化情況，本文根據(jù)4個(gè)吸收能力因素各自門檻值，將30個(gè)省份劃分為高中低經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本和金融

發(fā)展區(qū)域。圖2顯示了樣本期內(nèi)處于中高經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本和金融發(fā)展區(qū)域的省份數(shù)量變化情況。觀察圖2可知，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，中高經(jīng)濟(jì)發(fā)展省份數(shù)量呈持續(xù)增長態(tài)勢，這與中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢基本一致。環(huán)境規(guī)制方面，中高環(huán)境規(guī)制省份數(shù)量維持在15—25個(gè)。而2003—2007年數(shù)量持續(xù)上升，可能是因?yàn)?，為了順?yīng)2003年“低碳經(jīng)濟(jì)”潮流以及改變能源消耗飆升的局面，中國政府開始重視節(jié)能減排，各地區(qū)加大了環(huán)境規(guī)制力度。2008—2011年數(shù)量有所下降，這可能是由于2008年金融危機(jī)爆發(fā)，中國政府啟動(dòng)了“四萬億計(jì)劃”，大量重工業(yè)項(xiàng)目重新上馬，工業(yè)再次急劇重型化，大部分省份的環(huán)境監(jiān)管也呈現(xiàn)松弛現(xiàn)象。2012年之后數(shù)量開始回升，反映了各省份環(huán)境監(jiān)管日趨嚴(yán)格的事實(shí)。人力資本方面，中高人力資本區(qū)域的省份數(shù)量基本維持在25個(gè)左右，這主要得益于中國高等教育的快速發(fā)展。金融發(fā)展方面，中高金融發(fā)展的省份數(shù)量一直維持在5個(gè)左右，說明當(dāng)前中國大部分地區(qū)金融發(fā)展水平較低，亟待提升。從整體來看，由于多數(shù)省份處于中高經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制和人力資本區(qū)域，F(xiàn)DI對中國環(huán)境仍以正面影響為主，這也佐證了“污染光環(huán)”假說在中國基本成立的結(jié)論，而且隨著金融發(fā)展水平的逐步提高，這種效應(yīng)將進(jìn)一步增強(qiáng)。

此外，本文以時(shí)序?yàn)殚T檻變量，進(jìn)一步考察了中國FDI環(huán)境效應(yīng)的時(shí)序動(dòng)態(tài)變化趨勢（見表5）。表5顯示，不同年度FDI的環(huán)境效應(yīng)存在一定差異。2003年FDI的系數(shù)為負(fù)，但不顯著，F(xiàn)DI的“污染光環(huán)”效應(yīng)不明顯；2004—2009年FDI的系數(shù)顯著為負(fù)，F(xiàn)DI的“污染光環(huán)”效應(yīng)逐步顯現(xiàn)；2010年之后FDI對環(huán)境污染的改善系數(shù)增大，顯著性也有所提高，F(xiàn)DI的“污染光環(huán)”效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)?？梢?，中國FDI的環(huán)境效應(yīng)顯著存在時(shí)序門檻特征，這也反映了中國日益重視引進(jìn)技術(shù)型、清潔型FDI的事實(shí)。

4.2.4穩(wěn)健性檢驗(yàn)

除上述檢驗(yàn)措施外，本文還將從以下兩方面對門檻回歸結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，以進(jìn)一步提高實(shí)證結(jié)論的可信度。一是調(diào)整門檻變量的測度指標(biāo)，即采用排污費(fèi)收入/GDP、平均受教育年限以及存貸款總額/GDP分別替換原變量。二是更換控制變量的衡量指標(biāo)，以工業(yè)產(chǎn)值/GDP代替第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值/GDP。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，F(xiàn)DI對中國環(huán)境污染影響的4個(gè)吸收能力因素的門檻效應(yīng)仍然存在，且主要變量系數(shù)并未發(fā)生較大變化，說明原估計(jì)結(jié)果具有一定穩(wěn)健性。

5研究結(jié)論與政策建議

本文在系統(tǒng)論證FDI環(huán)境門檻效應(yīng)產(chǎn)生機(jī)制的基礎(chǔ)上，利用2003—2014年中國省際面板數(shù)據(jù)，以改進(jìn)熵值法構(gòu)建環(huán)境污染綜合指數(shù)，并運(yùn)用普通面板回歸和門檻回歸方法，實(shí)證檢驗(yàn)了FDI流入對中國環(huán)境污染影響的區(qū)域差異以及4種主要吸收能力因素的門檻特征。研究發(fā)現(xiàn)：①總體而言，“污染光環(huán)”假說在中國基本成立，但FDI對中國環(huán)境污染的影響效應(yīng)呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域異質(zhì)特征，集中表現(xiàn)為沿海和內(nèi)陸地區(qū)FDI具有顯著的“污染光環(huán)”效應(yīng)，而沿邊地區(qū)FDI具有“污染天堂”效應(yīng)但不明顯。②FDI對中國環(huán)境污染的影響存在顯著地基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展、環(huán)境規(guī)制、人力資本和金融發(fā)展水平4種吸收能力因素的雙門檻效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人力資本和金融發(fā)展水平越高，F(xiàn)DI的“污染光環(huán)”效應(yīng)越明顯，而適度的環(huán)境規(guī)制才更有利于FDI環(huán)境技術(shù)溢出的發(fā)揮。此外，本文還發(fā)現(xiàn)目前中國多數(shù)省份的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人力資本水平處于中高級階段，這有利于FDI正向環(huán)境效應(yīng)的發(fā)揮。盡管絕大部分地區(qū)金融發(fā)展水平偏低，但隨著金融發(fā)展水平逐步提高，F(xiàn)DI的正向環(huán)境效應(yīng)也將趨于增強(qiáng)。

基于上述結(jié)論，本文提出如下政策建議：①中國政府應(yīng)進(jìn)一步全方位地提高對外開放水平，逐步完善FDI引入的環(huán)境監(jiān)管機(jī)制，尤其是要進(jìn)一步健全FDI引進(jìn)項(xiàng)目的環(huán)保負(fù)面清單制度，提高FDI的環(huán)境準(zhǔn)入門檻，嚴(yán)格限制高污染、高能耗和低水平的FDI項(xiàng)目上馬，并積極引導(dǎo)質(zhì)量與效益兼具的FDI進(jìn)入高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，從而放大其“污染光環(huán)”效應(yīng)。②地方政府應(yīng)理性看待地區(qū)發(fā)展階段的異質(zhì)性，采取差異化、針對性的引資政策。如經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、吸收能力較強(qiáng)的地區(qū)應(yīng)通過靈活多樣的引資方式積極引進(jìn)高質(zhì)量的FDI，著眼于高效吸收利用FDI帶來的先進(jìn)生產(chǎn)、環(huán)境技術(shù)，并積極找尋外資引進(jìn)與綠色發(fā)展的最佳契合點(diǎn)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低、吸收能力較弱的地區(qū)則需結(jié)合發(fā)展實(shí)際謹(jǐn)慎、有選擇性地引進(jìn)FDI，重點(diǎn)以完善吸收能力體系為目標(biāo)，通過努力提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人力資本水平、保持合理的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度以及完善金融發(fā)展體系（尤其是綠色金融創(chuàng)新）等舉措，使其達(dá)到相應(yīng)“門檻”之上，以利于FDI“污染光環(huán)”效應(yīng)的有效發(fā)揮。

（編輯：劉呈慶）

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Reexamination on the environmental effect of FDI in China

ZHENG Qiang1RAN Guanghe1DENG Rui1GU Jijian2

（1.School of Economics and Business Administration， Chongqing University， Chongqing 400045， China；

2.School of Economics and Management， Chongqing University of Arts and Sciences， Chongqing 402160， China）

AbstractSince reform and openingup in 1978， foreign direct investment （FDI） has been injecting the vitality for Chinese economy， becoming one important engine promoting Chinese economic growth. However， with the pollution incidents with foreign capital involved been reported， such as the oil leak of Conoco Phillips on Bohai Sea， drain contamination of Oji Paper in Qidong， Jiangsu， and complaint of AMANIs pollution， the academic circle begins to worry about the negative effect of FDI towards the environment. The current research mainly focuses on the environmental effect of FDI on the whole. There is very little research on the regional difference of the effect and the mechanism of its causes. Therefore， from the theoretical judgment and proposition deduction， this paper constructs common panel model， and makes an empirical analysis of influence of FDI to Chinese environment and its regional diversity by using the provincial panel date of China from 2003 to 2014 and constructing the comprehensive index of environmental pollution with the improved entropy method. The results show that generally， the hypothesis of Pollution Halo is basically established in China， i.e. FDI improves Chinese environment to a certain extent； but the environmental effect of FDI in different regions varies. FDI has a significant Pollution Halo effect in the coastal and inland areas and the former is stronger than the latter. FDI has an unobvious effect of Pollution Heaven in the border area. Further， the threshold effect of FDI based on 4 main absorptive capacity towards Chinese environmental pollution is tested， with the results that FDI has a prominent double threshold effect to Chinese environmental pollution based on economic level， environmental regulation， human resources and financial development. With the levels of economic growth， human resources and financial development rise， the Pollution Halo effect of FDI grows， and a proper environmental regulation is more beneficial for the spillover of FDI environmental technology. The study suggests the local government to raise the level of opening up， introduce and supervise FDI continuously， as well as adopt diversified strategies according to the unbalanced regional development.

Key wordsenvironmental pollution； foreign direct investment； regional diversity； threshold regression