汪巍

香港《文匯報(bào)》25日刊文稱，中國持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長為企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模并購活動(dòng)提供了較為充裕的資金，許多中國的大公司通過發(fā)行股票和自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流積累了大量現(xiàn)金儲(chǔ)備，他們急于為這些資金尋找出路，另有一些中國企業(yè)需要通過投資獲得海外的原材料。這些企業(yè)在美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力背景下，其跨國并購呈現(xiàn)四點(diǎn)發(fā)展趨勢(shì)。

分析稱，一是民營企業(yè)逐漸參與跨國并購。在政府的支持下，大型國企的實(shí)力雄厚，資本金充足，它們?nèi)耘f會(huì)成為中國企業(yè)海外并購的主力軍。中國的民營企業(yè)逐漸發(fā)展壯大，而民營企業(yè)主更具有企業(yè)家精神，會(huì)完全采取主動(dòng)收購的方式。

2007年5月24日，河南駐馬店人龐玉良花10億人民幣買下德國帕希姆國際機(jī)場(chǎng)，該機(jī)場(chǎng)面積是鄭州新鄭國際機(jī)場(chǎng)的2倍大。他創(chuàng)立的林德集團(tuán)是世界知名的第四方物流服務(wù)供貨商，涵蓋物流、供應(yīng)鏈管理、保稅經(jīng)濟(jì)合作區(qū)運(yùn)營等諸多領(lǐng)域，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋80多個(gè)國家和地區(qū)的500多個(gè)城市。中國人收購國外機(jī)場(chǎng)永久經(jīng)營權(quán)，這在中國航空史上尚屬首次。這也標(biāo)志著中國民營企業(yè)的跨國并購邁出了堅(jiān)實(shí)的一步。在經(jīng)歷一定的成長期后，中國民企已逐漸成為跨國并購的重要力量。

二是石油、天然氣、采礦、化工仍是中國企業(yè)跨國并購的主題。由于中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，工業(yè)化的進(jìn)程加快，所需的石油、天然氣、礦石、化工原料數(shù)量越來越大。據(jù)預(yù)測(cè)：未來20年內(nèi)，中國工業(yè)化進(jìn)程所需的石油、天然氣將出現(xiàn)供給缺口。

該文指出，中國企業(yè)如果僅僅在國內(nèi)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，將難以獲得足夠的資源支撐，更何況外國企業(yè)還要沖進(jìn)來，因此，對(duì)資源的渴求驅(qū)動(dòng)著中國企業(yè)在全球范圍內(nèi)參與并購。

三是中國企業(yè)跨國并購將遍布全球。雖然近來更多的是中國公司并購歐美老牌企業(yè)的案例，但就并購目的地而言，包括歐洲、南美洲、北美洲、東南亞、非洲，以及東歐、獨(dú)聯(lián)體等地區(qū)都是中國企業(yè)海外收購的目的地。其中資源開發(fā)型投資主要集中在拉美、非洲、澳洲等資源豐裕的地區(qū)和國家，加工制造業(yè)中的對(duì)外直接投資大部分是在發(fā)展中國家，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)主要投資于發(fā)達(dá)國家與新興工業(yè)化國家，幾乎所有大型家電企業(yè)都在美國或日本建有研發(fā)基地，信息產(chǎn)業(yè)的代表性企業(yè)如聯(lián)想、四通亦在美國、中國香港設(shè)有帶研發(fā)特征的機(jī)構(gòu)。

四是國外中介機(jī)構(gòu)將發(fā)揮重要作用。由于中國律師在跨國并購的復(fù)雜業(yè)務(wù)中專業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足及語言能力較弱，所以外國律師實(shí)際上提供了中國跨國并購法律服務(wù)的80%以上的業(yè)務(wù)。在全球第五次并購浪潮中，中介機(jī)構(gòu)尤其是投資銀行的專業(yè)顧問起了重要的支持和推動(dòng)作用。

文章表示，高盛、摩根士丹利和美林等投資銀行已經(jīng)敏銳地捕捉到中國企業(yè)跨國并購的潛能，而且他們從自身發(fā)展的角度出發(fā)，將不遺余力地積極參與跨國并購。同時(shí)，中國企業(yè)從一些早期的跨國并購失敗案例的教訓(xùn)中也意識(shí)到跨國并購的復(fù)雜性和高風(fēng)險(xiǎn)性，而規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)的有效手段就是借助全球知名的專業(yè)中介機(jī)構(gòu)提供整個(gè)并購過程的咨詢服務(wù)。

（摘自中國新聞網(wǎng)2016年10月26日）