■中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2017）06-0041-02

摘要：企業(yè)戰(zhàn)略的制定、實施及實現(xiàn)影響甚至決定著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的方方面面，其結(jié)果必然反映到企業(yè)財務(wù)會計報表及相關(guān)信息披露中。因此，通過財務(wù)會計報表及相關(guān)信息的閱讀分析可以識別企業(yè)戰(zhàn)略的實施實現(xiàn)情況。文章通過簡要的文獻梳理、理論分析及案例分析對此進行了論證與說明。

關(guān)鍵詞：報表閱讀 戰(zhàn)略識別 理論分析 案例說明

在實際工作過程中企業(yè)高管閱讀財務(wù)會計報表時，經(jīng)常停留于報表的表面數(shù)字，不能與公司戰(zhàn)略相聯(lián)系，致使在做戰(zhàn)略決策時不能很好地識別已實施戰(zhàn)略的落實和實現(xiàn)狀況，造成不必要的偏差甚至失誤，同時也影響財務(wù)部門與管理當局的溝通與協(xié)調(diào)，甚至影響財務(wù)總監(jiān)與其他董事、監(jiān)事、高管的工作關(guān)系。為此本文就此問題談一些看法。

一、文獻回顧

長期以來，國內(nèi)外以戰(zhàn)略為導向的財務(wù)報表分析并沒有統(tǒng)一成型的理論體系。通常認為源自于美國的哈佛分析框架是其中較為成熟的一套分析體系，該框架以企業(yè)的戰(zhàn)略為切入點，通過對企業(yè)會計政策、會計策略分析以評估企業(yè)會計數(shù)據(jù)資料的質(zhì)量，在此基礎(chǔ)上，根據(jù)財務(wù)報表分析的結(jié)果歸納總結(jié)并預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展前景。應(yīng)該說哈佛分析框架跳出了傳統(tǒng)單純進行財務(wù)報表比率分析的狹窄視角，初步構(gòu)建了戰(zhàn)略導向的財務(wù)分析結(jié)構(gòu)和理論體系。近年來，國內(nèi)對于戰(zhàn)略導向的財務(wù)分析也已經(jīng)開始研究，李心合與蔡蕾在《公司財務(wù)分析：理論與框架》（2006）中通過對傳統(tǒng)財務(wù)分析框架的解析，提出新的財務(wù)分析框架，認為分析框架應(yīng)將企業(yè)戰(zhàn)略作為最高的發(fā)展動因，跳出傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析，將企業(yè)價值最大化作為分析的目標，分析評價企業(yè)戰(zhàn)略主要應(yīng)落腳到企業(yè)是否實現(xiàn)了已有的戰(zhàn)略，將財務(wù)分析與價值創(chuàng)造和戰(zhàn)略聯(lián)系起來。張新民教授在《資產(chǎn)負債表：從要素到戰(zhàn)略》（2014）一書中從資產(chǎn)負債表的基本關(guān)系和組成項目之間的關(guān)系入手，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略管理理論對主要財務(wù)報表進行系統(tǒng)的研究和分析，構(gòu)建了戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債表、戰(zhàn)略關(guān)系資產(chǎn)負債表和戰(zhàn)略方向資產(chǎn)負債表的全新分析框架，以全新的視角剖析了資產(chǎn)負債表，將資產(chǎn)負債表要素與戰(zhàn)略管理緊密地結(jié)合起來，實現(xiàn)了從會計要素到企業(yè)戰(zhàn)略的突破，貫通了企業(yè)戰(zhàn)略與會計要素之間的聯(lián)系，為戰(zhàn)略財務(wù)分析提供了新的思路和研究方向。

二、理論分析

財務(wù)會計報表綜合反映公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量狀況等綜合財務(wù)信息，是公司的晴雨表。公司戰(zhàn)略的實施與實現(xiàn)影響甚至決定著公司生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的方方面面，這些經(jīng)營管理活動及其結(jié)果最終主要通過財務(wù)會計報表及其內(nèi)容反映出來，比如近一時期以來，很多企業(yè)積極響應(yīng)中央“創(chuàng)新發(fā)展”理念，會積極審視已有的創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，調(diào)整相應(yīng)研發(fā)戰(zhàn)略，加大研發(fā)投入，研發(fā)會計準則要求在資產(chǎn)負債表中對開發(fā)階段的資本化支出單獨列項披露，在利潤表管理費用項目中列示披露研究階段的費用化支出，因此，可以通過資產(chǎn)負債表和利潤表中研發(fā)支出等相關(guān)信息資料來分析公司創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的實施狀況。再比如堅持“開放發(fā)展”，要求企業(yè)必須順應(yīng)我國經(jīng)濟深度融入世界經(jīng)濟的大趨勢，奉行實施互利共贏的開放戰(zhàn)略，發(fā)展更高層次的開放型經(jīng)濟，積極參與全球經(jīng)濟治理和公共產(chǎn)品供給，提高我國在全球經(jīng)濟治理中的制度性話語權(quán)，構(gòu)建廣泛的利益共同體，為此企業(yè)多實施“走出去引進來”戰(zhàn)略，包括實施海外銷售、海外合作設(shè)立子公司、海外上市融資等，這些業(yè)務(wù)活動及其結(jié)果反映在資產(chǎn)負債表、利潤表等報表相關(guān)項目中，可以進行識別。

三、案例分析說明

本文以上市公司海潤光伏科技股份有限公司（上交所A股，以下簡稱“海潤光伏”）為例，該公司2011年借殼上市以來確定的主要戰(zhàn)略目標是“進一步推進產(chǎn)品低成本化、布局國際化、市場全球化，做大、做專、做強、做優(yōu)，打造全球光伏領(lǐng)軍企業(yè)。”下面分別對這些主要戰(zhàn)略實施及實現(xiàn)情況作簡要分析。

（一）產(chǎn)品低成本化戰(zhàn)略實現(xiàn)情況分析。產(chǎn)品低成本戰(zhàn)略實施實現(xiàn)情況主要可以從利潤表中營業(yè)成本與營業(yè)收入的相關(guān)關(guān)系和增減變化以及產(chǎn)品成本構(gòu)成及其增減變化來分析，如果成本的增長低于銷售收入的增長幅度，通常就可以識別其低成本戰(zhàn)略實施實現(xiàn)狀況。限于篇幅這里僅以案例公司營業(yè)成本增長與營業(yè)收入增長幅度的比較加以分析說明。

由表1不難看出，除2012年營業(yè)成本下降幅度低于營業(yè)收入和2014年營業(yè)成本增長幅度高于營業(yè)收入外，其他各年營業(yè)成本增長幅度均低于營業(yè)收入增長的幅度，說明產(chǎn)品低成本化戰(zhàn)略實現(xiàn)情況較好。

（二）“布局國際化、市場全球化”及“做大、做專、做強、做優(yōu)”戰(zhàn)略實現(xiàn)情況分析。公司實施國際化、市場全球化戰(zhàn)略通?？梢詮墓井a(chǎn)品國外購銷、國外投融資等指標進行分析。公司實施“做大、做專、做強、做優(yōu)”戰(zhàn)略通?？梢詮匿N售規(guī)模及其增長、主要產(chǎn)品銷售增長及其占比高低等指標來分析，其中“做強、做優(yōu)”戰(zhàn)略可以通過銷售毛利及毛利率增長情況來分析，限于篇幅這里僅以國外銷售比重和主營產(chǎn)品占比等指標來分析國際化和“做專、做強”戰(zhàn)略的實現(xiàn)情況；以主要產(chǎn)品銷售毛利率等指標來分析“做強、做優(yōu)”戰(zhàn)略的實施實現(xiàn)情況。

由表2可以看出，營業(yè)收入中國外實現(xiàn)收入比重最高的2012年到達了39.36%，盡管近幾年該比重有所下降，但仍保持在21%以上，說明該公司布局國際化、市場全球化戰(zhàn)略的實現(xiàn)情況較好。從主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入占比情況來看，該公司生產(chǎn)銷售多晶硅、電池片、組件、發(fā)電等主要產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入占比基本達到80%或以上，說明“做專、做優(yōu)”戰(zhàn)略的實現(xiàn)情況也較好。

從表3可以看出，通過該公司主要產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入及毛利率情況可以分析說明其做強、做優(yōu)戰(zhàn)略的實現(xiàn)情況，其中發(fā)電業(yè)務(wù)毛利率最高的產(chǎn)品達到40%以上，但是，單晶硅片和多晶硅片的毛利率情況較差，存在虧損經(jīng)營情況，面臨戰(zhàn)略調(diào)整問題。

（三）打造行業(yè)創(chuàng)新型領(lǐng)軍企業(yè)戰(zhàn)略實施情況分析。公司實施創(chuàng)新型戰(zhàn)略有許多標志，如研發(fā)投入、獲取專利、開發(fā)新產(chǎn)品、實施新工藝新技術(shù)、行業(yè)競爭力排名等，其中不斷加大研發(fā)費用支出是主要標志之一。

由表4可以看出，該公司近年來研發(fā)費用支出均在5%以上，近兩年達到5.8%或以上，說明創(chuàng)新戰(zhàn)略確實得到落實，特別是在我國光伏產(chǎn)業(yè)受到國際制裁較為嚴重、主要產(chǎn)品毛利率偏低的情況下，公司還不斷提高研發(fā)費用支出規(guī)模實屬難能可貴。

總之，看報表識戰(zhàn)略不僅僅是對財務(wù)戰(zhàn)略的分析，更主要是對公司整體戰(zhàn)略的分析，特別是對公司戰(zhàn)略的落實實施以及實現(xiàn)情況的分析?？磮蟊碜R戰(zhàn)略可以進一步拓展參與戰(zhàn)略決策、支持戰(zhàn)略決策的職能作用，為企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展做出會計部門的積極作用。X

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[5]張新民.資產(chǎn)負債表：從要素到戰(zhàn)略[J].會計研究，2014，（5）：19-28.

作者簡介：

胡文強，男，碩士研究生學歷，天津瑞普生物技術(shù)股份有限公司副總裁兼財務(wù)總監(jiān)。