【摘要】在過去很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，互聯(lián)網(wǎng)金融一直是著名的“三無”行業(yè)，無監(jiān)管，無標(biāo)準(zhǔn)、無門檻。很多權(quán)威人士一直呼吁加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。于是，從2015年開始，相關(guān)監(jiān)管措施相繼出臺(tái)。2015年7月中國(guó)人民銀行聯(lián)合多部委印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）。到了2015年底，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》發(fā)布（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）。而到2016年，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露出來，各種平臺(tái)倒閉的報(bào)道也出來了，互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治也正式開始。在2016年3月，國(guó)務(wù)院組織14個(gè)部委召開電視會(huì)議，以央行為主，聯(lián)合多部委出臺(tái)《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，并在全國(guó)范圍內(nèi)啟動(dòng)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)整治，為期一年。此外，《暫行辦法》也在落地。網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了監(jiān)管政策從無到有的過程，這意味網(wǎng)貸風(fēng)控也在發(fā)生著改變。

【關(guān)鍵詞】網(wǎng)貸平臺(tái) 風(fēng)控 發(fā)展

一、網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源

網(wǎng)貸平臺(tái)要做好風(fēng)控，得明確網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)種類。由于網(wǎng)貸平臺(tái)是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種，有互聯(lián)網(wǎng)+金融，具有雙重屬性，所以綜合來看既具有傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，也有新生風(fēng)險(xiǎn)。下面來介紹網(wǎng)貸的主要風(fēng)險(xiǎn)。

首先，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)貸是基于互聯(lián)網(wǎng)存在的，而互聯(lián)網(wǎng)離不開技術(shù)，分析技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)很有必要。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指P2P網(wǎng)貸平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)受到攻擊后不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，常見有信息的泄露、賬戶被偷被盜、受到黑客攻擊等可能風(fēng)險(xiǎn)，此外，網(wǎng)貸平臺(tái)往往還存在被釣魚網(wǎng)站復(fù)制的風(fēng)險(xiǎn)，以及大量的交易數(shù)據(jù)保存力度不夠、網(wǎng)絡(luò)上的電子簽章不完善而造成證據(jù)鏈條的缺失，最后無法形成有效合同等可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于平臺(tái)來說，數(shù)據(jù)信息安全和網(wǎng)絡(luò)支付安全以及數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)備份對(duì)于平臺(tái)來說很重要。

其次，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是網(wǎng)貸平臺(tái)短期資產(chǎn)價(jià)值不足以應(yīng)付短期負(fù)債的支付或未預(yù)料到的資金外流。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的投資人大多數(shù)是分散的，投資的額度小、期限短。美國(guó)比較成功的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)Lending Club貸款主要投向個(gè)人消費(fèi)，特點(diǎn)是額度小、期限短，因而，對(duì)接標(biāo)的時(shí)候很容易做到銜接，好處是資金鏈不會(huì)斷裂，可以循環(huán)下去；對(duì)比國(guó)內(nèi)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)投資者也是比較分散，投資的金額小，期限較短，但借款人有小微企業(yè)、創(chuàng)業(yè)公司，他們借款額度大，期限長(zhǎng)，那么對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)而言，需要做的工作就很多了，需要把標(biāo)的進(jìn)行拆解，一份變多份，再尋找合適的投資者，這樣做就會(huì)導(dǎo)致資金與時(shí)間錯(cuò)配，流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)隨之產(chǎn)生。

第三，道德風(fēng)險(xiǎn)。作為投資人會(huì)看重平臺(tái)高管的背景、經(jīng)驗(yàn)以及過往經(jīng)歷。如果平臺(tái)從創(chuàng)始之初目的不純，平臺(tái)跑路的可能性就會(huì)大大增加。其次，平臺(tái)的風(fēng)控部門是否有銀行、證券、擔(dān)保公司、小額貸款公司從業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及從事該崗位工作年限，是否有國(guó)內(nèi)的系統(tǒng)培訓(xùn)，這些都關(guān)乎網(wǎng)貸平臺(tái)是否嚴(yán)謹(jǐn)，風(fēng)控部門能否發(fā)揮作用；還有，就是平臺(tái)是否透明，流程和制度是否完善。一個(gè)好的平臺(tái)會(huì)有完善的備案登記、第三方托管，確保平臺(tái)不直接觸碰資金，一旦動(dòng)用資金就會(huì)有諸多問題存在，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)私立資金池管得很嚴(yán)，問題往往由此產(chǎn)生。最后，一旦出現(xiàn)問題，有無設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金很重要，這種機(jī)制能在平臺(tái)發(fā)生逾期和違約時(shí)對(duì)投資人給予一定保障，保護(hù)投資者利益。

第四，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目造假風(fēng)險(xiǎn)。P2P是基于互聯(lián)網(wǎng)交易的，如果借款人在注冊(cè)時(shí)提供虛假信息包括身份證明、財(cái)產(chǎn)證明、信用記錄等，平臺(tái)根據(jù)這些信息對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)價(jià)，生成報(bào)告，從最開始的時(shí)候就出現(xiàn)問題，項(xiàng)目很可能就會(huì)出問題。網(wǎng)貸平臺(tái)需要如政府部門提供的高質(zhì)量的信息報(bào)告，否則會(huì)影響信用評(píng)價(jià)的質(zhì)量。如果借款人真的造假，投資人將會(huì)投訴無門。其次，債務(wù)人違約風(fēng)險(xiǎn)。一般網(wǎng)貸平臺(tái)的利率比較高，對(duì)借款人的還款能力十分看重。如果借款人真的違約了，投資者無法追回投資，造成巨大損失，這樣平臺(tái)的聲譽(yù)也會(huì)跟著受損。平臺(tái)方或者平臺(tái)項(xiàng)目提供方得好好把關(guān)，對(duì)其中風(fēng)險(xiǎn)要仔細(xì)甄別，借款人的實(shí)際情況也得摸底。這些工作得線下完成，費(fèi)時(shí)費(fèi)力，十分考驗(yàn)平臺(tái)。

二、網(wǎng)貸風(fēng)控的發(fā)展方向

在監(jiān)管意見正式出臺(tái)之前，P2P平臺(tái)靠自我約束發(fā)展。在對(duì)項(xiàng)目審核時(shí)考慮平臺(tái)的自身品牌、聲譽(yù)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但是這類約束只是公司內(nèi)部的戰(zhàn)略方向和管理問題，不是法律層面約束。《暫行辦法》逐步落實(shí)之后，網(wǎng)貸平臺(tái)的技術(shù)、道德、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將得到有效控制。最核心的問題是針對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，網(wǎng)貸平臺(tái)究竟如何化解？

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，網(wǎng)貸平臺(tái)是這樣定位的：“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)”，其中提到義務(wù)是“甄別篩選借貸信息”、“真實(shí)合法性進(jìn)行必要審核”、“采取措施防范欺詐行為”、“加強(qiáng)信息披露工作”。在《暫行辦法》中，對(duì)風(fēng)控描述是“網(wǎng)絡(luò)貸款應(yīng)當(dāng)以小額為主。網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)本機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，控制同一借款人在本機(jī)構(gòu)單筆借款上限和借款余額上限，防范信貸集中風(fēng)險(xiǎn)。”

傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，如銀行、證券公司、信托公司，風(fēng)控體系必不可少，在公司內(nèi)部等級(jí)很高。而網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)比較復(fù)雜，但是其風(fēng)控可以借鑒上述傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)做法，總體而言會(huì)有兩大發(fā)展方向：

一個(gè)方向是純粹的信息中介平臺(tái)的開發(fā)與維護(hù)，平臺(tái)上只發(fā)布借款信息以及撮合借貸供需關(guān)系。這種中介模式中，借款人在平臺(tái)發(fā)布借款信息，投資人根據(jù)借款各種資料和借款人的信用狀況作出投資與否決策。平臺(tái)作為信息中介，要做的工作是對(duì)數(shù)據(jù)的深度挖掘、詳盡地披露借款人信息，努力做到信息真實(shí)有效。這種模式其好處是平臺(tái)不涉及信用擔(dān)保，在這塊做的比較出色的是上線較早的拍拍貸。從國(guó)際上看，純中介模式一般對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，不同類型的風(fēng)險(xiǎn)不同定價(jià)。目的是減少篩選成本，幫助投資者更好找到標(biāo)的。例如，在美國(guó)，市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，信息較為完善，個(gè)人違約成本很高，各類官方的和民營(yíng)的征信措施十分齊全，市場(chǎng)流動(dòng)性很高，模式很受歡迎。但在中國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)還是無法做到，信息不對(duì)稱問題突出，投資人追求較為穩(wěn)定收益，若發(fā)生違約事件，其影響會(huì)迅速放大，教育投資人自負(fù)盈虧很難。而《暫行辦法》中提到“自行承擔(dān)借貸產(chǎn)生的利息損失”，難度頗大。

另外一個(gè)方向是向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)靠攏，最終演變?yōu)轭愃朴谛磐?、私募這樣的線上線下聯(lián)動(dòng)機(jī)構(gòu)，成為大概念中資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)成員。這個(gè)方向要求網(wǎng)貸平臺(tái)具備較強(qiáng)的風(fēng)控能力，這也是我們常見的風(fēng)控方式，找好的項(xiàng)目、優(yōu)質(zhì)的借款人，對(duì)貸款的真實(shí)性、合法性進(jìn)行必要審核，提前做好防范措施。當(dāng)平臺(tái)真的朝這個(gè)方向發(fā)展時(shí)候，本質(zhì)上已經(jīng)接近資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)了。一般流程是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行篩選、審核、評(píng)價(jià)，類似金融產(chǎn)品開發(fā)，此過程中網(wǎng)貸平臺(tái)按照投資人要求設(shè)定條件，比如抵押、質(zhì)押、信用擔(dān)保和擔(dān)保公司、保理公司合作，就是一種產(chǎn)品生產(chǎn)設(shè)計(jì)過程。這個(gè)方向也是諸多大平臺(tái)在做的事，比如已經(jīng)在美國(guó)上市的宜人貸，借助專業(yè)團(tuán)隊(duì)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把關(guān)，避免后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

但是，網(wǎng)貸平臺(tái)質(zhì)量不一，要求他們同時(shí)把客戶開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)把控、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、貸后管理、資產(chǎn)處置等做好是比較困難的，要求其他的貸款平臺(tái)具有嚴(yán)格的風(fēng)控體系不太現(xiàn)實(shí)。一方面，做完善的體系需要雄厚的資金實(shí)力，目前的網(wǎng)貸平臺(tái)盈利都比較困難了，前期大筆投入風(fēng)險(xiǎn)很大；另外一方面從業(yè)人員的素質(zhì)堪憂，大都數(shù)人員都是從傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)挖來的，經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)控能力較弱。

三、在現(xiàn)有框架下如何做好項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的把控

2016年8月《暫行辦法》開始落地實(shí)施，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)得采取相應(yīng)措施應(yīng)對(duì)。

其一是回歸本源分散風(fēng)險(xiǎn)。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的一種補(bǔ)充，是普惠金融的一種，服務(wù)的對(duì)象是小微企業(yè)和個(gè)人，在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)浪潮中，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)中小微客戶，客戶對(duì)資金需求特點(diǎn)是小額、短期，平臺(tái)要做的核心是加強(qiáng)流動(dòng)性管理，牢記“小額、分散”，這樣的發(fā)展思路會(huì)推動(dòng)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，開拓新的領(lǐng)域。

其二是平臺(tái)走“輕資產(chǎn)”的路線，《指導(dǎo)意見》提到P2P定位是中介，信息整合，中介定位就是基于防范金融風(fēng)險(xiǎn)考量的，很多金融機(jī)構(gòu)都會(huì)采用“輕資產(chǎn)”發(fā)展道路，投入低，產(chǎn)出高。P2P平臺(tái)不能將自身局限在小的范圍里，可以與眾多渠道方合作。目前汽車和地產(chǎn)很火，可以和二手車商、房地產(chǎn)中介等渠道合作，對(duì)接其提供的項(xiàng)目，做“大通道”業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承受的主體，也可大大減輕風(fēng)險(xiǎn)。此外，平臺(tái)還得練好自身本領(lǐng)，加快大數(shù)據(jù)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)業(yè)務(wù)參與主體信用精準(zhǔn)定位，努力降低運(yùn)營(yíng)成本，走可持續(xù)發(fā)展之路。

總而言之，網(wǎng)貸平臺(tái)是金融的一個(gè)分支，具有金融屬性。金融是風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，注重的是穩(wěn)健和安全，只有做好了基礎(chǔ)風(fēng)控安全，才可以對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不再野蠻生長(zhǎng)，開始回歸理性，優(yōu)勝劣汰，監(jiān)管趨嚴(yán)背景下正規(guī)平臺(tái)、較強(qiáng)創(chuàng)新能力、先進(jìn)的技術(shù)、較好的用戶體驗(yàn)和金融安全的網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)有更好的發(fā)展。金融離不開風(fēng)控，注重風(fēng)控，牢記風(fēng)控的金融創(chuàng)新模式才會(huì)繼續(xù)走下去。

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作者簡(jiǎn)介：徐國(guó)澤（1990-），男，漢族，安徽銅陵人，就讀于安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，研究方向：金融理論與實(shí)踐。