矯強(qiáng)力

摘 要：企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)過程中，企業(yè)家是最核心的要素之一，從某種程度上講，企業(yè)家自身能力、素質(zhì)和社會(huì)關(guān)系等都對企業(yè)生存有著舉足輕重的作用。本文通過問卷調(diào)查方式，通過構(gòu)建社會(huì)資本總指數(shù)分析了企業(yè)家社會(huì)資本對民間借貸的影響。

關(guān)鍵詞：企業(yè)家；社會(huì)資本；民間融資

中圖分類號：F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2016（11）-0043-04

一、引言

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速推進(jìn)發(fā)展，中小企業(yè)已成為推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，在我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中日益突出其重要性，但由于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)從降低自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，減少逆向選擇和道德危險(xiǎn)角度出發(fā)以及中小企業(yè)自身的規(guī)模和經(jīng)營條件，中小企業(yè)的成長面臨一個(gè)最為普遍和關(guān)鍵的制約因素就是融資難。國內(nèi)已有的研究表明，對于中國民營企業(yè)而言，民間借貸已逐漸成為利用民間金融獲取資金的主要方式，因此本文研究的初步思路是基于企業(yè)家社會(huì)資本層面來分析其所有的地緣、友緣和業(yè)緣等關(guān)系在企業(yè)民間融資行為的影響，初步設(shè)想是通過問卷調(diào)查和主成分分析法構(gòu)建企業(yè)家社會(huì)資本總指數(shù)，采用指標(biāo)構(gòu)建方法定量和定性研究相結(jié)合，利用回歸方法檢驗(yàn)企業(yè)家社會(huì)資本和企業(yè)民間融資行為的相關(guān)關(guān)系。

在企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)過程中，企業(yè)家是最核心的要素之一，從某種程度上講，企業(yè)家自身能力、素質(zhì)和社會(huì)關(guān)系等都對企業(yè)生存有著舉足輕重的作用。從民間融資方面而言，融資對象、融資渠道、融資時(shí)間等這些問題的考慮主要是由企業(yè)家來負(fù)責(zé)，而企業(yè)家自身的社會(huì)資本也影響著融資規(guī)模、融資期限、融資利率，綜上所述，本課題研究的目的，是從社會(huì)資本角度出發(fā)，研究企業(yè)家的社會(huì)資本對民間融資的影響并以此探求融資渠道與企業(yè)家社會(huì)資本的有效結(jié)合。

社會(huì)資本的概念最先由法國社會(huì)學(xué)家布迪厄提出的，隨后在眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和社會(huì)學(xué)家的推動(dòng)下，社會(huì)資本成為企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要話題，企業(yè)家社會(huì)資本對企業(yè)生存發(fā)展起著重要的作用，它在經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)、管理學(xué)研究方面的應(yīng)用正越來越受到重視。本文主要借鑒周生春、陳倩倩等人的研究經(jīng)驗(yàn)，從企業(yè)家社會(huì)資本的個(gè)體和集體兩個(gè)層面進(jìn)行分析，其中個(gè)體層面指企業(yè)家個(gè)人從社會(huì)關(guān)系結(jié)構(gòu)、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、社會(huì)地位獲取的資源；集體層面是指企業(yè)家組成的各種社體商會(huì)之類的社會(huì)資本，是一種基于成員之間的共同的價(jià)值觀以及信任產(chǎn)生的資源功能。總之，無論是微觀的個(gè)人層面還是宏觀的集體層面，由于人與人之間不同的信任基礎(chǔ)，社會(huì)資本又體現(xiàn)出血緣、友緣、地緣和業(yè)緣的特征性。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）變量設(shè)計(jì)

1.因變量：社會(huì)資本

本文研究的社會(huì)資本主要參考周生春、陳倩倩等人的研究，從社會(huì)關(guān)系（如政治金融關(guān)系等）、社會(huì)地位（如專業(yè)背景、政治地位等）以及社會(huì)聲譽(yù)等方面構(gòu)建社會(huì)資本指標(biāo)指數(shù)，具體測量內(nèi)容定見表1。

2.自變量：民間融資

民間融資是相對于官方正式融資而言的，主要指從依靠個(gè)體的信用與其它因素獲從非正式金融機(jī)構(gòu)等取貸款的行為。在本論文的研究中，因研究對象為企業(yè)家，所涉及的民間借貸不包括企業(yè)家個(gè)人的生活性貸款，僅指企業(yè)生產(chǎn)性過程中產(chǎn)生的民間借貸。主要采用民間借貸情況作為因變量，主要從借貸失敗可能性、借貸規(guī)模、借貸利息、借貸期限等四個(gè)方面來測量。

（二）研究假設(shè)

假設(shè)1：企業(yè)家社會(huì)資本對借貸失敗的可能性有影響，社會(huì)資本總量越大，則借貸越容易成功，反之則成功可能性較低。

假設(shè)2：企業(yè)家社會(huì)資本總量越大，則能夠借貸的規(guī)模也越大，反之則越小。

假設(shè)3：企業(yè)家社會(huì)資本總量越大，則借貸利率較低，反之借貸利率較高。

假設(shè)4：企業(yè)家社會(huì)資本對借貸期限也有影響，社會(huì)資本總量越大，則借貸期限長，反之較短。

（三）樣本和數(shù)據(jù)來源

本文主要采取問卷調(diào)查方法進(jìn)行研究分析，在此次調(diào)查中得到了巴州社科聯(lián)的大力支持和巴州工商學(xué)會(huì)、江蘇商會(huì)、甘肅商會(huì)等民間社會(huì)團(tuán)體的積極配合，發(fā)放形式主要是實(shí)地走訪和在人民銀行金融服務(wù)大廳征信查詢處隨機(jī)發(fā)放，此次問卷調(diào)查研究對象是針對有過民間借貸行為的企業(yè)，累計(jì)共發(fā)放問卷100份，回收有效問卷83份。

三、企業(yè)家社會(huì)資本和民間融資實(shí)證研究

（一）構(gòu)建社會(huì)資本指數(shù)

根據(jù)文章第四部分表1內(nèi)容采用主成分分析法構(gòu)建各樣本的社會(huì)資本指數(shù)，分析可以看出前六個(gè)成分的方差累積貢獻(xiàn)率率為92.15%，可見實(shí)際分析中，只要前六個(gè)主成分就可以很好的解釋九個(gè)因變量的信息以及特點(diǎn)。根據(jù)9個(gè)指標(biāo)成分的得分及其各自權(quán)數(shù)，為了獲得更準(zhǔn)確的綜合指標(biāo)，將所有成分納入進(jìn)來，社會(huì)資本總指數(shù)的計(jì)算公式為：

構(gòu)成社會(huì)資本各指標(biāo)之間的相關(guān)關(guān)系如下表所示，不難發(fā)現(xiàn)無論是社會(huì)關(guān)系、社會(huì)地位還是社會(huì)聲譽(yù)，各種社會(huì)資本之間具有很強(qiáng)的相關(guān)性。例如社會(huì)聲譽(yù)X9與社會(huì)地位中的政治身份（人大代表X6）、經(jīng)濟(jì)身份（商會(huì)領(lǐng)導(dǎo)X7）具有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，政治關(guān)系X1與經(jīng)濟(jì)身份X7、社會(huì)身份X8和社會(huì)聲譽(yù)X9也具有正相關(guān)關(guān)系，這也與實(shí)際情況是相符的，企業(yè)家在獲得一定的政治關(guān)系的同時(shí)也會(huì)獲得了一定的經(jīng)濟(jì)身份和社會(huì)地位。而金融關(guān)系X2更多代表的是市場主導(dǎo)型關(guān)系，與社會(huì)身份關(guān)系不強(qiáng)，結(jié)果顯示與政治關(guān)系存在一定的負(fù)相關(guān)。

（二）變量的描述性統(tǒng)計(jì)

各變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表5，從表中可以看出，不同樣本的社會(huì)資本總指數(shù)、借貸失敗經(jīng)歷、借貸規(guī)模、借貸利率和借貸期限都存在明顯差異，如社會(huì)資本總指數(shù)最小值1.44，為最大，6.66，借貸規(guī)模最小值為20萬，最大值為1000萬元。

（三）實(shí)證結(jié)果與分析

1.社會(huì)資本對借貸失敗可能性的影響

由于表示民間借貸失敗的可能性取值只能為0和1兩種情況，因此在分析企業(yè)家社會(huì)資本和借貸可能性時(shí)采用二元選擇Logit模型進(jìn)行估計(jì)分析，方程如下，其中P表示事件發(fā)生的概率，X為自變量即企業(yè)家社會(huì)資本總量，Y表示借貸是否有失敗經(jīng)歷，a為常數(shù)項(xiàng)，b為回歸系數(shù)。

整體而言，從H-L檢驗(yàn)隨機(jī)表中可以看出觀測值和期望值幾乎是接近的，不存在很大的差異，同時(shí)從H-L檢驗(yàn)表中可以看出最終的卡方統(tǒng)計(jì)量為8.0911，臨界值Chinv（0.05，8）=15.507，卡方統(tǒng)計(jì)量<臨界值，從Sig角度看0.4246>0.05，說明模型能夠很好地?cái)M合整體，擬合效果較好。中可以看出McFR方為0.6，LR Statistic值為69.18，P值為0.00，說明模型整體通過顯著性檢驗(yàn)，常數(shù)項(xiàng)和社會(huì)資本總量對借貸失敗可能性有顯著影響，Logit模型估計(jì)方程為：

其中自變量社會(huì)資本回歸系數(shù)為-4.3439，說明當(dāng)企業(yè)家社會(huì)資本總量越大時(shí)，其借貸是否失敗取值為0的概率越小，即借貸越容易成功，假設(shè)1通過檢驗(yàn)。

2.社會(huì)資本對借貸規(guī)模的影響

本文在前面對企業(yè)家的借貸規(guī)模進(jìn)行了描述分析，在分析中，我們不難發(fā)現(xiàn)企業(yè)家的借貸規(guī)模差異是比較大。根據(jù)回歸分析發(fā)現(xiàn)模型調(diào)整后的R平方為0.838，F(xiàn)檢驗(yàn)值為425.3783，P值為0.00，說明整體模型擬合度較好，能解釋83.8%的差異，社會(huì)資本總量的回歸系數(shù)為151.79，P值為0.00，這表明，在企業(yè)家的借貸中，社會(huì)資本產(chǎn)生了重要影響，其社會(huì)資本總量越大，借貸資金規(guī)模越大，兩者呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，假設(shè)2通過檢驗(yàn)。

3.社會(huì)資本對借貸利率的影響

借貸利率是借貸成本的直接體現(xiàn)，而民間借貸的利率總體上較銀行同期貸款利率偏高，在民間借貸中，由于企業(yè)家所處的各種隱晦的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以及其所擁有的社會(huì)資本資源，民間借貸利率是存在個(gè)體差異的。從回歸分析結(jié)果來看，常數(shù)項(xiàng)C和社會(huì)資本變量均通過顯著性檢驗(yàn)，自變量系數(shù)為-0.96，說明隨著企業(yè)家社會(huì)資本總量的增加，借貸利率越小，兩者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，模型F檢驗(yàn)值為101.8234，P值為0.00，因此整體而言在1%顯著性水平下通過驗(yàn)證，但是模型調(diào)整后的R平方0.55，只能解釋一半的個(gè)體差異，模型擬合度較小。而在實(shí)際走訪和問卷調(diào)查中我們也發(fā)現(xiàn)這種解釋效果存在個(gè)體差異的原因，一般而言，企業(yè)家社會(huì)資本指標(biāo)越高，如曾在政府部門任職、是人大代表或政協(xié)委員、是商會(huì)會(huì)長等職務(wù)，擁有這些能夠帶來一定政治利益或市場利益的社會(huì)資本，民間借貸利率偏低，而沒有更多的社會(huì)資本的企業(yè)家在民間借貸時(shí)更傾向于向自己的父母、兄弟姐妹及親戚這種強(qiáng)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中借錢，這種基于血緣、親緣關(guān)系的特殊的信任也會(huì)產(chǎn)生較低甚至免息的借貸關(guān)系。

4.社會(huì)資本對借貸期限的影響

由于民間借貸利率偏高，因此從民間借貸的期限來看，主要以短期借款為主，本文調(diào)查對象中，平均借款期限主要為6個(gè)月為主，占比為61.45%，而從社會(huì)資本和借貸期限回歸分析結(jié)果看出社會(huì)資本回歸系數(shù)為-0.1498，與借貸期限呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，自變量T檢驗(yàn)P值為和模型F檢驗(yàn)P值為均為0.4146大于0.05，因此顯著性檢驗(yàn)均未通過沒有通過，假設(shè)4沒有通過驗(yàn)證。進(jìn)一步分析調(diào)查問卷結(jié)果，發(fā)現(xiàn)平均借貸期限填寫“12個(gè)月”的樣本共有7個(gè)，而這7個(gè)樣本的平均社會(huì)資本總數(shù)僅為1.8，通過實(shí)地采訪也了解到，對于社會(huì)資本較小的企業(yè)家而言，在借貸期限上同借貸利率一樣，仍然存在人際關(guān)系強(qiáng)弱的差異并呈現(xiàn)出同心圓式的變化，親緣血緣關(guān)系越緊密的借貸對象，其借貸期限越久，而關(guān)系越疏遠(yuǎn)的借貸對象，相對而言，其借貸期限越短。

四、結(jié)論和建議

本文通過問卷調(diào)查方式，通過構(gòu)建社會(huì)資本總指數(shù)分析了企業(yè)家社會(huì)資本對民間借貸中的影響，主要得出了以下結(jié)論：

在民間借貸活動(dòng)中，企業(yè)家所擁有的社會(huì)資本發(fā)揮了重要作用，對于社會(huì)資本總量越大的企業(yè)家而言，在需要資金周轉(zhuǎn)時(shí)，借貸失敗的可能性越??；對于借貸規(guī)模而言，企業(yè)家社會(huì)資本也有著顯著正相關(guān)關(guān)系，社會(huì)資本越大能夠獲得的借貸資金規(guī)模越大；從借貸利率來看，盡管民間借貸的整體利率高于同期銀行貸款利率，但是由于企業(yè)家的社會(huì)資本大小不同也存在著明顯差異，一般而言社會(huì)資本總量大小越大借貸利率越低，反之利率越高；由于民間借貸的特殊性，社會(huì)資本與借貸期限沒有顯著的正相關(guān)關(guān)系，主要原因是對于社會(huì)資本較小的企業(yè)家而言，基于血緣、親緣關(guān)系的特殊信任也會(huì)產(chǎn)生較長期限的借貸關(guān)系。

總之，對于中小微企業(yè)而言，民間借貸已逐漸成為其融資不得不考慮的一個(gè)方式，而要徹底解決中小企業(yè)融資難的問題，絕非一日之功，而是一個(gè)長期的系統(tǒng)工程，需要政府、金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)及企業(yè)的積極參與和多方配合。一方面企業(yè)尤其是企業(yè)家要加強(qiáng)自身的能力素質(zhì)的提高，在社會(huì)資本積累過程中充分利用好各種社會(huì)關(guān)系，為企業(yè)更好地經(jīng)營把關(guān)掌舵，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營能力；另一方面政府要做好引導(dǎo)作用，為中小微企業(yè)融資搭建更好的平臺(tái)，同時(shí)完善法律法規(guī)，加強(qiáng)對民間融資的規(guī)范和引導(dǎo)，銀行機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)更要在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)使信貸和擔(dān)保政策向小微企業(yè)傾斜，達(dá)到互惠雙贏的效果。

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The study on the Relationship between Entrepreneurs Social

Capital and Informal Financing Behaviors

JIAO Qiangli

（Bazhou Municipal Sub-branch PBC， Korla Xinjiang 841000）

Abstracts： In the process of enterprises production and management， the entrepreneur is one of the most core elements. To some extent， entrepreneurs capacity， quality and social relations are of vital significance to enterprises survival. Through questionnaires， the paper builds the gross social capital index to analyze the impact of entrepreneurs social capital on the informal financing.

Keywords： entrepreneur； social capital； informal financing

責(zé)任編輯、校對：黨海麗