摘 要 獨(dú)立董事制度是上市公司治理中的一個(gè)重要組成部分，為我國(guó)上市公司規(guī)范運(yùn)作發(fā)揮著重要作用，但也存在獨(dú)立性差、履職能力弱等諸多問(wèn)題。本文從我國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度的現(xiàn)狀入手，分析存在的問(wèn)題并提出了幾點(diǎn)思考。

關(guān)鍵詞 上市公司 獨(dú)立董事制度 治理

作者簡(jiǎn)介：李淋，海信科龍電器股份有限公司證券部。

中圖分類號(hào)：D922.29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.02.022

我國(guó)自二零零一年引入獨(dú)立董事制度，從此人們對(duì)獨(dú)立董事在完善公司法人治理、規(guī)范公司日常運(yùn)作，監(jiān)督和約束管理層、形成有效的制衡機(jī)制，增強(qiáng)公司關(guān)聯(lián)交易的公允性，最大限度的保障投資者特別是中小投資者的利益方面提出了要求。然而，于實(shí)際操作中，獨(dú)立董事的實(shí)際作用卻差強(qiáng)人意。因此，獨(dú)立董事制度的完善仍任重而道遠(yuǎn)。

一、上市公司獨(dú)立董事制度存在的短板及思考

（一）獨(dú)立董事的獨(dú)立性

獨(dú)立董事是指獨(dú)立于公司股東且不在公司內(nèi)部任職，并與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒(méi)有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，并對(duì)公司事務(wù)作出獨(dú)立判斷的董事，其與執(zhí)行董事最本質(zhì)的區(qū)別就是其獨(dú)立性。但目前的現(xiàn)狀是獨(dú)立董事大多數(shù)是由董事會(huì)直接提名，股東大會(huì)選舉產(chǎn)出，這就不可避免地影響其獨(dú)立性。當(dāng)獨(dú)立董事發(fā)現(xiàn)公司的經(jīng)營(yíng)理念與自己不符，又難以與大股東達(dá)成一致時(shí)，往往會(huì)選擇辭職。尤其很多獨(dú)立董事都是有頭有臉的公眾人物，既要對(duì)中小股東負(fù)責(zé)，還要顧及大股東，既要發(fā)表意見(jiàn)，又不能得罪公司，很可能出現(xiàn)兩頭為難的尷尬局面，因此一些公司在出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，獨(dú)董不得不趕緊辭職來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。究其根源，就是獨(dú)立董事獨(dú)立性受限或不夠獨(dú)立。

那么該如何確保獨(dú)立董事的獨(dú)立性？

1.建議將獨(dú)立董事提名權(quán)交給提名委員會(huì)。提名委員會(huì)的主要成員是獨(dú)立董事，且獨(dú)立董事?lián)沃飨@樣可以在源頭上保證獨(dú)立董事的獨(dú)立性。

2.獨(dú)立董事由股東大會(huì)選舉產(chǎn)出，而控股股東在投票選舉時(shí)享有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。建議實(shí)施控股股東在股東大會(huì)上對(duì)選舉獨(dú)立董事議案回避表決的表決機(jī)制，使中小股東在選舉獨(dú)立董事上享有一定的發(fā)言權(quán)，避免控股股東操控獨(dú)立董事人選。

3.建議成立民間的自律性組織，例如獨(dú)立董事協(xié)會(huì)，讓獨(dú)立董事從該組織中產(chǎn)生而不是由公司控股股東提名。在成立上市公司獨(dú)立董事協(xié)會(huì)的同時(shí)，還應(yīng)從法律法規(guī)上明確獨(dú)立董事的職責(zé)和權(quán)利，對(duì)獨(dú)立董事的行為加以約束，從而使獨(dú)立董事真正發(fā)揮其獨(dú)立判斷和公正決策。

（二）獨(dú)立董事的履職能力

獨(dú)立董事自就任起根據(jù)自己豐富經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)水準(zhǔn)對(duì)上市公司及中小股東獨(dú)立履行其職責(zé)，提出自己獨(dú)立專業(yè)的意見(jiàn)或建議，提高上市公司的治理水平。但目前的現(xiàn)狀是很多上市公司聘請(qǐng)的獨(dú)立董事都是一些社會(huì)名流，高校教授，該等獨(dú)立董事一般都公務(wù)繁忙，身兼數(shù)職，除了自身的繁重的公務(wù)外，絕大多數(shù)身兼4至5家上市公司獨(dú)立董事職務(wù)，無(wú)法保證足夠的時(shí)間關(guān)注上市公司的事務(wù)、投入足夠的精力履行獨(dú)立董事的職責(zé)。此外，獨(dú)立董事授權(quán)其他董事出席董事會(huì)或其轄下專業(yè)委員會(huì)的現(xiàn)象比比皆是，就連上市公司召開(kāi)的周年股東大會(huì)都走請(qǐng)假流程，不能保證出席率。更有甚者，并不具備作為獨(dú)立董事應(yīng)該具備的專業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)和職業(yè)素養(yǎng)，淪為“花瓶董事”。

其次，獨(dú)立董事在獲取上市公司重要信息方面存在嚴(yán)重障礙。獨(dú)立董事要想勤勉盡責(zé)，有效地發(fā)揮其監(jiān)督職能，需要獲取公司信息及其真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)要積極參與和投入。但目前現(xiàn)狀是獨(dú)立董事不參與公司經(jīng)營(yíng)，知悉上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況基本是依賴公司管理層提供的有限資料和片面的信息，在缺乏足夠充分信息的情況下，獨(dú)立董事很難做出公正準(zhǔn)確的判斷和全面合理的意見(jiàn)，從而影響?yīng)毩⒍掳l(fā)揮真正制衡董事會(huì)的作用。

那么該如何改善獨(dú)立董事履職能力不強(qiáng)？

1.不斷加強(qiáng)獨(dú)立董事專業(yè)水平的培訓(xùn)，持續(xù)提高獨(dú)立董事的業(yè)務(wù)素養(yǎng)和執(zhí)業(yè)能力。獨(dú)立董事必須具有豐富的管理知識(shí)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能夠做出有價(jià)值的商業(yè)判斷，能較好地審視公司的重大決策。因此，證券監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)獨(dú)立董事的管理，組織相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高其業(yè)務(wù)水平，建立健全的獨(dú)立董事后備人才培養(yǎng)。同時(shí)要實(shí)行嚴(yán)格的資質(zhì)認(rèn)定制度，獨(dú)立董事被提名時(shí)需已獲取獨(dú)立董事資格證才可以由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生。民間也可以建立獨(dú)立董事自律組織，由自律組織制定獨(dú)立董事的行為準(zhǔn)則約束其行為并保障其合法權(quán)益。

2.獨(dú)立董事勤勉盡責(zé)，發(fā)揮其職能的前提條件是需知曉公司全面的信息資源。我們可以學(xué)習(xí)香港上市規(guī)則對(duì)上市公司作出的強(qiáng)制性要求：公司管理層有義務(wù)向董事會(huì)及其專門(mén)委員會(huì)提供充足的信息，使得獨(dú)立董事在掌握有關(guān)信息的情況下作出科學(xué)有效的決定。管理層不能選擇性提供信息，所提供的信息必須是真實(shí)完整。除了管理層提供的信息外，獨(dú)立董事根據(jù)自身需要自行主動(dòng)查閱上市公司的重大事項(xiàng)的資訊或詢問(wèn)管理層，并與公司執(zhí)行董事、董事會(huì)秘書(shū)（或公司秘書(shū)）、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人及其他相關(guān)工作人員保持密切聯(lián)系。此外，獨(dú)立董事還可以利用現(xiàn)場(chǎng)參加會(huì)議和現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地考察的機(jī)會(huì)對(duì)上市公司進(jìn)行了調(diào)查和了解，了解公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、內(nèi)部監(jiān)控制度建立及執(zhí)行落實(shí)情況，同時(shí)，關(guān)注財(cái)經(jīng)報(bào)紙、上市公司網(wǎng)站、相關(guān)網(wǎng)絡(luò)等公共媒介對(duì)公司的宣傳和報(bào)道，進(jìn)一步加深對(duì)上市公司的認(rèn)識(shí)和了解。董事會(huì)主席應(yīng)至少每年與獨(dú)立非執(zhí)行董事舉行一次沒(méi)有執(zhí)行董事出席的會(huì)議討論公司的經(jīng)營(yíng)情況。

同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)要定期或不定期地檢查獨(dú)立董事的履職情況，根據(jù)上市公司披露獨(dú)立董事的年度述職報(bào)告來(lái)全面評(píng)價(jià)獨(dú)立董事是否勤勉盡責(zé)，中小投資者也可以通過(guò)查閱獨(dú)立董事述職報(bào)告了解獨(dú)立董事對(duì)哪些重大事項(xiàng)發(fā)布過(guò)獨(dú)立意見(jiàn)，監(jiān)督獨(dú)立董事的行為。如發(fā)現(xiàn)不妥或不當(dāng)行為，可以提出罷免建議，從而充分發(fā)揮獨(dú)立董事履行職責(zé)的積極性。

3.確保獨(dú)立董事有充足的時(shí)間。獨(dú)立董事有效履行職責(zé)需要全面了解公司經(jīng)營(yíng)狀況。而需要了解這些就必須以投入的充分時(shí)間和精力為前提。目前，獨(dú)立董事平均花在上市公司的時(shí)間非常少，大多只有一周至二周左右。在如此有限的時(shí)間內(nèi)對(duì)上市公司的一些重要事項(xiàng)特別是一些容易向控股股東輸送利益的關(guān)聯(lián)交易、擔(dān)保等議案提出的意見(jiàn)是偏頗的、是有風(fēng)險(xiǎn)的。監(jiān)管部門(mén)可以進(jìn)一步細(xì)化和完善《獨(dú)立董事規(guī)范運(yùn)作指引》、《上市公司治理準(zhǔn)則》等細(xì)則來(lái)約束獨(dú)立董事履行職責(zé)的最低時(shí)間要求或出席董事會(huì)的出席率，并對(duì)違反相關(guān)履職規(guī)定有相應(yīng)的處罰措施來(lái)促進(jìn)獨(dú)立董事充分、有效履職。

（三）獨(dú)立董事的報(bào)酬

目前國(guó)內(nèi)上市公司獨(dú)立董事的薪酬較國(guó)外上市公司相比普遍偏低，無(wú)法達(dá)到激勵(lì)獨(dú)立董事的效果，同時(shí)也在一定程度上抑制了獨(dú)立董事有效發(fā)揮其各自的專長(zhǎng)，為上市公司提供有建設(shè)性的意見(jiàn)。獨(dú)立董事報(bào)酬是作為激勵(lì)獨(dú)立董事勤勉盡責(zé)的主要措施，其合理與否在一定程度上會(huì)直接影響到獨(dú)立董事履行職責(zé)的主動(dòng)性和積極性。

那么該如何完善獨(dú)立董事報(bào)酬？

1.經(jīng)翻閱國(guó)內(nèi)上市公司的年度報(bào)告，不難發(fā)現(xiàn)大多數(shù)上市公司獨(dú)立董事實(shí)行年薪制，按月發(fā)放，發(fā)放形式過(guò)于單一，且每個(gè)獨(dú)立董事的薪酬基本雷同，激勵(lì)明顯不足。建議采用報(bào)酬模式形式多樣的多元化獨(dú)立董事報(bào)酬結(jié)構(gòu)，如年薪/基本薪酬+一定比例的獎(jiǎng)勵(lì)基金或年薪/基本薪酬-一定比例的罰金。獎(jiǎng)勵(lì)基金是根據(jù)各獨(dú)立董事出席董事會(huì)及其轄下專門(mén)委員會(huì)或股東大會(huì)的出席率、獨(dú)立董事于董事會(huì)及其轄下委員會(huì)發(fā)布的獨(dú)立意見(jiàn)，獨(dú)立董事對(duì)上市公司的內(nèi)部監(jiān)控、戰(zhàn)略發(fā)展、公司治理等方面提出有建設(shè)性的建議特別是對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了直接經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行嘉獎(jiǎng)。對(duì)多次不出席董事會(huì)及其轄下專門(mén)委員會(huì)或股東大會(huì)的獨(dú)立董事進(jìn)行相應(yīng)的薪酬罰款。這樣可以促進(jìn)獨(dú)立董事積極出席每次會(huì)議、認(rèn)真研究每個(gè)議案，提高履行職責(zé)的積極性，而不是對(duì)上市公司事務(wù)不聞不問(wèn)、漠不關(guān)心，淪為“花瓶董事”。獨(dú)立董事大多來(lái)自法律、財(cái)務(wù)及金融不同專業(yè)及不同行業(yè)等領(lǐng)域的資深專家，完全有能力憑借自己的特有專長(zhǎng)和豐富從業(yè)經(jīng)驗(yàn)為董事會(huì)提出專業(yè)意見(jiàn)，使董事會(huì)形成嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)有效的決策。

2.目前獨(dú)立董事報(bào)酬與上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不掛鉤，與公司的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)沒(méi)有形成一致利益關(guān)系，這樣就在一定程度上抑制了獨(dú)立董事為上市公司獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，對(duì)上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不能產(chǎn)生積極效應(yīng)。所以，除了不斷完善獨(dú)立董事的年薪制外，建議為獨(dú)立董事設(shè)定一定比例（這個(gè)比例不能高于對(duì)獨(dú)立董事獨(dú)立性要求的比例）的股票期權(quán)。股權(quán)期權(quán)是指在一定期限內(nèi)按照某一既定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量本公司股份的權(quán)利。通過(guò)授予獨(dú)立董事股票期權(quán)，將其個(gè)人利益與公司未來(lái)利益緊密結(jié)合，以激勵(lì)其行為，它是一種未來(lái)的權(quán)利，是一種長(zhǎng)期的激勵(lì)與權(quán)利安排。當(dāng)然這需要相應(yīng)修訂現(xiàn)有的相關(guān)的制度，如《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）股權(quán)激勵(lì)試行辦法》就將獨(dú)立董事排除在激勵(lì)對(duì)象之外。建議在不影響?yīng)毩⒍陋?dú)立性的前提下可以考慮將獨(dú)立董事納入股票期權(quán)的激勵(lì)對(duì)象，在保持激勵(lì)與獨(dú)立性之間的平衡關(guān)系下給予獨(dú)立董事一定數(shù)額的股票期權(quán)。一旦獨(dú)立董事持有上市公司的一定數(shù)額的股票期權(quán)，其個(gè)人利益和公司的長(zhǎng)期利益緊密聯(lián)系在一起，必然使得獨(dú)立董事投入更多的時(shí)間和精力關(guān)注上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、內(nèi)部監(jiān)控和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，為上市公司的投融資方案、重大交易、發(fā)展戰(zhàn)略、長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、發(fā)展前景出謀劃策，極大地提高獨(dú)立董事履行職責(zé)的積極性。當(dāng)然為避免獨(dú)立董事追求個(gè)人利益，和控股股東聯(lián)合起來(lái)?yè)p害中小股東利益，需要為獨(dú)立董事設(shè)定相應(yīng)的處罰機(jī)制和責(zé)任，做到激勵(lì)和約束的統(tǒng)一。

（四）獨(dú)立董事的民事責(zé)任

現(xiàn)今，中小投資者的維權(quán)意識(shí)日益高漲，而法律法規(guī)只是對(duì)獨(dú)立董事的義務(wù)作了明確的規(guī)定，對(duì)獨(dú)立董事未能正確履行職責(zé)尚無(wú)相應(yīng)的追究機(jī)制，責(zé)權(quán)利不一致就很難保證獨(dú)立董事有效履行職責(zé)。

那么如何避免獨(dú)立董事民事責(zé)任的缺失？

1.獨(dú)立董事的法律責(zé)任主要是民事責(zé)任。獨(dú)立董事的民事責(zé)任應(yīng)包括但不限于獨(dú)立董事因疏忽、非主觀故意或不作為，致使中小股東利益受到損害，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。因獨(dú)立董事在獲取公司信息等方面較之執(zhí)行董事明顯處于弱勢(shì)地位，所以在明確獨(dú)立董事的民事責(zé)任時(shí)，應(yīng)對(duì)獨(dú)立董事與執(zhí)行董事的責(zé)任有所區(qū)別，否則會(huì)一定程度上影響?yīng)毩⒍碌姆e極性。建議倘若獨(dú)立董事非主觀故意或過(guò)失造成的法律后果，應(yīng)給予一定程度的減輕或豁免。同時(shí)可借鑒香港上市規(guī)則對(duì)上市公司的要求：每年為獨(dú)立董事購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的責(zé)任保險(xiǎn)，減輕獨(dú)立董事在履行職責(zé)中可能引致的風(fēng)險(xiǎn)，提高獨(dú)立董事有效履行職責(zé)的主動(dòng)性。

2.建立獨(dú)立董事評(píng)價(jià)問(wèn)責(zé)機(jī)制，促進(jìn)獨(dú)立董事勤勉盡責(zé)。監(jiān)管部門(mén)或自律組織研究編制獨(dú)立董事履行職責(zé)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則，明確獨(dú)立董事的履職責(zé)任，開(kāi)展獨(dú)立董事履職評(píng)價(jià)，并定期向社會(huì)公眾公示。同時(shí)，建立獨(dú)立董事誠(chéng)信檔案，將違反履職準(zhǔn)則的獨(dú)立董事納入誠(chéng)信檔案，并制定相關(guān)懲戒機(jī)制，如市場(chǎng)禁入等處罰。

二、結(jié)語(yǔ)

實(shí)踐證明獨(dú)立董事制度已經(jīng)在完善公司治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，在提高上市公司信息披露質(zhì)量、維護(hù)中小投資者權(quán)益等方面有著不可替代的位置。盡管目前在實(shí)際操作中存在著一些短板，相信經(jīng)過(guò)不斷改進(jìn)和完善，獨(dú)立董事在未來(lái)的上市公司規(guī)范運(yùn)作中能夠起到更加積極的作用，會(huì)越來(lái)越成熟和理性。

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