高方方

樂(lè)觀看待2017年的春季行情，但臨近年底，股市無(wú)情，投資者需要多加謹(jǐn)慎。未來(lái)個(gè)股漲跌幅度和狀態(tài)會(huì)出現(xiàn)本質(zhì)差異，價(jià)格彈性或?qū)冬F(xiàn)

上周（12月12日～12月16日）周四凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，這是自2006年6月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的第一次加息，這意味著美國(guó)將進(jìn)入新一輪加息周期，這也是即將過(guò)去的2016年中的唯一一次。此前美聯(lián)儲(chǔ)曾預(yù)計(jì)今年會(huì)加息數(shù)次，但年初經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟、英國(guó)退歐等國(guó)際事件導(dǎo)致加息姍姍來(lái)遲。

美聯(lián)儲(chǔ)加息不影響A股長(zhǎng)期走勢(shì)

美聯(lián)儲(chǔ)這一次加息在之前已經(jīng)被市場(chǎng)充分預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致預(yù)計(jì)12月份會(huì)加一次息，現(xiàn)在相當(dāng)于靴子落地，市場(chǎng)的不確定性消除。前海開(kāi)源基金表示，美聯(lián)儲(chǔ)這次加息對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)影響比較小?？紤]到A股因?yàn)槭艿脚e牌概念股下跌的影響，在之前已經(jīng)出現(xiàn)了比較大的調(diào)整，這次加息相當(dāng)于利空出盡，A股有望借機(jī)出現(xiàn)震蕩回升。

匯豐晉信基金表示，對(duì)于加息，A股市場(chǎng)方面已經(jīng)充分消化了美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，短期內(nèi)的調(diào)整更多還是由于市場(chǎng)流動(dòng)性非常緊張。短期內(nèi)A股市場(chǎng)可能仍然會(huì)出現(xiàn)一定波動(dòng)，但這些擾動(dòng)因素不會(huì)影響A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。隨著市場(chǎng)情緒的修復(fù)，對(duì)美國(guó)預(yù)期的修正，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的四季度數(shù)據(jù)的公布，南下資金的持續(xù)流入，以及A股加入MSCI的預(yù)期升溫，投資者可對(duì)港股市場(chǎng)明年一季度的表現(xiàn)維持樂(lè)觀。

國(guó)泰基金表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)此次加息對(duì)于A股市場(chǎng)的沖擊或?qū)⒂邢?，短期?nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)還要看國(guó)內(nèi)政策面。在年底資金面趨緊等因素的影響下，A股市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)整固。

展望未來(lái)半年，鵬華基金仍相對(duì)樂(lè)觀地表示，考慮到目前增長(zhǎng)復(fù)蘇是主基調(diào)，市場(chǎng)整體估值并不極端，市場(chǎng)藍(lán)籌潛在回調(diào)幅度可能不至于很大，待繼續(xù)整固之后有望重拾升勢(shì)。

解禁潮來(lái)襲，多加謹(jǐn)慎

綜合解禁潮來(lái)襲、美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議大概率將落地加息，同時(shí)人民幣明年存在繼續(xù)貶值的可能等因素，對(duì)于近期的市場(chǎng)，中歐基金表示，將樂(lè)觀看待2017年的春季行情，但臨近年底，投資者需要多加謹(jǐn)慎，前期以大盤(pán)低估值為主的行情主要受益于以絕對(duì)收益為目標(biāo)的增量資的推動(dòng)。

有機(jī)構(gòu)分析表示，險(xiǎn)資事件依然在發(fā)酵，對(duì)市場(chǎng)整體形成較大壓力，從而帶動(dòng)指數(shù)快速下行。短期在主流熱點(diǎn)出現(xiàn)明顯調(diào)整后，股指再度上行面臨較大壓力。近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的鋼鐵、央企改革板塊在逆勢(shì)上漲后同樣出現(xiàn)上漲乏力特征。短期市場(chǎng)在無(wú)明顯熱點(diǎn)支撐下，股指維持弱勢(shì)震蕩概率較大。

2017年投資配置“選股為王”

2016年接近尾聲，不少投資者開(kāi)始為明年資產(chǎn)配置做規(guī)劃。

鵬華基金表示，在當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整中，可關(guān)注銀行、政策友好型和白馬績(jī)優(yōu)股的配置機(jī)會(huì)。首先，銀行股具有一定配置價(jià)值。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)提升有助其基本面改善，季節(jié)效應(yīng)明顯，機(jī)構(gòu)低配，年末有分紅派息價(jià)值，適合避險(xiǎn)或打新資金配置的防御性板塊。其次，政策友好型的行業(yè)也值得關(guān)注，如“一帶一路”和PPP雙因素共振帶動(dòng)的大基建板塊，包括環(huán)保、軌交、配電網(wǎng)等主題均有相關(guān)標(biāo)的值得關(guān)注。最后，仍需從公司質(zhì)地來(lái)選擇白馬績(jī)優(yōu)股，包括家裝品牌化和光通信行業(yè)的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股，也包括如醫(yī)藥、乘用車(chē)、食品飲料等消費(fèi)行業(yè)一線(xiàn)龍頭的績(jī)優(yōu)價(jià)值股。

不論是成長(zhǎng)、價(jià)值抑或是周期股，都將會(huì)在2017年進(jìn)入“選股為王”的時(shí)代。周期股方面，未來(lái)個(gè)股漲跌幅度和狀態(tài)會(huì)出現(xiàn)本質(zhì)差異，價(jià)格彈性或?qū)冬F(xiàn)，同比2016年，周期品價(jià)格趨勢(shì)開(kāi)始分化。在行業(yè)選擇上，中歐基金樂(lè)觀看待中國(guó)制造業(yè)的崛起，制造業(yè)涵蓋的領(lǐng)域很多，材料、化工、家電、汽車(chē)、醫(yī)藥制劑、機(jī)械、電力設(shè)備等，多領(lǐng)域都在積極的變化，行業(yè)中的龍頭公司經(jīng)過(guò)多年洗禮已經(jīng)具備了一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)過(guò)幾年資本擴(kuò)張和剛開(kāi)始的海外并購(gòu)，其能力會(huì)再上一個(gè)臺(tái)階。此外，周期品價(jià)格出現(xiàn)分化，投資者可關(guān)注部分原材料和農(nóng)作物品種的價(jià)格反彈機(jī)會(huì)。而在高成長(zhǎng)類(lèi)的行業(yè)中，醫(yī)藥股經(jīng)過(guò)近三年的蟄伏，各個(gè)子領(lǐng)域都出現(xiàn)了一些積極的信號(hào)，目前政策取向明確，其中的龍頭公司或?qū)⑹芤妗?