王剛

有人說我賭對了風口，更重要的是賭對了人。人們樂于稱道我對滴滴的“神來之筆”，4年時間，除了高達近萬倍的回報，還有我逐步形成的獨特的投資經驗。

滴滴注重打造競爭優(yōu)勢

滴滴的股份我一直保留到今天。因為每次想賣之前，我就去找程維聊天，一聊天就舍不得賣了，因為每次從他的話語當中都能感覺到公司的管理層和業(yè)務在飛速進步，不難判斷滴滴正逐步走向更加強大。

所有投資人都驚詫于程維的學習能力，因為他跟中國頂級的企業(yè)家?guī)缀醵剂倪^學習過了。滴滴靠BD（Business Development，商務拓展）起家，然后逐步提升產品，第三步強化運營，后來高度關注核心技術，到現在專注打造大數據的運維能力，最后靠的是公司的先進的文化和體制以持續(xù)響應外部環(huán)境的變化，才能贏得持續(xù)的競爭力。就像華為的基本法，就像阿里的合伙人制度等。

傳統(tǒng)公司走對一個模式，用一個核心能力就能火5—10年，但在移動互聯網時代，你想在三五年內走完別人十幾年的路，想跟Uber競爭，僅靠單一的核心能力是不夠的。

移動互聯網時代的好公司要有多個維度的競爭優(yōu)勢，因為這是一場綜合實力的PK，需要沉淀出能夠適應外部環(huán)境迅速變化帶來的企業(yè)文化，何為企業(yè)文化？文化是企業(yè)在充分的市場競爭當中，整個團隊沉淀下來的一種狀態(tài)，這個狀態(tài)并不是一成不變的，要沉淀出能支持你走得很遠的東西。

眾所周知，阿里的文化很強，騰訊組織進化的也非常好，但是滴滴并沒有完全照抄阿里的價值觀。只取了其中的的兩條，激情和擁抱變化。滴滴在觀察騰訊、阿里是怎么進化的，從而思考自身應該怎么進化，看什么樣的組織結構和體系可以適應未來移動互聯網的高速增長。據我所知，馬化騰和馬云對于程維和柳青的支持特別大，尤其最近阿里對于滴滴的支持比以前的力度更大了。

除了學習能力，滴滴的募資能力也堪稱奇跡，累計募資70多億美金，有多少彈藥就能打多大的仗。超級平臺生意的模式往往是贏家通吃，前期5年不賺錢，后期一年賺5年的錢。柳青加盟滴滴的時候把她的得力干將朱景士也帶來了，柳青和朱景士為滴滴的募資立下了汗馬功勞。用Steven的話說，這種募資的額度和強度，即使在最牛的投行也需要20個人的小組干6個月，我們就2個人、3個禮拜就干完了。在彈藥上不輸給對手，對打贏這種戰(zhàn)爭極為關鍵。如果融資輸給對方一個數量級，比賽就結束了，因為你已經出局了；稀釋股份是必然的，心疼股份也在情理之中，但“贏”是最重要的。否則這種性質的比賽，失敗的結果就是零。

滴滴總是能在關鍵的節(jié)點上提前人才布局，不惜代價地吸引業(yè)內最牛的人加盟。像數據領域的何曉飛和葉杰平教授等，因為滴滴服務的司機數量已經有了1500萬之多，這已經進入一個社會學范疇，滴滴為此還請了社會學家。

成功是需要熬的

創(chuàng)業(yè)是一場持久戰(zhàn)，投資也是。不能心存浮躁和僥幸，來日方長，讓時間成為你的朋友。如果創(chuàng)業(yè)的動機不純，帶著投機的心態(tài)來的，我們的心會很苦，因為創(chuàng)業(yè)是沒有速成班，成功是需要熬的。心態(tài)會影響我們的行為，我說過很多腦力強大的人未必能做CEO，因為任何企業(yè)都會經歷冬天和持續(xù)不斷的挫折和麻煩。適合創(chuàng)業(yè)的永遠是少數。CEO是鉆石，是稀缺資源。死亡是常態(tài)，無論是A輪死，還是B輪死。還是C輪死，冬天總會來臨。越是經濟低迷時期，越是給了優(yōu)秀CEO機會，是給有準備的CEO的好機會。

為了活下去我建議大家首先要節(jié)省每1分錢。因為你賬上的錢可能是在你盈利以前所擁有的最后的資金。如果你的數據不夠良性，果斷裁員和淘汰，優(yōu)柔寡斷會害死整個團隊。賬戶的錢要足夠公司活12個月，最好是18個月。

全面去開源，抓營收，以前認為沒必要收的會員費、交易費、充值、服務費都可以根據公司的業(yè)務性質去嘗試，通過收錢去驗證你自己的商業(yè)模式。

如果繼續(xù)融資，不要過于計較估值，能拿到錢，活下去是第一位的。到賬速度比估值更重要。如果獨立VC的錢很難拿，可以考慮拿上下游的戰(zhàn)略資本的錢。只要公司有獨立發(fā)展權，互相又可以借力，何樂而不為？

我最不建議在這個時候還在為了融資而沖業(yè)績。因為這里面的水份很大。未必有人買單，沖業(yè)績是需要損耗現金流的。這個時候踩油門最可能的結果是整個公司沖出去掉入懸崖。強大的慣性，踩剎車都來不及。

很多公司有一個大平臺的夢想，除非你有超常的融資能力，否則在冬天可以暫時擱置夢想，當生意去做。偉大的公司第一天都是從夢想開始的，后來都回歸成做生意?；钕氯ィ悴庞锌赡艿鹊匠蔀閭ゴ蟮哪且惶?。

投人是最重要的核心因素

不用過度地去羨慕誰，每個人都有自己的優(yōu)勢地盤，從自己的差異化資源著手，就能找一條最適合自己的路。這個就是獨立思考，既需要腦力，也需要心力。

我喜歡跟業(yè)內的大牛合作，像朱嘯虎，徐新、符績勛等對我的幫助很大。同時CEO們也教了我很多。像程維、費岸、張暉等，他們才代表一線最新信息和最佳實踐。

我喜歡看比較薄的書。比如“經書”，我看書的目的是希望激發(fā)想象力。我喜歡原創(chuàng)，能著的人和能編的人不一樣。不喜歡把時間花在現象上，盡量研究規(guī)律，希望能研究規(guī)律的規(guī)律。投資項目也好，交朋友也好，看書也好，都希望是經典。很難，但值得追求。

為什么在投資中我這么看重人的比重？無論是天使、VC、PE、還是2級市場等，我始終覺得人還是最重要的，長期看，人還是最大的變量，早期投資尤其重要。什么叫觸類旁通，什么叫由此及彼？我不會高看多次創(chuàng)業(yè)的人。他們的成功率也不一定高。因為彎路太多了，不是少走兩個就可以成功的。一個經驗豐富，但悟性不夠的人也許是在強化錯誤。做創(chuàng)新業(yè)務很容易死。我們需要的是懂得通過別人的教訓，豐富自己經驗的人。思維方式這個東西是跟我們一輩子的，訓練系統(tǒng)的、逆向的思維方式讓我們受益終生。

一個有趣的現象是，同一個人在不同的心境下的表現會天差地別?？梢娦膽B(tài)和情緒是會左右我們的智慧的。所謂“定生慧”，便是從浮躁、焦躁中淡定下來，我們思維的美麗就會發(fā)揮出來了，創(chuàng)業(yè)需要時時刻刻不忘初心，否則我們的行為會變形。

對我來講投資的是CEO的成長和價值承載力。有的CEO可以駕馭10億市值的公司，有的可以駕馭百億市值的公司，有的可以駕馭千億市值的公司。不同的CEO所能承載的價值是不同的，我們的任務是給不同的CEO配置相對應的資源。對應錯了，就是災難。對我個人來講需要逐步地更換牌桌，不同牌桌承載的籌碼不同，回報結果也不同。隨著牌桌的變化，投資需要考慮的核心要素會增加。但是人作為最重要的核心因素不變。投資早期公司本質是購買CEO的時間，投資后期公司本質是購買CEO和早期投資人的時間。買更大的確定性，享受指數級的增長。

投資除了看風口之外更要尊重周期，就像四季更替。夏天和冬天轉換的時候持幣還是持股是個大是大非的決策。跟隨周期一起呼吸，能穿越3個周期而不掉下去，你無疑就是世界上大神級的投資人了。

在春夏繁榮的時候，投資人的錢比較容易拿，好像任何人都可以做CEO，冬天的時候，很多的非四季常青的植物就被凍死了，這些CEO就被淘汰了。非現象級的剛需的事情才是我們要投資的事，能夠建立護城河的公司才是我們要尋找的公司，能夠穿越N個周期而不死的鋼鐵俠才是我們要尋找的CEO。另外我們需要持續(xù)地擴展我們的邊界，認識自己并走出自身的局限性，時刻提醒我們自己有些時候即使行業(yè)選對了也無濟于事，最危險的事情是賭對了行業(yè)，賭錯了公司。