侯志茹　陳俊杰　王子良

根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（簡稱為“巴塞爾委員會”）的解釋，銀行表外業(yè)務（Off-Balance-Sheet Activities，OBS）有狹義、廣義兩種不同的內涵。狹義上指按照現(xiàn)行會計規(guī)則不計入資產(chǎn)負債表內，但是未來有可能影響到銀行的資產(chǎn)負債總額的業(yè)務，如擔保類、承諾類、衍生交易類等，稱為或有債權（債務），它們是有風險的經(jīng)營活動。廣義上則泛指所有不反映在資產(chǎn)負債表中的業(yè)務，除上述或有債權（債務）外還包括支付結算等不影響資產(chǎn)負債總額的金融服務類業(yè)務。而或有債權（債務），在風險成為現(xiàn)實時，就轉為表內業(yè)務。隨著商業(yè)銀行利差收入逐步收窄，表外業(yè)務的開發(fā)與拓展便成為各家商業(yè)銀行新的利潤增長點，從而加大商業(yè)銀行表外業(yè)務的風險，對于金融監(jiān)管部門提出更高的要求。國外商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展較早，業(yè)務品種多樣，監(jiān)管部門及金融機構形成了一整套的表外業(yè)務風險管理理論和實踐體系，積累了豐富的經(jīng)驗，值得借鑒。

國外商業(yè)銀行表外業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀

現(xiàn)今國外商業(yè)銀行已經(jīng)形成了“客戶導向（Cu s t ome r -driven）”的服務理念，配備先進的技術設備，擁有專業(yè)的業(yè)務團隊，其四大類表外業(yè)務的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過了表內業(yè)務，業(yè)務品種豐富多樣，被稱為“金融百貨公司”。據(jù)統(tǒng)計，國際商業(yè)銀行使用過的具體業(yè)務品種數(shù)以萬計，其表外業(yè)務規(guī)模大于表內資產(chǎn)。如表1所示，摩根大通2015年的表外業(yè)務規(guī)模是其表內資產(chǎn)的7.73倍，業(yè)務內容包含咨詢、保險、共同基金以及信托等多個業(yè)務類別。

種類繁多的銀行表外業(yè)務給銀行帶來了可觀的收入，以美國為例，F(xiàn)DIC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，次貸危機前美國商業(yè)銀行非利息收入占營業(yè)收入的比重在30%至50%之間。雖然在次貸危機中國外各大商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券化等表外業(yè)務受到較大沖擊，但是危機過后表外業(yè)務收入在總收入中的占比迅速上升，非傳統(tǒng)表外業(yè)務發(fā)展很快。摩根大通的表外業(yè)務在2013年為其貢獻了50.14%的收入。匯豐銀行、花旗銀行、美國銀行股、富國銀行、德意志銀行等幾家知名商業(yè)銀行在次貸危機之后迅速恢復了表外業(yè)務的收入，2009年以后均占比40%以上，其中德意志銀行2014年非息收入占比達到55.3%。

盡管國外商業(yè)銀行的表外業(yè)務在次貸危機后普遍縮短了業(yè)務期限，降低其占用的資本，從而降低業(yè)務風險，但是其資產(chǎn)質量仍不容樂觀。例如，美聯(lián)儲統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年末美國儲蓄機構、商業(yè)銀行的不良信貸類表外業(yè)務占比為5.84%，雖然遠低于2009年的15.51%，但仍明顯高于2006年3.3%的水平。各國也相繼采取有效地監(jiān)管手段加強商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理。

國外商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理措施及經(jīng)驗

各國政府采取的管理措施

次貸危機爆發(fā)前，相關國際組織已經(jīng)意識到了商業(yè)銀行表外業(yè)務存在著隱蔽的風險性，并向各國監(jiān)管當局提出了建議。但是各國政府受到金融業(yè)游說公關以及自由主義思潮的影響，同時出于提高本國銀行機構國際競爭力的考慮，在一定程度上默許銀行機構通過金融創(chuàng)新來規(guī)避資本管制，實現(xiàn)監(jiān)管套利，提高收入。最終使得在實際操作中，對商業(yè)銀行表外業(yè)務風險管理的監(jiān)管處于缺失和滯后的狀態(tài)。各國商業(yè)銀行對表外業(yè)務的披露方式差別很大，披露出來的信息也缺乏有效性。

次貸危機爆發(fā)后，商業(yè)銀行表外業(yè)務的風險隱患迅速爆發(fā)出來。表外業(yè)務的高杠桿率在獲取高收益的同時，也會成倍地擴大損失。雖然從單個金融機構的角度來看，某些金融工具可以分散風險，但是這也意味著風險的牽涉面更廣，增加了系統(tǒng)性風險。專業(yè)化的機構投資者以及信用評級機構在危機前贏得了包括監(jiān)管當局在內大多數(shù)人的信任。但是當危機發(fā)生時，監(jiān)管當局以及普通金融消費者發(fā)現(xiàn)，專業(yè)機構開發(fā)的產(chǎn)品如此復雜以至于難以認識其實質。世界各國的監(jiān)管當局針對危機中出現(xiàn)的問題采取相應的監(jiān)管改革措施。本文選取美國、英國、日本作為代表進行介紹。其主要改革措施見表2。

國外銀行表外業(yè)務風險管理經(jīng)驗

加強宏觀審慎監(jiān)管。美國、英國都設立了專門的宏觀審慎監(jiān)管機構，負責監(jiān)測、識別潛在的系統(tǒng)性風險，對有可能導致重大風險的具體事項、總體趨勢提出風險預警，并向其他監(jiān)管機構提出監(jiān)管建議。這種轉變源于商業(yè)銀行表外業(yè)務牽涉范圍廣、透明度低的特點，一旦消費者或者有關金融機構出現(xiàn)集體選擇失誤，容易形成系統(tǒng)性風險。

強化微觀審慎監(jiān)管。西方各國監(jiān)管當局在微觀審慎監(jiān)管方面，傾向于通過禁止傳統(tǒng)商業(yè)銀行的高風險業(yè)務活動或者約束銀行的業(yè)務規(guī)模，盡可能實現(xiàn)表外業(yè)務風險與表內資產(chǎn)的隔離；通過提高資本管制等各方面監(jiān)管標準，盡可能控制表外業(yè)務風險規(guī)模；通過擴大監(jiān)管范圍，提高信息披露要求，改革、監(jiān)管高管薪酬機制，盡可能減少潛在的道德風險。而表外業(yè)務越復雜而導致的信息不對稱問題，會使得評級機構的影響力越大，對此各國監(jiān)管當局均給予了足夠的重視。

加強跨機構、跨國合作，避免監(jiān)管套利行為的發(fā)生。各國金融機構之間的信息溝通、交流合作不僅可以避免過度監(jiān)管帶給金融機構的高負擔，還可以有效避免結構性套利行為的發(fā)生。而國際組織提倡的并受到英國等國家政府方面支持的國際合作則可以有效防止出現(xiàn)跨境監(jiān)管套利。另外，推行全球統(tǒng)一的會計并表規(guī)則，將傳統(tǒng)商業(yè)銀行的表外業(yè)務納入到資產(chǎn)負債表中，并且按照統(tǒng)一的資本要求進行審慎監(jiān)管，將是經(jīng)濟全球化背景下的必然趨勢。

對中國的啟示

高度重視商業(yè)銀行表外業(yè)務風險。次貸危機的事實證明，商業(yè)銀行表外業(yè)務蘊藏著巨大的風險，應該給予足夠的重視。美國“危機爆發(fā)——監(jiān)管強化——放松監(jiān)管——危機爆發(fā)”的歷史已經(jīng)證明，對風險的監(jiān)測、監(jiān)管應該采取積極應對的措施。我國商業(yè)銀行表外業(yè)務雖然相比于國外商業(yè)銀行而言業(yè)務種類較為簡單，業(yè)務規(guī)模較小，但隨著利率市場化的推進、資本市場的不斷完善和非銀行金融機構規(guī)模的不斷擴大，“金融脫媒”對銀行傳統(tǒng)盈利模式的沖擊將越來越大，商業(yè)銀行表外業(yè)務不斷發(fā)展，應該充分吸取國外商業(yè)銀行的教訓，提前做好充分的準備，避免大規(guī)模系統(tǒng)性風險的爆發(fā)。

逐步完善監(jiān)管體系。（1）我國目前金融業(yè)監(jiān)管是“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管體制，但是從國外的發(fā)展經(jīng)驗來看，對系統(tǒng)性風險的宏觀審慎監(jiān)管非常重要，有必要建立專職機構；（2）我國近年來也出現(xiàn)了很多金融創(chuàng)新產(chǎn)品或服務，這些新的產(chǎn)品、服務該如何界定其種類，該由什么部門進行監(jiān)管，這是傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管體系應該面臨的挑戰(zhàn)；（3）由于金融產(chǎn)品的發(fā)展越發(fā)復雜，金融消費者保護問題日益突出，成立專門的金融消費者保護部門以實現(xiàn)教育、指導，解決糾紛的功能很有必要。

審慎處理金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的平衡關系。即使經(jīng)歷了全球性的金融危機，西方國家也并沒有禁止商業(yè)銀行表外業(yè)務的拓展，而是通過金融監(jiān)管機構的改革，以及廣泛而具有試探性的政策規(guī)制來規(guī)范和引導商業(yè)銀行表外業(yè)務的健康發(fā)展。這種管理方式有利于平衡金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關系，充分發(fā)揮市場的創(chuàng)新動力和創(chuàng)新能力。

（作者單位：侯志茹、陳俊杰，中央民族大學經(jīng)濟學院；王子良，中國建設銀行個人存款與投資部）