姚景源

中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨的主要困難是“三期疊加”，即經(jīng)濟(jì)正處于增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期。

觀察中國經(jīng)濟(jì)，要從當(dāng)前面臨的問題和矛盾入手。中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨的主要困難是“三期疊加”，即經(jīng)濟(jì)正處于增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期，使得整個經(jīng)濟(jì)局面變得十分復(fù)雜。這種“三期疊加”導(dǎo)致的矛盾和問題近期主要表現(xiàn)為“四降一升”：

一是經(jīng)濟(jì)增長速度有所下降。最近幾年來，我國GDP增速漸次放緩，2013年增速為7.7%，2014年增速為7.3%，2015年增速為6.9%。

二是企業(yè)利潤在下降。2015年，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增幅比上年下降2.3%；而且，越是上游的企業(yè)，利潤下降得越厲害、越明顯。

三是生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）在下降。工業(yè)品價格指數(shù)連續(xù)4年多負(fù)增長，不僅壓縮企業(yè)利潤空間，還會有導(dǎo)致“投資者不投資、消費者不消費”的風(fēng)險。

四是財政收入在下降。2015年全國財政收入按同口徑比較增長僅5.8%，有個別省份財政收入出現(xiàn)負(fù)增長。

“一升”則是指潛在的風(fēng)險特別是金融風(fēng)險在上升。去年，股市從3000點急上5000點，又急落。樓市今年的狀況根本上來講還是貨幣問題。今年“三去一降一補(bǔ)”其中去杠桿是一項重要任務(wù)，杠桿率就是負(fù)債率，這個負(fù)債率在我們國家究其風(fēng)險來講還是企業(yè)負(fù)債?，F(xiàn)在的企業(yè)負(fù)債率過高，因為企業(yè)融資更多是靠間接融資，就是通過銀行，我們通過資本市場的直接融資才占百分之十幾，百分之八十以上靠的是銀行。企業(yè)負(fù)債欠銀行錢，企業(yè)負(fù)債出了問題，銀行就出問題，銀行出問題財政就出問題，財政出問題就是系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。

對于這些問題怎么來判定呢？我覺得有周期性原因，但是主要又不是周期性原因，而是結(jié)構(gòu)性原因，供給結(jié)構(gòu)錯配問題嚴(yán)重。

首先要認(rèn)識一下周期性。如果經(jīng)濟(jì)遇到單純的周期性問題，可以用“挺”或“熬”的辦法，坐等經(jīng)濟(jì)回暖。但現(xiàn)在的情況不是這樣。無論是國際環(huán)境還是國內(nèi)問題，都不是一個簡單的周期性因素可以解釋的。

從國際看，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的深度調(diào)整并不是一個短周期，而是一個長周期。從國內(nèi)看，眼下中國經(jīng)濟(jì)深層次的矛盾問題不斷累加，我們所面臨的困難和挑戰(zhàn)，無論是“三期疊加”還是“四降一升”，都不是短期內(nèi)靠“硬挺”和“苦熬”就能跨過去的坎。因此，我們必須攻堅克難，直面挑戰(zhàn)，加快改革創(chuàng)新，用供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的辦法去解決深層次矛盾。

把握好經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)這個大邏輯，得從以下三個層面去分析。

一是從經(jīng)濟(jì)增長速度層面把握新常態(tài)。中國經(jīng)濟(jì)到了一個增長速度換擋期，因為中國經(jīng)濟(jì)30多年的高速發(fā)展中，在取得巨大經(jīng)濟(jì)成就的同時，生態(tài)資源環(huán)境的承載力及人口紅利都在減弱，特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的深層次矛盾和問題亟須解決，而要解決這些問題需要付出新的成本，這也是經(jīng)濟(jì)增速下行的重要原因。就像汽車在高速行駛的時候要換擋，不可能一下子從五擋到一擋。在經(jīng)濟(jì)換擋期，穩(wěn)中求進(jìn)是總基調(diào)，所以不能盲目追求數(shù)量，但要保持一定數(shù)量的增長。

經(jīng)濟(jì)增速回落是正常的。中國經(jīng)濟(jì)的主要矛盾不是數(shù)量問題、速度問題，是健康問題。中國經(jīng)濟(jì)要走到一個新階段，由過去規(guī)模速度擴(kuò)張的粗放增長，轉(zhuǎn)到質(zhì)量效益提高的集約增長，就是由粗放到集約。

中國經(jīng)濟(jì)速度的放緩也和長期累積的矛盾有關(guān)。一方面是人口紅利的消失，中國過去的高速發(fā)展主要依靠大量的低價勞動力，生產(chǎn)低成本出口產(chǎn)品“打天下”，但如今中國的勞動力人口下降，勞動力成本上漲，過去的模式不可持續(xù)。過去高能耗的粗放型增長帶來嚴(yán)重的環(huán)境污染，自然和環(huán)境不堪重負(fù)。另一方面，中國步入老齡化，但是中國老齡市場的開發(fā)不夠，應(yīng)學(xué)習(xí)日本的“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”，盯住老齡市場。

二是從經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)層面把握新常態(tài)。中國經(jīng)濟(jì)深層次的矛盾和問題就是結(jié)構(gòu)層面，所以要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，繼續(xù)優(yōu)化，即農(nóng)業(yè)應(yīng)由傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，工業(yè)應(yīng)由中低端產(chǎn)業(yè)走向中高端，而服務(wù)業(yè)則著力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。特別是，部分高附加值的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)面臨體制上的問題，如金融業(yè)方面的中小企業(yè)融資問題，要解決中小企業(yè)融資難問題，最根本的還是在于打破壟斷局面。

三是從轉(zhuǎn)換增長動力把握新常態(tài)。過去中國經(jīng)濟(jì)很重要的增長動力是靠要素的投入，包括資本、資源等，這也造就了一批富裕者，比如煤老板、礦老板等。而現(xiàn)在，中國需轉(zhuǎn)換增長動力。我們要用創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步來替代大量的物質(zhì)投入，讓創(chuàng)新成為中國經(jīng)濟(jì)增長的重點。

新常態(tài)下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境、條件、任務(wù)、要求都發(fā)生了新的變化，深層次的矛盾和問題更多體現(xiàn)在供給層面，體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性問題上面。

世界經(jīng)濟(jì)出了問題，最早是上個世紀(jì)70年代，從歐美開始。當(dāng)時西方國家出現(xiàn)了一個叫做“滯脹”的問題。一方面經(jīng)濟(jì)增長停滯，但是一方面通貨膨脹。當(dāng)時我們還笑著說資本主義要滅亡了，因為這兩件事情不能同步發(fā)生。70年代有一種理論說資本主義得了相克的兩個病，一個叫肝炎、一個叫糖尿病。得肝炎的病人需要增加各種營養(yǎng)，高蛋白、高脂肪的東西，但是糖尿病最怕這兩樣?xùn)|西。

這個病怎么解決的？美國有位經(jīng)濟(jì)學(xué)家叫拉弗，拉弗畫了一條線叫做拉弗曲線——一般情況下，提高稅率能增加政府稅收收入。但稅率的提高超過一定的限度時，企業(yè)的經(jīng)營成本提高，投資減少，收入減少，即稅基減小，反而導(dǎo)致政府的稅收減少。但是真正把拉弗這套東西運(yùn)用到現(xiàn)實中的實際上是美國的里根總統(tǒng)和英國的撒切爾夫人。這就是我們講的供給側(cè)理論的實踐發(fā)展。

所有的經(jīng)濟(jì)活動其實都可以分成兩個部分，一個是需求，一個是供給。過去我們更多地是在需求方面想辦法，更多地通過拉動“三駕馬車”特別是用出口和投資來解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題。但現(xiàn)在需求方面政策效用不斷遞減，而且副作用持續(xù)積累，回過頭來，我們還得在供給側(cè)尋求新突破，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要攻堅克難。

供給側(cè)改革還有一個問題，得放到中國經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境里去把握它。這個大環(huán)境是什么？就是“新常態(tài)”。

對于供給側(cè)的改革，我們其實并不陌生。比如1978年改革開放之初，當(dāng)時吃不飽肚子，還要糧票。我們解決吃飽肚子的根本方法不是從需求側(cè)入手，而是在供給側(cè)上想辦法，解散人民公社，實行家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，不僅一舉改變了廣大農(nóng)村和農(nóng)民的貧困問題，而且迎來了一個長達(dá)30多年的改革開放新時代。

回過頭來，大家看到中國經(jīng)濟(jì)增長有所回落別唉聲嘆氣，別抱怨，因為這是規(guī)律。這次經(jīng)濟(jì)增長回落下行告訴我們，過去依靠廉價勞動力生產(chǎn)低價格商品，用低成本優(yōu)勢干出口、打天下，這條路到此為止，干不下去了。一個真正的企業(yè)家不要埋怨外部環(huán)境，你要改變自己，到了冬天別賣襯衣，要賣羽絨服。

對于中國經(jīng)濟(jì)來說，我們確實現(xiàn)在面對很多困難，對現(xiàn)在的困難既要正視它，直面挑戰(zhàn)。同時千萬別發(fā)牢騷，你一定要有不斷向上、充滿激情這樣一種精神。