占昕

對于基金公司來說，規(guī)模是生命線。來自天相投顧的數(shù)據(jù)顯示，截至去年年末，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計達到91367.46億元，首次跨過9萬億元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。但是仍有不少的基金公司表現(xiàn)不佳，出現(xiàn)巨量縮水。

嘉合基金是最典型的一例。雖然公司僅有兩只基金，但是規(guī)模在公募基金中下滑幅度最大，為-74.54%，同比減少90.37億元，排名下滑29個位次；總份額同比減少88.41億份，降幅高達74.15%。

《投資者報》記者注意到，兩只產(chǎn)品業(yè)績呈現(xiàn)分化，混合型基金嘉合磐石A/C業(yè)績波動大，貨幣型基金嘉合貨幣A/B近三年的表現(xiàn)相對穩(wěn)定，業(yè)績排名居行業(yè)前列。

對此，嘉合基金相關(guān)人士在接受《投資者報》記者采訪時表示，盡管下半年混合型基金在同類產(chǎn)品中的表現(xiàn)排名倒數(shù)，但堅持絕對收益為主的理念，磐石A/C依然給投資者帶來了正回報，符合預(yù)期。

年末機構(gòu)撤離導(dǎo)致規(guī)模縮水

嘉合基金旗下有兩只產(chǎn)品，一只是貨幣基金嘉合貨幣A/B，另一只是混合型基金嘉合磐石A/C。接近嘉合基金人士向記者介紹，其實2016年第一至第三季度嘉合基金的管理規(guī)模一直保持穩(wěn)中有升，即便是在三季度末市場整體并不樂觀的情況下，也依然能保持近百億的管理規(guī)模，銳減主要發(fā)生在年末。

數(shù)據(jù)顯示，在2016年四季度，嘉合貨幣基金出現(xiàn)快速縮水，其中嘉合貨幣B份額2015年底總份額為91.04億份，且均為機構(gòu)資金，而2016年底僅有26.98億份，份額縮水64.06億份，縮水幅度為70.36%。顯然，機構(gòu)撤離成為該基金突然瘦身的主要原因。

“在年末確實規(guī)模有一定程度下滑，一方面是受市場整體環(huán)境及年末資金面緊張等客觀因素影響；另一方面我們認為比起追求管理規(guī)模的增長，能否真正為投資者帶來穩(wěn)定回報才是公司的立足之本。”嘉合基金相關(guān)人士表示。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，嘉合貨幣型基金年度收益排名首位。根據(jù)Wind，嘉合貨幣A/B近三年平均年化收益率為3.5%和3.8%，而根據(jù)天天基金網(wǎng)，截至今年1月4日，依然保持了近一年3.5%和3.75%的收益。

“投資團隊布局較早，10月份就賣掉久期比較長的產(chǎn)品，對投資組合進行了調(diào)整，所以受市場下跌影響比較小，又在低位進行加倉。”嘉合基金相關(guān)人士向記者介紹，嘉合貨幣基金也是公司的明星主打產(chǎn)品，良好的收益得益于優(yōu)秀的基金經(jīng)理，而嘉合固定收益團隊擁有豐富的行業(yè)管理經(jīng)驗，包括在中歐和寶盈基金等知名大型基金公司的產(chǎn)品管理經(jīng)驗?！?/p>

不過與嘉合貨幣基金相比，嘉合混合型基金卻缺乏亮點。2016年上半年一度沖到行業(yè)的前8%，但下半年又跌到了倒數(shù)3%。對此，嘉合團隊解釋公司堅持以絕對收益為主的理念，即使產(chǎn)品有一定波動，但依然給投資者帶來了正回報，符合客戶預(yù)期。

根據(jù)Wind，嘉合磐石A/C成立以來的最大回撤分別為-11.36%和9.87%，平均年化收益率為-5.66%和1.12%。

引入新股東增資至1.1億

作為年輕的基金公司，嘉合的成立時間尚不足三年。2014年8月，嘉合基金成立于上海，注冊資本金1億元人民幣，經(jīng)營范圍包括基金募集、基金銷售、特定客戶資產(chǎn)管理、資產(chǎn)管理和中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務(wù)。

不過，短短時間，嘉合基金不僅引入了新股東北京智勇仁信投資咨詢，并在2016年底新增注冊資本至1.1億元。

根據(jù)出資比例，目前嘉合基金的股東主要有中航信托、上?；酆雽崢I(yè)集團、廣東萬和集團、福建省圣農(nóng)實業(yè)和北京智勇仁信投資咨詢，分別持股27.27%、27.27%、22.73%、18.18%和4.55%，股權(quán)相對分散，而除了中航信托和北京智勇仁信投資咨詢，其他股東主要從事非金融相關(guān)的實業(yè)和產(chǎn)業(yè)。

面對增資，嘉合基金表示，主要是為了下一階段的發(fā)展要求。

“新股東在金融投資、數(shù)據(jù)分析等方面更符合下階段的發(fā)展，能夠為公司發(fā)展提供強有力的保障。我司擁有完善的人才引進及培養(yǎng)體系，良好的薪酬福利體系，也歡迎海內(nèi)外優(yōu)秀金融人士關(guān)注嘉合基金。”嘉合基金相關(guān)人士表示。

加碼銷售和人才招攬

2016年嘉合基金新增了19家代銷機構(gòu)。對此，嘉合基金表示，2017年仍將根據(jù)公司整體的戰(zhàn)略規(guī)劃和營銷思路，進一步拓展銷售渠道，機構(gòu)業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)齊頭并進。

與此同時，對人才求賢若渴，競爭同樣激烈，2015年7月前貨幣型基金和混合型基金一直由薛思喬單獨管理，隨后季慧娟加入，2016年季慧娟、于啟明共同管理，貨幣型基金也取得不錯的成績。

據(jù)悉，季慧娟曾任華寶信托有限責任公司交易員、德邦基金管理有限公司債券交易員、中歐基金管理有限公司債券交易員和嘉合基金管理有限公司債券交易員。而于啟明則曾任寶盈基金管理有限公司基金經(jīng)理、嘉合基金管理有限公司基金經(jīng)理。

開業(yè)兩年多，嘉合基金遲遲未開展新的展業(yè)動作。對此嘉合基金向《投資者報》記者透露，已對2017年進行積極布局。

“公司將不斷開發(fā)和完善公司產(chǎn)品線，把握市場動態(tài)，為投資者尋找更好的投資機遇。即將公開發(fā)售定期開放靈活配置混合型產(chǎn)品，值得廣大投資者關(guān)注。”

嘉合基金相關(guān)人士向記者表示，盡管全球宏觀經(jīng)濟處于非均衡復(fù)蘇的過程，判斷2017年中國GDP的增速將進一步下降，但是和國際市場相比，中國市場仍具有相對優(yōu)勢。

“2017年和未來的一個投資窗口，A股的吸引力在進一步提升；債券市場盡管和前面的三年相比現(xiàn)在更謹慎一點，但和股票市場一樣，從全球角度看，中國市場仍然相對具有競爭力，只是要開始注意風(fēng)險；絕對收益策略，從中長期角度來說，中國的市場會具有長足的發(fā)展，會成為機構(gòu)投資者進行資產(chǎn)配置的一個重要的渠道?！?/p>

采訪到最后，嘉合基金表示，新的一年將關(guān)注PPP、“一帶一路”、國企改革、消費升級、金融科技、5G概念、新能源汽車等主題性投資機會，并將繼續(xù)以量化投資為特色，引進優(yōu)秀的投資團隊，完善產(chǎn)品線，為投資者帶來更好的收益回報。